联准会理事沃勒：3月不会降息，观察川普关税战对通膨影响 今年晚点才会考虑

美国联准会数位官员近日公开表示川普关税政策可能带来更大的通膨风险，Fed 理事沃勒（Christopher Waller）周四也表示，他认为 3 月降息机率不大，不过今年晚些时候仍有进一步降息的可能性。 （前情提要：美1月PCE符合预期、降息机率增！美股全面走高、比特币重返8.5万镁） （背景补充：联准会官员估今年降息2次，但不确定性很高、美银：若通膨逆风，Fed利率恐冻两年） 联准会（Fed）上个月维持利率不变在 4.25% 至 4.5%，表示需要更多时间等待通膨的进一步变化，并观察美国总统川普的关税等政策将如何影响经济。 沃勒：联准会 3 月降息机率不大，但可能在今年晚些时候 据路透报导，联准会理事沃勒（Christopher Waller）周四（6 日）在华尔街日报的活动上表示，他不相信联准会将在 3 月 18-19 日召开的 FOMC 会议上做出降息的决定，他认为现阶段很难掌握通膨数据，尤其是在川普的经济和贸易政策引发巨大不确定性的情况下，因此无法判断是否有必要进一步降息。 我想看看二月通膨数据如何，并进一步了解关税政策的变化。 如果你认为通膨正在向 2% 目标迈进，你可以开始降低利率，但我不认为是在下次会议上，而是在之后的某个时候。 沃勒表示，从长期来看，联准会官员在去年 12 月会议上提出的货币政策前景看起来仍然合理，当时公布的点阵图预计今年和明年仍各有两次降息（共 1 %），到达 3.25 – 3.5% 的区间，沃勒认为「这样的数字没有任何问题」，即使实际结果可能略有不同。 他续指，随着时间的推移，他仍然相信降息会带来好消息，这些降息是由于通膨压力得到缓解，而不是为了应对经济疲软而采取的降息措施。但沃勒确实承认最近的数据显示经济疲软趋势加剧，并正在观察这是否会反映在为更广泛的政府数据。 延伸阅读：穆迪警告：川普关税＆移民政策恐令美国陷「停滞性通膨」，Fed将被迫升息 联准会官员：川普关税政策带来更大通膨风险 目前，市场与经济学家普遍担忧，在联准会打击关税的努力近月陷入胶着之极，川普大范围提高关税的政策，反将推升通膨，并可能抑制经济成长，对于美国今年陷入「停滞性通膨」的忧虑近期明显加剧。 而川普关税政策对通膨的影响显然已成为 Fed 官员对货币政策的考量重点。纽约联邦准备银行总裁 John Williams 周二表示：「基于我们今天所掌握的资讯，并考虑到周围的所有不确定性，我确实将关税对通膨和物价的影响纳入考量，因为我认为我们将在今年晚些时候看到其中一些影响。」 费城联邦准备银行总裁 Patrick Harker 周四在演讲时则指出，尽管通膨一直在回落，但「我担心现在通膨面临风险。」 不过，沃勒近日却暗示他对关税影响抱持较为乐观的看法，他在 2 月 17 日公开称：「我的基本观点是，任何征收关税的行为都只会『适度』提高价格，而且价格上升不会一直持续」，这似乎表明他主张对于关税影响不需采取货币政策措施来应对。 然而，沃勒也坦言，这次限制关税的传导可能会更加困难。因为 「25%的关税很难从利润中抵消」，最终将由美国消费者承担更高的价格成本。 Fed 官员估今年可能降息两次 总体而言，由于川普关税议程仍存在巨大的不确定性，大多数联准会官员对关税对货币政策的影响持谨慎态度。鲍尔上月在国会听证会上多次重申央行「不急于降息」，因此市场普遍认为联准会 3 月降息的机率为乎其微。 芝商所 Fed Watch 工具显示，联准会 3 月再度维持利率不变的机率高达 91%，对 5 月的押注存在分歧，49.2% 的交易员预测将再次冻结脚步、46.6% 则认为将降一码，而 6 月预期调降一码至 4.0~4.25% 区间的机率则超过 48.6%。市场也预期 7 月、10 月将各再降一码，今年将有机会降息 3 码，对降息预期比上月更为乐观。 亚特兰大联准银行总裁 Raphael Bostic 在 2 月下旬也表明他支持联准会 3 月暂停降息，并预测今年会有两次降息，但在贸易、移民、能源及财政政策可能出现变化，导致不确定性非常高的背景下，可能会发生更多的降息、也可能会更少，确保通膨不会突然爆发。 鉴于川普的某些政策可能会推高通膨，而税收、监管等另一些政策可能会促进投资，因此，Bostic 认为短期内暂停降息、观察经济走向较为合适。 来源：芝商所 Fed Watch 工具 相关报导 降息泡汤？联准会官员放鹰「可能要升息抑制通膨逆转」 川普要首席经济顾问「定期关切」联准会主席鲍尔，加强施压Fed降息？ Fed 怕关税影响通膨喊「缓降息」，联准会传声筒：缩表可能放缓或暂停 华尔街日报狠批：通膨连涨3个月，川普发起关税战又喊降息根本乱搞 〈联准会理事沃勒：3月不会降息，观察川普关税战对通膨影响 今年晚点才会考虑〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。