Khi stablecoin ngày càng phổ biến trong thị trường tiền điện tử toàn cầu, một lý thuyết có vẻ điên rồ đang âm thầm xuất hiện: "Liệu stablecoin có thể thông qua cơ chế phát hành và dự trữ của nó, vừa đầu tư vào trái phiếu Mỹ, vừa lưu thông bằng tiền kỹ thuật số, để một đô la tạo ra giá trị của hai đồng tiền? Thậm chí trở thành công cụ chính trị giúp Mỹ thực hiện "hóa nợ" và bố trí cuối cùng cho tài chính phi tập trung?"
Hiệu ứng tiền tệ kép: Một đồng tiền làm sao có thể biến thành hai đồng?
Theo phân tích từ nhà phân tích mã hóa @CryptoPainter_X trên X, Tether thông qua việc phát hành số lượng USDT tương đương, đã đầu tư một lượng lớn đô la Mỹ nhận được vào trái phiếu chính phủ Mỹ. Số đô la này đã trở thành tài sản trái phiếu, đồng thời thông qua USDT quay trở lại thị trường dưới dạng tiền điện tử. Bề ngoài có vẻ là hoạt động bình thường, nhưng thực sự có thể tạo ra hiệu ứng nhân bản "một đô la trở thành hai đô la":
Nói cách khác: Người dùng dùng một đô la để mua USDT Tether, dùng một đô la này để mua trái phiếu chính phủ, USDT vẫn có thể được sử dụng như một công cụ thanh toán trên thị trường.
Ông cho rằng, hành động này mặc dù hiện tại chưa vi phạm quy định hiện hành, nhưng thực chất đã tạo ra một hình thức tiền tệ lưu thông kép, tương tự như nguyên lý mở rộng dự trữ của ngân hàng truyền thống, chỉ có điều chủ thể phát hành đã trở thành các doanh nghiệp tư nhân.
Khi Tether trở thành ngân hàng: USDT là phiên bản số của "hệ thống dự trữ một phần"?
Cơ chế này tương tự như "Yuebao", một sản phẩm tài chính được Alipay ra mắt ở Trung Quốc, hoặc hệ thống M2 trong ngân hàng mà qua tín dụng tạo ra tiền gửi, nhưng điểm khác biệt là sự lưu thông của Stablecoin hoàn toàn được xây dựng trên blockchain và hệ thống giao dịch số, nằm ngoài tầm nhìn của ngân hàng trung ương:
Khi USDT chỉ lưu thông trong thị trường tiền điện tử, hiệu ứng "nhân đôi tiền tệ" này không rõ ràng do hệ thống đóng; nhưng một khi vào nền kinh tế thực, chẳng hạn như việc tiêu dùng USDT trong nước Mỹ, có thể gây ra sự mở rộng cơ sở tiền tệ của đô la, có thể nói là "in tiền ẩn" theo cách khác.
(Circle đang xin giấy phép ngân hàng Mỹ, liệu nhà phát hành Stablecoin có trở thành ngân hàng mã hóa?)
Máy hút bụi trái phiếu quốc gia? Stablecoin trở thành áp lực tài chính xuất khẩu của Hoa Kỳ
Tether là nhà đầu tư lớn thứ bảy trong các trái phiếu kho bạc Mỹ trên toàn cầu, với khoảng 80% tài sản dự trữ hiện tại là trái phiếu kho bạc Mỹ, quy mô vượt quá hàng trăm tỷ đô la. Điều này đại diện cho sự phổ biến của Stablecoin, thực tế dẫn dắt tính thanh khoản đô la toàn cầu hỗ trợ tài chính của Mỹ, gián tiếp trở thành "máy hút trái phiếu kho bạc Mỹ".
Trong bối cảnh này, Mỹ không chỉ củng cố quyền lực đồng đô la thông qua Stablecoin mà còn tránh được áp lực lạm phát trong nước. Hiệu ứng hai chiều của việc hồi lưu vốn và đòn bẩy này khiến Stablecoin trở thành một công cụ chính sách có tiềm năng lớn trong nền kinh tế Mỹ.
(Tether là người mua trái phiếu chính phủ Mỹ lớn thứ bảy năm ngoái, USDT thực sự lớn đến mức không thể sập?)
