Với những dấu hiệu suy thoái đang nổi lên và tâm lý thị trường thắt chặt, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp triệu tập một cuộc họp FOMC để cân nhắc rủi ro lạm phát với sự gia tăng chậm lại. Bài viết này sẽ phân tích tác động của lập trường chính sách, dự báo kinh tế, dot plot và thắt chặt định lượng đối với thị trường, đồng thời dự đoán rủi ro và cơ hội tiềm ẩn. Bài viết này là từ một bài báo được viết bởi Jinze và được in lại bởi wublockchain. (Tóm tắt: Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bencent: "Không có gì đảm bảo rằng nền kinh tế sẽ không suy giảm" nhưng sự sụt giảm hiện tại là vô hại, Trump đang ngăn chặn cuộc khủng hoảng tài chính bùng phát trở lại) (Bổ sung cơ bản: Cuộc thăm dò của Hoa Kỳ: chỉ có 10% ủng hộ mở rộng chi tiêu công nghiệp mã hóa, hơn một nửa phản đối việc Trump xây dựng dự trữ BTC. Các quan chức Fed phải theo dõi các dấu hiệu suy thoái và thị trường tài chính vào thời điểm thị trường tài chính đang chao đảo, vì vậy mâu thuẫn trung tâm tại cuộc họp FOMC tháng 3 là các nhà hoạch định chính sách cần cân nhắc "tăng chậm lại" so với "sự gắn bó với lạm phát" và liệu có nên phòng ngừa trước "sự không chắc chắn của Trump" hay không. Nếu cuộc họp gửi tín hiệu bao gồm "khả năng chịu lạm phát thấp hơn + cắt giảm lãi suất sau này" và bỏ qua sự hỗn loạn do tài khóa và thuế quan của Trump gây ra, nó sẽ đẩy trái phiếu Mỹ, chứng khoán Mỹ và thế giới tiền điện tử xuống, và đồng đô la sẽ mạnh lên trong ngắn hạn; (Tất nhiên, xác suất kết hợp các yếu tố diều hâu này là rất thấp) Ngược lại, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tin rằng lạm phát hiện tại được thúc đẩy bởi các yếu tố nhất thời (ví dụ: thuế quan, chuỗi cung ứng) hoặc tin rằng nguy cơ suy thoái lớn hơn nguy cơ lạm phát, và do đó chấp nhận lạm phát tạm thời trên mục tiêu 2%, hoặc kích hoạt kỳ vọng cắt giảm lãi suất trước thời hạn, thì Thông tin tài sản rủi ro tốt. Ngoài ra, nếu Fed quá lo lắng về tăng trưởng kinh tế, ngay cả những kỳ vọng rung lắc điểm cũng có thể mang lại sự hoảng loạn ngắn hạn cho thị trường, tạm thời hoặc mất trật tự. Sau đây là giải thích chi tiết về những điểm cụ thể cần theo dõi: c 1. Lãi suất ra quyết định và lập trường chính sách Có nên giữ nguyên lãi suất hay không: Không có gì đáng ngạc nhiên khi tất cả các cơ quan đều nhất trí kỳ vọng Fed sẽ duy trì phạm vi mục tiêu quỹ liên bang là 4,25% -4,50%, tiếp tục lập trường "không vội vàng". Nếu có điều gì đó không ổn, hãy nhắm mắt lại. Từ ngữ tuyên bố chính sách: Theo dõi tuyên bố có nên điều chỉnh đánh giá tăng trưởng kinh tế, lạm phát và cân bằng rủi ro (ví dụ: từ "tăng mạnh" sang "chậm vừa phải") và có nên giữ lại FIOP hay không [ f vẫn nhấn mạnh thị trường lao động thắt chặt. Nếu tuyên bố nhấn mạnh sự cứng đầu lạm phát, nó có thể kìm hãm các tài sản rủi ro; Nếu lạm phát tăng lên rủi ro được hạ thấp, nó có thể thúc đẩy thị trường