宏觀經濟與比特幣市場分析報告

一、市場交易重心轉移：關稅成焦點

近期市場交易邏輯已從關注联准会政策轉向聚焦中美關稅博弈。在與歐盟、日韓、加拿大等經濟體達成基本共識後，全球最大生產國成爲關稅談判的核心。雙方博弈呈現升級態勢：一方加強技術領域監管，另一方調整小額包裹政策並延長部分關稅期限。這一背景下，市場情緒受到影響，短期波動加劇。

二、比特幣技術面分析：短期調整與長期潛力並存

比特幣（BTC）技術指標呈現"短調長牛"特徵：

• 日線級別處於多頭調整狀態，可能下探至110,700美元，甚至108,000美元；
• 周線與月線級別保持上升通道，中長期趨勢未變；
• 潛在風險：全球流動性持續下降可能引發周線級別調整，目標或下探83,000-88,000美元區間。

三、關鍵經濟數據與政策博弈

1. 美國非農數據備受關注

8月1日晚間公布的7月非農就業數據至關重要：

• 預期新增就業11萬人，失業率4.2%；
• 若數據繼續向好，或削弱9月降息預期。

此外，7月ISM制造業PMI和密歇根大學消費者信心指數也需重點關注。

2. 联准会與政府的政策角力

• 联准会近期持續減持美債、收緊流動性；
• 政府通過債務操作變相實現量化寬松，同時以關稅爲籌碼施壓。

目前利率互換市場顯示9月不降息概率爲58.8%，降息概率41%，非農數據可能打破這一平衡。

四、全球經濟格局：關稅衝擊與流動性寬松的博弈

1. 關稅影響全球經濟

• 中國7月制造業PMI進入收縮區間；
• 日韓制造業持續萎縮，加拿大GDP預期下滑；
• 歐美貿易協議被認爲不利歐洲經濟，推動美元指數反彈。

2. 全球寬松政策支撐長期流動性

盡管短期波動加劇，主要經濟體仍通過寬松政策應對下行壓力：

• 德國推出大規模財政與軍事預算；
• 中國、歐盟、英國、加拿大同步放水；
• 美國財政操作持續發力，全球流動性中長期或將回升。

五、投資啓示：短期波動中把握長期機會

當前市場呈現"短期調整壓力+長期上升潛力"特徵：

• 短期：關稅博弈、美元走強、經濟數據等因素或引發調整；
• 長期：全球流動性寬松、財政政策托底，比特幣有望再創新高。

投資者可結合技術面支撐位（83,000-88,000美元）與關鍵數據調整策略，在波動中把握中長期機會。