Người ẩn dật vượt qua chu kỳ bò gấu: Mã hóa nhà tạo lập thị trường
Hoạt động của các nhà tạo lập thị trường trong thị trường mã hóa về bản chất không khác nhiều so với tài chính truyền thống. Tuy nhiên, mô hình vận hành, công nghệ, quản lý rủi ro và quy định lại có sự khác biệt lớn. Quy mô của thị trường mã hóa tương đối nhỏ, thanh khoản thấp hơn, biến động lớn hơn, nên các nhà tạo lập thị trường cần phải cẩn trọng hơn trong việc quản lý rủi ro. Quá trình giao dịch trong thị trường mã hóa rất khó bị quản lý, và cũng không có quy định nghiêm ngặt nào để ràng buộc các nhà tạo lập thị trường. Mối quan hệ giữa nền tảng giao dịch, các bên dự án và các nhà tạo lập thị trường trở nên phức tạp hơn. Hoạt động của nhà tạo lập thị trường không chỉ diễn ra trên nền tảng giao dịch tập trung mà còn liên quan đến việc tạo lập trên chuỗi, và từ đó xuất hiện một số phần mềm trung gian và giao thức phục vụ cho hoạt động tạo lập. Về mặt kiến trúc công nghệ, ngành mã hóa cần có khả năng kỹ thuật cao hơn để đảm bảo tính an toàn của giao dịch.
Thị trường mã hóa làm thị trường là một biển xanh, mang đến cơ hội cho mỗi nhà đầu tư nhưng cũng đi kèm với rủi ro. Hiện tại, Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đang siết chặt quản lý đối với thị trường mã hóa, nhiều tổ chức và doanh nghiệp bị ảnh hưởng. Thêm vào đó, trong bối cảnh thị trường gấu, hiện tượng sụp đổ của các tổ chức lớn xảy ra thường xuyên, khiến cho việc quản lý rủi ro của các nhà tạo lập thị trường trở nên thách thức hơn. Ngoài ra, các nhà tạo lập thị trường mã hóa còn phải đối mặt với vấn đề phân mảnh thị trường, hiệu quả vốn thấp, sự không chắc chắn về quy định và công nghệ trao đổi vẫn đang được cải tiến.
Ngay cả như vậy, các nhà tạo lập thị trường mã hóa vẫn có nhiều không gian phát triển và lợi nhuận. Các nhà tạo lập thị trường mã hóa trong tương lai cũng sẽ thể hiện một số đặc điểm phát triển của các nhà tạo lập thị trường tài chính truyền thống:
Người tham gia làm thị trường ngày càng đa dạng hóa
Đa dạng hóa các loại sản phẩm thị trường
Đòn bẩy kinh doanh cao
Hiệu ứng đầu của thị trường càng trở nên rõ ràng hơn.
Trong lĩnh vực đầu tư, có thể chú ý đến các chiến lược hoặc dự án dịch vụ của các nhà tạo lập thị trường nhỏ tập trung, các công cụ giải quyết khả năng tương tác, cũng như các dự án CeDeFi.
1. Đường đua nhà tạo lập truyền thống
Nhà tạo lập thị trường là những tổ chức hoặc cá nhân cung cấp thanh khoản trên thị trường tài chính. Nhiệm vụ chính của họ là cung cấp thanh khoản và độ sâu cho thị trường giao dịch chứng khoán. Nhà tạo lập thị trường thường thực hiện giao dịch giữa bên mua và bên bán trên thị trường chứng khoán, và cung cấp báo giá trên thị trường để các nhà giao dịch khác có thể thực hiện giao dịch mua hoặc bán theo báo giá đó. Nhà tạo lập thị trường thường được tạo thành từ các ngân hàng đầu tư, công ty chứng khoán hoặc các tổ chức chuyên nghiệp, họ đóng vai trò quan trọng trên thị trường, giúp duy trì tính ổn định và thanh khoản của thị trường.
