什麼是互惠關稅？它如何影響加密行業？

作者：Bradley Peak，CoinTelegraph；編譯：白水，金色財經

一、什麼是互惠關稅？

互惠關稅聽起來像是教科書上的貿易術語，但其含義其實很簡單：如果一個國家對你的商品徵收關稅，你也要採取同樣的措施進行反擊。可以將其視爲全球貿易中的一種針鋒相對的策略——政府可以借此表示，“如果你們對我們的出口商收取 20% 的費用，我們也會對你們的出口商收取同樣的費用。”

這一概念的根源可以追溯到20世紀30年代，當時美國通過了《互惠貿易協定法》。當時的目標是通過相互協議而不是貿易戰來打破貿易壁壘。但快進到今天，這個詞又卷土重來——這一次，它變得更加尖銳了。

例如，2025年初，爲了解決其認爲的不公平貿易行爲和巨大的貿易逆差，唐納德·特朗普總統領導下的美國政府對中國進口產品徵收了一系列升級關稅。這些關稅最初以 10% 爲基準，經過連續增加，對多種中國商品徵收的關稅已達到驚人的 145%。

中國也作出了同樣的回應，實施了自己的一系列互惠關稅。最初，北京對所有美國進口產品徵收34%的關稅，後來提高到84%，最終達到125%，針對包括農產品和機械在內的各種美國產品。

那麼，這與加密有什麼關係？你會明白的——但首先，讓我們深入了解一下這些關稅實際上是如何運作的。

二、互惠關稅如何運作？

雖然美國最近採用了基於貿易不平衡的公式來確定其關稅稅率，但中國等其他國家往往會採用自己的一套關稅作爲回應，而這些關稅可能不會遵循相同的計算方法。

美國如何計算關稅

2025年，美國實施了根據與特定國家的貿易逆差計算稅率的關稅戰略。使用的公式是：

關稅稅率（%）=（美國對該國的貿易逆差/美國從該國的進口額）×100/2

例如：

• 美國從中國進口：4389億美元
• 美國對華出口額：1470億美元
• 貿易逆差：2919億美元
• 赤字率：（2,919億美元 ÷ 4,389億美元）× 100 ≈ 66.5%
• 關稅稅率：66.5%÷2≈33.25%

這種做法導致美國在 2025 年 4 月對中國進口產品徵收 34% 的關稅。此外，這些新關稅不會取代舊關稅，而是在其基礎上加徵。因此，如果某種產品已經徵收 20% 的關稅，現在又要徵收 34% 的互惠關稅，那麼進口商就突然要支付 54% 的關稅。這種跳躍式的價格漲會迅速導致外國商品的價格大幅漲。

中國如何應對

當美國徵收關稅時，中國往往會針對對美國具有政治和經濟重要性的行業進行報復，特別是那些可能影響關鍵選民基礎的行業。

目標行業：

• **農業：**中國頻繁針對美國農產品，如大豆、豬肉和牛肉。例如，2018年，中國對美國大豆徵收25%的關稅，對愛荷華州等以大豆種植爲主要產業的州的農民產生了重大影響。
• **航空航天：**2025年，中國暫停進口波音飛機，並停止從美國公司購買飛機零部件，影響美國航空航天業。

分階段實施

中國通常分階段實施關稅，以便進行戰略調整和談判：

• 2025年初，隨着美國提高關稅，中國最初對所有美國商品徵收34%的關稅。後來，爲了應對美國關稅的不斷升級，這一比例增加到了 84%，最終達到 125%。
• 作爲報復措施，中國還對美國玉米、大豆、小麥等多種農產品加徵10%-15%的關稅。

美國使用特定的公式來計算關稅，而中國的做法更多的是戰略報復，旨在施加經濟和政治壓力，而不是直接匹配關稅稅率。

你可知道？政策制定者有時會選擇略高的數字來傳遞更強烈的政治信息——特別是當他們想在貿易問題上表現強硬或對特定國家採取強硬立場時。統一的“34%”聽起來比“33.25%”更果斷、更慎重。

三、互惠關稅的經濟影響

互惠關稅以非常現實的方式對全球經濟產生影響。當美國和中國開始以進口稅互相攻擊時，其他國家也感受到了餘震。

全球貿易放緩

2025 年初，世界貿易組織傳來了一個嚴峻的消息：預計全球貿易將增長 3% 左右，但現在卻幾乎沒有增長，僅接近 0.2%。世貿組織直接指出了美國激進的關稅戰略及其對其他經濟體造成的多米諾骨牌效應。隨着各國紛紛採取各自的措施來應對，貨物就停止運輸了。出口減少，進口減少，而且存在很多不確定性。

