终于搞懂了 Sui 这次新融资的5亿美元是怎么回事了，和其他“微策略”的直接通过二级市场 ATM 的融资方式有点不一样，是属于“定向增发/分阶段增发股票”来换取融资资金，不是一次性出售或者传统债务融资。

这次的“股权信贷额度协议”（Equity Line Agreement）并不是一次性获得5亿美元的传统融资，其具体运作方式如下：

- 融资工具：股权信贷额度 (Equity Line)。这可以理解为一个灵活的“股权提款机”。

- 核心机制：Mill City Ventures 公司（“借款方”）与投资机构 A.G.P./Alliance Global Partners（“投资方”）签订协议。根据协议，Mill City 公司获得了在未来一段时间内，有权（但非义务） 将自己公司的普通股（common stock）出售给A.G.P.的权利。

- 融资金额：总额度最高可达 5亿美元。但这并不意味着公司马上就拿到了5亿美元。它只是一个上限，公司可以根据自身需求，分批次、分时间点来“提取”这笔资金。

- 主动权：融资的主动权完全掌握在 Mill City 公司手中。公司可以根据股价、市场环境和资金需求，自行决定何时出售股票、出售多少股票来换取资金。

- 资金用途：通过这种方式获得的任何收益，都将用于推进公司的 SUI 金库策略（SUI treasury strategy）。

简单来说，这种融资方式给了 Mill City 公司极大的灵活性，让它可以在未来需要资金时，通过向A.G.P.出售自家股票来快速、高效地获取资金，总额不超过5亿美元，而无需一次性大规模稀释股权。

这个设计看下来还是设计的非常精妙，解决了原来这些“微策略”公司可能存在的问题，因为能随时能动用的融资额度，可以在必要时定向卖出股份获得资金购买 Sui，这样既不影响股价，又能在股票负溢价时拉正。而且融资金额更具确定性，SBET 的 ATM 融资则有可能因为市场流动性不足而无法进行足额的融资。