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株式トークン化：プライマリー市場の新しい機会
ステーブルコインの熱潮の外側で、株式トークン化が市場の新たな焦点となりつつあります。一部のWeb3スタートアップは、長年の問題を解決しようとしています。それは、なぜトッププライベート企業の初期成長の恩恵が機関投資家と超富裕層にしか属さないのかということです。彼らが提案する解決策は、ブロックチェーン技術を利用して参加の仕方を再構築し、未上場企業のプライベートエクイティを資産担保証券型トークンに変換し、一般の投資家も低いハードルでSpaceX、Stripeなどのスター企業の成長に参加できるようにすることです。
このアプローチは、元々リスク投資の世界や高所得者層にしか存在しなかった代替資産クラスをブロックチェーン資産としてパッケージ化し、チェーン上で新たな地平を切り開く。
私募株式トークン化：資産のオンチェーンにおける新しい分野
私募市場は間違いなく今日の時代で最も代表的な資産の孤島の一つです。データによると、いくつかのトップ未上場企業はかなりのリターン率を持っています。2

提案EIP-1559:イーサリアム取引の価格設定の大幅な変更
EIP-1559は、イーサリアムネットワークの取引価格問題を解決することを目的とした重要な提案です。この提案は、2018年11月にイーサリアムコミュニティのメンバーによって提出され、イーサリアムの取引価格メカニズムに重大な調整が行われました。
主な変更点は次のとおりです：
1. 取引手数料構造の調整：従来の市場オークションメカニズムから基本料金とチップのモデルに移行する。
2. 動的ブロックサイズ：ネットワークの混雑に対応するために、スケーラブルなブロックサイズ設計を導入します。
3. 基本料金の動的調整：ネットワークの混雑状況に応じて、アルゴリズムは各ブロックの基本料金を自動的に調整します。
4. 基本手数料の焼却メカニズム：ブロックの基本手数料は、マイナーに支払われるのではなく、焼却されます。
これらの変化は、イーサリアムエコシステムのさまざまな参加者に異なる影響を与えました。
マイナーにとって、EIP-1559

米ドルの流動性と暗号通貨市場の動きの分析
2025年の到来に伴い、投資家の関心はスキーから暗号市場に移り、特に「ある政治人物の動向」が持続可能かどうかに注目されています。私の以前の記事では、特定の政策行動に対する市場の高い期待が失望感を引き起こし、短期的な市場に悪影響を及ぼす可能性があると指摘しました。しかし同時に、ドルの流動性の刺激効果も考慮しなければなりません。
現在、ビットコインの動きはドルの供給のリズムに合わせて変動しています。連邦準備制度と米国財務省の金融上層部が、世界の金融市場に供給されるドルの量を決定する権限を握っており、これが市場に影響を与える重要な要素となっています。
ビットコインは2022年第三四半期に底を打ち、その時連邦準備制度の逆回購ツール（RRP）がピークに達しました。アメリカ合衆国財務長官の推進により、アメリカ合衆国財務省は長期利付債の発行を減少させ、同時に短期ゼロクーポン債の発行を増加させました。

MOVE言語の最初のガス料金設計:オンチェーン消費量の計算方法
燃料費の計量は、多くのブロックチェーンの基本概念であり、それはオンチェーン取引を実行および保存するために必要な計算および保存リソースの量を定義する抽象的な計算です。燃料費プランは、オンチェーンでのすべての実行によって消費されるコストを特定し、取引を実行する際に使用される燃料費の支出を計算するために使用されます。
プロセス
効果的に実行するために、オンチェーンのプロセスは:
1. 原則を定義する
2. 評価フレームワークを準備し、各実行の価格を決定する
3. MOVEの燃料費計測システムと安全な燃料費代数を構築する
4. 上流の燃料費フレームワークをインポートする
5. 燃料費フレームワークにストレージ意識を持たせる
6. 燃料費プランのさらなる詳細化
原理
定義された原則は:
1. 操作コストはネットワークの利用可能なリソース(、例えばCPU、メモリ、ネットワーク、ストレージI/O、スペース使用量などに直接関連するべきである)。技術とプロセスの改

この記事ではAIコンピューティングパワープラットフォームの台頭について論じており、AI企業と個人のグラフィックカードリソースを結びつける重要性を強調しています。この分散化クラウドコンピューティングモデルはユーザーを引きつける課題に直面していますが、暗号資産のインセンティブメカニズムにより、一部のプラットフォームは成功を収めています。競争が存在するにもかかわらず、これらのプラットフォーム間には協力の機会もあります。今後の発展はネットワークセキュリティや安定性などの問題を効果的に解決することに依存しています。

