Передмова

Цього тижня у галузі Web3 відбулися кілька важливих подій як на політичному, так і макроекономічному фронтах. З погляду економічних даних попередні результати квітневого індексу ділової активності від Markit в США показали змішаний прогноз. Індекс ділової активності в сфері виробництва неочікувано зросла до 50,7, що свідчить про розширення, що значно перевищує очікування ринку щодо звуження. Попередній індекс споживчої довіри Єврозони за квітень склав -16,7, що нижче від очікувань ринку на рівні -15,6 та на 2,2% нижче, ніж у березні (-14,5). Це найнижчий рівень з листопада 2023 року.

На фронті економічної політики президент США Трамп публічно заявив, що він "значно знизить" поточну 145% мито на Китай. Ця заява значно пом'якшила стурбованість ринку. Міністр фінансів Басент також підкреслив на закритій зустрічі, що поточна торговельна безвихідь є "неприйнятною" і що "очікується дезескалація у найближчому майбутньому".

Що стосується глобального регулювання криптовалют, Банк Кореї (BOK) активно просуватиме законодавство про регулювання стейблкоїнів. Починаючи з другої половини 2025 року, постачальники послуг віртуальних активів (VASP) будуть зобов'язані реєструватися перед проведенням транскордонних транзакцій зі стейблкоїнами та щомісяця повідомляти деталі транзакцій BOK. JD Group оголосила, що її проєкт стейблкоїнів офіційно вступив у фазу нормативного тестування «пісочниці» Грошово-кредитного управління Гонконгу, ставши однією з небагатьох великих технологічних компаній з материкового Китаю, яка активно займається дослідженням відповідності стейблкоїнів.

Абстрактний

• 18 квітня— Міністерство фінансів Словенії запропонувало проект закону про введення податку у розмірі 25% на криптовалютні операції.
• 22 квітня— Банк Кореї буде просувати законодавство про регулювання стейблкоїнів та встановлювати комплексну систему відповідності.
• 22 квітня— Попередній індекс споживчої довіри для Єврозони у квітні впав до -16,7, що менше, ніж очікувалося.
• 23 квітняТоргові напруги між США та Китаєм пом'якшуються, оскільки президент Трамп заявив, що він "значно знизить" мито в розмірі 145% на Китай.
• 23 квітня — Складовий індекс PMI США у квітні досяг 16-місячного мінімуму, тоді як виробничі дані перевищили очікування.
• 23 квітняПроект стабільної монети JD увійшов у фазу тестування "пісочниці" в Гонконзі.

Ключові події

18 квітня - Міністерство фінансів Словенії запропонувало проект закону про податок у розмірі 25% на криптовалютні транзакції

17 квітня 2025 року Міністерство фінансів Словенії оприлюднило новий проект податкового пропозиції з метою введення податку у розмірі 25% на резидентів при конвертації криптовалют в національну валюту або використанні їх для покупки товарів та послуг. Проект наразі знаходиться на загальному обговоренні, яке триватиме до 5 травня. Якщо затвердити, очікується, що закон набуде чинності з 1 січня 2026 року.

Згідно з заявою міністерства, запропонований податок не застосовуватиметься до обміну криптовалюти на криптовалюту або переказів між гаманцями, що належать одній й тій же особі. Податкова база буде обчислюватися на основі різниці між цінами покупки та продажу. Платники податків повинні будуть вести облік всіх операцій та звітувати про свій дохід під час річних податкових декларацій. Міністр фінансів Клемен Боштянчич заявив, що поточний податковий статус індивідуальних криптотранзакцій є "нерозумним", підкреслюючи, що "як один з найбільш спекулятивних фінансових інструментів, криптовалютні активи не повинні бути виключені з податкової системи."

