Vào tháng 3 năm 2025, Quỹ Ethereum (Ethereum Foundation, viết tắt là EF) đã công bố một sự thay đổi lớn trong ban lãnh đạo: Giám đốc điều hành Aya Miyagotchi đã từ chức giám đốc điều hành và chuyển sang làm Chủ tịch quỹ; đồng thời, Hsiao-Wei Wang và Tomasz Stańczak được bổ nhiệm làm đồng giám đốc điều hành mới; cựu nhà nghiên cứu EF Danny Ryan gia nhập Etherealize.
Đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt, Ethereum đang trải qua một thời khắc chuyển mình. Cuộc cải cách này không chỉ là một sự điều chỉnh nhân sự, mà giống như một cuộc chiến lược xoay quanh hướng đi tương lai của Ethereum. Từ lâu, Aya đã thúc đẩy Ethereum xây dựng "khu vườn vô hạn" với tầm nhìn lý tưởng hóa. Nhưng với sự gia tăng cạnh tranh trên thị trường và các vấn đề như phí Gas cao, tắc nghẽn mạng lưới, cộng đồng đã đặt ra nhiều câu hỏi về chiến lược phân bổ tài nguyên và quảng bá văn hóa bảo thủ của cô. Thậm chí đã có những chỉ trích và tấn công cực đoan nhằm vào Aya, khiến Vitalik Buterin phải lên tiếng kêu gọi sự bình tĩnh.
Trong bối cảnh này, EF thông qua việc điều chỉnh lãnh đạo, vừa cố gắng phản hồi sự bất mãn từ bên ngoài, vừa tìm kiếm một sự cân bằng mới giữa lý tưởng và thực tế thị trường. Bài viết này sẽ từ ba chiều tiếp cận: sự thay đổi trong cấu trúc tổ chức của EF, định vị của Etherealize, cũng như những điều chỉnh gần đây của EF và triển vọng tương lai, khám phá những thành tựu mà chiến lược chuyển đổi của nó đã đạt được cho đến nay.
Lãnh đạo kép: Cấu trúc quyền và trách nhiệm mới
Aya nhiệm kỳ
Kể từ năm 2018, Aya Miyaguchi đã đảm nhận vị trí Giám đốc điều hành của EF. Sự lãnh đạo của Aya trùng với sự chuyển mình lớn của Ethereum từ bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần.
Về mặt chiến lược, Aya đã đề xuất và thực hiện nguyên tắc được gọi là "triết lý giảm thiểu". Nguyên tắc này yêu cầu quỹ phải có ý thức tránh việc mở rộng thành một cơ quan quyền lực tập trung cao độ, phân bổ nhiều cơ hội và trách nhiệm hơn cho toàn bộ cộng đồng. Đồng thời, EF kiên định với các giá trị cốt lõi là mở, trung lập đáng tin cậy và phi tập trung, tránh việc theo đuổi lợi nhuận hoặc áp dụng các chiến lược tiếp thị quyết liệt.
Về việc điều chỉnh cấu trúc nội bộ, Aya đã dẫn dắt việc thành lập nhiều đội ngũ và dự án mới. Lấy ví dụ từ chương trình EF Fellowship được khởi động vào năm 2022, quỹ đã hỗ trợ những người xây dựng trong các cộng đồng mới nổi thông qua dự án này, góp phần vào tầm nhìn "Một tỷ tiếp theo". Ngoài ra, các hình thức hội nghị mới như Devconnect được triển khai từ năm 2021 cũng cho thấy những nỗ lực mới của EF trong tổ chức hội nghị và xây dựng cộng đồng.
Cấu trúc EF và những thay đổi gần đây
Quỹ Ethereum, với tư cách là một tổ chức phi lợi nhuận, không có cấu trúc phân cấp kiểu kim tự tháp mà đã phát triển thành một "cộng đồng đội nhóm". Quỹ hỗ trợ nhiều đội nhóm bán tự trị, những đội nhóm này hoạt động độc lập trong các lĩnh vực mà họ chuyên môn hóa, đồng thời hợp tác một cách hữu cơ dưới sự hướng dẫn của các giá trị chung.