Người sáng lập CloverAI @JackyYi_06 chỉ ra rằng Stablecoin thực sự có thể trở thành công cụ mới để "hóa nợ" của Mỹ:
Nếu chính phủ Hoa Kỳ áp dụng chính sách cởi mở hơn, chẳng hạn như hướng thân thiện với mã hóa mà Trump đã đề xuất, Stablecoin có thể trở thành "công cụ ngoại bậc nợ" toàn cầu.
Nhìn lại Trump USD1: Mỹ muốn sử dụng Stablecoin để tái tạo quyền lực đô la?
@JackyYi_06 tiếp tục nói rằng, nếu Trump thành công tái đắc cử và mạnh mẽ thúc đẩy chính sách hợp pháp hóa Stablecoin, chiến lược này có thể nhanh chóng hình thành, với những lợi thế tiềm năng bao gồm:
Đưa Stablecoin trở thành "đô la phi tập trung" ra toàn cầu
Chuyển nợ sang người nắm giữ Stablecoin
Duy trì vị thế thống trị của đồng đô la, phân tán rủi ro lạm phát
Mặc dù Trump từng tuyên bố phản đối tiền tệ số của ngân hàng trung ương (CBDC), nhưng không loại trừ khả năng ông sử dụng (USD1) hoặc các stablecoin tư nhân như một công cụ, thúc đẩy chiến lược chính trị gắn kết chặt chẽ hơn với blockchain.
(WLFI airdrop USD1, BitGo ra mắt dịch vụ staking khóa, có phải là để WLFI tiến vào thị trường tổ chức không? )
Stablecoin có thể trở thành ngôi sao tài chính mới không? Ngân hàng trung ương sẽ không ngồi yên.
Chủ tịch của Jiekou Pay, Jacobmei.eth, cho rằng mặc dù hiệu ứng khuếch đại giá trị do Stablecoin tạo ra tương tự như cơ chế tạo tín dụng của ngân hàng, tuy nhiên việc cố gắng vượt qua quyền kiểm soát của ngân hàng trung ương đối với cung tiền và hệ thống thanh toán có thể khó thành công.
Ngân hàng trung ương khó có thể để bất kỳ đồng tiền tư nhân nào thay thế vị trí của tiền tệ hợp pháp, nếu không thuế và chủ quyền tài chính có thể sụp đổ. Điều này cũng giải thích lý do tại sao toàn cầu đang tăng tốc triển khai dự thảo quy định về CBDC và Stablecoin, nhằm giành quyền thống trị tương lai tài chính.
và bổ sung rằng, "mặc dù các Stablecoin như USDT hoặc USDC đã được áp dụng trong nhiều hệ thống thanh toán như Pay hoặc Visa, nhưng quá trình thanh toán thực tế vẫn chủ yếu được thực hiện thông qua các trung gian để đổi sang tiền pháp định."
Thiết kế này một mặt giảm ảnh hưởng của sự biến động giá coin đối với cả hai bên giao dịch, mặt khác cũng tránh việc sử dụng trực tiếp Stablecoin làm phương tiện thanh toán cuối cùng, từ đó không chạm đến ranh giới nhạy cảm của ngân hàng trung ương về quyền chủ quyền tiền tệ.
Sự thật về đòn bẩy của Stablecoin: Đổi mới, ảo tưởng hay rủi ro?
Tóm lại, cơ chế stablecoin thực sự có thể tạo ra hiệu ứng tài sản giống như "tiền tệ gấp đôi" và hỗ trợ chính phủ Hoa Kỳ thực hiện chiến lược "hóa nợ" mà không có rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, nếu không có sự giám sát minh bạch và hợp tác quốc tế, nó có thể trở thành ngòi nổ cho cơn bão tài chính tiếp theo.
Stablecoin thực chất là công cụ đòn bẩy của thời đại tiền tệ mới, hay là cái bẫy bong bóng dưới ảo giác quyền lực tài chính? Điều chắc chắn là, đây là một cuộc chơi ba bên giữa chủ quyền quốc gia, đổi mới tài chính và niềm tin thị trường.
Bài viết này Một đô la trở thành hai phần? Stablecoin đang âm thầm sao chép hệ thống tiền tệ của Mỹ, hóa nợ và in tiền? Xuất hiện lần đầu tiên tại Chain News ABMedia.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Phần thưởng
Thích
1
Chia sẻ
Bình luận
0/400
· 05-05 07:40
Bạn cho anh ta một đô la, anh ta cho bạn một đồng Stablecoin, sau đó lại dùng một đô la này để mua trái phiếu Mỹ. Nếu không có tình trạng phát hành quá mức. Anh ta có thể tiếp tục như vậy. Trong tình huống cực đoan nếu trái phiếu Mỹ không thể thanh toán. Đồng Stablecoin sẽ mất giá.