1.1 Tổng quan ngành
Nhà tạo lập thị trường đóng vai trò 6 chức năng chính trong thị trường tài chính:
Cung cấp thanh khoản
Báo giá liên tục
Quản lý rủi ro
Cung cấp tư vấn
Tăng cường hiệu quả thị trường
Cung cấp sản phẩm đổi mới
Khách hàng của nhà tạo lập thị trường chủ yếu bao gồm các nhà giao dịch, tổ chức đầu tư, công ty giao dịch tần suất cao, nhà đầu tư cá nhân và các tổ chức tài chính khác.
Quá trình phát triển của lĩnh vực thị trường tạo lập có thể được chia thành năm giai đoạn:
Trước thế kỷ 19: Giai đoạn ban đầu của nhà tạo lập thị trường, thực hiện giao dịch tại các thị trường quầy truyền thống.
Thế kỷ 19 - những năm 70 của thế kỷ 20: Các nền tảng giao dịch được chuẩn hóa xuất hiện và phát triển nhanh chóng, các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản trên thị trường.
Thập niên 70-80: Các nhà tạo lập thị trường bắt đầu dần dần áp dụng hệ thống giao dịch điện tử.
Thập niên 90 của thế kỷ 20: Các nhà đầu tư tổ chức và các nhà môi giới giảm giá bán lẻ nổi lên, tỷ lệ thị phần giao dịch trên nền tảng môi giới nội bộ của các nhà tạo lập thị trường tiếp tục tăng lên.
Thế kỷ 21: Vai trò của nhà tạo lập thị trường đã dần được mở rộng và củng cố, bắt đầu thâm nhập vào các thị trường mới nổi.
Theo dữ liệu của FINRA, tính đến tháng 9 năm 2021, số lượng nhà tạo lập thị trường hợp pháp đăng ký tại Mỹ đã vượt quá 500 công ty. Một số công ty nhà tạo lập thị trường nổi tiếng bao gồm Jane Street, Citadel Securities, IMC Trading, Optiver, Susquehanna International Group và Jump Trading.
1.2 Điều kiện cần thiết cho công ty làm thị trường
Để thành lập một công ty làm thị trường, cần có các điều kiện sau:
Hiểu thị trường
Xây dựng nền tảng công nghệ
Xác định nhu cầu vốn
Thực hiện quản lý rủi ro
1.3 Mô hình hoạt động và chế độ thị trường
Các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản thông qua báo giá hai chiều, mô hình hoạt động của họ thường bao gồm các bước sau:
Chọn đối tượng
Phân tích thị trường
Cung cấp báo giá
Chấp nhận giao dịch
Kiểm soát rủi ro
Lợi nhuận
Trên nền tảng giao dịch có hai loại chế độ điều khiển: chế độ điều khiển theo báo giá và chế độ điều khiển theo lệnh.
1.4 mô hình lợi nhuận
Mô hình lợi nhuận của nhà tạo lập thị trường chủ yếu là thu được lợi nhuận từ chênh lệch giá mua bán. Ngoài ra, còn có thể kiếm lợi nhuận thông qua giao dịch tần suất cao, phòng ngừa rủi ro, chênh lệch giá, v.v. Mức độ lợi nhuận của nhà tạo lập thị trường thường phụ thuộc vào sự biến động của thị trường, tính thanh khoản và quy mô giao dịch, v.v.
1.5 yêu cầu quản lý và tuân thủ
Tại Mỹ, các công ty làm thị trường cần tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu quy định của SEC và FINRA, cũng như tuân thủ các luật chứng khoán. Ngoài ra, các công ty làm thị trường còn cần tuân thủ các yêu cầu về tuân thủ và chống rửa tiền.
1.6 Xu hướng phát triển trong tương lai
Những thách thức lâu dài mà các nhà tạo lập thị trường phải đối mặt chủ yếu bao gồm rủi ro công nghệ, rủi ro pháp lý, rủi ro thị trường, rủi ro cạnh tranh và rủi ro hoạt động. Nhưng đồng thời, với sự phát triển không ngừng của thị trường tài chính toàn cầu, các nhà tạo lập thị trường cũng phải đối mặt với nhiều cơ hội hơn.
