ما هي المشتقات؟

المشتقات هي أدوات مالية تستمد قيمتها من الأصول الأساسية. يمكن أن تكون هذه الأصول الأساسية أي شيء من السلع مثل النفط والذهب، إلى المؤشرات المالية مثل أسعار الفائدة، أو حتى الأدوات المالية الأخرى مثل الأسهم والسندات. يأتي مصطلح «المشتق» من الطريقة التي تستمد بها هذه الأدوات قيمتها. وبدلاً من أن تكون لها قيمة متأصلة أو جوهرية، فإن قيمتها تستند إلى قيمة أصل آخر أو مشتقة منها.

في جوهرها، المشتقات هي في الأساس عقود بين طرفين أو أكثر. تعتمد شروط هذه العقود على الأصل الأساسي. تنص هذه العقود على شروط معينة، مثل سعر وتاريخ المعاملة، والتي يتم الاتفاق عليها من قبل الأطراف المعنية. يسمح هذا الترتيب للمشاركين بالمضاربة على السعر المستقبلي للأصل الأساسي، أو التحوط ضد التغيرات المحتملة في الأسعار.

للتوضيح، دعونا ننظر في مثال بسيط للمشتق في شكل عقد مستقبلي. لنفترض أن مزارع القمح قلق بشأن السعر المستقبلي للقمح. يمكنهم الدخول في عقد مستقبلي لبيع قمحهم بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي. وهذا يسمح للمزارع بتثبيت السعر مسبقًا، مما يحمي من الانخفاضات المحتملة في الأسعار.

على الجانب الآخر من هذا العقد، قد يرغب المخبز في تأمين إمدادات ثابتة من القمح للمستقبل. يمكن للمخبز الدخول في نفس العقد المستقبلي، والموافقة على شراء القمح بالسعر المحدد مسبقًا في التاريخ المستقبلي. هذا يسمح للمخبز بالحماية من الزيادات المحتملة في الأسعار.

الخيارات هي شكل شائع آخر من المشتقات. يمنح عقد الخيار حامله الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد خلال فترة معينة. على سبيل المثال، يمكن للمتداول شراء خيار الشراء لشراء سهم بسعر معين خلال الأشهر الستة المقبلة. إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير خلال تلك الفترة، يمكن للمتداول ممارسة الخيار وشراء السهم بسعر أقل ومتفق عليه وربما تحقيق ربح.

تتضمن المقايضات، وهي نوع آخر من المشتقات، تبادل التدفقات النقدية أو المتغيرات الأخرى المرتبطة بأصول مختلفة. النوع الأكثر شيوعًا من المقايضة هو مقايضة أسعار الفائدة، حيث يقوم أحد الأطراف بتبادل تيار مدفوعات الفائدة بتدفق التدفقات النقدية لطرف آخر.

مشتقات العملات المشفرة: نموذج جديد

ومشتقات العملات المشفرة، مثل نظيراتها التقليدية، هي عقود مالية تستمد قيمتها من أصول العملة المشفرة الأساسية، مثل بيتكوين أو إيثريوم. إنها تمثل اتفاقية لشراء أو بيع هذا الأصل الأساسي بسعر معين وفي وقت معين في المستقبل. تشمل مشتقات العملات المشفرة العقود الآجلة والخيارات والمقايضات، ولكل منها خصائصها الفريدة واستخدامها في السوق.

المبادئ الأساسية لمشتقات العملات المشفرة هي نفس المبادئ الخاصة بالمشتقات التقليدية. على سبيل المثال، تمثل العقود الآجلة للعملات المشفرة اتفاقية لشراء أو بيع كمية معينة من العملة المشفرة بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي محدد. يوافق مشتري العقد على شراء الأصل الأساسي في المستقبل، بينما يوافق البائع على بيعه. يكمن الاختلاف الرئيسي في الأصل الذي يتم تداوله: في هذه الحالة، إنها عملة مشفرة بدلاً من أصل تقليدي.

وبالمثل، توفر خيارات العملات المشفرة لحاملها الحق، ولكن ليس الالتزام، في الشراء (خيار الشراء) أو البيع (خيار البيع) بمبلغ معين من العملة المشفرة بسعر محدد مسبقًا خلال فترة معينة. تمامًا مثل الخيارات التقليدية، يمكن استخدام خيارات التشفير للتحوط أو المضاربة أو إدارة المخاطر.