chứng khoán và tiền tệ. 2. Điều chỉnh dự báo kinh tế (SEP) tăng và tỷ lệ thất nghiệp: Phố Wall kỳ vọng các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm nhẹ tăng trưởng GDP vào năm 2025 (từ 2,1% xuống 2,0%), phản ánh lực cản đối với chính sách thương mại và tiêu dùng chậm lại, với tỷ lệ thất nghiệp có thể vẫn ở mức thấp (4,3%). Con đường lạm phát: Lạm phát PCE lõi được dự báo lần cuối ở mức 2,5%, có thể được điều chỉnh tăng lên nếu các quan chức tính đến việc truyền tải thuế quan và mức độ gắn bó với bảng lương, đây là một tín hiệu xấu. Điều quan trọng nữa là phải xem liệu kỳ vọng lạm phát dài hạn có được "neo" hay không (chẳng hạn như dự báo lạm phát mới nhất của Đại học Michigan tăng lên cảnh báo 3,9%). Tác động thị trường: Nếu việc điều chỉnh giảm tăng trưởng GDP và điều chỉnh tăng dự báo lạm phát PCE cốt lõi trở thành sự thật, nó thể hiện sự gia tăng kỳ vọng lạm phát đình trệ, điều này có thể kìm hãm tài sản rủi ro, Thông tin tốt vàng. 3. Biểu đồ cắt giảm lãi suất báo hiệu số lần cắt giảm lãi suất trung bình vào năm 2025: Kỳ vọng thị trường hiện tại là hai (mỗi kỳ vọng 25 điểm cơ bản) và cần quan sát xem nó được duy trì, giảm (một lần) hay tăng (ba lần). Trung lập dài hạn Lãi suất(r*): Nếu chính sách thương mại được coi là đẩy chi phí phía cung lên cao, nó có thể dẫn đến việc điều chỉnh tăng r*, ngụ ý ít chỗ cho việc cắt giảm lãi suất hơn. Mức độ bất đồng giữa các thành viên: Mức độ phân bổ rời rạc của dot plot, nếu dự báo năm 2025 tập trung vào 1-3 lần cắt giảm lãi suất thì con đường chính sách sẽ không chắc chắn hơn. Tác động thị trường: Các tín hiệu lạm phát đình trệ đã xuất hiện, vì vậy cốt lõi của biểu đồ chấm này là xác minh khả năng chịu đựng của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đối với nguy cơ "lạm phát đình trệ". Nếu biểu đồ chấm ngụ ý cắt giảm lãi suất ít hơn (1), lợi suất ngắn hạn sẽ tăng vọt, Thông tin không tốt tài sản rủi ro; Giảm lãi suất nhiều hơn (3 lần) làm tăng khẩu vị rủi ro. Nếu bitmap cho thấy cắt giảm lãi suất nhiều hơn, hãy xác minh rằng dự báo PCE cốt lõi được điều chỉnh giảm song song (ban đầu là 2,8%). Các tín hiệu mâu thuẫn (cắt giảm lãi suất nhiều hơn + lạm phát cao hơn) sẽ gây ra sự hỗn loạn của thị trường. 4. Kế hoạch điều chỉnh thắt chặt định lượng (QT) Nhịp giảm bảng cân đối kế toán: Điều chỉnh QT có thể bao gồm làm chậm nhịp giảm bảng cân đối kế toán hoặc tạm dừng giảm MBS (hiện tại là 35 tỷ USD mỗi tháng). Chiến lược tái đầu tư: Cho dù theo dõi MBS hoàn trả các khoản tiền tái đầu tư theo tỷ lệ vào Kho bạc (chiến lược trung lập) hay thiên về trái phiếu ngắn hạn (Tín phiếu), điều này có thể làm trầm trọng thêm sự méo mó ngắn hạn, đặc biệt là khi trần nợ đã dẫn đến việc giảm tín phiếu. Tái đầu tư vào trái phiếu trung lập hoặc dài hạn có thể làm giảm lợi suất dài hạn và giảm bớt áp lực phí bảo hiểm kỳ hạn, đây sẽ là một thông tin bổ sung tốt. Tác động thị