مؤخراً، مقارنةً بالارتفاع المستقر لـ $ETH، كان أداء $SOL يبدو ضعيفاً بعض الشيء. $4,300 مقابل $175، ما الذي يكمن وراء هذا الفارق في الأسعار؟ من وجهة نظري، في عمق الأمر، هناك حرب خفية حول "من هو المفضل لدى المؤسسات":
1) لقد حصلت ETH على "تأشيرة" لدخول عالم المالية التقليدية - بعد الموافقة على ETF، تجاوزت صافي التدفقات الداخلة 10 مليارات دولار، ويمكن للأموال خارج البورصة الدخول بشكل قانوني، وهذا يعادل فتح باب رئيسي للمؤسسات.
ولا يزال طلب ETF الخاص بـ SOL معلقًا، والوضع الحالي هو أن هناك نقصًا في قنوات التمويل، مما يؤثر مباشرة على أداء الأسعار. بالطبع، يمكن تفسير ذلك أيضًا على أنه لا يزال هناك مجال لارتفاع سعر SOL، فبالأخير، ليست هناك فرصة صفرية لـ ETF الخاص بـ SOL، ولكنه يحتاج فقط إلى مزيد من الوقت للامتثال للإجراءات.
المفتاح هو أن استراتيجيات ETH قد أحدثت تأثيرًا مثيرًا للاهتمام في السوق بفضل القدرة الشرائية لشركات مدرجة مثل SharpLink و BitMine، مما سيؤدي إلى زيادة في تخصيص أموال الخزينة من قبل المزيد من الشركات، وهذا سيخلق قوة دفع هائلة من الأموال خارج البورصة في وول ستريت لـ ETH؛
2）حاليًا هناك تفاوت كبير في حجم العملات المستقرة بين ETH و SOL، البيانات هي 137 B مقابل 11B، من المؤكد أن الجميع يتساءل، مرة أخرى عن الجينات الزرقاء الأمريكية، ومرة أخرى عن ناسداك على السلسلة، لماذا تخلفت Solana بشدة في هذه المعركة بين العملات المستقرة التي أُرشدت بسياسة العملات المستقرة الأمريكية؟
في الحقيقة لا يمكن إلقاء اللوم على SOL، فالأمر يتعلق باختبار نهائي للبنية التحتية للبلوكشين من حيث اللامركزية، الأمان وعمق السيولة، حيث تسيطر ثلاثي USDC (655 مليار)، USDT، DAI بشدة على سوق العملات المستقرة على إيثريوم، وهذا يعود إلى الثقة المطلقة التي تضعها مؤسسات مثل Circle وTether في شبكة إيثريوم؛
على الرغم من أن رأس المال الاستثماري وراء SOL هو أمريكي، إلا أن هذه المؤسسات الجديدة في وول ستريت قد لا تأخذ ذلك في الاعتبار، بل ستنظر فقط إلى الفجوة في البيانات الواقعية، مما قد يجعل من الصعب على SOL تقليص الفارق في حجم البيانات على المدى القصير. ولكن، بشكل موضوعي، فإن معدل نمو عملات SOL المستقرة جيد في الواقع، بما في ذلك اختيار PYUSD من PayPal للتركيز بشكل كبير على Solana، مما يتيح الكثير من مساحة التخيل، ولكن لا يزال يتطلب الصبر؛
3) في وقت ما، كانت حيوية الاقتصاد على سلسلة SOL في ذروتها، حيث تجاوز حجم التداول اليومي لـ PumpFun عشرة ملايين دولار، وظهرت أنواع مختلفة من MEME الكلاب في كل مكان، لكن المشكلة هي أننا لا زلنا في فترة تراكم حصص المؤسسات الكبرى، حيث أن الأموال الكبيرة تركز أكثر على "المؤشرات الصلبة" مثل قنوات الامتثال، عمق السيولة، وسجل الأمان، بدلاً من عدد MEME الموجودة على PVP.
بعبارة أخرى، لا يزال هذا ليس فترة سردية يقودها المستثمرون الأفراد في PVP، وعلى العكس من ذلك، فإن هذه الحيوية على السلسلة هي بالضبط ميزة الاختلاف لـ SOL. عندما يتحول سوق التداول وتشتعل FOMO من جديد بين المستثمرين الأفراد، فإن هذه الأساليب المبتكرة وأساس المستخدمين التي تراكمت لـ SOL قد تصبح نقطة الانفجار للموجة التالية من السوق.
4) كـ SOL "ابن SBF المدلل"، قد لا يزال يتأثر بتداعيات انهيار FTX، وما زالت الكارثة التي انخفضت فيها من 260 دولارًا إلى 8 دولارات حاضرة في الأذهان. على الرغم من أن SOL قد أصبحت مستقلة تمامًا من الناحية التقنية، إلا أن هذه العلاقة في ذاكرة المؤسسات تشبه الندبة، حيث يتم استحضارها من وقت لآخر.