Cấu trúc tổ chức của EF có thể được chia thành bốn khối chức năng lớn: Phát triển giao thức (PR&D), Phát triển hệ sinh thái (EcoDev), Đảm bảo vận hành (Ops) và Khám phá quyền riêng tư và mở rộng (PSE). Mỗi khối chức năng vừa có nhiệm vụ riêng, vừa phối hợp với nhau dưới sự điều phối của các đội ngũ "Protocol Guild" và "Protocol Support", hợp tác với cộng đồng bên ngoài, các viện nghiên cứu và các đội ngũ phát triển.
Quỹ đang đóng vai trò cầu nối trong việc phối hợp hợp tác giữa các đội nhóm, chẳng hạn như tổ chức hội thảo về khả năng tương tác của khách hàng, thúc đẩy nâng cấp mạng và tổ chức các sự kiện toàn cầu như Devcon. Đồng thời, ban lãnh đạo EF luôn tránh việc quản lý vi mô từng dự án, mà khuyến khích các đội làm việc trong bầu không khí "tự chủ, tự chịu trách nhiệm".
Nhóm nghiên cứu chịu trách nhiệm về R&D cốt lõi của giao thức cũng đã trải qua những thay đổi đáng kể vào cuối năm 2024 và đầu năm 2025. Vào đầu năm 2025, Phòng Nghiên cứu Quỹ Ethereum (EFR) sẽ được tổ chức lại từ một nhóm nghiên cứu duy nhất thành năm lực lượng đặc nhiệm: Nhóm nghiên cứu ứng dụng (ARG), R &D đồng thuận, Mật mã, Bảo mật giao thức và Nhóm ưu đãi mạnh mẽ (RIG). Sự phân chia bắt nguồn từ sự mở rộng nhanh chóng của Quỹ trong lĩnh vực mật mã và bảo mật, đòi hỏi một đội ngũ chuyên nghiệp hơn để tập trung vào các hướng nghiên cứu khác nhau và cải thiện hiệu quả và tính minh bạch của R &D. Đồng thời, các nhà nghiên cứu lâu năm Alex Stokes và Barnabé Monnot đồng dẫn đầu hướng nghiên cứu.
Trước đây được gọi là nhóm AppliedZKP trong EF, nhóm PSE là một nhóm chủ chốt tập trung vào các bằng chứng không có kiến thức và công nghệ bảo mật, và hiện là một mô hình "cộng đồng nhóm" liên ngành độc lập, hoạt động song song với các nhóm bán tự trị khác tại Quỹ. Thông qua các hội thảo, trại hè, mạng thử nghiệm (như Alphanet, Testnet) và các hình thức khác để giúp mạng Ethereum phát triển theo hướng "nhấn mạnh bình đẳng về quyền riêng tư và mở rộng quy mô". PSE được thành lập từ nhu cầu cấp thiết của Ethereum Foundation về quyền riêng tư và thực hành mở rộng quy mô. Trước đây, nghiên cứu không có kiến thức và MPC chủ yếu ở cấp độ học thuật, nhưng PSE ra đời để thúc đẩy sự trưởng thành về công nghệ theo cách "hướng ứng dụng", thu hẹp khoảng cách giữa nghiên cứu và kỹ thuật. Vào năm 2024, nhóm đã trải qua một cuộc tái cấu trúc lớn. Các thành viên lớn tuổi rời đội vào cuối năm đó, và nhóm gần như "khởi động lại".