Введення цього проекту податкового закону свідчить про прискорення Словенії у інтеграції криптовалют в свою систему оподаткування. Чітко класифікуючи виведення фіатних коштів та споживання як оподатковувані події, міністерство має на меті підпорядкувати криптовалютні активи фіскальному нагляду та зменшити простір для «сірого ринку». Якщо новий закон буде прийнятий як заплановано у 2026 році, він змінить систему оподаткування Словенії з поточної легкої 10% режиму оподаткування та поставить її серед більш суворих систем оподаткування криптовалют в ЄС. Цей крок також підкреслює намагання країни побудувати більш повну структуру управління цифровими активами, наслідуючи випуск цифрових суверенних облігацій.【1】

22 квітня — Банк Кореї планує вдосконалити законодавство щодо стейблкоїнів та побудувати комплексну систему відповідності

Банк Кореї (BOK) має намір активно просувати законодавство щодо регулювання стейблкоїнов. Починаючи з другої половини 2025 року, провайдерам послуг з віртуальних активів (VASP) буде необхідно зареєструватися перед проведенням міжнародних транзакцій зі стейблкоїнами та щомісячно повідомляти деталі транзакцій БОК. Ця ініціатива спрямована на боротьбу з незаконними фінансовими діями, такими як відмивання грошей та ухилення від сплати податків, особливо в умовах все більшого використання міжнародними платежами стейблкоїнів, прив'язаних до долара, таких як Tether.

Згідно з даних Південнокорейської митниці, між 2020 роком і липнем 2023 року порушення валютного законодавства, пов'язані з віртуальними активами, становлять 81,3% від загальної кількості порушень, що становить приблизно 9 трлн вон (6,4 млрд доларів США). У відповідь південнокорейський уряд планує переглянути Закон про валютні операції в першій половині 2025 року, офіційно класифікуючи віртуальні активи як третю категорію торговельних інструментів. Згідно з новою структурою, відповідні підприємства повинні будуть попередньо зареєструватися та регулярно повідомляти інформацію про операції Банку Кореї, включаючи дати операцій, суми, типи активів та ідентифікацію обох сторін, що беруть участь.

Паралельно Банк Кореї активно розвиває свою програму-пілот цифрової валюти центрального банку (CBDC). Ініціатива запрошує до участі широку громадськість, роздрібних торговців та місцеві банки для оцінки комерційної придатності ЦВЦЦ в реальних сценаріях. Цей крок відповідає загальній стратегії країни з підвищення нагляду за стабільними монетами, відображаючи зобов'язання Кореї до досягнення балансу між безпекою та інноваціями в секторі цифрових фінансів.

За допомогою створення чіткого регуляторного каркасу Південна Корея має на меті підвищити прозорість ринку та довіру користувачів, закладаючи міцну основу для відповідного та сталого розвитку криптовалютних активів.【2】

22 квітня — Довіра споживачів в Єврозоні впала до -16,7 у квітні, не відповідаючи очікуванням

Згідно з попередніми оцінками Європейської комісії індекс споживчої довіри в Єврозоні знизився другий місяць поспіль, впавши до -16,7 у квітні — на 2,2% менше, ніж у березні і нижче ринкових очікувань на рівні -15. Це найнижчий рівень, зафіксований з листопада 2023 року. Негативну тенденцію можна пояснити кількома факторами, включаючи постійний інфляційний тиск, який підриває покупну спроможність домогосподарств, занепокоєння через замедлення виробництва, яке перекочує в сферу послуг, та геополітичні напруження, що нарушують ринки енергоресурсів.

Поточні дані свідчать, що споживачі стають обережнішими у своїх витратах, що може стримувати зростання попиту та накладати додатковий тиск на регіональне економічне зростання. У цьому контексті Європейському центральному банку (ЄЦБ) доведеться зіткнутися з викликом знайти баланс між контролем інфляції та підтримкою економічної життєздатності. Ринки уважно спостерігають, чи буде ЄЦБ коригувати свою грошову політику у відповідь на ці потенційні виклики, зберігаючи свою ціль стабільності цін у середньостроковому періоді.