trường: Đây có thể là tiềm năng lớn nhất cho cuộc họp này, và nếu lịch trình kết thúc QT được làm rõ, hoặc kỳ vọng giảm bớt áp lực thị trường đối với Thanh khoản có thể là tài sản rủi ro tốt Bật lại. 5. Đánh giá tác động thuế quan chính sách thương mại và rủi ro lạm phát: Liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có đề cập đến tác động hai chiều của sự không chắc chắn về chính sách thương mại đối với sự gia tăng và lạm phát trong thông báo hoặc cuộc họp báo hay không (một số cơ quan kỳ vọng thuế quan sẽ đẩy PCE lõi lên 0,5 điểm phần trăm). Liệu nó có gợi ý những lo ngại về nguy cơ "lạm phát đình trệ" (thị trường đã định giá trong một cuộc suy thoái, nhưng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ theo dõi lạm phát nhiều hơn). Nếu kỳ vọng lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát, liệu có nên gửi tín hiệu diều hâu về "tăng lãi suất nếu cần thiết" (xác suất thấp, nhưng cần phải cảnh giác). Tác động thị trường: Nếu Fed nhấn mạnh sự gắn bó với lạm phát, thì mức tăng lãi suất thực tế sẽ kìm hãm vàng; Nếu lạm phát đình trệ được thừa nhận, tài sản rủi ro bán phá giá. Nếu lạm phát có thể kiểm soát được, hãy chờ xem. 6. Trần nợ và rủi ro chính sách tài khóa Rủi ro đóng cửa chính phủ: Bế tắc trần nợ vẫn chưa được giải quyết, và liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có gợi ý trước về các biện pháp hỗ trợ Thanh khoản (như điều chỉnh công cụ SRF) hay không sẽ là thông điệp của Thông tin tốt. Lực cản tài khóa: Liệu tác động của việc cắt giảm chi tiêu của chính phủ đối với nền kinh tế có được tính vào dự báo SEP hay không (ví dụ: sa thải liên bang kéo theo việc làm). Tác động thị trường: Tác động thị trường ở đây có thể hơi khó khăn, nói chung nếu Fed lo lắng về sự gián đoạn của thị trường trái phiếu kho bạc và bi quan về sự gia tăng của nền kinh tế lên kỳ vọng, lần đầu tiên thị trường có thể hoảng loạn bán phá giá, và sau đó sự chú ý có thể quay trở lại điểm của Fed làm rung chuyển kỳ vọng, vì vậy nếu điều đó xảy ra, thị trường có thể không tìm thấy hướng đi trong ngắn hạn, nó sẽ mất trật tự và biến động lớn. Tin liên quan CEO BlackRock cảnh báo: Thị trường đánh giá thấp áp lực lạm phát do ông Trump mang lại, Fed có thể không thể cắt giảm lãi suất Những "chi tiết chết người" nào được ẩn giấu trong các quy tắc quy định stablecoin mới của Mỹ? Cựu giám đốc điều hành Ngân hàng Trung ương: Quyền bá chủ mã hóa của Mỹ đe dọa an ninh tài chính của Trung Quốc, nhưng sự bùng nổ của bong bóng BTC "sẽ ảnh hưởng nặng nề đến Hoa Kỳ" "Cuộc họp thứ Năm của Fed theo dõi Điểm nổi bật: Lãi suất dot plot, điều chỉnh thắt chặt định lượng, đánh giá tác động thuế quan..." Bài viết này lần đầu tiên được xuất bản trong "Xu hướng năng động - Truyền thông tin tức chuỗi khối có ảnh hưởng nhất" của BlockTempo.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Cuộc họp của Fed vào thứ Năm tập trung vào các điểm chính: biểu đồ Lãi suất, điều chỉnh siết lỏng định lượng, đánh giá tác động của thuế...