Sau những thay đổi nhân sự mới nhất, cơ cấu quản lý của EF như sau: Aya sẽ trở thành Chủ tịch, chịu trách nhiệm thúc đẩy hợp tác chiến lược và duy trì các mối quan hệ, và sẽ giảm sự tham gia trực tiếp vào các vấn đề cụ thể; Về phía quản lý, Hsiao-Wei Wang và Tomasz đóng vai trò là đồng giám đốc điều hành để xử lý công việc quản lý cùng nhau một cách song song và hợp tác. Trong lĩnh vực nghiên cứu, Barnabé Monnot và Alex Stokes sẽ đồng lãnh đạo nghiên cứu, trong khi Tju Liang Chua sẽ tiếp tục làm Tổng cố vấn của EF, trong khi Bastian và Josh Stark sẽ tiếp tục đảm nhận trách nhiệm quản lý và vận hành cho EF.
Hiện tại, ban lãnh đạo chính của EF như sau:
Hsiao-Wei Wang và Tomasz: Động cơ kép của công nghệ và quản lý
EF đã giới thiệu cấu trúc lãnh đạo kép trong cuộc cách mạng này, bổ nhiệm hai giám đốc điều hành có nền tảng kỹ thuật vững chắc và kinh nghiệm thực tiễn phong phú:
Hsiao-Wei Wang（王筱薇）
Kể từ khi gia nhập EF vào năm 2017, Wang Xiaowei đã giữ chức vụ nghiên cứu viên chính. Cô tốt nghiệp chuyên ngành Kỹ thuật Mạng tại Đại học Giao thông Đài Loan, có nền tảng kỹ thuật vững chắc. Cô đã đào sâu vào các công nghệ liên quan đến phân đoạn và chuỗi tín hiệu, và đóng vai trò quan trọng trong The Merge vào năm 2022. Hiện nay, với vai trò Giám đốc điều hành, Wang Xiaowei không chỉ chịu trách nhiệm dẫn dắt hướng nghiên cứu phát triển mà còn gánh vác nhiệm vụ quan trọng trong việc thúc đẩy xây dựng cộng đồng, sự bổ nhiệm của cô được coi là bước ngoặt quan trọng trong việc Ethereum khôi phục đổi mới công nghệ và tinh thần từ gốc.
Tomasz Stańczak
Tomasz được biết đến rộng rãi với khả năng lãnh đạo của mình tại Nethermind. Sau hơn bảy năm làm việc chăm chỉ, Nethermind hiện chỉ đứng sau Geth trong thị trường khách hàng Execution, với thị phần khoảng 35%. Đồng thời, Nethermind tiếp tục mở rộng lĩnh vực kinh doanh, ra mắt các sản phẩm khác nhau và tích cực thực hiện hợp tác và nghiên cứu để đóng góp cho hệ sinh thái Ethereum. Tomasz không chỉ dẫn dắt thành công của Nethermind trong việc phát triển khách hàng mà còn tích cực khám phá các chủ đề tiên tiến như MEV và PBS. Kinh nghiệm sâu rộng của Tomasz tại Nethermind mang lại kinh nghiệm quản lý và tầm nhìn chiến lược cho EF.
Kiến trúc mới nhằm đạt được các mục tiêu sau:
Trách nhiệm ra quyết định phi tập trung: Hai giám đốc điều hành đều có không gian ra quyết định độc lập và tùy ý, điều này không chỉ làm giảm nguy cơ thất bại duy nhất mà còn tạo điều kiện cho các bên liên quan lựa chọn đối tác lắp ghép theo sở thích riêng của họ. Ví dụ, một tổ chức hoặc nhà phát triển ở châu Âu có thể gặp gỡ và liên lạc trực tiếp với Tomasz dựa trên chuyến đi từ tháng Tư đến tháng Bảy của anh ấy. Đồng thời, nó cũng cho phép các bên liên quan kết nối linh hoạt với các vấn đề khu vực khác nhau và kiểm soát tốc độ hợp tác.
Lợi thế kỹ thuật và quản lý bổ sung cho nhau: Nghiên cứu sâu về đổi mới cốt lõi của Ethereum (như chuỗi tín hiệu, công nghệ phân mảnh và ETH 2.0) của Vương Tiểu Vi đã tạo thành sự bổ sung mạnh mẽ với kinh nghiệm trưởng thành của Tomasz trong việc mở rộng tổ chức và quản lý vận hành.
