ETH rơi vào khủng hoảng: Mâu thuẫn giữa nâng cấp công nghệ và sự pha loãng giá trị
Ethereum đang phải đối mặt với một tình huống khó xử: mặc dù công nghệ không ngừng phát triển, nhưng giá trị của nó lại không tăng lên cùng. Dường như có một khoảng cách lớn giữa lý tưởng của những người ủng hộ và thực tế.
Bài viết này sẽ phân tích khách quan giá trị đầu tư của ETH, thảo luận về quan điểm của hai phe lạc quan và bi quan.
Một, luận cứ của phe lạc quan
Ethereum vẫn là cốt lõi của cơ sở hạ tầng blockchain. Các xu hướng hot như stablecoin, token hóa và AI agent đều được dẫn dắt bởi ETH. Một khi các giải pháp Layer 2 cải thiện trải nghiệm người dùng, trong khi vẫn giữ được niềm tin của các tổ chức, triển vọng sẽ rất lạc quan.
Cải tiến công nghệ liên tục mang lại lợi thế cấu trúc. Cải tiến Prague/Electra sắp tới sẽ nâng cao đáng kể hiệu suất Rollup, giúp mạng ETH nhanh hơn, rẻ hơn và mở hơn. Những tối ưu này có thể vẫn chưa được thị trường định giá đầy đủ.
Hệ sinh thái đang thực hiện điều chỉnh chiến lược. Ethereum dường như đang chuyển từ định hướng công nghệ thuần túy sang con đường phát triển với sự dẫn dắt của vốn và hệ sinh thái. Mặc dù trong ngắn hạn khó có thể phản ánh ngay lập tức vào giá, nhưng về lâu dài thì hướng đi là rõ ràng.
Một số nhà giao dịch cho rằng ETH đang bị đánh giá thấp. Một số nhà phân tích nổi tiếng và cựu giám đốc sàn giao dịch đều cho rằng giá hiện tại của ETH đang bị thị trường đánh giá thấp, thậm chí có người dự đoán giá trong tương lai sẽ tăng lên 5000 đô la.
Các yếu tố kinh tế vĩ mô có thể mang lại lợi ích. Nguyên nhân cơ bản khiến giá ETH hiện tại bị đình trệ có thể là do tính thanh khoản tổng thể của thị trường chưa được giải phóng, chứ không phải do vấn đề của chính ETH.
Cơ hội xoay vòng thị trường bò tiềm năng. ETH có thể trở lại làm tâm điểm của thị trường trong một giai đoạn nào đó trong tương lai, kết hợp với kỳ vọng cắt giảm lãi suất và tiến triển của ETF, có tiềm năng từ rìa quay trở lại trung tâm.
TVL giữ vị trí dẫn đầu. Ethereum hiện tại có giá trị khóa gần 50 tỷ đô la, chiếm hơn một nửa thị trường DeFi toàn mạng, vẫn là quỹ ổn định nhất.
Tỷ lệ lạm phát thấp hơn Bitcoin. Tỷ lệ phát hành hàng năm của ETH chỉ 0,5%, thấp hơn nhiều so với 0,83% của BTC, mô hình tiền tệ bền vững hơn.
Quy mô hệ sinh thái nhà phát triển dẫn đầu. Ethereum chiếm 65% hoạt động đổi mới của các nhà phát triển trên chuỗi toàn cầu, với hơn 6200 nhà phát triển hoạt động hàng tháng.
Cải cách cấu trúc quản trị quỹ. Vitalik tuyên bố tái cấu trúc quỹ, hy vọng nâng cao hiệu quả và tính minh bạch trong quyết định công nghệ, tăng cường sự chắc chắn lâu dài.
Hai, quan điểm của phe bán khống
Các nhà đầu tư tổ chức có thể vẫn đang quan sát. Một số phân tích cho rằng các tổ chức lớn chưa tham gia ồ ạt, có thể đang chờ đợi mức giá thấp hơn.
Động lực tăng trưởng của hệ sinh thái còn yếu. Các lĩnh vực truyền thống như DeFi, L2, NFT gần đây có biểu hiện trung bình, các điểm nóng mới nổi như AI, Meme có mối liên hệ không cao với ETH.