2. Thị trường mã hóa tạo thị trường
Người tạo thị trường trong ngành mã hóa về bản chất không khác biệt nhiều so với tài chính truyền thống, đều cung cấp thanh khoản cho thị trường, nhanh chóng mở và đóng vị thế, kiếm lợi từ chênh lệch giá mua bán. Tuy nhiên, mô hình hoạt động, công nghệ, quản lý rủi ro và quy định lại có sự khác biệt lớn.
2.1 quá trình phát triển
Sự phát triển của các nhà tạo lập thị trường trong thị trường mã hóa có thể được chia thành 3 giai đoạn:
Giai đoạn đầu (2009-2012 )
Giai đoạn phát triển (2013-2017 )
Thời kỳ biến động (2018 đến nay )
2.2 mô hình hoạt động của nhà tạo lập thị trường mã hóa
Mô hình hoạt động của các nhà tạo lập thị trường mã hóa tương tự như các nhà tạo lập thị trường trong tài chính truyền thống, chủ yếu cung cấp thanh khoản và độ sâu thị trường cho thị trường tiền mã hóa, đồng thời thu lợi nhuận từ đó. Quy trình tạo lập thị trường mã hóa thường bao gồm các bước sau:
Lọc cặp tiền tệ
Báo giá
Giao dịch khớp
Quản lý rủi ro
Thanh toán và giải quyết
2.3 Ngưỡng kỹ thuật làm thị trường
Các kỹ thuật mà nhà tạo lập thị trường mã hóa cần nắm vững bao gồm:
Công nghệ blockchain
Công nghệ an toàn
API nền tảng giao dịch tiền điện tử
Phân tích dữ liệu và học máy
Mạng xã hội và Tiếp thị trực tuyến
2.4 nền tảng giao dịch và nhà tạo lập thị trường
Sàn giao dịch hợp tác với nhà tạo lập thị trường có hai hình thức:
Trực tiếp hợp tác với nền tảng giao dịch mã hóa
Hợp tác gián tiếp với nền tảng giao dịch mã hóa
2.5 Dự án và nhà tạo lập thị trường
Mối quan hệ giữa bên dự án và nhà tạo lập thị trường chủ yếu được thiết lập thông qua việc nhà tạo lập thị trường cung cấp dịch vụ thanh khoản cho bên dự án. Vai trò của nhà tạo lập thị trường có 3 điểm:
Bù đắp những thiếu sót về tính thanh khoản của thị trường
Giá đồng ổn định
Quản lý thị trường
2.6 mô hình lợi nhuận của nhà tạo lập thị trường mã hóa
Mô hình lợi nhuận của các nhà tạo lập thị trường mã hóa chủ yếu bao gồm:
Chênh lệch giá mua và bán
Hợp tác với bên dự án để đạt được lợi nhuận
Hợp tác với nền tảng giao dịch để nhận thưởng và hoa hồng
2.7 Yếu tố đánh giá thị trường
Các chỉ số thường dùng để đánh giá đội ngũ làm thị trường bao gồm khối lượng giao dịch và tần suất giao dịch, độ chính xác và tính ổn định của báo giá, tỷ suất lợi nhuận và khả năng quản lý rủi ro, thị phần và uy tín, v.v.
3. Phân tích và quản lý rủi ro của mã hóa làm thị trường
3.1 Quản lý và tuân thủ
Mã hóa nhà tạo lập thị trường hiện vẫn đang ở trong vùng xám của quy định, nhưng một số quốc gia và khu vực đã bắt đầu khám phá cách để quản lý mã hóa nhà tạo lập thị trường.
3.2 Rủi ro thị trường
Nhà tạo lập thị trường phải đối mặt với nhiều rủi ro trong thị trường mã hóa, bao gồm rủi ro giá cả, rủi ro thanh khoản, rủi ro đối tác và rủi ro vốn tạo lập thị trường.
3.3 Rủi ro trên chuỗi và ngoài chuỗi
Rủi ro ngoài chuỗi chủ yếu là rủi ro giao dịch, trong khi rủi ro trên chuỗi bao gồm lỗ hổng hợp đồng thông minh, phân tách chuỗi công hoặc tốc độ giao dịch giảm.