Với những dấu hiệu suy thoái đang nổi lên và tâm lý thị trường thắt chặt, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp triệu tập một cuộc họp FOMC để cân nhắc rủi ro lạm phát với sự gia tăng chậm lại. Bài viết này sẽ phân tích tác động của lập trường chính sách, dự báo kinh tế, dot plot và thắt chặt định lượng đối với thị trường, đồng thời dự đoán rủi ro và cơ hội tiềm ẩn. Bài viết này là từ một bài báo được viết bởi Jinze và được in lại bởi wublockchain. (Tóm tắt: Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bencent: "Không có gì đảm bảo rằng nền kinh tế sẽ không suy giảm" nhưng sự sụt giảm hiện tại là vô hại, Trump đang ngăn chặn cuộc khủng hoảng tài chính bùng phát trở lại) (Bổ sung cơ bản: Cuộc thăm dò của Hoa Kỳ: chỉ có 10% ủng hộ mở rộng chi tiêu công nghiệp mã hóa, hơn một nửa phản đối việc Trump xây dựng dự trữ BTC. Các quan chức Fed phải theo dõi các dấu hiệu suy thoái và thị trường tài chính vào thời điểm thị trường tài chính đang chao đảo, vì vậy mâu thuẫn trung tâm tại cuộc họp FOMC tháng 3 là các nhà hoạch định chính sách cần cân nhắc "tăng chậm lại" so với "sự gắn bó với lạm phát" và liệu có nên phòng ngừa trước "sự không chắc chắn của Trump" hay không. Nếu cuộc họp gửi tín hiệu bao gồm "khả năng chịu lạm phát thấp hơn + cắt giảm lãi suất sau này" và bỏ qua sự hỗn loạn do tài khóa và thuế quan của Trump gây ra, nó sẽ đẩy trái phiếu Mỹ, chứng khoán Mỹ và thế giới tiền điện tử xuống, và đồng đô la sẽ mạnh lên trong ngắn hạn; (Tất nhiên, xác suất kết hợp các yếu tố diều hâu này là rất thấp) Ngược lại, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tin rằng lạm phát hiện tại được thúc đẩy bởi các yếu tố nhất thời (ví dụ: thuế quan, chuỗi cung ứng) hoặc tin rằng nguy cơ suy thoái lớn hơn nguy cơ lạm phát, và do đó chấp nhận lạm phát tạm thời trên mục tiêu 2%, hoặc kích hoạt kỳ vọng cắt giảm lãi suất trước thời hạn, thì Thông tin tài sản rủi ro tốt. Ngoài ra, nếu Fed quá lo lắng về tăng trưởng kinh tế, ngay cả những kỳ vọng rung lắc điểm cũng có thể mang lại sự hoảng loạn ngắn hạn cho thị trường, tạm thời hoặc mất trật tự. Sau đây là giải thích chi tiết về những điểm cụ thể cần theo dõi: c 1. Lãi suất ra quyết định và lập trường chính sách Có nên giữ nguyên lãi suất hay không: Không có gì đáng ngạc nhiên khi tất cả các cơ quan đều nhất trí kỳ vọng Fed sẽ duy trì phạm vi mục tiêu quỹ liên bang là 4,25% -4,50%, tiếp tục lập trường "không vội vàng". Nếu có điều gì đó không ổn, hãy nhắm mắt lại. Từ ngữ tuyên bố chính sách: Theo dõi tuyên bố có nên điều chỉnh đánh giá tăng trưởng kinh tế, lạm phát và cân bằng rủi ro (ví dụ: từ "tăng mạnh" sang "chậm vừa phải") và có nên giữ lại FIOP hay không [ f vẫn nhấn mạnh thị trường lao động thắt chặt. Nếu tuyên bố nhấn mạnh sự cứng đầu lạm phát, nó có thể kìm