Một đô la biến thành hai phần? Stablecoin làm thế nào để lặng lẽ sao chép hệ thống tiền tệ của Hoa Kỳ, hóa nợ và in tiền?
Khi stablecoin ngày càng phổ biến trong thị trường tiền điện tử toàn cầu, một lý thuyết có vẻ điên rồ đang âm thầm xuất hiện: "Liệu stablecoin có thể thông qua cơ chế phát hành và dự trữ của nó, vừa đầu tư vào trái phiếu Mỹ, vừa lưu thông bằng tiền kỹ thuật số, để một đô la tạo ra giá trị của hai đồng tiền? Thậm chí trở thành công cụ chính trị giúp Mỹ thực hiện "hóa nợ" và bố trí cuối cùng cho tài chính phi tập trung?"
Hiệu ứng tiền tệ kép: Một đồng tiền làm sao có thể biến thành hai đồng?
Theo phân tích từ nhà phân tích mã hóa @CryptoPainter_X trên X, Tether thông qua việc phát hành số lượng USDT tương đương, đã đầu tư một lượng lớn đô la Mỹ nhận được vào trái phiếu chính phủ Mỹ. Số đô la này đã trở thành tài sản trái phiếu, đồng thời thông qua USDT quay trở lại thị trường dưới dạng tiền điện tử. Bề ngoài có vẻ là hoạt động bình thường, nhưng thực sự có thể tạo ra hiệu ứng nhân bản "một đô la trở thành hai đô la":
Nói cách khác: Người dùng dùng một đô la để mua USDT Tether, dùng một đô la này để mua trái phiếu chính phủ, USDT vẫn có thể được sử dụng như một công cụ thanh toán trên thị trường.
Ông cho rằng, hành động này mặc dù hiện tại chưa vi phạm quy định hiện hành, nhưng thực chất đã tạo ra một hình thức tiền tệ lưu thông kép, tương tự như nguyên lý mở rộng dự trữ của ngân hàng truyền thống, chỉ có điều chủ thể phát hành đã trở thành các doanh nghiệp tư nhân.
Khi Tether trở thành ngân hàng: USDT là phiên bản số của "hệ thống dự trữ một phần"?
Cơ chế này tương tự như "Yuebao", một sản phẩm tài chính được Alipay ra mắt ở Trung Quốc, hoặc hệ thống M2 trong ngân hàng mà qua tín dụng tạo ra tiền gửi, nhưng điểm khác biệt là sự lưu thông của Stablecoin hoàn toàn được xây dựng trên blockchain và hệ thống giao dịch số, nằm ngoài tầm nhìn của ngân hàng trung ương:
Khi USDT chỉ lưu thông trong thị trường tiền điện tử, hiệu ứng "nhân đôi tiền tệ" này không rõ ràng do hệ thống đóng; nhưng một khi vào nền kinh tế thực, chẳng hạn như việc tiêu dùng USDT trong nước Mỹ, có thể gây ra sự mở rộng cơ sở tiền tệ của đô la, có thể nói là "in tiền ẩn" theo cách khác.
(Circle đang xin giấy phép ngân hàng Mỹ, liệu nhà phát hành Stablecoin có trở thành ngân hàng mã hóa?)
Máy hút bụi trái phiếu quốc gia? Stablecoin trở thành áp lực tài chính xuất khẩu của Hoa Kỳ
Tether là nhà đầu tư lớn thứ bảy trong các trái phiếu kho bạc Mỹ trên toàn cầu, với khoảng 80% tài sản dự trữ hiện tại là trái phiếu kho bạc Mỹ, quy mô vượt quá hàng trăm tỷ đô la. Điều này đại diện cho sự phổ biến của Stablecoin, thực tế dẫn dắt tính thanh khoản đô la toàn cầu hỗ trợ tài chính của Mỹ, gián tiếp trở thành "máy hút trái phiếu kho bạc Mỹ".
Trong bối cảnh này, Mỹ không chỉ củng cố quyền lực đồng đô la thông qua Stablecoin mà còn tránh được áp lực lạm phát trong nước. Hiệu ứng hai chiều của việc hồi lưu vốn và đòn bẩy này khiến Stablecoin trở thành một công cụ chính sách có tiềm năng lớn trong nền kinh tế Mỹ.
