أعضاء لجنة SEC يحذرون: يجب أن تلتزم الأوراق المالية المرمزة بالقوانين الحالية للأوراق المالية

أصدرت هستر بيرس، عضو الحزب الجمهوري في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بيانًا مهمًا مؤخرًا بشأن مسألة ترميز الأسهم. وأكدت أنه على الرغم من أن تقنية البلوكتشين تتمتع بإمكانات قوية، إلا أنها لا تستطيع تغيير الخصائص الجوهرية للأصول الأساسية. تظل الأوراق المالية المرمزة في جوهرها أوراقًا مالية، وبالتالي يجب الامتثال للوائح الأوراق المالية الفيدرالية الحالية.

أشارت بيرس إلى أن ترميز الأصول يمكن تحقيقه بطريقتين رئيسيتين: يمكن للمصدر تحويل أسهمه مباشرة إلى نسخة على البلوكتشين، أو يمكن للوصي تغليف الأوراق المالية الخاصة بالطرف الثالث وإصدار إيصالات مقابلة. وأكدت بشكل خاص أن النموذج الأخير قد يقدم مخاطر إضافية من الطرف المقابل، حيث يحتاج حاملو الرموز إلى الاعتماد على القدرة الائتمانية للوصي والسيطرة على الأصول الأساسية.

بالنسبة لموزعي الأوراق المالية المرمزة، أوصت Peirce بأن يأخذوا في الاعتبار التزامات الإفصاح بموجب قانون الأوراق المالية الفيدرالي، وأن يرجعوا إلى التوجيهات ذات الصلة التي أصدرتها مؤخرًا إدارة المالية للشركة التابعة لـ SEC. كما شجعت المشاركين في السوق على التواصل والتفاوض مع الجهات التنظيمية في أقرب وقت ممكن أثناء تطوير المنتجات المرمزة.

أشارت بيرس أيضًا بشكل خاص إلى أن الأطراف المشاركة في توزيع وشراء وتداول العملات المرمزة يجب أن تكون على دراية كاملة بطبيعة هذه الأوراق المالية وتأثيرها على تطبيق قانون الأوراق المالية. وأوضحت أنه وفقًا للظروف المحددة، قد يتم اعتبار العملة "إيصال الأوراق المالية" أو "تداول المبادلات المدعومة بالأوراق المالية"، وقد تخضع هذه الأنواع المختلفة من الأدوات لمتطلبات تنظيمية مختلفة.

بالنسبة لتصريح بيرس، يعتبر المتخصصون في الصناعة أنه تحذير للشركات والبروتوكولات التي تخطط لدخول مجال ترميز الأصول. حاليًا، أظهرت العديد من الشركات، بما في ذلك بعض منصات تداول العملات الرقمية الشهيرة، اهتمامًا كبيرًا بإطلاق أسهم مرمزة. إذا حصلت هذه الشركات على موافقة SEC، فسوف تتمكن من تقديم خدمات تداول الأسهم التقليدية المعتمدة على البلوكتشين، مما يسمح لها بالتنافس مباشرة مع شركات الوساطة المالية التقليدية.

ومع ذلك، فإن هذه التقنية الناشئة قد أثارت بعض المخاوف. يرى النقاد أن ترميز الأصول يمكن أن يستخدم كأداة لتجنب رقابة SEC، وقد يعرض المستثمرين الأفراد لمخاطر جديدة. وقد حذر بعض أعضاء مجلس الشيوخ من أن بعض مقترحات التشريع قد تفتح الطريق أمام الشركات المدرجة للهروب من رقابة SEC من خلال تحويل الأسهم إلى البلوكتشين.

ومع ذلك، يبدو أن هناك تباينًا في وجهات النظر داخل SEC بشأن ترميز الأصول. وقد أشار بعض الأعضاء الجمهوريين إلى أن الهيئة التنظيمية يجب أن تشجع الابتكار في هذا المجال. وهذا يعكس أن الهيئة التنظيمية لا تزال تسعى إلى تحقيق توازن مثالي بين الابتكار وحماية المستثمرين.

بشكل عام، توضح تصريحات بيرس بوضوح أن نطاق تطبيق قانون الأوراق المالية هو نفسه سواء على البلوكتشين أو خارجه. لا شك أن هذا الموقف سيكون له تأثير عميق على تطوير سوق الأوراق المالية المرمزة في المستقبل.