Hệ thống tiền tệ quốc tế mới thúc đẩy sự biến đổi mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng

Gần đây, thị trường vốn toàn cầu biến động mạnh, sự tăng giá của đồng yên đã dẫn đến sự thay đổi trong các giao dịch chênh lệch lãi suất, chỉ số sợ hãi tăng vọt, ngay cả vàng cũng đã điều chỉnh nhẹ do tác động về tính thanh khoản. Bitcoin thì giảm mạnh cùng với các tài sản rủi ro. Mặc dù điều này dường như trái ngược với luận thuyết về thuộc tính "song sinh", nhưng chúng tôi vẫn tin rằng, sự biến đổi nhanh chóng của Hệ thống tiền tệ quốc tế sẽ thúc đẩy mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng trở nên sâu sắc hơn.

Nhìn lại lịch sử giá vàng, kể từ năm 1970 đã trải qua ba giai đoạn tăng giá chính. Thập niên 70 là thời kỳ huy hoàng của vàng, giá tăng cao nhất hơn 17 lần, chủ yếu do sự sụp đổ của Hệ thống Bretton Woods và cuộc khủng hoảng dầu mỏ. Từ thập niên 80 đến 90, với việc kiểm soát lạm phát toàn cầu và tăng trưởng kinh tế, giá vàng bước vào giai đoạn điều chỉnh. Thập kỷ đầu tiên của thế kỷ 21 là giai đoạn tăng giá thứ hai, với mức tăng tối đa hơn 5 lần, bị ảnh hưởng bởi sự sụp đổ của bong bóng internet, Trung Quốc gia nhập WTO và các yếu tố khủng hoảng tài chính. Sau năm 2010, với việc đồng đô la Mỹ mạnh lên và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt, giá vàng lại một lần nữa bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Hiện tại đang trong đợt tăng giá thứ ba bắt đầu từ năm 2019, với mức tăng gần 1 lần. Đợt tăng này có thể chia thành hai giai đoạn: từ cuối năm 2018 đến đầu năm 2022, do ảnh hưởng của căng thẳng thương mại và đại dịch, giá vàng đã tăng khoảng 50%; từ năm 2022 đến nay, mặc dù lãi suất thực tế tăng do Mỹ tăng lãi suất, giá vàng vẫn tăng hơn 30%.

Truyền thống, giá vàng có mối quan hệ nghịch với lãi suất thực, nhưng quy luật này đã bị phá vỡ trong thời kỳ sau đại dịch. Vàng đã có một xu hướng độc lập, giá trị của nó thể hiện nhiều hơn dưới dạng phân tán phòng vệ trước hệ thống tín dụng của đồng đô la. Các ngân hàng trung ương toàn cầu và khu vực tư nhân đều đang tăng cường dự trữ vàng để đối phó với sự thay đổi của hệ thống tiền tệ quốc tế.

Bitcoin và vàng có nhiều điểm tương đồng, như tính khan hiếm, phi tập trung, không thể giả mạo, v.v. Với việc SEC phê duyệt Bitcoin ETF, Bitcoin đang nhanh chóng tiến vào dòng chính. Trong những năm gần đây, mối tương quan tích cực giữa giá Bitcoin và vàng đã tăng lên đáng kể, có thể đang tiến đến "tiền tệ hàng hóa".

Nhìn về tương lai, Hệ thống tiền tệ quốc tế sẽ bước vào giai đoạn mới, xu hướng đa dạng hóa tiền tệ dự trữ trở nên rõ ràng. Trong bối cảnh trung tâm lạm phát toàn cầu đang dịch chuyển lên cao và sự không chắc chắn về địa chính trị gia tăng, vàng vẫn đang trong chu kỳ tăng giá. Đáng chú ý, sự đa dạng hóa tiền tệ dự trữ không chỉ xảy ra ở cấp quốc gia, mà khu vực tư nhân cũng đang trải qua quá trình này. Sự chính thống hóa của Bitcoin đang được tăng tốc, giá trị của nó như một đồng tiền dự trữ có thể sẽ phát triển song song với vàng.