比特幣多空決戰11.3萬美元！鲍尔傑克遜霍爾講話前期權市場現分歧，9月降息概率驟降15%引爆避險情緒

联准会主席鲍尔即將在傑克遜霍爾年會發表講話，比特幣交易者嚴陣以待。期權市場顯示關鍵執行價密集分布在11萬與12萬美元，負25 Delta偏斜指標暗示看漲期權需求上升，但偏斜值24小時下降反映資金謹慎情緒。CME FedWatch工具顯示9月降息25基點概率降至75%，較上周下滑超15%，若降息預期落空比特幣或面臨深度回調。

期權市場信號分裂：看漲偏好與資金撤離並存

Deribit數據顯示，比特幣期權未平倉合約與交易量高度集中在11萬和12萬美元執行價，形成短期多空分水嶺。負25 Delta偏斜指標表明交易者正溢價購買看漲期權，顯示結構性看漲傾向。然而該偏斜值過去24小時小幅下降，暗示部分資金在鲍尔講話前選擇離場觀望。比特幣現報11.3萬美元附近，周跌幅近5%，觸及兩周低點。

鲍尔的兩難：政治壓力與數據依賴的平衡

本次演講對鲍尔而言堪稱高風險決策：

• 政治壓力：華盛頓要求降息至1%的呼聲日益高漲
• 數據困境：上周PPI數據不及預期且核心通脹上升，削弱降息理由 CME FedWatch工具顯示，9月降息25基點至4%-4.25%目標區間的概率爲75%，但較PPI數據公布前驟降超15%。

機構預判：中性表態或引發市場震蕩

Circle與Coinbase支持的加密基礎設施公司Codex CEO Haonan Li（前OP Labs密碼經濟學負責人）預測：

鲍尔很可能保持"技術性灰色態度"——維持數據依賴的中性立場，而不承諾9月降息。這與Decrypt接觸的期權分析師觀點一致，反映機構對會議結果並不樂觀。Santiment數據顯示，過去30/60/90天購入比特幣的短期投資者已處於虧損或盈虧平衡狀態，若降息預期落空，風險資產可能大幅下跌。

鏈上巨鯨動向：7500萬美元換倉以太坊

值得注意的鏈上動態：某比特幣巨鯨近期拋售7500萬美元BTC，轉而做多以太坊。這種"棄比特幣追以太坊"的操作可能與ETH/BTC匯率觸底反彈相關，也可能反映大戶對比特幣短期走勢的謹慎態度。Unity Wallet首席運營官James Toledano提醒："鲍尔講話前事件風險極高，波動性定位將保持防御態勢"。

結語

比特幣正面臨宏觀政策與技術面的雙重考驗：傑克遜霍爾年會可能成爲打破當前震蕩格局的催化劑，11萬美元支撐位與12萬美元阻力位的攻防戰將決定短期方向。交易者需警惕兩種情景：若鲍尔釋放鴿派信號，比特幣或快速反彈挑戰12萬美元；若堅持鷹派立場，恐引發多頭平倉潮導致測試11萬甚至10.8萬美元支撐。以太坊相對於比特幣的強勢表現可能延續，成爲對沖比特幣波動的新選擇。