Gần đây, thông tin về việc Trung Quốc xem xét phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi nhân dân tệ đã thu hút sự theo dõi rộng rãi. Biện pháp này có thể mang lại những biến đổi lớn cho thị trường tài chính quốc tế.

Đầu tiên, chúng ta cần làm rõ rằng loại stablecoin này rất có thể được xây dựng dựa trên đồng nhân dân tệ offshore. Nhân dân tệ offshore đã được sử dụng rộng rãi trong thương mại đối ngoại của Trung Quốc và bản thân nó đã là một đồng tiền tự do lưu thông. Trong bối cảnh xu hướng stablecoin toàn cầu ngày càng rõ ràng, việc ra mắt stablecoin nhân dân tệ offshore dường như là một hướng phát triển hợp lý.

Hồng Kông là thị trường nhân dân tệ offshore lớn nhất thế giới, với quy mô gần 1 ngàn tỷ nhân dân tệ offshore, chắc chắn sẽ đóng vai trò quan trọng trong quá trình này. Đồng thời, Thượng Hải cũng có khả năng trở thành một trong những thành phố thí điểm.

Về mặt ứng dụng, stablecoin nhân dân tệ offshore có thể chủ yếu phục vụ cho lĩnh vực thương mại ban đầu, đặc biệt là trong các quốc gia liên quan đến sáng kiến Vành đai và Con đường, thương mại điện tử xuyên biên giới và thanh toán bằng nhân dân tệ offshore. Ứng dụng giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) có thể đi trước một bước, vì các tình huống này dễ mở rộng hơn và dễ bị hướng dẫn bởi chính sách. So với đó, ứng dụng hướng đến người dùng cá nhân có thể được thúc đẩy dần dần, một số sàn giao dịch tuân thủ có thể chấp nhận loại stablecoin này.

Tuy nhiên, chính sách vẫn là yếu tố quyết định. Ví dụ, mức độ nghiêm ngặt của các yêu cầu chống rửa tiền và nhận dạng khách hàng (KYC) sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ triển khai. Nếu stablecoin nhân dân tệ thực sự được ra mắt, nhiều chi nhánh ngân hàng trong nước ở nước ngoài và các doanh nghiệp công nghệ tài chính có thể sẽ tham gia.

Cần lưu ý rằng, Trung Quốc luôn theo dõi và tham gia chặt chẽ vào sự phát triển của tiền điện tử và công nghệ blockchain trên toàn cầu. Hồng Kông trong những năm gần đây đã mạnh mẽ thúc đẩy các chính sách liên quan đến tiền điện tử, phần lớn là nhờ vào sự hỗ trợ từ Bắc Kinh. Việc cấm hoàn toàn ngành công nghiệp tiền điện tử trong nước vào năm 2021 chủ yếu là do những cân nhắc trong cuộc đấu tranh tài chính giữa Trung Quốc và Mỹ, chứ không phải là sự phủ nhận đối với công nghệ blockchain.

Thực tế, Trung Quốc đã hưởng lợi từ việc thực hiện kiểm soát vốn trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1998 và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, giảm bớt sự phụ thuộc vào thị trường bên ngoài. Hiện nay, Trung Quốc vẫn cần duy trì chính sách ngoại hối hiện tại, chờ thời cơ để dần dần mở cửa thị trường tài chính.

Việc ra mắt stablecoin nhân dân tệ sẽ là một bước quan trọng trong đổi mới tài chính của Trung Quốc, và có thể trở thành một khâu then chốt trong tiến trình quốc tế hóa nhân dân tệ. Nó không chỉ có thể thúc đẩy sự thuận tiện trong việc thanh toán thương mại xuyên biên giới, mà còn có thể mang lại cho Trung Quốc quyền lực lớn hơn trong hệ thống tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, tiến trình này cần được tiến hành một cách thận trọng, cân bằng giữa đổi mới và kiểm soát rủi ro, để đảm bảo sự ổn định tài chính và lợi ích quốc gia.