Gần đây, so với sự tăng trưởng ổn định của $ETH, hiệu suất của $SOL có phần kém hơn một chút. $4,300 so với $175, sự chênh lệch giá này ẩn chứa điều gì bí ẩn? Theo tôi hiểu, ở một mức độ sâu hơn, đây là một cuộc chiến ngầm về "ai mới là người được tổ chức yêu thích":
1）ETH đã nhận được "thẻ thông hành" để vào thế giới tài chính truyền thống - sau khi ETF được phê duyệt, dòng tiền ròng tích lũy đã vượt quá 10B USD, tiền ngoài thị trường có thể vào một cách hợp pháp, điều này tương đương với việc mở một cánh cửa chính cho các tổ chức.
Và đơn xin ETF của SOL vẫn đang treo lơ lửng, tình hình hiện tại là có sự thiếu hụt kênh tài chính, trực tiếp ảnh hưởng đến hiệu suất giá. Tất nhiên, điều này cũng có thể được hiểu là SOL vẫn còn không gian để tăng giá,毕竟 đơn xin ETF của SOL không phải là hoàn toàn không có cơ hội, chỉ là cần thêm thời gian để hoàn tất quy trình tuân thủ.
Điều quan trọng là, sức mua của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ như SharpLink, BitMine đã tạo ra hiệu ứng Fomo từ các tổ chức cho ETH, sẽ thúc đẩy nhiều doanh nghiệp phân bổ quỹ Treasury hơn, điều này sẽ tạo ra động lực tài chính lớn từ thị trường phi tập trung của Wall Street cho ETH;
2）Hiện tại, quy mô stablecoin của ETH và SOL còn chênh lệch rất lớn, dữ liệu là 137 B VS 11B, mọi người chắc chắn rất thắc mắc, lại là gen máu xanh của Mỹ, lại là Nasdaq trên chuỗi, tại sao trong cuộc chiến stablecoin do chính sách stablecoin Mỹ dẫn dắt này, Solana lại tụt lại nghiêm trọng như vậy?
Thực ra cũng không thể trách SOL, đằng sau là bài kiểm tra cuối cùng về cơ sở hạ tầng chuỗi phi tập trung, tính an toàn và độ sâu thanh khoản, trên Ethereum, USDC (65,5 tỷ), USDT, DAI ba con ngựa mạnh mẽ kiểm soát chặt chẽ thị trường stablecoin, điều này là nhờ vào sự tin tưởng tuyệt đối của các tổ chức như Circle, Tether đối với mạng lưới Ethereum.
Mặc dù các VC đứng sau SOL đều là nhà đầu tư Mỹ, nhưng có thể các tổ chức mới ở Phố Wall không quan tâm nhiều đến điều đó, chỉ cần nhìn vào sự khác biệt về dữ liệu thực tế là đủ, điều này có thể là lý do SOL không thể thu hẹp sự chênh lệch về quy mô dữ liệu trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nói một cách khách quan, tốc độ tăng trưởng của stablecoin SOL thực sự khá tốt, bao gồm cả PYUSD của PayPal cũng chọn tập trung vào Solana, điều này đã mở ra nhiều không gian tưởng tượng, chỉ cần vẫn cần kiên nhẫn.
3）Đã có một thời, sức sống kinh tế trên chuỗi của SOL bùng nổ, khối lượng giao dịch hàng ngày của PumpFun vượt mười triệu đô la, đủ loại MEME chó đất bay lượn khắp nơi, nhưng vấn đề là, hiện tại vẫn đang trong giai đoạn tích lũy của các tổ chức lớn, dòng tiền lớn chú trọng hơn đến những "chỉ số cứng" như kênh tuân thủ, độ sâu thanh khoản, và hồ sơ an toàn, chứ không phải là trên chuỗi có bao nhiêu MEME trong PVP.
Nói cách khác, hiện tại vẫn chưa phải là chu kỳ kể chuyện PVP do các nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt, ngược lại, sự năng động trên chuỗi này chính là lợi thế khác biệt của SOL. Khi chu kỳ thị trường chuyển đổi, và sự FOMO của các nhà đầu tư nhỏ lẻ được khơi dậy lại, những cách chơi sáng tạo và cơ sở người dùng mà SOL tích lũy được có thể trở thành điểm bùng phát cho đợt sóng tiếp theo.
4）Là "đứa con cưng" của SBF, SOL có lẽ vẫn chịu ảnh hưởng từ hiệu ứng sụp đổ của FTX, với cảnh tượng từ 260 USD giảm xuống còn 8 USD vẫn còn rõ ràng. Mặc dù về mặt kỹ thuật, SOL đã hoàn toàn độc lập, nhưng trong ký ức của các tổ chức, sự liên kết này như một vết sẹo, thỉnh thoảng lại bị mang ra bàn luận.