تعمل مقايضات العملات المشفرة بطريقة مماثلة لنظيراتها التقليدية، مما يسمح للأطراف بتبادل المخاطر المرتبطة بالعملات المشفرة المختلفة. أحد الأنواع الشائعة لمبادلة العملات المشفرة هو «المقايضة الدائمة»، وهي منتج مشتق يشبه العقود الآجلة التقليدية ولكن بدون تاريخ انتهاء الصلاحية.

يمثل ظهور مشتقات العملات المشفرة تطورًا مهمًا في سوق العملات المشفرة. لقد جلبوا سيولة متزايدة إلى السوق، وقدموا أدوات تداول متطورة لمجموعة واسعة من المتداولين، وأضافوا طبقة من النضج إلى مشهد تداول العملات المشفرة.

ومع ذلك، هناك اختلافات رئيسية بين مشتقات العملات المشفرة والمشتقات التقليدية. على سبيل المثال، يعمل سوق العملات المشفرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، على عكس الأسواق التقليدية. هذا يعني أنه يمكن تداول مشتقات العملات المشفرة في أي وقت، مما قد يؤدي إلى مزيد من التقلبات. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأصول الأساسية (العملات المشفرة) هي نفسها شديدة التقلب، مما قد يؤدي إلى تضخيم المكاسب والخسائر للمتداولين.

هناك اختلاف كبير آخر هو البيئة التنظيمية. في حين يتم تنظيم المشتقات التقليدية من قبل السلطات المالية في جميع أنحاء العالم، إلا أن مشتقات العملات المشفرة موجودة في مشهد تنظيمي أكثر غموضًا وتطورًا. يمكن أن يوفر هذا فرصًا ومخاطر للمتداولين والمستثمرين.

الأنواع الرئيسية لمشتقات العملات المشفرة

تعد العقود الآجلة للعملات المشفرة نوعًا مهمًا من مشتقات التشفير. إنها تعمل بشكل مشابه للعقود الآجلة في الأسواق المالية التقليدية. من خلال الدخول في عقد مستقبلي، يوافق المشتري على شراء كمية معينة من العملة المشفرة بسعر محدد في تاريخ محدد مسبقًا. توفر العقود الآجلة للعملات المشفرة للمتداولين القدرة على المضاربة على القيمة المستقبلية للعملة المشفرة دون الحاجة إلى امتلاك الأصل الأساسي فعليًا. يمكن تسويتها إما ماديًا (يتم تسليم الأصل) أو تسويتها نقدًا (يتم دفع الفرق في السعر).

الخيارات هي نوع شائع آخر من مشتقات التشفير. هذه هي الأدوات المالية التي تمنح حاملها الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء (خيارات الشراء) أو بيع (خيارات البيع) أحد الأصول الأساسية بسعر محدد مسبقًا. يتم تحديد هذا السعر، المعروف باسم سعر التنفيذ، عند بدء العقد ويكون صالحًا حتى انتهاء العقد. يمكن استخدام الخيارات للمضاربة على كل من الزيادات في الأسعار (عن طريق شراء خيارات الشراء) وانخفاض الأسعار (عن طريق شراء خيارات البيع).

الخيارات الأمريكية والأوروبية نوعان من مشتقات العملات المشفرة. تسمح الخيارات الأمريكية لحاملها بممارسة الخيار في أي وقت قبل انتهاء صلاحيته، مما يوفر المرونة للشراء أو البيع بسعر محدد مسبقًا. من ناحية أخرى، لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية إلا عند انتهاء الصلاحية. بينما توفر الخيارات الأمريكية مزيدًا من المرونة، تقدم الخيارات الأوروبية مزايا إدارة المخاطر.

في تداول العملات المشفرة، تُفضل الخيارات الأمريكية للمتداولين النشطين الذين يتوقعون تغييرات متكررة في السوق. يمكنهم ممارسة الخيار مبكرًا للتكيف مع ظروف السوق. الخيارات الأوروبية مناسبة للمستثمرين على المدى الطويل الذين يبحثون عن الاستقرار، حيث لا يمكن ممارستها قبل انتهاء الصلاحية. يجب على المتداولين مراعاة أهدافهم وتحملهم للمخاطر عند الاختيار بين هذه الخيارات في سوق العملات المشفرة.

تعمل المقايضات في عالم العملات المشفرة بشكل مشابه لتلك الموجودة في الأسواق المالية التقليدية، ولكن مع العملات المشفرة كأصول أساسية. في اتفاقية المبادلة، يوافق طرفان على تبادل تسلسلات التدفقات النقدية لفترة محددة. يمكن استخدام مقايضات العملات المشفرة لأغراض مختلفة، بما في ذلك التحوط ضد تحركات الأسعار، والتعرض للعملات المشفرة المختلفة، وإدارة المخاطر.