Sparkプロトコル:MakerDAOの新世代金融インフラストラクチャ
分散型金融(DeFi)の分野で、Sparkの登場は広範な関心を引き起こしました。MakerDAOの「最終計画」の重要な構成要素として、SparkはDeFiの貸付の風景を再構築する使命を担うだけでなく、新しいプロトコル構築のパラダイムを代表しています。
Sparkの誕生:継承とイノベーション
SparkはPhoenix Labsチームによって開発され、MakerDAOがSkyエコシステムに移行する過程での最初のサブDAOです。その技術基盤はAaveに由来しています。

デジタル世界の"ゴールデンルート"を開く：ステーブルコインの新たな機会
歴史から知恵を汲み取る
1859年、今日の国家レベルのインフラに匹敵するプロジェクトが始まりました。このプロジェクトは10年を要し、当時のフランスのGDPの1.5%に相当する費用がかかりました。それが地中海と紅海を結ぶスエズ運河です。
なぜこの"人工河"の採掘にこれほどの大きなリソースを投入する必要があるのか？その答えはデータの中に明確に示されています：
- 船舶通行料は約25万ドルです
- 年間18,000〜21,000隻
- 年収は60億ドルを超える
- 日平均収入は1500万ドルを超える
これは単なる水路ではなく、ユーラシアを結ぶ「黄金の回廊」です。この運河がなければ、船はアフリカの南端を迂回する必要があり、時間が4〜5日増加するだけでなく、コストは現在の2〜3.7倍になります。毎回の迂回で数十万から数百万ドルの追加支出が発生する可能性があります。
この効率的で、安全で、合法的な

Web3の発展に直面している最大の課題はユーザーエクスペリエンスです。技術は絶えず革新されていますが、ブロックチェーンの操作を簡素化する必要があります。ユーザーエクスペリエンスの抽象化を通じて、複雑さが隠され、ユーザーは技術的な詳細ではなく結果にフォーカスするだけで済みます。未来のWeb3はシームレスなエクスペリエンスを目指し、ユーザーがブロックチェーンを理解することなく分散化アプリケーションをスムーズに使用できるようにすることが、大規模な採用を実現する鍵となります。

連邦準備制度（FED）は金利を据え置くことを決定し、経済の見通しには依然として不確実性がある。暗号資産市場は落ち着いているものの、ビットコインとイーサリアムの価格は安定しているが、市場内部のリスクとブル対ベアの戦いは依然として激しい。オンチェーンデータは、ビットコインの希少性と長期保有の傾向がその将来の価値をサポートする可能性があることを示している。

暗号資産市場の感情は低迷しており、短期的に変動が加劇する可能性があり、高金利と流動性の影響を受けています。アメリカとインドの規制政策が徐々に進展しており、市場の合法化を促進しています。マクロ経済状況には依然として不確実性があり、地政学的緊張が国際経済関係の変動を引き起こしています。

現在の世界経済の状況は複雑であり、暗号資産市場が平穏期に入っているにもかかわらず、マクロ経済の変動はその発展に影響を与え続けています。中国がアメリカの債券を減少させ、アメリカが関税を引き上げることは、経済の減速と金利上昇を引き起こし、暗号資産市場に影響を与える可能性があります。同時に、通貨刺激政策はビットコインをインフレーションヘッジツールとしての魅力を高め、暗号資産の長期的な価値を反映しています。

Algorandエコシステムは重要なブレイクスルーを迎え、最初の通貨市場とアルゴリズムのステーブルコインプロトコルAlgoFiが12月18日に正式にメインネットで立ち上げられました。このマイルストーンイベントは、Algorandの分散型金融分野における重大な進展を示しています。AlgoFiは、リリース以来急速に成長し、総ロックアップポジション（TVL）は急速に3000万ドル近くに達しました。
プラットフォームの安全で安定した運営を確保するために、AlgoFiはGuarded Launch戦略を採用し、機能を段階的に開放し、流動性の上限を設定しました。研究チームは2022年にプロトコルを全面的に開放する計画です。Algorandエコシステムの先駆者として、AlgoFiはユーザーの参加を促すために豊富な報酬メカニズムを提供しています。注目すべきは、AlgoFiのネイティブ通貨はガバナンス契約がメインネットに展開された後に正式に発行されることです。
AlgoFiの成功はAlgoranなしでは成し得ません