Câu chuyện RWA có thể bị đánh giá quá cao. Khả năng thực tế của Ethereum như một nền tảng RWA toàn cầu còn gây nghi ngờ, giá đồng tiền yếu và rủi ro thanh lý do cơ chế PoS có thể làm giảm độ tin cậy của nó.
Tăng trưởng người dùng trên chuỗi chậm lại. Trong năm qua, sự tăng trưởng người dùng trên mạng chính ETH đã chững lại, người dùng mới có xu hướng chọn L2 hoặc các chuỗi công khác.
Khối lượng cung bắt đầu lạm phát. Do phí giao dịch trên mạng giảm, tỷ lệ hủy ETH giảm đáng kể, dẫn đến khối lượng cung tăng khoảng 0.76% mỗi năm.
Tỷ lệ ETH/BTC đạt mức thấp kỷ lục mới. Tỷ giá ETH so với BTC đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm qua, thể hiện sự kém hiệu quả trong môi trường thị trường hiện tại.
Chuỗi công khai mới nổi mang lại áp lực cạnh tranh. Các chuỗi như Solana có trải nghiệm người dùng và bầu không khí văn hóa hấp dẫn hơn, đang thu hút một lượng lớn người dùng và nhà phát triển.
Tranh cãi về lộ trình kỹ thuật. Một số nhà đầu tư cho rằng lộ trình kỹ thuật hiện tại mặc dù cải thiện trải nghiệm người dùng, nhưng có thể làm suy yếu giá trị của mã thông báo.
Rủi ro rò rỉ ứng dụng cốt lõi. Có tin đồn trong ngành rằng DEX lớn nhất có thể ra mắt chuỗi độc lập, điều này sẽ làm ETH mất đi nguồn phí giao dịch và đốt cháy quan trọng.
Độ tin cậy của quản trị giảm. Quỹ bị chỉ trích đã chốt lời ở mức cao gây ra tranh cãi, cộng đồng không đủ niềm tin vào sự phát triển trong tương lai.
Sự khác biệt trong lộ trình cộng đồng rất rõ ràng. Các nhà phát triển cốt lõi có sự khác biệt cơ bản về mức độ phụ thuộc vào mạng chính và L2, hướng chiến lược tổng thể không rõ ràng.
Ba, Đề xuất quyết định đầu tư
Dựa trên phân tích trên, các loại nhà đầu tư khác nhau có thể xem xét các chiến lược sau:
Nhà đầu tư giá trị dài hạn: Nếu tin tưởng vào vị thế cơ sở hạ tầng và sự tiến bộ công nghệ của ETH, có thể xem xét tiếp tục nắm giữ hoặc mua thêm từng phần, chờ đợi chu kỳ tiếp theo.
Nhà đầu tư trung và ngắn hạn: có thể giảm mức nắm giữ ETH một cách hợp lý, giữ lại vị thế cơ bản trong khi điều chỉnh linh hoạt. Cân nhắc thực hiện giao dịch theo chu kỳ hoặc phân bổ tài sản khác để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Các nhà giao dịch ngắn hạn hoặc những người nghi ngờ về lộ trình của ETH: có thể giảm dần vị thế khi có sự phục hồi, đồng thời theo dõi các chỉ số quan trọng của hệ sinh thái. Nếu trong tương lai xuất hiện cải thiện về cơ bản hoặc có một câu chuyện mới, hãy xem xét điều chỉnh chiến lược.
Cần nhấn mạnh rằng, những điều trên chỉ là phân tích thị trường, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền điện tử có rủi ro cao, nhà đầu tư nên đưa ra quyết định dựa trên tình hình của bản thân và khả năng chịu đựng rủi ro.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PriceOracleFairy
· 07-27 03:35
ngmi ser, mev stats nói một câu chuyện khác...
Xem bản gốcTrả lời0
OneBlockAtATime
· 07-26 05:23
Ai Giá sàn呢？
Xem bản gốcTrả lời0
rekt_but_resilient
· 07-26 05:11
thế giới tiền điện tử chơi đùa với mọi người.
