比特幣衝擊10萬美元關口，ETF成核心驅動力

一、宏觀風險緩解，市場情緒回暖

隨着美中貿易摩擦出現緩和跡象，市場風險偏好顯著回升。美國總統特朗普近期釋放積極信號，暗示願與中國重啓談判，這一態度轉變緩解了投資者對“關稅戰”升級的擔憂。盡管兩國關係徹底修復仍需時間，但短期內的政策調整已爲風險資產創造有利環境。上周，比特幣從85,000美元快速拉升至95,000美元，黃金等避險資產則出現回調。

本週市場焦點轉向美國經濟數據，包括非農就業、GDP及PCE通脹指標。若數據疲軟，可能強化聯準會6月降息預期，進一步利好風險資產。但需警惕日本央行利率決議對全球流動性的潛在影響。

二、比特幣突破9.5萬美元，ETF資金成關鍵支撐

比特幣上周強勢突破95,000美元，創下六周新高，但隨後遭遇阻力回落至94,861美元，24小時漲幅1.44%。此輪漲與現貨ETF資金流入密切相關：4月22日單日流入達9.12億美元，爲2025年均值的500倍，其中貝萊德旗下iShares比特幣信托（IBIT）貢獻超6億美元。

市場動態解析：

機構主導買盤：ETF持續吸納比特幣供應，形成強勁支撐。目前11只美國比特幣ETF總持倉超58萬枚，價值超540億美元，成爲“邊際買家”主力。

爆倉潮與多空博弈：過去24小時，超11萬人爆倉，金額達2.75億美元，多單佔比62%。盡管空頭資金費率維持負值，但逢高拋壓被買盤迅速吸收，顯示市場韌性。

政策利好催化：美國亞利桑那州通過法案，允許將10%公共資金投資比特幣，成爲首個採用加密貨幣作爲戰略儲備的州。其他多州及聯邦政府也在跟進，推動市場對長期需求的樂觀預期。

三、技術面：短期波動加劇，關鍵阻力位浮現

比特幣當前圍繞93,200美元（短期持有者成本線）震蕩，這一價格分水嶺決定市場情緒是否轉向看漲。若站穩該點位，短期持有者盈虧比將突破1.0，可能觸發FOMO情緒擴散。但上方96,000美元對應3-6個月持倉者成本線，拋壓仍需警惕。

指標信號：

RSI與MACD：日線RSI回落至中性區間，4小時RSI脫離超買，市場熱度降溫。MACD顯示短期看漲趨勢，但需突破阻力確認。

CME期貨缺口：下方未填補缺口與上方新缺口並存，價格波動或加劇。歷史經驗顯示，缺口回補概率較高。

四、未來展望：10萬美元攻堅戰與潛在風險

市場普遍認爲，比特幣突破10萬美元只是時間問題。渣打銀行預測，受機構資金流入及美元疲軟推動，二季度或漲至12萬美元，年底目標價20萬美元。然而，潛在風險不容忽視：

ETF資金波動：若流入放緩，買盤支撐可能減弱。

地緣政治風險：美中談判若再度僵化，或引發避險情緒升溫。

槓杆清算壓力：高槓杆倉位在價格波動下易觸發連鎖爆倉。

總結：當前比特幣市場呈現“機構化”特徵，ETF資金成爲價格核心驅動力。盡管短期面臨技術阻力與宏觀不確定性，但中長期看漲邏輯未變。投資者需關注本週經濟數據及ETF資金流向，把握波動中的機會。