發展中國家受到擠壓

柬埔寨、老撾等依賴向美國等大市場出口廉價商品的較小經濟體受到的打擊尤其嚴重。當關稅漲時，美國買家就會退縮。這意味着那些難以承受衝擊的地方的工廠訂單減少、失業和收入縮水。

國內物價漲

與此同時，美國消費者也開始感受到壓力。對中國商品徵收關稅導致從電子產品到基本家居用品等所有商品的價格都變得更加昂貴。即使是依賴進口零部件的美國公司也付出了更多代價，並將這些成本轉嫁到下遊企業。通貨膨脹已經很高了，這只會火上澆油。

你可知道？國際貨幣基金組織預測，貿易戰可能使全球GDP增長率從2024年的3.3%降至2025年的2.8%。

四、互惠關稅對加密貨幣的影響

當各國政府開始相互徵收關稅時，就發出了形勢不穩定的信號——而金融市場討厭不確定性。當全球貿易流動受到幹擾時，股票、債券以及加密貨幣都會做出反應。

市場波動

2025 年 4 月初，當美國宣布對中國進口產品徵收 50% 的關稅時，加密貨幣市場迅速做出了反應。比特幣價格跌至 74,500 美元，以太坊下跌超過 20%。此次急劇下滑凸顯了加密貨幣對宏觀經濟變化和投資者情緒的敏感性。

不過，在特朗普總統暫停大部分關稅 90 天後，情況開始穩定下來。截至 4 月 22 日，比特幣已反彈至 92,000 美元以上，反映出加密貨幣市場對政策變化的響應能力。

挖礦

由於進口採礦設備關稅，美國比特幣礦工面臨運營成本增加。由於來自中國大陸和臺灣等國家/地區的必要硬件的關稅高達 36%，礦商目前正面臨更高的資本支出。

對於規模較小的企業來說，這尤其困難。較大的公司可能能夠吸收額外的成本或重新談判供應商協議——但小型或中型礦業公司呢？他們才是受到擠壓的人。隨着利潤率縮小，一些企業可能被迫關閉或遷至免關稅管轄區。

你可知道？由於對中國制造的採礦硬件徵收關稅，美國比特幣礦工在 2025 年初面臨設備成本漲 22%-36% 的局面，導致一些礦工考慮將業務遷往海外。

投資趨勢

經濟不確定性常常促使投資者尋找避風港——而加密貨幣越來越符合這一要求。當傳統市場因全球關稅升級等因素而變得動蕩時，許多投資者轉向比特幣和其他數字資產來對沖通貨膨脹、貨幣貶值或地緣政治風險。

機構興趣也明顯上升。隨着各國政府參與貿易戰並抬高跨境經營成本，加密貨幣開始看起來像是一種更穩定的長期投資。例如，2025 年第一季度，一些對沖基金和主權財富工具開始配置數字資產，以應對這些全球宏觀壓力。

據報道，美國建立戰略加密貨幣儲備（同時持有 BTC 和 ETH）清楚地表明，加密貨幣在傳統金融或政策制定者眼中不再是一種邊緣資產。

五、加密貨幣利益相關者的戰略考量

對於加密貨幣領域中的任何人來說——無論你是在構建基礎設施、挖掘加密貨幣還是管理投資者投資組合——這些政策轉變都是非常真實且非常相關的。

多樣化

如果您是礦工或依賴硬件的初創公司，依賴某個供應商或國家提供設備？這是一種責任。關稅可能會在一夜之間飆升，從而大幅削減您的利潤並迫使您採取昂貴的解決方法。

實現供應鏈多樣化——無論是通過從中立國家採購還是投資國內替代品——都可以減輕打擊。

了解監管環境

加密貨幣公司再也不能對政策視而不見了。關稅、貿易壁壘、制裁——這些都是影響市場的力量。如果您從事採礦、跨境支付甚至只是硬件運輸，您需要密切關注本地和國際貿易的發展。

這時，擁有法律和貿易專家的支持不再是一種奢侈，而是一種生存工具。

重新思考敘事

這是一個重新定位加密貨幣的獨特機會。當傳統經濟體系受到貿易戰和報復性關稅的衝擊時，去中心化、無邊界的金融替代方案的理念開始在全新層面上引起共鳴。

加密貨幣長期以來一直將自己定位爲對沖通脹和實現財務自由的工具。在全球保護主義和經濟分化加劇的背景下，這些信息比以往任何時候都更有分量。

聰明的項目和投資者會傾向於這種敘述，在風雨中成長，而不是簡單地經受風暴。