比特币瞄准95,000美元，当贸易战降温时——BTC期货会同意吗？

比特币已经突破了45天来的最高点，今天早上接近94,000 USD，(23/4)。此次唱多的同时，黄金也达到了新的历史高点，反映了投资者对全球贸易紧张局势加剧下经济衰退风险的担忧。

市场的流动正在变化，但数据是否足以支持比特币突破95,000 USD的涨价？

比特币2个月期货合约的年化溢价|来源：Laevitas.ch在稳定的市场中，比特币的期货合约溢价通常在5%到10%之间波动，以弥补较长的结算时间。目前，年化溢价为6%，尽管BTC的价格从4月20日到22日上涨了6,840美元，但这并不被视为特别乐观。一些分析师认为这是比特币开始脱离股市的迹象。

交易者在比特币90,000 USD的水平附近可能出现的担忧

投资者的怀疑部分源于比特币在三月初持续未能维持在90,000 USD以上。例如，比特币在3月3日测试了95,000 USD的水平，但随后在第二天降至81,464 USD。自1月20日达到109,346 USD的高峰以来，这种不稳定的表现削弱了乐观投资者的信心，尤其是在黄金在同一时期继续创下新纪录的情况下。

标准普尔 500 指数期货兑比特币/美元(trái) |来源：TradingView 目前，比特币的交易价格比历史高点低 16%，相当于标准普尔 500 指数下跌 14.5%。这表明过度冒险的时代可能已经结束。值得注意的是，即使在75,000美元以下的最低端，比特币32%的跌幅也不如英伟达(NVDA)、亚马逊(AMZN)、Facebook (META)和特斯拉(TSLA)所经历的那么严重。

美国财政部长斯科特·贝森特在4月22日的讲话缓解了投资者的担忧。根据彭博社的报道，贝森特形容当前与中国的关税僵局为“不可持续”，显示出局势缓和的可能性正在增加。相反，美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔通过不降息来阻碍经济增长。

比特币的利润与投资者向政府债券转移的趋势相对立

不论导致美国经济增长乏力的原因是什么，对美国短期国债的需求已经增加，这从2年期国债收益率从一个月前的4.04%降至3.81%可以看出。基本上，投资者正在接受更低的回报以换取政府债券的安全性。在这种背景下，比特币在过去30天内上涨6.3%显得尤为突出，成为一个值得关注的点。

为了确定近期的涨幅是否影响了专业交易者的心理，需要考虑BTC期权市场。如果交易者预期会有调整，(看跌期权)通常会以更高的价差交易，使得25%的delta偏差指标上升至6%以上。相反，乐观情绪会将该指标压低至-6%以下。

比特币30天权证(put-call)在Deribit | 来源: Laevitas.ch目前，比特币期权市场在飙升至93,000 USD后显示出有限的热情，delta偏差指数为-2%，仍然处于中性范围内。根据该指标，最后一次乐观情绪发生在1月30日，当时比特币交易接近105,000 USD。因此，没有明确的证据表明大型投资者或市场做市商正在期待95,000 USD以上的可持续涨价。

尽管有一些疲弱的宏观经济数据，市场成员预测第一季度的财报季将相对强劲。FactSet报告称，属于“七大奇迹”组的公司预计第一季度的收入增长将达到14.8%，与去年相比。

在比特币仍有机会回到95,000 USD或更高的情况下，许多交易者似乎正在等待美中贸易战的后续发展，然后再进行更多的乐观押注。

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