做空的风险与收益分析

做空虽然看似有利可图，但实际上存在较大风险，长期来看性价比并不高。

首先从理论上分析，做空的收益上限是100%，即标的资产价格降到0。但潜在亏损却是无限的，因为资产价格理论上可以无限上涨。相比之下，做多的最大亏损是100%，但潜在收益却是无限的。这种风险收益不对称，使得做空的吸引力大打折扣。

虽然有人认为在加密货币市场做空较为有利,因为许多项目存在抛售压力。但从更深层次来看，频繁做空可能会带来负面影响:

1. 容易让人对整个行业产生负面情绪,失去对未来的信心。

2. 一旦情绪失控,可能会冒险做空主流币种,造成巨大损失。

3. 长期来看,法定货币的通胀和比特币的稀缺性,都有利于资产价格上涨。

以Luna暴雷事件为例。虽然在崩盘时空军获利颇丰,但在此之前Luna从0.3美元涨到120美元的过程中,已有大量空头资金转移给了多头。而且像这样的机会几年才出现一次。

相比之下,做空稳定币UST是一个相对安全的策略。因为稳定币理论上不会大幅升值,做空的最大亏损有限,但可能获得90%左右的收益。

然而市场中也经常出现如TRB这样的"黑天鹅"事件,在没有明显利好的情况下暴涨数十倍,轻易就能让空军全军覆没。

因此,除非是出于套保目的,否则不建议习惯性做空。在熊市中,与其冒险做空,不如选择休息观望,等待更好的机会。毕竟有些看似能赚到的钱,实际上风险极高,并不值得去追逐。