3.4 Quản lý rủi ro
Để kiểm soát rủi ro, các nhà tạo lập thị trường cần chú trọng đến chất lượng giao dịch, xây dựng mối quan hệ hợp tác tốt, duy trì kỷ luật nghiêm ngặt, quản lý rủi ro hàng tồn kho và liên tục giám sát thị trường.
4. Phân tích trường hợp điển hình của nhà tạo lập thị trường mã hóa
4.1 Sự sụp đổ của FTX và sự phá sản của Alameda Research
Sau sự cố FTX, việc Alameda Research phá sản đã khiến đội ngũ tạo lập thị trường của FTX phải chịu tổn thất lớn, dẫn đến sự thiếu hụt thanh khoản trên thị trường.
4.2 Wintermute và sự kiện tấn công hacker DeFi
Vào tháng 9 năm 2022, Wintermute đã bị mất 160 triệu USD do có thể sử dụng công cụ Profanity để tạo ví số đẹp, dẫn đến việc ví EOA của họ bị đánh cắp.
4.3 GSR Thị Trường
GSR Markets là một công ty giao dịch số thuật toán có trụ sở tại Hồng Kông, sử dụng phần mềm của riêng mình để cung cấp giải pháp thực hiện đơn hàng cho nhiều loại tài sản số.
5. Nhà tạo lập thị trường phi tập trung
Có ba hình thức chính của nhà tạo lập thị trường phi tập trung:
Tham gia cung cấp thanh khoản cho DEX
Tham gia thị trường phái sinh phi tập trung
Tham gia vào các giao thức DeFi chuyên cung cấp dịch vụ làm thị trường
Mã hóa nhà tạo lập thị trường phát triển và thách thức
Tương lai phát triển của các nhà tạo lập thị trường mã hóa chủ yếu được thể hiện ở những khía cạnh sau:
Tăng cường quản lý rủi ro
Phát triển hệ thống giao dịch thông minh hơn
Tăng cường thanh khoản
Khám phá các mô hình kinh doanh mới
Tích cực thử nghiệm giao thức trên chuỗi để làm thị trường
Các thách thức chính mà các nhà tạo lập thị trường mã hóa phải đối mặt bao gồm sự phân mảnh thị trường, hiệu quả vốn thấp, sự không chắc chắn về quy định và các công nghệ trao đổi vẫn đang được cải tiến.
tư duy hướng đầu tư
Trong lĩnh vực nhà tạo lập thị trường, bạn có thể chú ý đến các hướng đầu tư sau:
Chiến lược hoặc dự án dịch vụ của nhà tạo lập thị trường nhỏ tập trung.
Dự án giải quyết vấn đề tương tác
Dự án CeDeFi
Tổng thể, các nhà tạo lập thị trường mã hóa cần liên tục điều chỉnh chiến lược và mô hình kinh doanh của mình để thích ứng với sự thay đổi và nhu cầu của thị trường. Đồng thời, cũng cần tăng cường hợp tác và trao đổi với các bên tham gia thị trường khác, cùng nhau thúc đẩy sự phát triển và mở rộng của thị trường.
 và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
10
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
JustAnotherWallet
· 07-31 21:19
Đĩa này rất có bẫy
Xem bản gốcTrả lời0
ser_ngmi
· 07-31 13:44
Công việc có rủi ro cao và lợi nhuận cao
Xem bản gốcTrả lời0
StablecoinArbitrageur
· 07-31 03:52
Theo dõi rủi ro là điều cần thiết.