وعلاوة على ذلك، فإن العودة من 8 دولارات إلى 175 دولارًا تثبت في حد ذاتها مرونة نظام SOL البيئي. أصبحت الفرق التي استمرت في البناء في أحلك اللحظات قوة جديدة لإعادة بناء سور blockchain الخاص بـ SOL، وقد تكون هذه التجربة من النهوض بعد الكبوة شيئًا إيجابيًا على المدى الطويل؛
5）يتبع ETH مسار الطبقة الثانية، على الرغم من الانتقادات المتعلقة بتجزئة السيولة، إلا أن هذا يتماشى تمامًا مع احتياجات المؤسسات في عزل المخاطر. بينما يسير SOL على مسار الأداء العالي المتكامل، حيث تعمل جميع الأمور على سلسلة واحدة، فإن هذا النموذج "الكل في واحد" يعتبر في نظر المؤسسات تركيزًا للمخاطر.
لذا، كما ترى، فإن شراكة Robinhood مع Arbitrum هي مثال على ذلك. من منظور المؤسسات، تعتبر عيوب ارتفاع رسوم الغاز في ETH ميزة لتصفية الصفقات ذات القيمة العالية. على الرغم من أنها تتعارض مع التبني الجماهيري، إلا أن الموضوع الرئيسي الذي يتم الحديث عنه الآن ليس التبني الجماهيري، بل من يمكنه الفوز برضا مؤسسات وول ستريت.
6) وأخيرًا يجب أن أضيف نقطة واحدة، وهي أن هناك فرق في تراكم التوافق الزمني، حيث أن ETH له تاريخ يبلغ 9 سنوات، بينما SOL له 4 سنوات فقط. على الرغم من أن المشاريع الأصلية مثل Jupiter وJito قد أظهرت قوة منتج عالمية، إلا أنه بالمقارنة مع عمالقة DeFi مثل Uniswap وAAVE وMakerDAO، فإن الفجوة في التعليم السوقي، وتراكم النظام البيئي، وبناء الثقة لا تزال قائمة.
باختصار، قد تولد ذكريات الألم لجندي E موجة جديدة من جنود S تحت تأثير Fomo في السوق، ولكن هذه المعركة، من وجهة نظري، هي مجرد عدم تطابق مرحلي بين سرد المؤسسات وسرد المستثمرين الأفراد، لا أكثر. بعد كل شيء، لم يتم بناء ETH في يوم واحد، بينما سرعة نمو SOL قد أصبحت مذهلة بالفعل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مؤخراً، مقارنةً بالارتفاع المستقر لـ $ETH، كان أداء $SOL يبدو ضعيفاً بعض الشيء. $4,300 مقابل $175، ما الذي يكمن وراء هذا الفارق في الأسعار؟ من وجهة نظري، في عمق الأمر، هناك حرب خفية حول "من هو المفضل لدى المؤسسات":
1) لقد حصلت ETH على "تأشيرة" لدخول عالم المالية التقليدية - بعد الموافقة على ETF، تجاوزت صافي التدفقات الداخلة 10 مليارات دولار، ويمكن للأموال خارج البورصة الدخول بشكل قانوني، وهذا يعادل فتح باب رئيسي للمؤسسات.
ولا يزال طلب ETF الخاص بـ SOL معلقًا، والوضع الحالي هو أن هناك نقصًا في قنوات التمويل، مما يؤثر مباشرة على أداء الأسعار. بالطبع، يمكن تفسير ذلك أيضًا على أنه لا يزال هناك مجال لارتفاع سعر SOL، فبالأخير، ليست هناك فرصة صفرية لـ ETF الخاص بـ SOL، ولكنه يحتاج فقط إلى مزيد من الوقت للامتثال للإجراءات.