Aya chuyển sang làm chủ tịch, Vitalik trở lại nghiên cứu
Đồng thời, Aya Miyagotchi, cựu giám đốc điều hành, trở thành chủ tịch, tập trung nhiều hơn vào hợp tác chiến lược đối ngoại và duy trì mối quan hệ. Sau bảy năm làm Giám đốc điều hành, Aya hiện tập trung vào định hướng chiến lược và liên lạc bên ngoài, trong khi quản lý hoạt động hàng ngày nằm dưới sự kiểm soát hoàn toàn của Xiaowei Wang và Tomasz Stańczak.
Theo Tomasz, một trong những mục tiêu của sự thay đổi lãnh đạo này là khiến Vitalik tập trung nhiều hơn vào nghiên cứu và thăm dò, thay vì phối hợp hàng ngày hoặc ứng phó với khủng hoảng. Các bài viết gần đây của Vitalik về RISC-V và zkVM đã mở ra những con đường đầy hứa hẹn cho nghiên cứu, và diễn ngôn của ông về quyền riêng tư đã giúp cộng đồng gắn kết lại với các giá trị cốt lõi của EF. Đồng thời, đề xuất của Vitalik, mặc dù quan trọng, thiên về việc khơi dậy thảo luận và thúc đẩy các lĩnh vực nghiên cứu khó khăn; Đánh giá của cộng đồng có thể thay đổi đáng kể hoặc thậm chí từ chối các đề xuất này.
Phản ứng của cộng đồng
Sau khi công bố bổ nhiệm mới, cộng đồng Ethereum đã chúc mừng và chào đón Hsiao-Wei và Tomasz.
Georgios Konstantopoulos, CTO của Paradigm, cho biết Tomasz đã đạt đến "tầm cao mới": anh ấy thông minh và giàu kinh nghiệm, có sở trường về các sắc thái kỹ thuật và có khả năng xây dựng và lãnh đạo các nhóm có hiệu suất cao. Có một niềm tin chung trong cộng đồng rằng sự hiểu biết sâu sắc của Hsiao-Wei về giao thức sẽ đảm bảo rằng hướng kỹ thuật của Quỹ vẫn nằm trong tay các chuyên gia. Sassal đánh giá cao việc bổ nhiệm đồng giám đốc điều hành và xem sự thay đổi lãnh đạo là một "thay đổi đáng kể" để đưa Ethereum sang giai đoạn tiếp theo. Nhiều nhà xây dựng lạc quan rằng việc có một nhà lãnh đạo từ nghiên cứu kết hợp với một nhà lãnh đạo từ các nhóm kỹ thuật và khách hàng sẽ giúp đạt được sự cân bằng tốt ở cấp quản trị.
Một số thành viên trong cộng đồng đã bày tỏ sự ngạc nhiên về việc Danny Ryan không đảm nhận vị trí lãnh đạo chính của EF. Nhưng ngay trong cùng một cuối tuần, khi EF công bố giám đốc điều hành đồng mới, Danny Ryan cũng thông báo sẽ gia nhập Etherealize với tư cách là đồng sáng lập. Ngay cả những tiếng nói trước đây đã chỉ trích, như Evan Van Ness, cũng đã thừa nhận quyết định của Vitalik; ông cho rằng mặc dù ông từng hy vọng thấy Danny đóng vai trò lớn hơn trong EF, nhưng giám đốc điều hành đồng mới với trình độ và kinh nghiệm vững chắc đã làm dịu đi những tranh cãi trước đó về lãnh đạo.