Xem bản gốcTrả lời0
NervousFingers
· 07-29 00:07
Làm thị trường cũng phải phòng chơi đùa với mọi người
Mã hóa nhà tạo lập thị trường: Ẩn sĩ vượt qua bò và gấu, rủi ro và cơ hội song song
Người ẩn dật vượt qua chu kỳ bò gấu: Mã hóa nhà tạo lập thị trường
Hoạt động của các nhà tạo lập thị trường trong thị trường mã hóa về bản chất không khác nhiều so với tài chính truyền thống. Tuy nhiên, mô hình vận hành, công nghệ, quản lý rủi ro và quy định lại có sự khác biệt lớn. Quy mô của thị trường mã hóa tương đối nhỏ, thanh khoản thấp hơn, biến động lớn hơn, nên các nhà tạo lập thị trường cần phải cẩn trọng hơn trong việc quản lý rủi ro. Quá trình giao dịch trong thị trường mã hóa rất khó bị quản lý, và cũng không có quy định nghiêm ngặt nào để ràng buộc các nhà tạo lập thị trường. Mối quan hệ giữa nền tảng giao dịch, các bên dự án và các nhà tạo lập thị trường trở nên phức tạp hơn. Hoạt động của nhà tạo lập thị trường không chỉ diễn ra trên nền tảng giao dịch tập trung mà còn liên quan đến việc tạo lập trên chuỗi, và từ đó xuất hiện một số phần mềm trung gian và giao thức phục vụ cho hoạt động tạo lập. Về mặt kiến trúc công nghệ, ngành mã hóa cần có khả năng kỹ thuật cao hơn để đảm bảo tính an toàn của giao dịch.
Thị trường mã hóa làm thị trường là một biển xanh, mang đến cơ hội cho mỗi nhà đầu tư nhưng cũng đi kèm với rủi ro. Hiện tại, Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đang siết chặt quản lý đối với thị trường mã hóa, nhiều tổ chức và doanh nghiệp bị ảnh hưởng. Thêm vào đó, trong bối cảnh thị trường gấu, hiện tượng sụp đổ của các tổ chức lớn xảy ra thường xuyên, khiến cho việc quản lý rủi ro của các nhà tạo lập thị trường trở nên thách thức hơn. Ngoài ra, các nhà tạo lập thị trường mã hóa còn phải đối mặt với vấn đề phân mảnh thị trường, hiệu quả vốn thấp, sự không chắc chắn về quy định và công nghệ trao đổi vẫn đang được cải tiến.
Ngay cả như vậy, các nhà tạo lập thị trường mã hóa vẫn có nhiều không gian phát triển và lợi nhuận. Các nhà tạo lập thị trường mã hóa trong tương lai cũng sẽ thể hiện một số đặc điểm phát triển của các nhà tạo lập thị trường tài chính truyền thống:
Trong lĩnh vực đầu tư, có thể chú ý đến các chiến lược hoặc dự án dịch vụ của các nhà tạo lập thị trường nhỏ tập trung, các công cụ giải quyết khả năng tương tác, cũng như các dự án CeDeFi.
1. Đường đua nhà tạo lập truyền thống
Nhà tạo lập thị trường là những tổ chức hoặc cá nhân cung cấp thanh khoản trên thị trường tài chính. Nhiệm vụ chính của họ là cung cấp thanh khoản và độ sâu cho thị trường giao dịch chứng khoán. Nhà tạo lập thị trường thường thực hiện giao dịch giữa bên mua và bên bán trên thị trường chứng khoán, và cung cấp báo giá trên thị trường để các nhà giao dịch khác có thể thực hiện giao dịch mua hoặc bán theo báo giá đó. Nhà tạo lập thị trường thường được tạo thành từ các ngân hàng đầu tư, công ty chứng khoán hoặc các tổ chức chuyên nghiệp, họ đóng vai trò quan trọng trên thị trường, giúp duy trì tính ổn định và thanh khoản của thị trường.
1.1 Tổng quan ngành
Nhà tạo lập thị trường đóng vai trò 6 chức năng chính trong thị trường tài chính:
Khách hàng của nhà tạo lập thị trường chủ yếu bao gồm các nhà giao dịch, tổ chức đầu tư, công ty giao dịch tần suất cao, nhà đầu tư cá nhân và các tổ chức tài chính khác.
