稳定币、RWA和DeFi:三重催化剂推动ETH重估价值

近期加密币股表现良好,引发了投资者对稳定币法案、以太坊热点和RWA机会等问题的关注。本文将从底层逻辑和长期视角系统总结这些问题。

ETH价格上涨并非由个别机构推动,而是主流机构在变革布局时的共同选择,趋势变化的临界点即将到来。

一、数据概览

稳定币总市值达到历史新高的2583亿美元。美国的稳定币法案正在推进,香港的相关条例将于8月1日生效。美国财政部长预测,若美国法案通过,稳定币市值可能在未来几年增长至2万亿以上。

资产代币化(RWA)市场从2023年的52亿美元增长至目前的243亿美元,增幅460%。到2030-2034年,全球10%-30%的资产可能被代币化,规模或达40-120万亿美元。

二、RWA重新审视

RWA指通过区块链技术将现实世界资产数字化并映射为链上代币。其优势包括:

1. 可编程性:通过智能合约自动化资产管理
2. 结算革命:实现即时结算,降低风险
3. 流动性革命:提高低流动性资产的流动性
4. 全球可及性:突破地理限制

主要的代币化资产领域包括:

• 私人信贷:目前最大的RWA领域,规模143亿美元
• 国债:传统机构布局的起点,规模74亿美元
• 股票:正在加速实现,多家交易所已推出或计划推出
• 商品:以黄金为主
• 私募股权:积极探索中

三、稳定币-RWA-DeFi生态

稳定币是传统金融融入区块链的重要基础。RWA的快速发展得益于机构探索合规融合方式。大量资产上链后,DeFi将发挥作用,实现与新资产的融合。

RWA与DeFi融合的案例:

1. Securitize通过sTokens连接DeFi系统
2. Ethena的USDtb融合BUIDL获得稳定收益下限

四、ETH成为机构主流选择

ETH是目前机构资产代币化的主要公链,占比超过75%。主要原因:

1. 最高的安全性
2. 成熟的DeFi生态和流动性
3. 高度去中心化和全球业务触达

Etherealize认为ETH是新型资产:为互联网金融系统提供动力、担保和储备的数字石油。ETH具有多重功能,包括计算燃料、价值储存、结算抵押品等。

ETH重新定价的进程正在加速:

1. 机构需求激增
2. 原生加密收益需求上升
3. 战略性囤积ETH
4. ETH成为机构资金储备资产

综上所述,ETH是当下大规模资产上链的最优解,被重新重视的趋势日益明显。