Nhìn chung, giai đoạn chuyển tiếp xung quanh sự ra đi của Aya Miyaguchi là một vấn đề thảo luận căng thẳng trong cộng đồng, nhưng cuối cùng đã dẫn đến một sự đồng thuận mang tính xây dựng. Các thành viên cộng đồng ghi nhận những đóng góp của Aya cho EF, và một số nhân vật chủ chốt đã công khai bày tỏ lòng biết ơn đối với cô; Đồng thời, có nhiều hy vọng cho sự ra đời của Hsiao-Wei Wang và Tomasz Stańczak mới, cũng như kỳ vọng rằng cơ cấu lãnh đạo mới sẽ đáp ứng những thiếu sót trong quá khứ trong giao tiếp và hợp tác kỹ thuật.
Tái cấu trúc sinh thái: Sự trỗi dậy của Etherealize
Trước đó, cộng đồng đã rất mong đợi Danny Ryan có thể trực tiếp tiếp nhận vị trí Giám đốc điều hành của EF. Tuy nhiên, điều bất ngờ là Danny Ryan không trở lại EF mà trở lại hệ sinh thái Ethereum với tư cách là đồng sáng lập của Etherealize. Sự lựa chọn này cũng ngầm gợi ý một khả năng khác: thành lập một tổ chức mới tương tự như EF, nhằm bù đắp cho những thiếu sót của EF, tập trung vào việc thúc đẩy việc hiện thực hóa tiềm năng công nghệ và thương mại của Ethereum.
Như Danny Ryan đã nói: "Thay vì bàn luận về tầm nhìn của Ethereum, hãy cho thấy cách mà các tổ chức có thể thực sự tận dụng Ethereum." Dưới sự dẫn dắt của quan điểm này, ông đã chọn Etherealize - một nền tảng tập trung vào mở rộng kinh doanh và tiếp thị trong hệ sinh thái Ethereum.
Sứ mệnh cốt lõi
Etherealize không chỉ là một công cụ tiếp thị, mà còn là một nền tảng đa chiều, với sứ mệnh cốt lõi thể hiện ở 4 khía cạnh sau:
Kết nối tổ chức và sản phẩm hóa: Giống như quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ trị giá 1 tỷ USD của BlackRock và quỹ đầu tư chung của Franklin Templeton, Etherealize cung cấp "hỗ trợ toàn diện từ thiết kế khái niệm đến triển khai trên chuỗi" cho các tổ chức tài chính truyền thống, giảm đáng kể chi phí thử nghiệm cho các tổ chức.
Kết hợp công nghệ và thị trường: Kết nối nghiên cứu và phát triển (R&D) với mở rộng kinh doanh (BD), nhanh chóng lặp lại chứng minh không kiến thức, mô-đun bảo mật và giải pháp cầu nối giữa các Rollup, đồng thời xác minh và tối ưu hóa ngay trong môi trường khách hàng thực.
Vận động chính sách và đối thoại quy định: Tham gia sâu vào Hội nghị bàn tròn chính sách và Phiên điều trần Blockchain của Thượng viện, đồng thời phát hành một loạt báo cáo về "Giải thích chính sách pháp lý theo các thuật ngữ phổ biến", phân tích các vấn đề như luật stablecoin, quy tắc chứng khoán được mã hóa và cải cách cấu trúc thị trường. "Chương trình chứng nhận Sandbox theo quy định" mới ra mắt gần đây đã thu hút sự tham gia của FINMA ở Thụy Sĩ và MAS ở Singapore.
Phản hồi và tính minh bạch: Bảng điều khiển Etherealize theo dõi thời gian thực các chỉ số cốt lõi trên chuỗi (Giá trị tổng khóa L2, quy mô tài sản token hóa, độ trễ thanh toán) và động thái tổ chức ngoài chuỗi (Tiến độ chứng nhận tuân thủ, tăng trưởng đối tác). Báo cáo "Nhận thức của tổ chức" được phát hành hàng tháng sẽ chuyển đổi trực tiếp các điểm đau thực tiễn của khách hàng thành nhu cầu tối ưu hóa ở cấp độ giao thức.
Kiến trúc song song
Etherealize đã chính thức được tách thành cấu trúc pháp lý đôi, nhằm đồng thời thúc đẩy giao hàng thị trường và quản trị hệ sinh thái.