23 квітня — напруга в торгівлі між США та Китаєм полегшується, оскільки Трамп оголошує плани суттєвого зниження мит

23 квітня президент США Трамп публічно оголосив плани "значного зниження" поточних 145% мит, які були наложені на Китай. Міністр фінансів США Басент також заявив на закритій зустрічі, що поточна торгова тупикова ситуація "нестійка" й сигналізувала, що "рішення може прийти найближчим часом". Ця заява підвищила довіру ринку до глобального економічного прогнозу, спровокувавши ралі на американських фондових ринках. Індекс S&P зріс на 2,5%, а Nasdaq отримав 2,7%. Ціни на біткоїни зросли понад 93 000 доларів, позначивши новий рекорд з березня, тоді як золото відступило на 1% від свого рекордного рівня в 3 500 доларів, що свідчить про перехід від активів безпечного пристановища до ризикованих активів.

Сигнали адміністрації Трампа щодо зниження тарифів підвищили краткострокове ринкове настрій. Якщо тарифні коригування відбудуться відповідно до очікувань, глобальний ринковий ралі ймовірно буде тривати. Однак на довгостроковий період залишаються невизначеність у зв'язку з невизначеними перспективами стосовно зниження ставок ФРС. США можуть пристосувати більше цілеспрямованих технологічних санкцій або селективних тарифних заходів. Це ймовірно прискорить стратегії диверсифікації ланцюга поставок, спонукаючи компанії змінювати потужності виробництва на південь Східної Азії, Мексику та інші регіони для зменшення політичних ризиків.

У разі збільшення монетарного пом'якшення і покращання торговлі може відбутися збігання, що подальше підтримає ринок. Тим не менш, волатильність цін на активи може залишатися через коливання очікувань щодо зниження ставок та триваючі геополітичні напруги.

23 квітня — Американський композитний PMI Маркіту впав до 16-місячного мінімуму, виробництво перевищує очікування

Первинні дані, опубліковані 23 квітня, показали змішану картину в США. Квітневий Markit PMI. Виробничий PMI неочікувано відновився до 50,7, виходячи в зону розширення і значно перевершив очікування ринку про скорочення. Тим часом, послуговий PMI (51,1) та композитний PMI (50,9) обидва виявилися нижчими, ніж очікувалося, при цьому композитний індекс досяг найнижчого рівня з грудня 2022 року. Однак обидва показники залишилися вище порогу 50, що свідчить про те, що загальна економічна діяльність продовжує помірно зростати.

Останні дані PMI підкреслюють структурну розбіжність в економіці США — виробництво розширюється відповідно до тенденції, що підтримується відновленням ланцюга постачання та зростанням капітальних витрат, тоді як імпульс у сфері послуг ослаблюється, тягнучи вниз загальний бізнес-настрій. Цей контраст може відобразити тимчасовий зсув у споживчому попиті з послуг назад на товари. Це також сигналізує, що політики можуть потребувати знайти баланс між відновленням сфери послуг та управлінням інфляційними тисками у майбутньому.

23 квітня - Стейблкоін JD увійшов до регуляторного пісочниці Гонконгу для тестування

Група JD оголосила, що її проект стейблкоіну офіційно вступив до програми регулювання пісочниці, яку здійснює Гонконгський валютний орган (HKMA). Це може стати першою спробою для активів, що базуються на китайському юані, увійти до глобальної фінансової системи через відповідну модель стейблкоіну, що робить компанію JD однією з кількох великих китайських технологічних компаній, які активно досліджують дотримання стейблкоінів.

Гонконг наразі перебуває на переломному етапі у законодавстві стосовно регулювання стейблкоїнов, остаточні рамки якого все ще розробляються. Вступ JD до пісочниці у цей час є стратегічним кроком для отримання переваги першопрохідника, поки деталі регулювання не будуть узгоджені. Механізм пісочниці дозволяє компаніям здійснювати інноваційні випробування в регульованому середовищі, а участь JD відображає його намір сприяти фінтех-рішенням на основі дотримання вимог.