(Tether là người mua trái phiếu chính phủ Mỹ lớn thứ bảy năm ngoái, USDT thực sự lớn đến mức không thể sập?)
Người sáng lập CloverAI @JackyYi_06 chỉ ra rằng Stablecoin thực sự có thể trở thành công cụ mới để "hóa nợ" của Mỹ:
Nếu chính phủ Hoa Kỳ áp dụng chính sách cởi mở hơn, chẳng hạn như hướng thân thiện với mã hóa mà Trump đã đề xuất, Stablecoin có thể trở thành "công cụ ngoại bậc nợ" toàn cầu.
Nhìn lại Trump USD1: Mỹ muốn sử dụng Stablecoin để tái tạo quyền lực đô la?
@JackyYi_06 tiếp tục nói rằng, nếu Trump thành công tái đắc cử và mạnh mẽ thúc đẩy chính sách hợp pháp hóa Stablecoin, chiến lược này có thể nhanh chóng hình thành, với những lợi thế tiềm năng bao gồm:
Đưa Stablecoin trở thành "đô la phi tập trung" ra toàn cầu
Chuyển nợ sang người nắm giữ Stablecoin
Duy trì vị thế thống trị của đồng đô la, phân tán rủi ro lạm phát
Mặc dù Trump từng tuyên bố phản đối tiền tệ số của ngân hàng trung ương (CBDC), nhưng không loại trừ khả năng ông sử dụng (USD1) hoặc các stablecoin tư nhân như một công cụ, thúc đẩy chiến lược chính trị gắn kết chặt chẽ hơn với blockchain.
(WLFI airdrop USD1, BitGo ra mắt dịch vụ staking khóa, có phải là để WLFI tiến vào thị trường tổ chức không? )
Stablecoin có thể trở thành ngôi sao tài chính mới không? Ngân hàng trung ương sẽ không ngồi yên.
Chủ tịch của Jiekou Pay, Jacobmei.eth, cho rằng mặc dù hiệu ứng khuếch đại giá trị do Stablecoin tạo ra tương tự như cơ chế tạo tín dụng của ngân hàng, tuy nhiên việc cố gắng vượt qua quyền kiểm soát của ngân hàng trung ương đối với cung tiền và hệ thống thanh toán có thể khó thành công.
Ngân hàng trung ương khó có thể để bất kỳ đồng tiền tư nhân nào thay thế vị trí của tiền tệ hợp pháp, nếu không thuế và chủ quyền tài chính có thể sụp đổ. Điều này cũng giải thích lý do tại sao toàn cầu đang tăng tốc triển khai dự thảo quy định về CBDC và Stablecoin, nhằm giành quyền thống trị tương lai tài chính.
và bổ sung rằng, "mặc dù các Stablecoin như USDT hoặc USDC đã được áp dụng trong nhiều hệ thống thanh toán như Pay hoặc Visa, nhưng quá trình thanh toán thực tế vẫn chủ yếu được thực hiện thông qua các trung gian để đổi sang tiền pháp định."
Thiết kế này một mặt giảm ảnh hưởng của sự biến động giá coin đối với cả hai bên giao dịch, mặt khác cũng tránh việc sử dụng trực tiếp Stablecoin làm phương tiện thanh toán cuối cùng, từ đó không chạm đến ranh giới nhạy cảm của ngân hàng trung ương về quyền chủ quyền tiền tệ.
Sự thật về đòn bẩy của Stablecoin: Đổi mới, ảo tưởng hay rủi ro?
Tóm lại, cơ chế stablecoin thực sự có thể tạo ra hiệu ứng tài sản giống như "tiền tệ gấp đôi" và hỗ trợ chính phủ Hoa Kỳ thực hiện chiến lược "hóa nợ" mà không có rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, nếu không có sự giám sát minh bạch và hợp tác quốc tế, nó có thể trở thành ngòi nổ cho cơn bão tài chính tiếp theo.
Stablecoin thực chất là công cụ đòn bẩy của thời đại tiền tệ mới, hay là cái bẫy bong bóng dưới ảo giác quyền lực tài chính? Điều chắc chắn là, đây là một cuộc chơi ba bên giữa chủ quyền quốc gia, đổi mới tài chính và niềm tin thị trường.
Bài viết này Một đô la trở thành hai phần? Stablecoin đang âm thầm sao chép hệ thống tiền tệ của Mỹ, hóa nợ và in tiền? Xuất hiện lần đầu tiên tại Chain News ABMedia.