المقايضات الدائمة هي نوع فريد من مشتقات التشفير. تشبه هذه العقود العقود الآجلة ولكن ليس لها تاريخ انتهاء صلاحية. هذا يعني أنه يمكن للمتداولين الاحتفاظ بمراكزهم إلى أجل غير مسمى، شريطة أن يتمكنوا من تغطية معدل التمويل، والذي يتم تبادله بين المشترين والبائعين كل بضع ساعات. تساعد هذه الآلية في الحفاظ على سعر المبادلة الدائم قريبًا من السعر الفوري للأصل الأساسي.

عقود الفرق (CFDs) هي منتجات مشتقة تسمح للمتداولين بالمضاربة على تحركات أسعار العملات المشفرة دون امتلاك الأصول الأساسية. يتتبع CFD سعر العملة المشفرة، ويتم تحديد الربح أو الخسارة بالفرق بين سعر الدخول وسعر الخروج من العقد. من المهم ملاحظة أن العقود مقابل الفروقات هي أدوات معقدة تنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية.

Gate.io: لاعب رئيسي في سوق مشتقات العملات المشفرة

Gate.io هي واحدة من المنصات الرئيسية في سوق مشتقات العملات المشفرة التي تستحق الاهتمام. تأسست Gate.io في عام 2013، ونمت لتصبح منصة تداول شاملة تقدم مجموعة واسعة من الخدمات، بما في ذلك التداول الفوري والعقود الآجلة والتداول بالهامش والتخزين. وقد تم تصنيفها باستمرار بين أفضل 10 بورصات من حيث السيولة وحجم التداول، مما يجعلها لاعبًا مهمًا في سوق التشفير العالمي.

لدى Gate.io منصة تداول قوية للعقود الآجلة. إنه يوفر للمستخدمين فرصة تداول العقود الآجلة لمجموعة متنوعة من العملات المشفرة، بما في ذلك Bitcoin و Ethereum والعديد من العملات البديلة الأخرى. يمكن للمستخدمين الاختيار بين العقود ذات التداول الاقتراضي USDT وعقود BTC ذات التداول الاقتراضي، وتوفر المنصة رافعة مالية تصل إلى 100 ضعف. تسمح هذه الرافعة المالية العالية للمتداولين بتحقيق أرباح كبيرة، ولكن من الجدير بالذكر أنها تأتي أيضًا بمخاطر أعلى.

تقدم Gate.io أيضًا عقودًا دائمة. مثل العقود الآجلة، تسمح العقود الدائمة للمتداولين بالمضاربة على أسعار العملات المشفرة، ولكن ليس لها تاريخ انتهاء صلاحية. يمكن أن يكون هذا جذابًا بشكل خاص للمتداولين الذين يرغبون في الحفاظ على مراكزهم لفترة طويلة دون القلق بشأن انتهاء العقد. تقدم Gate.io كلاً من عقود BTC و USDT الدائمة ذات الهامش، مما يوفر المرونة للمتداولين.

Gate.io معروف أيضًا بواجهة سهلة الاستخدام وإجراءات أمان قوية. تم تصميم واجهة المنصة لتكون بديهية وسهلة التنقل، مما يجعلها مناسبة لكل من المتداولين المبتدئين وذوي الخبرة. علاوة على ذلك، تضع Gate.io أولوية عالية للأمان. لديها مجموعة متنوعة من التدابير الأمنية المعمول بها، بما في ذلك المصادقة الثنائية (2FA)، والتخزين البارد لأموال المستخدمين، ونظام قوي لاكتشاف الأنشطة المشبوهة ومنعها.

تلتزم البورصة بالبقاء متوافقة مع اللوائح في جميع أنحاء العالم. لقد نفذت إجراءات KYC الشاملة (اعرف عميلك) و AML (مكافحة غسيل الأموال) لمنع الأنشطة غير المشروعة. يضيف هذا الالتزام بالامتثال طبقة إضافية من الثقة والموثوقية إلى المنصة، مما يعزز مكانتها كلاعب رئيسي في سوق مشتقات العملات المشفرة.

بالإضافة إلى منصات التبادل المركزية التقليدية مثل Gate، تركز العديد من المشاريع الواعدة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) على مشتقات العملات المشفرة. سيتم تغطية هذه الأمور بدقة في هذه الدورة.