Участь JD у пісочниці Гонконгу та її підтримка проекту стабільної монети, який відповідає вимогам законодавства, свідчать про перший крок китайського підприємства у сферу регульованих стабільних монет. Це може стати потенційним моделлю для впровадження систем стабільних монет, що не пов'язані з доларом США, та відкрити шлях для створення відповідної інфраструктури в регіоні Азіатсько-Тихоокеанського регіону. Оскільки Гонконг готується впровадити офіційні правила щодо стабільних монет, ця ініціатива може прискорити розвиток регіональної екосистеми відповідності, підвищити міжнародні капітальні потоки та модернізувати цифрову платіжну інфраструктуру регіону. Вона також може стати ключовою складовою майбутніх міжнародних валютних коридорів.

Огляд

Цього тижня сектор Web3 продемонстрував різні тенденції щодо макроекономічних умов та регуляторних змін. У Європі індекс споживчих настроїв єврозони знижується другий місяць поспіль, впавши до -16,7 у квітні, що на 2,2% менше, ніж у березні, і нижче ринкових очікувань у -15. Це найнижчий рівень з листопада 2023 року. Тим часом Міністерство фінансів Словенії оприлюднило новий проект податкової пропозиції, який передбачає введення 25% податку на резидентів при конвертації криптовалюти у фіатну валюту або використанні її для придбання товарів і послуг. В Азії Банк Кореї оголосив про плани просувати законодавство про регулювання стейблкоїнів, прагнучи створити всеосяжну структуру відповідності. JD Group також повідомила, що її проєкт стейблкоїнів офіційно увійшов до регуляторної пісочниці Грошово-кредитного управління Гонконгу, що робить її однією з небагатьох великих технологічних компаній з материкового Китаю, яка активно вивчає відповідність стейблкоїнів.

У Сполучених Штатах індекс ділової активності у виробничому секторі несподівано зріс до 50,7, вийшовши на територію розширення та значно перевершивши очікування ринку щодо скорочення. Це свідчить про подальше помірне зростання економічної активності. Крім того, президент Трамп публічно заявив, що він «суттєво знизить» нинішні 145-відсоткові тарифи на Китай. Міністр фінансів США Басент також зауважив на закритій зустрічі, що торговельний глухий кут, що триває, є «нестійким», що свідчить про потенційну деескалацію в найближчому майбутньому.

У цілому пом'якшений підхід Трампа до мит наробив помітний відскок криптовалют. Біткоін стрімко зріс понад $93,000 на цьому тижні, досягнувши найвищого рівня з березня 2025 року. Однак цей гострий ралі може вже враховувати багато очікуваного полегшення політики. Разом із геополітичними невизначеностями та невизначеною перспективою щодо зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, інвесторам рекомендується зберігати обережну стратегію розподілу активів та залишатися бджолами відносно потенційної ринкової волатильності.


References：

1. Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/slovenia-finance-ministry-floats-25-tax-on-crypto
2. Блок,https://www.theblock.co/post/351351/south-koreas-central-bank-vows-active-stablecoin-legislation-development?utm_source=twitter&utm_medium=social
3. Gate.io, https://www.gate.io/zh/upcoming-event/economic-data/7396
4. CNN, https://www.cnn.com/2025/04/22/business/trump-china-trade-war-reduction-hnk-intl/index.html
5. Trading Economics, https://tradingeconomics.com/ukraine/manufacturing-pmi/news/456100
6. NBD, https://www.nbd.com.cn/articles/2025-04-22/3842528.html

Дослідження Gate
Дослідження Gate - це комплексна платформа для дослідження блокчейну та криптовалют, яка надає читачам глибокий вміст, включаючи технічний аналіз, гарячі висновки, огляд ринку, дослідження галузі, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.

КлацнітьПосиланнядізнатися більше

Відмова від відповідальності
Зміст цього статті містить посилання з кількох джерел, таких як The Block, CNN та NBD. Якщо є які-небудь питання або заперечення, будь ласка, зверніться до команди Gate Learn, і вони оперативно вирішать це питання. Інвестування на криптовалютному ринку пов'язано з високим ризиком. Користувачам рекомендується проводити незалежне дослідження та повністю розуміти характер активів та продуктів перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Gate.io не несе відповідальності за будь-які збитки чи шкоду, що виникли в результаті таких інвестиційних рішень.