Hơn nữa, việc có thể từ 8 đô la tăng trở lại 175 đô la đã chứng minh tính bền bỉ của hệ sinh thái SOL. Những đội ngũ vẫn đang Build trong những khoảnh khắc tối tăm nhất đã trở thành sức mạnh mới trong việc tái xây dựng tường thành chuỗi công khai của SOL, và trải nghiệm phục sinh này về lâu dài có thể là điều tốt.
5）ETH đi theo lộ trình phân lớp layer2, mặc dù bị chỉ trích về việc cắt đứt tính thanh khoản, nhưng điều này lại phù hợp với nhu cầu phân tách rủi ro của các tổ chức. Trong khi đó, lộ trình hiệu suất cao tích hợp của SOL, mọi thứ đều chạy trên một chuỗi duy nhất, mô hình "All in One" này lại được coi là tập trung rủi ro trong mắt các tổ chức.
Vì vậy bạn thấy đấy, việc Robinhood kết hợp với Arbitrum là một ví dụ, từ góc độ của các tổ chức, nhược điểm về Gas cao của ETH lại trở thành ưu điểm trong việc sàng lọc các giao dịch có giá trị cao, mặc dù điều này trái ngược với sự chấp nhận đại chúng, nhưng hiện tại chủ đề chính không phải là sự chấp nhận đại chúng, mà là ai có thể nhận được sự ưu ái từ các tổ chức ở Phố Wall.
6）Cuối cùng, cần bổ sung một điểm, đó là sự khác biệt trong sự tích lũy đồng thuận thời gian, ETH có 9 năm lịch sử, SOL chỉ có 4 năm, mặc dù các dự án gốc như Jupiter, Jito đã thể hiện được sức mạnh sản phẩm đẳng cấp thế giới, nhưng so với các ông lớn DeFi như Uniswap, AAVE, MakerDAO, vẫn tồn tại khoảng cách về giáo dục thị trường, sự lắng đọng hệ sinh thái và tích lũy niềm tin.
Tóm lại, những ký ức đau thương của E vệ binh có thể sẽ sinh ra một làn sóng S vệ binh dưới một cơn Fomo mới của thị trường, nhưng trận chiến này theo tôi thấy bản chất chỉ là sự không khớp tạm thời giữa kể chuyện của tổ chức và kể chuyện của nhà đầu tư nhỏ lẻ, không có gì khác. Dù sao đi nữa, ETH cũng không phải được xây dựng trong một ngày, và tốc độ phát triển của SOL thực sự đã rất ấn tượng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Gần đây, so với sự tăng trưởng ổn định của $ETH, hiệu suất của $SOL có phần kém hơn một chút. $4,300 so với $175, sự chênh lệch giá này ẩn chứa điều gì bí ẩn? Theo tôi hiểu, ở một mức độ sâu hơn, đây là một cuộc chiến ngầm về "ai mới là người được tổ chức yêu thích":
1）ETH đã nhận được "thẻ thông hành" để vào thế giới tài chính truyền thống - sau khi ETF được phê duyệt, dòng tiền ròng tích lũy đã vượt quá 10B USD, tiền ngoài thị trường có thể vào một cách hợp pháp, điều này tương đương với việc mở một cánh cửa chính cho các tổ chức.
Và đơn xin ETF của SOL vẫn đang treo lơ lửng, tình hình hiện tại là có sự thiếu hụt kênh tài chính, trực tiếp ảnh hưởng đến hiệu suất giá. Tất nhiên, điều này cũng có thể được hiểu là SOL vẫn còn không gian để tăng giá,毕竟 đơn xin ETF của SOL không phải là hoàn toàn không có cơ hội, chỉ là cần thêm thời gian để hoàn tất quy trình tuân thủ.
Điều quan trọng là, sức mua của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ như SharpLink, BitMine đã tạo ra hiệu ứng Fomo từ các tổ chức cho ETH, sẽ thúc đẩy nhiều doanh nghiệp phân bổ quỹ Treasury hơn, điều này sẽ tạo ra động lực tài chính lớn từ thị trường phi tập trung của Wall Street cho ETH;
2）Hiện tại, quy mô stablecoin của ETH và SOL còn chênh lệch rất lớn, dữ liệu là 137 B VS 11B, mọi người chắc chắn rất thắc mắc, lại là gen máu xanh của Mỹ, lại là Nasdaq trên chuỗi, tại sao trong cuộc chiến stablecoin do chính sách stablecoin Mỹ dẫn dắt này, Solana lại tụt lại nghiêm trọng như vậy?
Thực ra cũng không thể trách SOL, đằng sau là bài kiểm tra cuối cùng về cơ sở hạ tầng chuỗi phi tập trung, tính an toàn và độ sâu thanh khoản, trên Ethereum, USDC (65,5 tỷ), USDT, DAI ba con ngựa mạnh mẽ kiểm soát chặt chẽ thị trường stablecoin, điều này là nhờ vào sự tin tưởng tuyệt đối của các tổ chức như Circle, Tether đối với mạng lưới Ethereum.