Doanh nghiệp có lợi Etherealize Inc. (được đăng ký tại tiểu bang Delaware với loại C) tập trung vào "cung cấp dịch vụ token hóa đầu cuối cho các ngân hàng và tổ chức quản lý tài sản, giải pháp triển khai Layer2 và chuỗi công cụ tuân thủ", sứ mệnh cốt lõi của họ là giảm bớt rào cản lên chuỗi cho các tổ chức tài chính truyền thống thông qua cơ sở hạ tầng tiêu chuẩn.
Etherealize Foundation, một tổ chức phi lợi nhuận, tập trung vào "R &D mở, phát triển công cụ bảo mật và vận động chính sách để thu hẹp khoảng cách giữa thế giới thực và Ethereum", tập trung vào việc duy trì tính trung lập đáng tin cậy và khả năng thích ứng quy định của Ethereum.
Mô hình theo dõi kép này cho phép Etherealize phát triển nhảy vọt trong vòng ba tháng đầu tiên hoạt động: bộ phận vì lợi nhuận đã hạ cánh thành công các dự án quỹ tương hỗ trên chuỗi của BlackRock và Franklin Templeton; Khu vực phi lợi nhuận cũng đang tiến hành các hội nghị bàn tròn về quy định và thí điểm các chương trình bảo vệ quyền riêng tư dựa trên bằng chứng không có kiến thức. Hiệu ứng hiệp đồng của "vòng khép kín kinh doanh + nền tảng sinh thái" đã thúc đẩy quá trình thể chế hóa Ethereum bước vào giai đoạn tăng tốc.
Etherealize nguồn gốc
Khái niệm Etherealize ban đầu xuất phát từ ngày 23 tháng 7 năm 2024, khi ETF Ethereum được ra mắt. Grant Hummer nhận thấy rằng, mặc dù việc ra mắt ETF đánh dấu sự công nhận của Phố Wall đối với Ethereum, nhưng hiệu quả áp dụng thực tế thấp hơn nhiều so với mong đợi. Sự chênh lệch này đã thúc đẩy ông hợp tác với nhà đầu tư James Fickle để tìm kiếm một nhà lãnh đạo có kinh nghiệm từ Phố Wall và kiến thức về Ethereum, cuối cùng đã xác định Vivek Raman.
Sau khi nhận được tài trợ từ Vitalik Buterin và Quỹ Ethereum, đội ngũ chính thức thành lập vào tháng 1 năm 2025 và nhanh chóng mở rộng từ việc phát triển kinh doanh thuần túy sang việc triển khai giao hàng. Sau đó, Etherealize nhận ra rằng để thu hút Phố Wall không chỉ cần truyền bá ý tưởng mà còn cần cung cấp các công cụ vật lý để tiếp cận liền mạch. Để làm điều này, Vivek Raman đã mời người bạn thân của mình là Zach Obront tham gia với vai trò đồng sáng lập để tái cấu trúc nền tảng công nghệ. Cuối cùng, Danny Ryan gia nhập với vai trò Giám đốc Chiến lược, trở thành đồng sáng lập cuối cùng.
Bản đồ chiến lược 2025
Trong cuộc phỏng vấn với Bankless và DeFi Dad, Danny Ryan đã chia sẻ kế hoạch gần đây của Etherealize, dưới đây là lộ trình cốt lõi cho năm 2025:
Q2 phát hành SDK cấp tổ chức, tích hợp giao diện lưu ký, kiểm tra tuân thủ và mô-đun tối ưu hóa phí Gas
Khởi động thí điểm ví doanh nghiệp dựa trên trình biên dịch kiến thức bằng không Noir trong Q3
Quý 4 tiến quân vào thị trường Châu Á - Thái Bình Dương và Châu Âu, thông qua việc hợp tác với Digital Port Singapore, Crypto Valley Thụy Sĩ để tùy chỉnh các giải pháp thích ứng với quy định.
