SEC委员警示：代币化证券仍需遵守现行证券法规

美国证券交易委员会（SEC）共和党委员 Hester Peirce 近日就代币化股票问题发表了重要声明。她强调，尽管区块链技术具有强大潜力，但它并不能改变标的资产的本质属性。代币化证券本质上仍然是证券，因此必须遵守现行的联邦证券法规。

Peirce 指出，代币化可以通过两种主要方式实现：发行人可以直接将自身股票转化为区块链版本，或者由托管人包装第三方证券并发行相应的收据。她特别提醒，后一种模式可能引入额外的交易对手风险，因为代币持有人需要依赖托管人的偿付能力和对底层资产的控制权。

对于代币化证券的分销商，Peirce 建议他们应当充分考虑联邦证券法下的披露义务，并参考 SEC 公司财务部最近发布的相关指南。她同时鼓励市场参与者在开发代币化产品时，尽早与监管机构进行沟通和协商。

Peirce 还特别强调，参与代币化证券分销、购买和交易的各方应当充分认识到这些证券的性质及其对证券法适用的影响。她指出，根据具体情况，代币可能被视为"证券收据"或"基于证券的掉期交易"，这些不同类型的工具可能适用不同的监管要求。

对于 Peirce 的声明，业内人士普遍认为这是对计划进军代币化证券领域的公司和协议发出的警示。目前，包括一些知名加密货币交易平台在内的多家公司已经表现出对推出代币化股票的浓厚兴趣。如果获得 SEC 的批准，这些公司将能够提供基于区块链的传统股票交易服务，从而与传统金融经纪公司展开直接竞争。

然而，这一新兴技术也引发了一些担忧。批评者认为，代币化证券可能被用作规避 SEC 监管的工具，并可能使散户投资者面临新的风险。有参议员甚至警告，某些立法提案可能会为上市公司通过将股票转移到区块链上来逃避 SEC 监管打开方便之门。

尽管如此，SEC 内部对于证券代币化的态度似乎并不完全一致。有共和党委员表示，监管机构应该鼓励这一领域的创新。这反映出监管机构在如何平衡创新与投资者保护之间仍在寻求最佳平衡点。

总的来说，Peirce 的声明清晰地表明，无论是链上还是链下，证券法的适用范围都是一致的。这一立场无疑将对未来代币化证券市场的发展产生深远影响。