البيئة القانونية والتنظيمية لمشتقات العملات المشفرة

البيئة القانونية والتنظيمية لمشتقات العملات المشفرة معقدة ومتطورة باستمرار. نظرًا لأن مشتقات العملات المشفرة هي أدوات مالية جديدة نسبيًا، فإن العديد من الولايات القضائية لا تزال في طور تطوير وتنفيذ اللوائح الخاصة بها.

وفي الولايات المتحدة، تشرف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على أسواق العقود الآجلة والخيارات، بما في ذلك أسواق العملات المشفرة. نشطت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في مراقبة سوق مشتقات العملات المشفرة واتخذت إجراءات تنفيذية ضد المنصات التي فشلت في الامتثال لوائحها. وهذا يشمل ضمان حصول المنصات على التراخيص اللازمة للعمل والتزامها بالقواعد المتعلقة بالتلاعب بالسوق وحماية العملاء.

إن المشهد التنظيمي في أوروبا لمشتقات العملات المشفرة مجزأ، حيث توجد لوائح مختلفة في البلدان المختلفة. ومع ذلك، أصدرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) إرشادات بشأن مشتقات العملات المشفرة، مشيرة إلى أنه يجب التعامل معها مثل أي مشتق آخر بموجب قانون الاتحاد الأوروبي. وهذا يعني أن منصات مشتقات العملات المشفرة في أوروبا تحتاج إلى الامتثال لتوجيه الأسواق في الأدوات المالية (MiFID II) واللوائح الأخرى ذات الصلة.

تختلف البيئة التنظيمية الآسيوية لمشتقات العملات المشفرة على نطاق واسع. لدى بعض الولايات القضائية، مثل اليابان وهونغ كونغ، لوائح واضحة لمشتقات العملات المشفرة، في حين أن البعض الآخر، مثل الصين، حظرتها تمامًا. في الولايات القضائية التي يُسمح فيها بمشتقات العملات المشفرة، تحتاج المنصات عادةً إلى الحصول على تراخيص من السلطات المختصة والامتثال للوائح المتعلقة بإدارة المخاطر ومكافحة غسيل الأموال (AML) وإجراءات اعرف عميلك (KYC).

تلعب منظمات التنظيم الذاتي (SROs) أيضًا دورًا في سوق مشتقات العملات المشفرة. هذه هي الهيئات التي تقودها الصناعة والتي تضع وتنفذ القواعد لتعزيز الأسواق العادلة والشفافة. في حين أن المكاتب دون الإقليمية لا تتمتع بنفس الصلاحيات القانونية التي يتمتع بها المنظمون الحكوميون، إلا أنها يمكن أن تلعب دورًا مهمًا في تشكيل معايير الصناعة وأفضل الممارسات.

لا يعد التنظيم بالضرورة أمرًا سيئًا لسوق مشتقات العملات المشفرة. في حين أنه يمكن أن يفرض متطلبات وقيود إضافية، إلا أنه يمكنه أيضًا إضفاء الشرعية والاستقرار على السوق، وحماية المستثمرين، وردع الاحتيال والتلاعب. مع استمرار السوق في النضج، يمكن أن تكون البيئة المنظمة جيدًا مفيدة لجميع المشاركين.

وفي الختام، فإن المشهد القانوني والتنظيمي لمشتقات العملات المشفرة معقد ومتطور، مع وجود تباين كبير بين الولايات القضائية المختلفة. يجب على المتداولين والمستثمرين البقاء على اطلاع بأحدث التطورات والنظر في طلب المشورة القانونية إذا كانوا غير متأكدين من اللوائح التي تنطبق عليهم.

فوائد ومخاطر مشتقات العملات المشفرة

تقدم مشتقات العملات المشفرة العديد من الفوائد للمتداولين والمستثمرين. أولاً، توفر طريقة للتحوط ضد التقلبات الشديدة في سوق العملات المشفرة. باستخدام المشتقات، يمكن للمتداولين حماية استثماراتهم من التغيرات المفاجئة في الأسعار والحد من الخسائر المحتملة. هذا مفيد بشكل خاص في سوق متقلب مثل سوق العملات المشفرة.

ثانيًا، توفر مشتقات العملات المشفرة فرصًا للمضاربة. يمكن للمتداولين الاستفادة من تحركات الأسعار دون الحاجة إلى امتلاك العملة المشفرة الأساسية. يمكن أن يوفر هذا مستوى من المرونة والرافعة المالية التي لا توفرها استثمارات العملة المشفرة المباشرة.

