Ủy viên SEC cảnh báo: mã hóa kỹ thuật số chứng khoán vẫn cần tuân thủ các quy định chứng khoán hiện hành

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) ủy viên đảng Cộng hòa Hester Peirce gần đây đã có một tuyên bố quan trọng về vấn đề mã hóa kỹ thuật số chứng khoán. Bà nhấn mạnh rằng, mặc dù công nghệ Blockchain có tiềm năng mạnh mẽ, nhưng nó không thể thay đổi các thuộc tính bản chất của tài sản cơ sở. Chứng khoán mã hóa về bản chất vẫn là chứng khoán, do đó phải tuân thủ các quy định hiện hành của liên bang về chứng khoán.

Peirce chỉ ra rằng, mã hóa kỹ thuật số có thể được thực hiện theo hai cách chính: nhà phát hành có thể trực tiếp chuyển đổi cổ phiếu của mình thành phiên bản blockchain, hoặc một bên lưu ký có thể đóng gói chứng khoán của bên thứ ba và phát hành biên nhận tương ứng. Cô đặc biệt lưu ý rằng, mô hình thứ hai có thể mang đến rủi ro đối tác bổ sung, vì người nắm giữ mã hóa cần phải phụ thuộc vào khả năng thanh toán và quyền kiểm soát tài sản cơ sở của bên lưu ký.

Đối với các nhà phân phối chứng khoán mã hóa, Peirce khuyến nghị họ nên xem xét đầy đủ nghĩa vụ công bố theo luật chứng khoán liên bang và tham khảo các hướng dẫn liên quan mà Bộ Tài chính SEC gần đây đã công bố. Cô cũng khuyến khích các bên tham gia thị trường liên hệ và thương thảo với các cơ quan quản lý càng sớm càng tốt khi phát triển các sản phẩm mã hóa.

Peirce cũng đặc biệt nhấn mạnh rằng các bên tham gia vào việc phân phối, mua và giao dịch các chứng khoán mã hóa nên nhận thức đầy đủ về bản chất của những chứng khoán này và ảnh hưởng của chúng đối với việc áp dụng luật chứng khoán. Bà chỉ ra rằng, tùy thuộc vào tình huống cụ thể, các token có thể được coi là "biên nhận chứng khoán" hoặc "giao dịch hoán đổi dựa trên chứng khoán", những loại công cụ khác nhau này có thể áp dụng các yêu cầu quản lý khác nhau.

Đối với tuyên bố của Peirce, giới chuyên môn cho rằng đây là một cảnh báo đối với các công ty và giao thức có kế hoạch tiến vào lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số. Hiện tại, một số công ty, bao gồm cả một số nền tảng giao dịch tiền điện tử nổi tiếng, đã thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến việc phát hành cổ phiếu mã hóa. Nếu được SEC chấp thuận, các công ty này sẽ có khả năng cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu truyền thống dựa trên Blockchain, từ đó cạnh tranh trực tiếp với các công ty môi giới tài chính truyền thống.

Tuy nhiên, công nghệ mới nổi này cũng đã gây ra một số lo ngại. Các nhà phê bình cho rằng, mã hóa kỹ thuật số chứng khoán có thể được sử dụng như một công cụ để lách quy định của SEC, và có thể khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ phải đối mặt với những rủi ro mới. Một số thượng nghị sĩ thậm chí đã cảnh báo rằng, một số đề xuất lập pháp có thể mở ra cánh cửa thuận lợi cho các công ty niêm yết để trốn tránh quy định của SEC bằng cách chuyển cổ phiếu lên blockchain.

Mặc dù vậy, thái độ của SEC đối với việc mã hóa kỹ thuật số chứng khoán dường như không hoàn toàn nhất quán. Có những ủy viên đảng Cộng hòa cho rằng các cơ quan quản lý nên khuyến khích sự đổi mới trong lĩnh vực này. Điều này phản ánh việc các cơ quan quản lý vẫn đang tìm kiếm điểm cân bằng tốt nhất giữa đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư.

Tổng thể, tuyên bố của Peirce rõ ràng cho thấy rằng, dù là trên chuỗi hay ngoài chuỗi, phạm vi áp dụng của luật chứng khoán là nhất quán. Quan điểm này chắc chắn sẽ có ảnh hưởng sâu sắc đến sự phát triển của thị trường chứng khoán mã hóa trong tương lai.