hãm các tài sản rủi ro; Nếu lạm phát tăng lên rủi ro được hạ thấp, nó có thể thúc đẩy thị trường chứng khoán và tiền tệ. 2. Điều chỉnh dự báo kinh tế (SEP) tăng và tỷ lệ thất nghiệp: Phố Wall kỳ vọng các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm nhẹ tăng trưởng GDP vào năm 2025 (từ 2,1% xuống 2,0%), phản ánh lực cản đối với chính sách thương mại và tiêu dùng chậm lại, với tỷ lệ thất nghiệp có thể vẫn ở mức thấp (4,3%). Con đường lạm phát: Lạm phát PCE lõi được dự báo lần cuối ở mức 2,5%, có thể được điều chỉnh tăng lên nếu các quan chức tính đến việc truyền tải thuế quan và mức độ gắn bó với bảng lương, đây là một tín hiệu xấu. Điều quan trọng nữa là phải xem liệu kỳ vọng lạm phát dài hạn có được "neo" hay không (chẳng hạn như dự báo lạm phát mới nhất của Đại học Michigan tăng lên cảnh báo 3,9%). Tác động thị trường: Nếu việc điều chỉnh giảm tăng trưởng GDP và điều chỉnh tăng dự báo lạm phát PCE cốt lõi trở thành sự thật, nó thể hiện sự gia tăng kỳ vọng lạm phát đình trệ, điều này có thể kìm hãm tài sản rủi ro, Thông tin tốt vàng. 3. Biểu đồ cắt giảm lãi suất báo hiệu số lần cắt giảm lãi suất trung bình vào năm 2025: Kỳ vọng thị trường hiện tại là hai (mỗi kỳ vọng 25 điểm cơ bản) và cần quan sát xem nó được duy trì, giảm (một lần) hay tăng (ba lần). Trung lập dài hạn Lãi suất(r*): Nếu chính sách thương mại được coi là đẩy chi phí phía cung lên cao, nó có thể dẫn đến việc điều chỉnh tăng r*, ngụ ý ít chỗ cho việc cắt giảm lãi suất hơn. Mức độ bất đồng giữa các thành viên: Mức độ phân bổ rời rạc của dot plot, nếu dự báo năm 2025 tập trung vào 1-3 lần cắt giảm lãi suất thì con đường chính sách sẽ không chắc chắn hơn. Tác động thị trường: Các tín hiệu lạm phát đình trệ đã xuất hiện, vì vậy cốt lõi của biểu đồ chấm này là xác minh khả năng chịu đựng của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đối với nguy cơ "lạm phát đình trệ". Nếu biểu đồ chấm ngụ ý cắt giảm lãi suất ít hơn (1), lợi suất ngắn hạn sẽ tăng vọt, Thông tin không tốt tài sản rủi ro; Giảm lãi suất nhiều hơn (3 lần) làm tăng khẩu vị rủi ro. Nếu bitmap cho thấy cắt giảm lãi suất nhiều hơn, hãy xác minh rằng dự báo PCE cốt lõi được điều chỉnh giảm song song (ban đầu là 2,8%). Các tín hiệu mâu thuẫn (cắt giảm lãi suất nhiều hơn + lạm phát cao hơn) sẽ gây ra sự hỗn loạn của thị trường. 4. Kế hoạch điều chỉnh thắt chặt định lượng (QT) Nhịp giảm bảng cân đối kế toán: Điều chỉnh QT có thể bao gồm làm chậm nhịp giảm bảng cân đối kế toán hoặc tạm dừng giảm MBS (hiện tại là 35 tỷ USD mỗi tháng). Chiến lược tái đầu tư: Cho dù theo dõi MBS hoàn trả các khoản tiền tái đầu tư theo tỷ lệ vào Kho bạc (chiến lược trung lập) hay thiên về trái phiếu ngắn hạn (Tín phiếu), điều này có thể làm trầm trọng thêm sự méo mó ngắn hạn, đặc biệt là khi trần nợ đã dẫn đến việc giảm tín phiếu. Tái đầu tư vào trái phiếu trung lập hoặc dài hạn có thể làm giảm lợi suất