加密货币101：什么是代币发行量，为什么它们很重要？

2022-12-27, 08:49

什么是代币发行？

除了诸如代币效用、治理和流通等基本因素之外，发行量是代币经济学的另一个核心组成部分。简而言之，这指的是新代币被创建并释放到流通中的速度。

一般来说，新代币通常作为区块奖励的一部分分发，作为对矿工或验证者的奖励，以感谢他们帮助确保区块链的安全。例如，比特币](https://www.gatenode.space/zh/trade/BTC_USDT/?ch=GM_blog_btc_20221227&utm_campaign=TR_yX8kVVYm&utm_content=&utm_medium=CPM&utm_source=CH_sApqy83F&utm_term= “[Bitcoin 在首次启动时，矿工每十分钟（或每个验证的区块）获得50个BTC，每天产生约7200个BTC的发行率。然而，由于近年来发生的一系列“减半事件”，这一速度已经显著减少。截至2020年5月11日，比特币](https://www.gatenode.space/zh/trade/BTC_USDT/?ch=GM_blog_btc_20221227&utm_campaign=TR_yX8kVVYm&utm_content=&utm_medium=CPM&utm_source=CH_sApqy83F&utm_term= “[Bitcoin）协议每个区块产生约6.25个BTC。尽管下一次减半预计将在2024年发生，但这种发行速度不会无限期持续。随着最大供应量的增加，比特币比特币的发行量被设定为2100万枚，根据严格的发行计划，最后比特币预计将在2140年挖掘出来。

发行速率很重要，因为它可以影响代币的未来价值。例如，如果速率过高，市场可能会过度饱和，代币的价值可能会下降。虽然最终取决于基础生态系统和产品，但设计良好的代币应该有稳定、受控的供应增长，以维持其价值。

有哪些不同类型？

代币发行有几种不同的类型，这取决于代币的具体设计和项目的目标。一些常见的类型包括：

固定发行量

这指的是随时间不变的固定利率。代币的总供应量也是固定的，并且新代币以预定利率发行。如前所述，固定发行代币的一个例子是比特币，其最大供应量为2100万枚，预定的发行速率会随时间减少。

可变排放

可变发行量是指代币发行速率随时间变化的情况，通常基于特定的触发器或条件。我们可以看到这个可变发行量的代币是稳定币。 USDT（USDT），可以根据需要创建新的代币，通常是每当有人存入1美元的储备时。

销毁或通缩发行

一些代币被设计为具有通缩的发行速率，意味着代币的总供应量随时间减少。这可以通过一种称为“燃烧”的过程实现，其中代币被永久地从流通中移除。

通缩性发行可以通过减少供应来增加代币的价值。一个例子是BitTorrent Token (BTT) - BitTorrent去中心化文件共享平台的原生代币。每当BTT代币用于在BitTorrent平台上购买内容或服务时，都会被销毁，这减少了BTT的总供应量并随时间增加了其价值。

通胀性的

与通缩模型不同，通胀性代币的特点是随着时间推移其总供应量增加，如果市场需求不被维持，可能会导致其价值下降。它们还可以与法币进行对比，后者通常也是通胀性的，因为中央银行可以创造新的货币单位以满足相应的需求。

狗狗币是通胀性加密货币的一个例子。它每个区块的固定区块奖励为10,000狗狗币，区块时间设置为1分钟。这意味着狗狗币的发行速度约为每天1.44亿狗狗币。狗狗币的最大供应量不是固定的，预计到2033年将达到约1290亿狗狗币。值得注意的是，狗狗币的通胀率可能随着代币的整体需求而变化。

动态发行

动态发行指的是可以随时间灵活变化的发行设计。这与固定发行相对，固定发行是指代币发行速率预先确定且不变，而可变发行是指代币发行速率可以手动调整。动态发行可用于实现多种目标，例如维持加密货币的价值，激励期望的行为，或者适应不断变化的市场条件。例如，具有动态发行的加密货币可能会在低需求时增加发行速率，以刺激采用并提高代币价值。相反，在高需求时可能会减少发行速率，以减少过剩供应的风险并维持代币的价值。

总的来说，动态发行量可以成为管理加密货币的供应和需求的有价值工具，但也可能复杂且难以实施。动态发行模型的成功取决于多种因素，包括用于调整发行速度的特定触发器和条件以及代币的整体需求。

一个使用动态发行模型的去中心化金融（DeFi）项目的例子是Compound（COMP）。Compound是一个允许用户通过借出代币给借款人或从其他用户借款来获得利息的协议。它的原生代币COMP用于管理协议并促进平台上的交易。

COMP的发行速度根据多个因素进行调整，包括COMP的总供应量、COMP的需求以及Compound协议的整体利用率。例如，如果COMP的总供应量较低且COMP的需求较高，可以增加COMP的发行速度以刺激采用并提高代币的价值。相反，如果COMP的总供应量较高且COMP的需求较低，可以降低COMP的发行速度以减少供应过剩的风险并保持代币的价值。