Alpha掘金》DeFi教父AC新项目Flyingtulip曝光，如何最大化流动性提供者收益？

DeFi 教父 Andre Cronje（AC）近日将 Flyingtulip 创办人头衔加入个人简介，这个号称 「下一代 DeFi」 的新项目有何特色？AC 又将带来什么创新？本文梳理 Flyingtulip 的核心亮点。更多项目分析欢迎阅读「动区 Alpha 挖掘系列 」。 （前情提要：Alpha 掘金》Sonic 生态 BTC.ETH.USDT 流动性挖矿攻略，Rings Protocol TVL 单周飙五倍） （背景补充：Alpha掘金》Shadow Exchange 创新x(3,3)机制，是什么？Sonic破局Uniswap困境） DeFi 教父、公链 Sonic 掌舵人 Andre Cronje（AC） 近日在 X 平台个人简介中新增了 Flyingtulip (@flyingtulip_) 创办人的头衔。这个号称 「下一代 DeFi」 的新项目有何特色？AC 又将带来什么创新？本文梳理 Flyingtulip 的核心亮点。 一站式 DeFi 协议 据官网资讯，Flyingtulip 是一个一站式 DeFi 协议，允许用户透过单一流动性池进行多种 DeFi 操作，无需在不同协议间转移资金。它涵盖以下功能： 现货交易与提供流动性－类似 Uniswap 等 DEX 借贷 – 类似 Aave 等借贷协议 杠杆交易 (最高可达 50 倍杠杆) – 类似 Gearbox、Kamino，支援杠杆借贷与杠杆流动性挖矿 衍伸品交易 永续合约 – 类似 Hyperliquid、GMX 链上选择权 – 类似 Derive 因此，Flyingtulip 的定位可能是 Uniswap + Gearbox + Hyperliquid + Derive 的结合体。这为流动性提供者（LP）提供了多元的收入来源，通过单一流动性仓位同时赚取： 交易手续费 借贷利息 选择权溢价等 官方表示，这让 Flyingtulip 的 LP 收益可比 Uniswap 高 9 倍。 动态手续费 此外，Flyingtulip 采用动态手续费机制：在市场稳定时支付更低的费用，仅在市场波动加剧且流动性需求提升时才提高手续费，而非固定费率。官网数据显示，这使其手续费可压低至 0.02% 以下。 布局机构投资者 除了面向散户，Flyingtulip 也布局机构投资者，提供： 监管合规：内建 OFAC 审查、税务申报、钱包监控，符合机构需求。 机构级交易套件：提供风险管理工具、进阶报告、API 存取，适合专业交易者。 接轨全球市场：支援加密货币、外汇、证券市场，并且无须钱包即可使用，降低 Web2 用户进入门槛。 此外，Flying Tulip 声称能提供更好的报价、更低滑点、更少无常损失，提升资本效率，这主要来自于针对 AMM 的优化设计。 自适应 AMM 曲线 Flyingtulip 提出了自适应 AMM 曲线的概念，旨在根据「市场波动性」动态调整 AMM 的曲线参数，以提升流动性效率并减少无常损失。 传统的 AMM，如 Uniswap，使用固定的恒定乘积公式 x×y=k 来维持资产之间的价格。​然而，这种固定曲线在面对不同的市场波动性时，可能无法提供最佳的流动性效率或价格稳定性。 因此，Flyingtulip 引入自适应 AMM 曲线，根据市场的时间加权（EWMA）波动性指标，动态调整 AMM 的曲线形状（由指数 n 控制），使其在低波动性时提供更集中的流动性，在高波动性时提供更大的价格灵活性。 时间加权波动性：​使用指数加权移动平均（EWMA）方法，对近期价格变化赋予更高权重，对较旧的数据赋予较低权重。这种方法能更平滑地反映市场状况变化（下图绿线），避免滚动窗口方法的突然急剧变动（下图黄线）。 ​波动性与 AMM 曲线指数 n 的关系 指数 n 是自适应 AMM 曲线的控制参数，它决定了流动性曲线的形状，从而影响流动性的分布和交易的滑点。 低波动性：​当市场波动性低时，AMM 采用较高的指数 n 值，使流动性曲线在当前价格附近更平坦，模拟恒定和 AMM (x+y=k)，提供接近零滑点的交易体验，与极小化 LP 的无常损失。​ 高波动性：​在高波动性市场中，AMM 采用较低的指数 n 值，使曲线更接近恒定乘积形式 (xy=k) ，允许价格随大额交易自由调整，避免流动性池单边资产耗尽的风险。 LP 如何受益于自适应 AMM？ Flyingtulip 表示，在不同市场环境下，这种动态 AMM 相较于传统静态 AMM，能为 LP 带来同等或更好的收益，特别是在盘整市场表现更优，而在趋势市场则能维持与传统 AMM 相当的绩效，尤其是当考虑手续费收入后，LP 的回报将更加显著。 低波动市场：AMM 会将流动性集中，减少滑点，确保交易频率高，LP 手续费收入最大化。 高波动市场：AMM 会扩大流动性范围，限制无常损失，确保清算和大额交易不会耗尽单边资产。 此外，这种自动调整流动性的方式，降低了 LP 需要主动管理仓位的门槛，使得一般用户也能更轻松参与流动性挖矿，而不需要时刻监控市场变化。 动态 LTV（贷款价值比）模型 在自适应 AMM 之上，Flyingtulip 重新设计了 DeFi 借贷的 LTV（Loan-to-Value）机制，不同于 Aave、Compound 的固定 LTV 设定，它根据市场条件动态调整，核心目标是： 提高资本效率 – 让用户能够在市场条件良好时借入更多资产，而不被过于保守的静态 LTV 限制。 降低清算风险 – 当市场波动增大时，LTV 会自动降低，以确保借款人不会因短时间内的价格变动而遭到不必要的清算。 整合 AMM 机制 – LTV 设定不仅考虑波动度，还纳入 AMM 内部的流动性与价格影响（滑点），这使得清算过程更加平稳，不会因一次性大量清算导致价格崩溃。 具体来说，影响 LTV 的核心变数包括： 资产的市场波动性 – 已实现波动性越高，LTV 自动降低，以减少清算风险。 AMM 内的流动性 – 流动性越低，L...