Xem bản gốcTrả lời0
WalletWhisperer
· 07-26 05:03
nhận dạng mẫu cho thấy sự không hiệu quả của thị trường rn... cá voi đang quan sát
Phân tích giá trị đầu tư ETH: Mâu thuẫn giữa nâng cấp kỹ thuật và giá cả ngưng trệ
ETH rơi vào khủng hoảng: Mâu thuẫn giữa nâng cấp công nghệ và sự pha loãng giá trị
Ethereum đang phải đối mặt với một tình huống khó xử: mặc dù công nghệ không ngừng phát triển, nhưng giá trị của nó lại không tăng lên cùng. Dường như có một khoảng cách lớn giữa lý tưởng của những người ủng hộ và thực tế.
Bài viết này sẽ phân tích khách quan giá trị đầu tư của ETH, thảo luận về quan điểm của hai phe lạc quan và bi quan.
Một, luận cứ của phe lạc quan
Ethereum vẫn là cốt lõi của cơ sở hạ tầng blockchain. Các xu hướng hot như stablecoin, token hóa và AI agent đều được dẫn dắt bởi ETH. Một khi các giải pháp Layer 2 cải thiện trải nghiệm người dùng, trong khi vẫn giữ được niềm tin của các tổ chức, triển vọng sẽ rất lạc quan.
Cải tiến công nghệ liên tục mang lại lợi thế cấu trúc. Cải tiến Prague/Electra sắp tới sẽ nâng cao đáng kể hiệu suất Rollup, giúp mạng ETH nhanh hơn, rẻ hơn và mở hơn. Những tối ưu này có thể vẫn chưa được thị trường định giá đầy đủ.
Hệ sinh thái đang thực hiện điều chỉnh chiến lược. Ethereum dường như đang chuyển từ định hướng công nghệ thuần túy sang con đường phát triển với sự dẫn dắt của vốn và hệ sinh thái. Mặc dù trong ngắn hạn khó có thể phản ánh ngay lập tức vào giá, nhưng về lâu dài thì hướng đi là rõ ràng.
Một số nhà giao dịch cho rằng ETH đang bị đánh giá thấp. Một số nhà phân tích nổi tiếng và cựu giám đốc sàn giao dịch đều cho rằng giá hiện tại của ETH đang bị thị trường đánh giá thấp, thậm chí có người dự đoán giá trong tương lai sẽ tăng lên 5000 đô la.
Các yếu tố kinh tế vĩ mô có thể mang lại lợi ích. Nguyên nhân cơ bản khiến giá ETH hiện tại bị đình trệ có thể là do tính thanh khoản tổng thể của thị trường chưa được giải phóng, chứ không phải do vấn đề của chính ETH.
Cơ hội xoay vòng thị trường bò tiềm năng. ETH có thể trở lại làm tâm điểm của thị trường trong một giai đoạn nào đó trong tương lai, kết hợp với kỳ vọng cắt giảm lãi suất và tiến triển của ETF, có tiềm năng từ rìa quay trở lại trung tâm.
TVL giữ vị trí dẫn đầu. Ethereum hiện tại có giá trị khóa gần 50 tỷ đô la, chiếm hơn một nửa thị trường DeFi toàn mạng, vẫn là quỹ ổn định nhất.
Tỷ lệ lạm phát thấp hơn Bitcoin. Tỷ lệ phát hành hàng năm của ETH chỉ 0,5%, thấp hơn nhiều so với 0,83% của BTC, mô hình tiền tệ bền vững hơn.
Quy mô hệ sinh thái nhà phát triển dẫn đầu. Ethereum chiếm 65% hoạt động đổi mới của các nhà phát triển trên chuỗi toàn cầu, với hơn 6200 nhà phát triển hoạt động hàng tháng.
Cải cách cấu trúc quản trị quỹ. Vitalik tuyên bố tái cấu trúc quỹ, hy vọng nâng cao hiệu quả và tính minh bạch trong quyết định công nghệ, tăng cường sự chắc chắn lâu dài.
