以太坊漲得益於生態增長前景，並非“吸血”比特幣

以太坊（ETH）在7月經歷了令人矚目的表現，從7月1日的$2,400飆升至7月27日的最高$3,941，漲幅超過60%。市場分析顯示，這波漲勢主要源於新資本的流入，而非比特幣（BTC）的資金輪轉。根據加密量化分析師Carmelo Aleman的分析，以太坊的這波漲勢與比特幣資金流出無關，而是得益於以太坊生態系統的強勁增長前景。

以太坊價格飆升：資本流入推動漲勢

以太坊在7月的漲勢相當驚人，從7月1日的$2,400一路漲，7月27日最高觸及$3,941，漲幅超過60%。這波漲幅特別值得關注，因爲它似乎是由新資本的流入推動，而非市場上對比特幣（BTC）資金的輪轉，許多分析師此前曾提出這一假設。

加密量化平台CryptoQuant的分析師Carmelo Aleman指出，ETH當前的漲並非源於比特幣的資本輪轉，而是由於以太坊生態系統的增長潛力。Aleman參考了鏈上數據，特別是比特幣的“已實現市值”（Realized Cap）數據，來支持這一分析。

（圖片來源：CryptoQuant）

比特幣已實現市值的持續上升

“已實現市值”衡量的是市場上所有比特幣的總價值，計算依據爲每個比特幣上次轉帳時的價格，而不是當前的市場價格。這一指標提供了一個更爲準確的視角，能夠揭示比特幣的資本流動趨勢。

Aleman分享的數據表明，截至7月25日，比特幣的已實現市值達到了1.018萬億美元的歷史新高。這一數據表明，比特幣仍然在吸引資本流入，而非資金外流。即便以太坊的價格漲，比特幣的已實現市值依然在穩步上升，反映出資本仍在不斷流入比特幣市場。

以太坊生態系統增長帶動資金流入

以太坊的強勁表現也反映在其生態系統的快速增長上。根據DefiLlama的數據，7月29日以太坊的去中心化金融（DeFi）平台的總價值鎖倉（TVL）已從4月29日的490億美元躍升至846億美元，增長幅度顯著。

此外，鏈上交易數據也顯示出類似的趨勢。根據etherscan. io的數據，7月27日，以太坊網路上記錄的日交易量達到了148萬次，顯示出活躍度的顯著提升。

ETH供應緊縮推動價格漲

另一個可能推動ETH價格漲的因素是以太坊的流通供應量逐漸減少。過去一個月，ETH在中心化交易所上的儲備減少了約100萬個ETH，這加劇了市場對“供應緊縮”的預期。

此外，以太坊的流動質押數量也創下新紀錄，目前已有3,550萬個ETH鎖倉在流動質押協議中，這進一步顯示出市場對以太坊的需求持續上升。

結語： 7月以來，以太坊的表現不僅反映了其價格的漲，也體現了資本對其生態系統的強勁信心。隨着以太坊的去中心化金融平台不斷擴展、交易量增長以及供應緊縮，ETH的漲潛力仍然強勁。盡管市場的整體情緒可能會有所波動，但目前的趨勢似乎表明以太坊將繼續受益於資本流入和生態增長。