Mặc dù các VC đứng sau SOL đều là nhà đầu tư Mỹ, nhưng có thể các tổ chức mới ở Phố Wall không quan tâm nhiều đến điều đó, chỉ cần nhìn vào sự khác biệt về dữ liệu thực tế là đủ, điều này có thể là lý do SOL không thể thu hẹp sự chênh lệch về quy mô dữ liệu trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nói một cách khách quan, tốc độ tăng trưởng của stablecoin SOL thực sự khá tốt, bao gồm cả PYUSD của PayPal cũng chọn tập trung vào Solana, điều này đã mở ra nhiều không gian tưởng tượng, chỉ cần vẫn cần kiên nhẫn.
3）Đã có một thời, sức sống kinh tế trên chuỗi của SOL bùng nổ, khối lượng giao dịch hàng ngày của PumpFun vượt mười triệu đô la, đủ loại MEME chó đất bay lượn khắp nơi, nhưng vấn đề là, hiện tại vẫn đang trong giai đoạn tích lũy của các tổ chức lớn, dòng tiền lớn chú trọng hơn đến những "chỉ số cứng" như kênh tuân thủ, độ sâu thanh khoản, và hồ sơ an toàn, chứ không phải là trên chuỗi có bao nhiêu MEME trong PVP.
Nói cách khác, hiện tại vẫn chưa phải là chu kỳ kể chuyện PVP do các nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt, ngược lại, sự năng động trên chuỗi này chính là lợi thế khác biệt của SOL. Khi chu kỳ thị trường chuyển đổi, và sự FOMO của các nhà đầu tư nhỏ lẻ được khơi dậy lại, những cách chơi sáng tạo và cơ sở người dùng mà SOL tích lũy được có thể trở thành điểm bùng phát cho đợt sóng tiếp theo.
4）Là "đứa con cưng" của SBF, SOL có lẽ vẫn chịu ảnh hưởng từ hiệu ứng sụp đổ của FTX, với cảnh tượng từ 260 USD giảm xuống còn 8 USD vẫn còn rõ ràng. Mặc dù về mặt kỹ thuật, SOL đã hoàn toàn độc lập, nhưng trong ký ức của các tổ chức, sự liên kết này như một vết sẹo, thỉnh thoảng lại bị mang ra bàn luận.
Hơn nữa, việc có thể từ 8 đô la tăng trở lại 175 đô la đã chứng minh tính bền bỉ của hệ sinh thái SOL. Những đội ngũ vẫn đang Build trong những khoảnh khắc tối tăm nhất đã trở thành sức mạnh mới trong việc tái xây dựng tường thành chuỗi công khai của SOL, và trải nghiệm phục sinh này về lâu dài có thể là điều tốt.
5）ETH đi theo lộ trình phân lớp layer2, mặc dù bị chỉ trích về việc cắt đứt tính thanh khoản, nhưng điều này lại phù hợp với nhu cầu phân tách rủi ro của các tổ chức. Trong khi đó, lộ trình hiệu suất cao tích hợp của SOL, mọi thứ đều chạy trên một chuỗi duy nhất, mô hình "All in One" này lại được coi là tập trung rủi ro trong mắt các tổ chức.
Vì vậy bạn thấy đấy, việc Robinhood kết hợp với Arbitrum là một ví dụ, từ góc độ của các tổ chức, nhược điểm về Gas cao của ETH lại trở thành ưu điểm trong việc sàng lọc các giao dịch có giá trị cao, mặc dù điều này trái ngược với sự chấp nhận đại chúng, nhưng hiện tại chủ đề chính không phải là sự chấp nhận đại chúng, mà là ai có thể nhận được sự ưu ái từ các tổ chức ở Phố Wall.
6）Cuối cùng, cần bổ sung một điểm, đó là sự khác biệt trong sự tích lũy đồng thuận thời gian, ETH có 9 năm lịch sử, SOL chỉ có 4 năm, mặc dù các dự án gốc như Jupiter, Jito đã thể hiện được sức mạnh sản phẩm đẳng cấp thế giới, nhưng so với các ông lớn DeFi như Uniswap, AAVE, MakerDAO, vẫn tồn tại khoảng cách về giáo dục thị trường, sự lắng đọng hệ sinh thái và tích lũy niềm tin.
Tóm lại, những ký ức đau thương của E vệ binh có thể sẽ sinh ra một làn sóng S vệ binh dưới một cơn Fomo mới của thị trường, nhưng trận chiến này theo tôi thấy bản chất chỉ là sự không khớp tạm thời giữa kể chuyện của tổ chức và kể chuyện của nhà đầu tư nhỏ lẻ, không có gì khác. Dù sao đi nữa, ETH cũng không phải được xây dựng trong một ngày, và tốc độ phát triển của SOL thực sự đã rất ấn tượng.