dài hạn và giảm bớt áp lực phí bảo hiểm kỳ hạn, đây sẽ là một thông tin bổ sung tốt. Tác động thị trường: Đây có thể là tiềm năng lớn nhất cho cuộc họp này, và nếu lịch trình kết thúc QT được làm rõ, hoặc kỳ vọng giảm bớt áp lực thị trường đối với Thanh khoản có thể là tài sản rủi ro tốt Bật lại. 5. Đánh giá tác động thuế quan chính sách thương mại và rủi ro lạm phát: Liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có đề cập đến tác động hai chiều của sự không chắc chắn về chính sách thương mại đối với sự gia tăng và lạm phát trong thông báo hoặc cuộc họp báo hay không (một số cơ quan kỳ vọng thuế quan sẽ đẩy PCE lõi lên 0,5 điểm phần trăm). Liệu nó có gợi ý những lo ngại về nguy cơ "lạm phát đình trệ" (thị trường đã định giá trong một cuộc suy thoái, nhưng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ theo dõi lạm phát nhiều hơn). Nếu kỳ vọng lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát, liệu có nên gửi tín hiệu diều hâu về "tăng lãi suất nếu cần thiết" (xác suất thấp, nhưng cần phải cảnh giác). Tác động thị trường: Nếu Fed nhấn mạnh sự gắn bó với lạm phát, thì mức tăng lãi suất thực tế sẽ kìm hãm vàng; Nếu lạm phát đình trệ được thừa nhận, tài sản rủi ro bán phá giá. Nếu lạm phát có thể kiểm soát được, hãy chờ xem. 6. Trần nợ và rủi ro chính sách tài khóa Rủi ro đóng cửa chính phủ: Bế tắc trần nợ vẫn chưa được giải quyết, và liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có gợi ý trước về các biện pháp hỗ trợ Thanh khoản (như điều chỉnh công cụ SRF) hay không sẽ là thông điệp của Thông tin tốt. Lực cản tài khóa: Liệu tác động của việc cắt giảm chi tiêu của chính phủ đối với nền kinh tế có được tính vào dự báo SEP hay không (ví dụ: sa thải liên bang kéo theo việc làm). Tác động thị trường: Tác động thị trường ở đây có thể hơi khó khăn, nói chung nếu Fed lo lắng về sự gián đoạn của thị trường trái phiếu kho bạc và bi quan về sự gia tăng của nền kinh tế lên kỳ vọng, lần đầu tiên thị trường có thể hoảng loạn bán phá giá, và sau đó sự chú ý có thể quay trở lại điểm của Fed làm rung chuyển kỳ vọng, vì vậy nếu điều đó xảy ra, thị trường có thể không tìm thấy hướng đi trong ngắn hạn, nó sẽ mất trật tự và biến động lớn. Tin liên quan CEO BlackRock cảnh báo: Thị trường đánh giá thấp áp lực lạm phát do ông Trump mang lại, Fed có thể không thể cắt giảm lãi suất Những "chi tiết chết người" nào được ẩn giấu trong các quy tắc quy định stablecoin mới của Mỹ? Cựu giám đốc điều hành Ngân hàng Trung ương: Quyền bá chủ mã hóa của Mỹ đe dọa an ninh tài chính của Trung Quốc, nhưng sự bùng nổ của bong bóng BTC "sẽ ảnh hưởng nặng nề đến Hoa Kỳ" "Cuộc họp thứ Năm của Fed theo dõi Điểm nổi bật: Lãi suất dot plot, điều chỉnh thắt chặt định lượng, đánh giá tác động thuế quan..." Bài viết này lần đầu tiên được xuất bản trong "Xu hướng năng động - Truyền thông tin tức chuỗi khối có ảnh hưởng nhất" của BlockTempo.