MicroStrategyの機会とリスク:利益と損失の同源であるデービス効果
先週、私たちはLidoが規制環境の変化から利益を得る可能性について議論しました。今週のテーマはMicroStrategyの注目度であり、多くの人々がこの会社の運営モデルについてコメントしています。消化し、深く研究した後、いくつかの自分の見解を皆さんと共有したいと思います。
MicroStrategyの株価上昇の理由は「デービス・ダブル・バブル」にあります。BTCを購入するための資金調達を通じて、BTCの価値上昇を企業の利益に結び付け、伝統的な金融市場の資金調達手段の革新設計と組み合わせることで資金のレバレッジを獲得し、企業は自身が保有するBTCの価値上昇による利益成長能力を超えることができました。同時に保有量が拡大するにつれて、企業は一定のBTCの価格決定権を持ち、この利益成長の期待をさらに強化しています。
そのリスクはここにあります。BTCの市場が揺れ動くときです。

最近、Eigenlayerに基づくRestakingプロジェクトが市場で急増しています。このメカニズムはユーザーがステークを共有して追加の利益を得ることを可能にします。しかし、投資家は契約リスク、LSTトークンのデペッグリスク、そして退出リスクに注意する必要があります。また、ほとんどのプロジェクトはまだ引き出し機能を実現していません。市場調査によると、プロジェクトの完成度は低く、中央集権リスクが存在します。ユーザーは自身のリスク許容度に応じて資金を適切に配分し、市場の動向をフォローし続けるべきです。

暗号通貨取引所のセキュリティインシデントのレビュー:歴史的な教訓と将来の予防
近年、複数の中央集権的暗号資産取引所が重大なセキュリティ事件に遭遇し、巨額の資金損失を引き起こしました。これらの事件は、中央集権取引所のセキュリティの脆弱性を暴露し、業界全体に警鐘を鳴らしました。
この記事では、最も代表的な中央集権型取引所の安全事件10件を振り返り、それらの教訓を分析し、将来どのように防止策を強化するかを探ります。
1. マウントゴックス事件:暗号通貨史上最大のハッキング
Mt. Goxはかつて世界最大のビットコイン取引所でしたが、二度の重大なセキュリティ事故によりその運命が変わりました。2011年、同取引所は初めてハッキングを受け、2.5万枚のビットコインを失いました。2014年には、さらに大規模な攻撃が発生し、約85万枚のビットコインが盗まれ、この事件は全体の暗号資産業界に大きな衝撃を与えました。
マウントゴックスのこと

Web3から見た通信業界の再構築とイノベーション
グローバルなデジタル化の波の中で、伝統的なテレコム業界は前例のない挑戦に直面しています。5G技術の導入は巨額の投資圧力をもたらしましたが、収益モデルには明らかな改善が見られず、付加価値サービスの突破も制限され、既存市場の競争に陥っています。データによると、アメリカの主要なテレコム企業は収益がインターネットの大手企業の50%を超えていますが、利益率は後者の30%に過ぎず、利益率はわずか20%で、市場価値はさらに30%に低下しています。これは、投資家がテレコム業界の重資産低成長モデルに対して信頼を欠いていることを反映しています。
通信業界は常に変革を遂げています。過去に仮想通信事業者のビジネスに参加した試みは、根本的な問題を解決することができませんでした。当時構想されていたグローバルローミングのシナリオは、実際にはWeb3を通じて実現するのに非常に適しており、ブロックチェーンネットワークを活用して付加価値サービスを推進することができます。残念ながら、当時これらの技術はまだ普及していなかったため、業界の構図は大きく異なっていたかもしれません。
この記事では、通信業界の現状に基づいて、ブロックチェーンとWeb3モデルについて探討します。

エヌビディアの2025会計年度第1四半期の決算報告は、業績が大幅に予想を上回り、収入は260億ドル、前年同期比262%の増加を示しています。データセンターと純利益はそれぞれ427%および628%の成長を遂げました。コンピューティングパワーの需要は引き続き強力であり、特に新製品とネットワーク需要の急速な成長が見られ、今後の業績見通しは楽観的です。全体として、AIコンピューティングパワー市場の強いパフォーマンスを反映しており、関連分野のコア企業にフォローを推奨します。