Khi được hỏi về lộ trình dự án và những thách thức trong tương lai, Danny và Vivek đã trình bày các chiến lược ứng phó:
Ethereum VS Solana: Cuộc tranh giành ngầm của các tổ chức
Ngành tài chính truyền thống đã lâu dài tập trung vào Ethereum và hệ sinh thái lớp hai của nó. So với Solana, ứng dụng kỹ thuật của nó ra mắt sớm hơn và được thị trường chấp nhận cao hơn. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, giá trị RWA của Ethereum và hệ sinh thái lớp hai của nó chiếm hơn 50%.
Trong việc hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống, do Ethereum ra mắt sớm hơn, hệ sinh thái của nó đã thiết lập nhiều trường hợp hợp tác.
Fidelity: Fidelity đã thành lập Fidelity Digital Assets vào năm 2018, bắt đầu tham gia vào tài sản kỹ thuật số và cung cấp dịch vụ lưu ký Bitcoin. Vào năm 2019, người đứng đầu bộ phận tiền điện tử của họ, Tom Jessop, đã bày tỏ sự quan tâm mạnh mẽ đến Ethereum, chỉ ra rằng công ty đã đầu tư một lượng lớn tài nguyên vào lĩnh vực Ethereum. Dự kiến ra mắt ETF giao ngay Ethereum (FETH) vào năm 2024.
JPMorgan Chase: JPMorgan Chase đã ra mắt Quorum, một sổ cái doanh nghiệp mã nguồn mở dựa trên công nghệ Ethereum, vào năm 2016 để hỗ trợ các dự án như Mạng thông tin liên ngân hàng và JPM Coin. Vào tháng 11/2022, giao dịch tiền tệ chéo DeFi đầu tiên đã được hoàn thành bằng cách sử dụng mạng Polygon trong Project Guardian, một quan hệ đối tác với Ngân hàng Trung ương Singapore.
Goldman Sachs: Năm 2021, Goldman Sachs đã giữ vai trò đồng bảo lãnh phát hành khi Ngân hàng Đầu tư Châu Âu (EIB) phát hành trái phiếu kỹ thuật số trị giá 100 triệu euro, và đã sử dụng hợp đồng thông minh Ethereum để thực hiện việc token hóa chứng khoán và tiền mặt.
HSBC: HSBC thông qua nền tảng HSBC Orion của mình, sử dụng công nghệ sổ cái phân tán để hỗ trợ phát hành trái phiếu, vàng kỹ thuật số và dịch vụ lưu ký, đồng thời đạt được khả năng kết nối giữa chuỗi riêng và các chuỗi công khai như Ethereum.
UBS: Vào tháng 11/2024, UBS Asset Management đã ra mắt UBS USD Money Market Fund Token (uMINT), quỹ đầu tư token hóa đầu tiên được phát hành trên mạng Ethereum, chuyển đổi cổ phiếu quỹ thành token on-chain. Vào đầu năm 2025, UBS đã giới thiệu kết quả của một thử nghiệm dựa trên zkSync lớp 2 của Ethereum, sử dụng công nghệ bằng chứng không có kiến thức để phân chia giao dịch của một số sản phẩm đầu tư vàng và di chuyển các sản phẩm vàng bán lẻ sang mạng zkSync "Validium".
So với trước, Solana hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống ít hơn. Đồng thời, RWA trên Solana chủ yếu tập trung vào stablecoin, tỷ lệ tài sản không phải stablecoin thấp hơn Ethereum. Hiện tại, các trái phiếu quốc gia chính và các dự án quỹ khác như hình minh họa, số lượng và giá trị của các dự án liên quan đều khá ít; đồng thời, các loại hình dự án còn khá đơn giản, chưa bao trùm các dự án RWA hàng hóa quy mô lớn, cũng như các lĩnh vực tín dụng tư nhân, cổ phiếu tư nhân và v.v.