Quá trình phát triển của lĩnh vực thị trường tạo lập có thể được chia thành năm giai đoạn:
Theo dữ liệu của FINRA, tính đến tháng 9 năm 2021, số lượng nhà tạo lập thị trường hợp pháp đăng ký tại Mỹ đã vượt quá 500 công ty. Một số công ty nhà tạo lập thị trường nổi tiếng bao gồm Jane Street, Citadel Securities, IMC Trading, Optiver, Susquehanna International Group và Jump Trading.
1.2 Điều kiện cần thiết cho công ty làm thị trường
Để thành lập một công ty làm thị trường, cần có các điều kiện sau:
1.3 Mô hình hoạt động và chế độ thị trường
Các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản thông qua báo giá hai chiều, mô hình hoạt động của họ thường bao gồm các bước sau:
Trên nền tảng giao dịch có hai loại chế độ điều khiển: chế độ điều khiển theo báo giá và chế độ điều khiển theo lệnh.
1.4 mô hình lợi nhuận
Mô hình lợi nhuận của nhà tạo lập thị trường chủ yếu là thu được lợi nhuận từ chênh lệch giá mua bán. Ngoài ra, còn có thể kiếm lợi nhuận thông qua giao dịch tần suất cao, phòng ngừa rủi ro, chênh lệch giá, v.v. Mức độ lợi nhuận của nhà tạo lập thị trường thường phụ thuộc vào sự biến động của thị trường, tính thanh khoản và quy mô giao dịch, v.v.
1.5 yêu cầu quản lý và tuân thủ
Tại Mỹ, các công ty làm thị trường cần tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu quy định của SEC và FINRA, cũng như tuân thủ các luật chứng khoán. Ngoài ra, các công ty làm thị trường còn cần tuân thủ các yêu cầu về tuân thủ và chống rửa tiền.
1.6 Xu hướng phát triển trong tương lai
Những thách thức lâu dài mà các nhà tạo lập thị trường phải đối mặt chủ yếu bao gồm rủi ro công nghệ, rủi ro pháp lý, rủi ro thị trường, rủi ro cạnh tranh và rủi ro hoạt động. Nhưng đồng thời, với sự phát triển không ngừng của thị trường tài chính toàn cầu, các nhà tạo lập thị trường cũng phải đối mặt với nhiều cơ hội hơn.
2. Thị trường mã hóa tạo thị trường
Người tạo thị trường trong ngành mã hóa về bản chất không khác biệt nhiều so với tài chính truyền thống, đều cung cấp thanh khoản cho thị trường, nhanh chóng mở và đóng vị thế, kiếm lợi từ chênh lệch giá mua bán. Tuy nhiên, mô hình hoạt động, công nghệ, quản lý rủi ro và quy định lại có sự khác biệt lớn.
2.1 quá trình phát triển
Sự phát triển của các nhà tạo lập thị trường trong thị trường mã hóa có thể được chia thành 3 giai đoạn:
2.2 mô hình hoạt động của nhà tạo lập thị trường mã hóa
Mô hình hoạt động của các nhà tạo lập thị trường mã hóa tương tự như các nhà tạo lập thị trường trong tài chính truyền thống, chủ yếu cung cấp thanh khoản và độ sâu thị trường cho thị trường tiền mã hóa, đồng thời thu lợi nhuận từ đó. Quy trình tạo lập thị trường mã hóa thường bao gồm các bước sau:
2.3 Ngưỡng kỹ thuật làm thị trường
Các kỹ thuật mà nhà tạo lập thị trường mã hóa cần nắm vững bao gồm:
2.4 nền tảng giao dịch và nhà tạo lập thị trường
Sàn giao dịch hợp tác với nhà tạo lập thị trường có hai hình thức:
2.5 Dự án và nhà tạo lập thị trường
Mối quan hệ giữa bên dự án và nhà tạo lập thị trường chủ yếu được thiết lập thông qua việc nhà tạo lập thị trường cung cấp dịch vụ thanh khoản cho bên dự án. Vai trò của nhà tạo lập thị trường có 3 điểm:
2.6 mô hình lợi nhuận của nhà tạo lập thị trường mã hóa
Mô hình lợi nhuận của các nhà tạo lập thị trường mã hóa chủ yếu bao gồm:
2.7 Yếu tố đánh giá thị trường
Các chỉ số thường dùng để đánh giá đội ngũ làm thị trường bao gồm khối lượng giao dịch và tần suất giao dịch, độ chính xác và tính ổn định của báo giá, tỷ suất lợi nhuận và khả năng quản lý rủi ro, thị phần và uy tín, v.v.
