BTCFi：解鎖沉睡的比特幣資本

比特幣作爲一個超過萬億美元的資產基礎，目前大部分處於閒置狀態。據估計，99%的BTC市值未產生任何鏈上收益，超過1400萬枚比特幣長期未被使用。這與以太坊形成鮮明對比，後者有大量ETH積極部署於DeFi和質押中。

BTCFi旨在釋放這些沉睡的資本，將比特幣從被動資產轉變爲生產性資產。其目標是實現DeFi爲以太坊帶來的變革:將靜態資產轉化爲收益來源，並成爲進一步創新的基石。

機構對BTC原生收益的需求正在增長。隨着多家大型資產管理公司推出現貨比特幣ETF，機構開始探索如何利用持有的BTC賺取收益。BTCFi的成熟使BTC持有者現可通過去中心化協議獲得10%-20%的年化收益，這對管理大額資金的機構極具吸引力。

BTCFi生態系統正迅速推出專爲機構設計的新產品和框架。這包括合規托管與流動性封裝解決方案、ETF與收益整合產品等。許多BTCFi協議的總鎖倉價值已突破數十億美元，通過了安全審計，並正推進合規。

技術突破和Layer-2創新爲BTCFi奠定了基礎。Taproot等升級提高了比特幣的可編程性，BitVM等概念有望實現類似以太坊的智能合約。一批比特幣原生的Layer-2網路和側鏈如Stacks、Rootstock、Merlin Chain等正爲比特幣生態引入智能合約功能。

Ordinals和BRC-20的爆發證明了用戶願意利用比特幣區塊空間做更多事情。截至2024年底，已創建約6970萬筆Ordinals銘文，礦工收取了數億美元的費用。這顯示了市場對比特幣NFT、代幣以及DeFi應用的需求。

BTCFi生態系統通常始於將BTC轉移到橋接或托管方，發行代幣化版本。這些代幣化BTC可作爲跨鏈生息抵押品，支持結構化產品和資本高效用例。新興的質押模型如Babylon允許原生BTC參與保護PoS網路並賺取獎勵。

支撐BTCFi的是多樣化的盈利模式，包括借貸平台的利差、DEX的交易費用、質押和橋接服務的佣金等。這些模型展示了BTCFi協議如何激活閒置比特幣，同時建立可持續的收入基礎。