BTC经历大幅回调，市场情绪转向极度恐慌

本周BTC价格从94265.47美元开盘，收于80699.17美元，全周下跌14.39%，振幅15.29%。成交量较上周有所下降，但仍保持高位。BTC价格跌破89000~110000美元箱体，大幅回撤此前涨幅。

近两周，BTC市场经历了剧烈波动。一方面，美股因经济衰退担忧回吐前期涨幅，导致BTC Spot ETF遭遇成立以来最大规模流出。另一方面，加密货币在美国的政策环境和应用场景正在逐步改善，包括举办首届白宫加密货币峰会等利好消息。

然而，投资者情绪主导了短期价格走势。BTC本周重挫14.39%，创本轮周期第二大周跌幅，虽未跌破2月28日低点，但已跌破重要支撑位。Fear & Greed指数重新跌至"极度恐惧"的20点。

周五非农数据发布及美联储主席讲话后，美股指出现反弹。但后市中短期走势仍不明朗，取决于经济数据走势。BTC走势仍将受制于美股表现，难以独立走出行情。

宏观经济数据

2月非农就业人数增长15.1万人，略低于预期。失业率从4%升至4.1%，创去年11月以来新高。美联储主席表示，当前美国经济形势良好，就业市场稳健，无需急于调整政策利率。如果经济保持稳健而通胀未进一步回落，可能维持当前利率。但如果就业市场走弱或通胀显著下降，将考虑恢复降息。

CME Fed Watch显示，交易员预期美联储今年将降息3次，约75个基点。美元指数全周大跌3.52%，收于103.882。美股出现反弹，但能否持续仍需观察。

技术分析

BTC相对美股表现较为强势，目前价格仍高于去年11月5日高点15%左右。

技术面上，BTC走势不容乐观。已跌出重要支撑区间，并运行于牛市第一趋势线之下。自1月21日历史高点以来，BTC形成下降通道，多次对反弹形成压制。

周日晚间，BTC再度暴跌至200天均线下方。这种调整强度与2024年7~9月市场表现相似。短期已处于极度超卖状态，但走出颓势可能需要更多外部条件和时间。

抛压与抛售

本周抛压大幅下降，长短手共计抛售147351枚BTC，回落至正常水平。但交易所存量增加超5000枚，显示买力仍然不足。

市场整体浮盈率为198%，长手为347%，短手浮亏6%。短手继续处于承压状态。在牛市中，短手处于浮亏状态往往是中线入场机会。

稳定币及BTC Spot ETF

本周资金压力有所缓解，合计流入12.95亿美元。其中稳定币流入21.07亿美元，BTC Spot ETF流出7.19亿美元。ETF的资金流出是导致市场下跌的主要卖压来源。

2月份，美国BTC Spot ETF经历批准以来最大规模流出，达23亿美元。3月流出持续但规模有所下降。BTC价格企稳需要美股企稳，ETF持有者由净流出转为净流入。

周期指标

根据数据，BTC周期指标为0.375，市场处于上升中继期。