المفتاح هو أن استراتيجيات ETH قد أحدثت تأثيرًا مثيرًا للاهتمام في السوق بفضل القدرة الشرائية لشركات مدرجة مثل SharpLink و BitMine، مما سيؤدي إلى زيادة في تخصيص أموال الخزينة من قبل المزيد من الشركات، وهذا سيخلق قوة دفع هائلة من الأموال خارج البورصة في وول ستريت لـ ETH؛
2）حاليًا هناك تفاوت كبير في حجم العملات المستقرة بين ETH و SOL، البيانات هي 137 B مقابل 11B، من المؤكد أن الجميع يتساءل، مرة أخرى عن الجينات الزرقاء الأمريكية، ومرة أخرى عن ناسداك على السلسلة، لماذا تخلفت Solana بشدة في هذه المعركة بين العملات المستقرة التي أُرشدت بسياسة العملات المستقرة الأمريكية؟
في الحقيقة لا يمكن إلقاء اللوم على SOL، فالأمر يتعلق باختبار نهائي للبنية التحتية للبلوكشين من حيث اللامركزية، الأمان وعمق السيولة، حيث تسيطر ثلاثي USDC (655 مليار)، USDT، DAI بشدة على سوق العملات المستقرة على إيثريوم، وهذا يعود إلى الثقة المطلقة التي تضعها مؤسسات مثل Circle وTether في شبكة إيثريوم؛
على الرغم من أن رأس المال الاستثماري وراء SOL هو أمريكي، إلا أن هذه المؤسسات الجديدة في وول ستريت قد لا تأخذ ذلك في الاعتبار، بل ستنظر فقط إلى الفجوة في البيانات الواقعية، مما قد يجعل من الصعب على SOL تقليص الفارق في حجم البيانات على المدى القصير. ولكن، بشكل موضوعي، فإن معدل نمو عملات SOL المستقرة جيد في الواقع، بما في ذلك اختيار PYUSD من PayPal للتركيز بشكل كبير على Solana، مما يتيح الكثير من مساحة التخيل، ولكن لا يزال يتطلب الصبر؛
3) في وقت ما، كانت حيوية الاقتصاد على سلسلة SOL في ذروتها، حيث تجاوز حجم التداول اليومي لـ PumpFun عشرة ملايين دولار، وظهرت أنواع مختلفة من MEME الكلاب في كل مكان، لكن المشكلة هي أننا لا زلنا في فترة تراكم حصص المؤسسات الكبرى، حيث أن الأموال الكبيرة تركز أكثر على "المؤشرات الصلبة" مثل قنوات الامتثال، عمق السيولة، وسجل الأمان، بدلاً من عدد MEME الموجودة على PVP.
بعبارة أخرى، لا يزال هذا ليس فترة سردية يقودها المستثمرون الأفراد في PVP، وعلى العكس من ذلك، فإن هذه الحيوية على السلسلة هي بالضبط ميزة الاختلاف لـ SOL. عندما يتحول سوق التداول وتشتعل FOMO من جديد بين المستثمرين الأفراد، فإن هذه الأساليب المبتكرة وأساس المستخدمين التي تراكمت لـ SOL قد تصبح نقطة الانفجار للموجة التالية من السوق.
4) كـ SOL "ابن SBF المدلل"، قد لا يزال يتأثر بتداعيات انهيار FTX، وما زالت الكارثة التي انخفضت فيها من 260 دولارًا إلى 8 دولارات حاضرة في الأذهان. على الرغم من أن SOL قد أصبحت مستقلة تمامًا من الناحية التقنية، إلا أن هذه العلاقة في ذاكرة المؤسسات تشبه الندبة، حيث يتم استحضارها من وقت لآخر.
وعلاوة على ذلك، فإن العودة من 8 دولارات إلى 175 دولارًا تثبت في حد ذاتها مرونة نظام SOL البيئي. أصبحت الفرق التي استمرت في البناء في أحلك اللحظات قوة جديدة لإعادة بناء سور blockchain الخاص بـ SOL، وقد تكون هذه التجربة من النهوض بعد الكبوة شيئًا إيجابيًا على المدى الطويل؛
5）يتبع ETH مسار الطبقة الثانية، على الرغم من الانتقادات المتعلقة بتجزئة السيولة، إلا أن هذا يتماشى تمامًا مع احتياجات المؤسسات في عزل المخاطر. بينما يسير SOL على مسار الأداء العالي المتكامل، حيث تعمل جميع الأمور على سلسلة واحدة، فإن هذا النموذج "الكل في واحد" يعتبر في نظر المؤسسات تركيزًا للمخاطر.
لذا، كما ترى، فإن شراكة Robinhood مع Arbitrum هي مثال على ذلك. من منظور المؤسسات، تعتبر عيوب ارتفاع رسوم الغاز في ETH ميزة لتصفية الصفقات ذات القيمة العالية. على الرغم من أنها تتعارض مع التبني الجماهيري، إلا أن الموضوع الرئيسي الذي يتم الحديث عنه الآن ليس التبني الجماهيري، بل من يمكنه الفوز برضا مؤسسات وول ستريت.
6) وأخيرًا يجب أن أضيف نقطة واحدة، وهي أن هناك فرق في تراكم التوافق الزمني، حيث أن ETH له تاريخ يبلغ 9 سنوات، بينما SOL له 4 سنوات فقط. على الرغم من أن المشاريع الأصلية مثل Jupiter وJito قد أظهرت قوة منتج عالمية، إلا أنه بالمقارنة مع عمالقة DeFi مثل Uniswap وAAVE وMakerDAO، فإن الفجوة في التعليم السوقي، وتراكم النظام البيئي، وبناء الثقة لا تزال قائمة.
باختصار، قد تولد ذكريات الألم لجندي E موجة جديدة من جنود S تحت تأثير Fomo في السوق، ولكن هذه المعركة، من وجهة نظري، هي مجرد عدم تطابق مرحلي بين سرد المؤسسات وسرد المستثمرين الأفراد، لا أكثر. بعد كل شيء، لم يتم بناء ETH في يوم واحد، بينما سرعة نمو SOL قد أصبحت مذهلة بالفعل.