Hai, quan điểm của phe bán khống
Các nhà đầu tư tổ chức có thể vẫn đang quan sát. Một số phân tích cho rằng các tổ chức lớn chưa tham gia ồ ạt, có thể đang chờ đợi mức giá thấp hơn.
Động lực tăng trưởng của hệ sinh thái còn yếu. Các lĩnh vực truyền thống như DeFi, L2, NFT gần đây có biểu hiện trung bình, các điểm nóng mới nổi như AI, Meme có mối liên hệ không cao với ETH.
Câu chuyện RWA có thể bị đánh giá quá cao. Khả năng thực tế của Ethereum như một nền tảng RWA toàn cầu còn gây nghi ngờ, giá đồng tiền yếu và rủi ro thanh lý do cơ chế PoS có thể làm giảm độ tin cậy của nó.
Tăng trưởng người dùng trên chuỗi chậm lại. Trong năm qua, sự tăng trưởng người dùng trên mạng chính ETH đã chững lại, người dùng mới có xu hướng chọn L2 hoặc các chuỗi công khác.
Khối lượng cung bắt đầu lạm phát. Do phí giao dịch trên mạng giảm, tỷ lệ hủy ETH giảm đáng kể, dẫn đến khối lượng cung tăng khoảng 0.76% mỗi năm.
Tỷ lệ ETH/BTC đạt mức thấp kỷ lục mới. Tỷ giá ETH so với BTC đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm qua, thể hiện sự kém hiệu quả trong môi trường thị trường hiện tại.
Chuỗi công khai mới nổi mang lại áp lực cạnh tranh. Các chuỗi như Solana có trải nghiệm người dùng và bầu không khí văn hóa hấp dẫn hơn, đang thu hút một lượng lớn người dùng và nhà phát triển.
Tranh cãi về lộ trình kỹ thuật. Một số nhà đầu tư cho rằng lộ trình kỹ thuật hiện tại mặc dù cải thiện trải nghiệm người dùng, nhưng có thể làm suy yếu giá trị của mã thông báo.
Rủi ro rò rỉ ứng dụng cốt lõi. Có tin đồn trong ngành rằng DEX lớn nhất có thể ra mắt chuỗi độc lập, điều này sẽ làm ETH mất đi nguồn phí giao dịch và đốt cháy quan trọng.
Độ tin cậy của quản trị giảm. Quỹ bị chỉ trích đã chốt lời ở mức cao gây ra tranh cãi, cộng đồng không đủ niềm tin vào sự phát triển trong tương lai.
Sự khác biệt trong lộ trình cộng đồng rất rõ ràng. Các nhà phát triển cốt lõi có sự khác biệt cơ bản về mức độ phụ thuộc vào mạng chính và L2, hướng chiến lược tổng thể không rõ ràng.
Ba, Đề xuất quyết định đầu tư
Dựa trên phân tích trên, các loại nhà đầu tư khác nhau có thể xem xét các chiến lược sau:
Nhà đầu tư giá trị dài hạn: Nếu tin tưởng vào vị thế cơ sở hạ tầng và sự tiến bộ công nghệ của ETH, có thể xem xét tiếp tục nắm giữ hoặc mua thêm từng phần, chờ đợi chu kỳ tiếp theo.
Nhà đầu tư trung và ngắn hạn: có thể giảm mức nắm giữ ETH một cách hợp lý, giữ lại vị thế cơ bản trong khi điều chỉnh linh hoạt. Cân nhắc thực hiện giao dịch theo chu kỳ hoặc phân bổ tài sản khác để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Các nhà giao dịch ngắn hạn hoặc những người nghi ngờ về lộ trình của ETH: có thể giảm dần vị thế khi có sự phục hồi, đồng thời theo dõi các chỉ số quan trọng của hệ sinh thái. Nếu trong tương lai xuất hiện cải thiện về cơ bản hoặc có một câu chuyện mới, hãy xem xét điều chỉnh chiến lược.
Cần nhấn mạnh rằng, những điều trên chỉ là phân tích thị trường, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền điện tử có rủi ro cao, nhà đầu tư nên đưa ra quyết định dựa trên tình hình của bản thân và khả năng chịu đựng rủi ro.