ثالثًا، يمكن لمشتقات العملات المشفرة أيضًا توفير مستوى أعلى من سيولة السوق. المزيد من خيارات التداول والمزيد من المشاركين يعني سوقًا أكثر قوة وكفاءة. يمكن أن يفيد هذا جميع المشاركين، من المتداولين الأفراد إلى المستثمرين المؤسسيين.

ومع ذلك، في حين توفر مشتقات العملات المشفرة هذه المزايا، فإنها تأتي أيضًا بمخاطر كبيرة. إن التقلب الشديد للعملات المشفرة الأساسية يعني أن الخسائر، مثل المكاسب، يمكن تضخيمها. هذا يمكن أن يؤدي إلى خسائر سريعة وكبيرة للمتداولين.

عدم اليقين التنظيمي المحيط بمشتقات العملات المشفرة هو خطر رئيسي آخر. يختلف الوضع القانوني والتنظيمي لهذه الصكوك بشكل كبير من ولاية قضائية إلى أخرى ويمكن أن يتغير بسرعة. يمكن أن يؤدي هذا إلى تحديات قانونية ومالية غير متوقعة للمتداولين والمستثمرين.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يكون استخدام الرافعة المالية في تداول مشتقات العملات المشفرة سيفًا ذا حدين. في حين أنه يمكن تضخيم الأرباح، إلا أنه يمكنه أيضًا تضخيم الخسائر. يمكن للمتداولين الذين يستخدمون مستويات عالية من الرافعة المالية أن يخسروا أكثر من استثماراتهم الأولية.

تتطلب مشتقات العملات المشفرة أيضًا فهمًا عميقًا لكل من سوق العملات المشفرة والطبيعة المعقدة للأدوات المشتقة. بدون هذا الفهم، يمكن للمتداولين ارتكاب أخطاء مكلفة بسهولة. علاوة على ذلك، مع التحسن، لا تزال البنية التحتية لتداول مشتقات العملات المشفرة قيد التطوير. يمكن أن تشكل الأخطاء الفنية ومشكلات الأمان والمخاطر التشغيلية الأخرى تحديات للمتداولين.

أخيرًا، يمكن أن يتأثر سوق مشتقات العملات المشفرة، مثل سوق التشفير الأوسع، بمجموعة من العوامل، بما في ذلك التغيرات التكنولوجية ومعنويات السوق وأحداث الاقتصاد الكلي. يمكن أن تؤدي هذه العوامل إلى زيادة عدم القدرة على التنبؤ في السوق، مما يزيد من المخاطر التي يواجهها المتداولون.

أبرز الملامح

• المشتقات هي أدوات مالية تستمد قيمتها من الأصول الأساسية. يمكن أن تشمل الأصول الأساسية السلع أو المؤشرات المالية أو الأدوات المالية الأخرى.
• المشتقات هي في الأساس عقود بين الأطراف تنص على شروط تستند إلى الأصل الأساسي.
• مشتقات العملات المشفرة هي عقود تستمد قيمتها من أصل العملة المشفرة الأساسي. وهي تشمل العقود الآجلة للعملات المشفرة والخيارات والمقايضات، ولكل منها خصائص واستخدامات فريدة.
• المبادئ الأساسية لمشتقات العملات المشفرة هي نفس المبادئ الخاصة بالمشتقات التقليدية.
• أدى ظهور مشتقات العملات المشفرة إلى زيادة السيولة والنضج في سوق تداول العملات المشفرة.
• تشمل الاختلافات بين العملات المشفرة والمشتقات التقليدية تشغيل سوق العملات المشفرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وارتفاع معدل التقلب، والبيئة التنظيمية الأقل تأكيدًا.
• تشمل فوائد مشتقات العملات المشفرة التحوط ضد التقلبات وفرص المضاربة وزيادة سيولة السوق.
• تشمل المخاطر التقلبات العالية وعدم اليقين التنظيمي واحتمال حدوث خسائر كبيرة، خاصة مع الرافعة المالية، والحاجة إلى فهم عميق لكل من سوق العملات المشفرة والمشتقات.
• تشمل المخاطر الإضافية المشكلات التشغيلية بسبب تطوير البنية التحتية وتأثير التغيرات التكنولوجية ومعنويات السوق وأحداث الاقتصاد الكلي.
• من الضروري للمتداولين والمستثمرين أن يفهموا تمامًا مشتقات العملات المشفرة والمخاطر المرتبطة بها قبل الانخراط في التداول.