Tiêu đề gốc: "Metrics Ventures: Bitcoin đã xác lập đáy và triển vọng chu kỳ mới của thị trường tiền điện tử"

Tác giả gốc: Metrics Ventures

1/ Theo quan điểm của chúng tôi vào tháng Tư, giá Bitcoin và các tài sản rủi ro toàn cầu đã xác định rõ đáy trong tháng này như dự kiến, và Bitcoin lần đầu tiên trong nhiều năm trở thành tài sản đô la hoạt động tốt nhất sau khi phục hồi từ cuộc khủng hoảng thanh khoản, điều này thật đáng mừng, tính đến ngày báo cáo tháng này, mức giá thực tế của Bitcoin đã vượt qua phạm vi tích lũy tháng 3.

2/ Nhìn chung trong tháng, sau 3 tháng giao dịch với khối lượng lớn, Bitcoin thực sự đã rơi vào trạng thái cạn kiệt nguồn cung, khối lượng giao dịch đan xen giữa mua và bán luôn duy trì ở mức nhẹ. Từ góc độ tâm lý trên thị trường, một lượng lớn nhà giao dịch đang short thị trường và các đồng altcoin, điều này cũng phù hợp với đánh giá đỉnh điểm dựa trên lý thuyết cơ bản về chip và thói quen giao dịch của những người trong thị trường tiền điện tử lâu năm.

3/Coin giả không cần nhiều lời, mặc dù một số token mới niêm yết và SUI đại diện cho các đồng coin mạnh mẽ của các ông lớn cũ đã có những nỗ lực về giá, nhưng hiệu suất tổng thể vẫn chưa đạt yêu cầu, khó có thể nói rằng hiệu ứng kiếm tiền sẽ trở lại trước khi có sự gia tăng thanh khoản và cảm xúc dâng cao. Chúng ta cũng thấy ngày càng nhiều tài sản liên quan đến mã hóa chọn cách tiếp cận nhiều phương thức thanh khoản như SPAC, niêm yết tại các sàn giao dịch như NASDAQ, có thể dự đoán rằng con đường dòng tiền trong chu kỳ thanh khoản tiếp theo đã bắt đầu thay đổi một cách yên lặng, những đồng coin cũ hiện tại đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng hơn.

Tổng quan và đánh giá về tình hình thị trường và xu hướng thị trường:

Thị trường trong tháng này được coi là quan trọng, trong quá trình thu hẹp độ biến động sau những biến động lớn, mối quan hệ giữa sức mạnh của tài sản thường đại diện cho sự thay đổi theo xu hướng, và sức mạnh của Bitcoin đã vượt qua sự bất ngờ của nhiều người tham gia. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng khoảng thời gian này chính là minh chứng cho một số điều rất quan trọng:

1/Bitcoin vẫn không gặp phải vấn đề áp lực bán tập trung, hiện tại phần lớn được thanh lý là các đồng coin cũ và các mã vốn giao dịch biến động, do đó, sự kết thúc của chu kỳ nên được dựa trên sự cạn kiệt thanh khoản và điểm uốn, điều này trái ngược với xu hướng thực tế của thanh khoản toàn cầu hiện tại;

2/ Chiến lược vi mô Báo cáo quý I/2025 cho thấy một điều kỳ diệu trong lịch sử thị trường vốn, điều mà chúng tôi tin rằng thị trường chưa hiểu, nói một cách đơn giản, Micro Strategy trong quý I/2025 thông qua phát hành trực tiếp, phát hành trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu chuyển đổi và các cách thức khác để huy động được 7,7 tỷ USD, cao hơn mức 4,4 tỷ USD trong quý IV/2024, trong cùng thời kỳ, Micro Strategy đã trở thành một trong những tài sản rủi ro bằng đô la mạnh nhất trong trường hợp chứng khoán Mỹ giảm mạnh, và doanh thu đã nằm trong top 10 cổ phiếu Mỹ trong một thời gian dài, điều này thật đáng kinh ngạc. Điều đáng kinh ngạc hơn nữa là, đánh giá từ kết quả, đây là một sự hoan nghênh trên toàn thị trường để giảm lượng nắm giữ thêm cổ phiếu, có thể được gọi là một phép màu trong lịch sử vốn con người. Thị trường đánh giá thấp đáng kể khả năng tài chính và sức mua thực tế của các chiến lược vi mô, và niềm tự hào và thành kiến hiện có sẽ mang lại khả năng đảo ngược cảm xúc lớn hơn trong tương lai;

3/ Nếu như trước đây vào năm 2024, chúng ta cho rằng quyền định giá chỉ đang "chuyển giao", thì lúc này, kết luận mà chúng ta có thể đưa ra là quá trình chuyển giao quyền định giá đã hoàn tất, khung phân tích của các đồng tiền cũ sẽ chủ yếu bị loại bỏ, việc nghiên cứu thuộc tính của tài sản, chu kỳ đô la và quy luật vận hành của tài sản sẽ ngày càng được thị trường thưởng. Đường đi của tính thanh khoản trong giới tiền điện tử cũng sẽ được xác nhận trong giai đoạn cảm xúc hưng phấn tiếp theo.

Tổng thể mà nói, chúng tôi rất lạc quan về xu hướng BTC trong tương lai, điều này một phần dựa trên tính tất yếu của việc gia tăng độ dốc tăng trưởng thanh khoản, một phần khác đến từ sự sai lệch giữa xu hướng thực tế và hiểu biết của các nhà tham gia thị trường.

Nói về các đồng tiền ảo, chúng tôi cũng cho rằng mô hình hoạt động mới của các đồng tiền ảo liên kết với thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay sẽ là điểm nhấn trong chu kỳ tràn đầy cảm xúc tiếp theo, xứng đáng được tất cả các đồng nghiệp chú ý.

Cuối cùng, chúng ta hãy nói ngắn gọn về quan điểm của chúng tôi về tài sản RMB. Sự thay đổi tuyệt đẹp của đồng Nhân dân tệ từ mức cơ bản sẽ giống như J-10CE tỏa sáng trong cuộc xung đột Ấn Độ-Pakistan, từ từ để thế giới nhận ra nhiều lần rằng điều này cũng sẽ từng bước khiến tài sản Nhân dân tệ trên một kênh tăng mới, đáy tiếp tục tăng, ** Sự phân kỳ giá ở đây là do quán tính của xu hướng giảm giá dài hạn, đây chính xác là phạm vi bố cục tốt nhất. Việc nới lỏng toàn cầu đang diễn ra, và tiếng nói tài chính cấp cao vừa kết thúc là một tín hiệu quan trọng để không bị lạc trong chuỗi hỗn loạn của Mỹ, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã thực sự đưa ra lựa chọn của họ.

Từ một góc độ nào đó, BTC trong mắt những người trong ngành mã hóa giống như A cổ phiếu trong mắt đông đảo con cháu Trung Hoa, điều chúng tôi muốn nói thực sự có sự tương đồng, với một bài thơ như là sự tóm gọn về quá khứ của hai ngành MVC trọng điểm cũng như triển vọng cho tương lai:

Đỏ cam vàng lục lam tím, ai cầm dải lụa múa giữa trời?

Mưa tạnh lại ánh chiều nghiêng, núi non trùng điệp xanh tươi.

Năm đó chiến đấu khốc liệt, hố đạn trước bức tường làng.

Trang trí núi này, hôm nay càng đẹp hơn.

Bài viết này từ bài gửi, không đại diện cho quan điểm.

：