3. Phân tích và quản lý rủi ro của mã hóa làm thị trường
3.1 Quản lý và tuân thủ
Mã hóa nhà tạo lập thị trường hiện vẫn đang ở trong vùng xám của quy định, nhưng một số quốc gia và khu vực đã bắt đầu khám phá cách để quản lý mã hóa nhà tạo lập thị trường.
3.2 Rủi ro thị trường
Nhà tạo lập thị trường phải đối mặt với nhiều rủi ro trong thị trường mã hóa, bao gồm rủi ro giá cả, rủi ro thanh khoản, rủi ro đối tác và rủi ro vốn tạo lập thị trường.
3.3 Rủi ro trên chuỗi và ngoài chuỗi
Rủi ro ngoài chuỗi chủ yếu là rủi ro giao dịch, trong khi rủi ro trên chuỗi bao gồm lỗ hổng hợp đồng thông minh, phân tách chuỗi công hoặc tốc độ giao dịch giảm.
3.4 Quản lý rủi ro
Để kiểm soát rủi ro, các nhà tạo lập thị trường cần chú trọng đến chất lượng giao dịch, xây dựng mối quan hệ hợp tác tốt, duy trì kỷ luật nghiêm ngặt, quản lý rủi ro hàng tồn kho và liên tục giám sát thị trường.
4. Phân tích trường hợp điển hình của nhà tạo lập thị trường mã hóa
4.1 Sự sụp đổ của FTX và sự phá sản của Alameda Research
Sau sự cố FTX, việc Alameda Research phá sản đã khiến đội ngũ tạo lập thị trường của FTX phải chịu tổn thất lớn, dẫn đến sự thiếu hụt thanh khoản trên thị trường.
4.2 Wintermute và sự kiện tấn công hacker DeFi
Vào tháng 9 năm 2022, Wintermute đã bị mất 160 triệu USD do có thể sử dụng công cụ Profanity để tạo ví số đẹp, dẫn đến việc ví EOA của họ bị đánh cắp.
4.3 GSR Thị Trường
GSR Markets là một công ty giao dịch số thuật toán có trụ sở tại Hồng Kông, sử dụng phần mềm của riêng mình để cung cấp giải pháp thực hiện đơn hàng cho nhiều loại tài sản số.
5. Nhà tạo lập thị trường phi tập trung
Có ba hình thức chính của nhà tạo lập thị trường phi tập trung:
Mã hóa nhà tạo lập thị trường phát triển và thách thức
Tương lai phát triển của các nhà tạo lập thị trường mã hóa chủ yếu được thể hiện ở những khía cạnh sau:
Các thách thức chính mà các nhà tạo lập thị trường mã hóa phải đối mặt bao gồm sự phân mảnh thị trường, hiệu quả vốn thấp, sự không chắc chắn về quy định và các công nghệ trao đổi vẫn đang được cải tiến.
tư duy hướng đầu tư
Trong lĩnh vực nhà tạo lập thị trường, bạn có thể chú ý đến các hướng đầu tư sau:
Tổng thể, các nhà tạo lập thị trường mã hóa cần liên tục điều chỉnh chiến lược và mô hình kinh doanh của mình để thích ứng với sự thay đổi và nhu cầu của thị trường. Đồng thời, cũng cần tăng cường hợp tác và trao đổi với các bên tham gia thị trường khác, cùng nhau thúc đẩy sự phát triển và mở rộng của thị trường.
![Vạn tự khởi đáo mã hóa làm thị trường: Thúc đẩy sự thịnh vượng của thị trường, vượt qua chu kỳ bò gấu của ẩn sĩ](