Hiện tại, nền tảng Ethereum vẫn dẫn đầu về giá trị tài sản RWA, hệ sinh thái lớp hai của nó cũng chứa đựng một lượng lớn tài sản RWA, vượt xa các dự án chuỗi công khai khác. Mặc dù đã có 6 quỹ ETF Ethereum được phê duyệt trên thị trường, nhưng các quỹ ETF liên quan đến Solana vẫn chưa được phê duyệt. Tuy nhiên, năm nay các tổ chức chính như BUIDL thuộc BlackRock và BENJI của Franklin Templeton đã lần lượt ra mắt trên Solana, khiến sự cạnh tranh trở nên gay gắt hơn. EF cũng đã xác lập một chiến lược rõ ràng để đối phó với thách thức, trong khi việc thành lập Etheralize càng thể hiện thái độ tích cực của Ethereum trong việc tìm kiếm hợp tác với các tổ chức.
tóm tắt
Như _gabrielShapir0 đã chỉ ra trong bình luận: "Etherealize về cơ bản có thể được coi là EF thứ hai, đây là một cuộc phân luồng về văn hóa và chiến lược, làm cho Ethereum trở nên xã hội hóa và đa dạng hơn."
Trên thực tế, Etherealize đánh dấu một thời khắc chính trị quan trọng trong lịch sử Ethereum - trong thời gian này, sự khác biệt văn hóa bắt đầu xuất hiện. Do đó, tương lai L0 của Ethereum sẽ ngày càng chú trọng đến phi tập trung xã hội, giống như những gì mà "đa dạng khách hàng" thể hiện. Thị trường cũng vì vậy mà xuất hiện nhiều tầm nhìn chiến lược cạnh tranh khác nhau, từ cách quảng bá ETH đến hướng phát triển trong tương lai, mỗi cái đều có trọng điểm riêng.
Etherealize áp dụng cấu trúc hai lớp, đồng thời bao gồm các thực thể có lợi nhuận và tổ chức phi lợi nhuận, cung cấp sự linh hoạt lớn hơn cho hoạt động của nó. Hai phần đảm nhận vai trò của mình, hợp tác chặt chẽ. Một lợi thế lớn khác là được điều khiển bởi công nghệ, tập trung vào sản phẩm chính, chứ không chỉ dựa vào mở rộng kinh doanh. Chính những đặc điểm này đã khiến Etherealize trở thành một nền tảng hiệu quả và tập trung vào việc kết nối với các tổ chức tài chính truyền thống.
Điều chỉnh và triển vọng gần đây của EF
Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức, Ethereum vẫn có những lợi thế sâu sắc để duy trì vị thế của mình trong lĩnh vực tiền điện tử — những lợi thế này thường bị lãnh đạo của nó làm mờ đi, dẫn đến những chỉ trích tiêu cực che phủ câu chuyện cốt lõi của nó. Việc hệ thống hóa những lợi thế này sẽ giúp xây dựng một khuôn khổ nhận thức khách quan về tiềm năng của Ethereum.
EF Silviculture Society: Tư vấn đa dạng và cải cách nội bộ
EF đã ra mắt Silviculture Society - một tổ chức tư vấn không chính thức được hình thành từ các chuyên gia bên ngoài, nhằm cung cấp các khuyến nghị đa lĩnh vực và cái nhìn đa chiều cho quỹ. Các thành viên của tổ chức tư vấn đến từ nhiều lĩnh vực khác nhau như công nghệ, pháp luật, học thuật và ngành công nghiệp, họ tham gia miễn phí trong một năm và thông qua các kênh chuyên biệt gửi ý kiến bảo mật đến Hội đồng quản trị EF, khám phá một cơ chế phản hồi nội bộ linh hoạt và đa dạng.
Nghi ngờ
Có thể chỉ là thí nghiệm văn hóa bề mặt, khó có thể nâng cao hiệu quả ra quyết định.
Mô hình tham gia miễn phí ngắn hạn có thể khó thu hút những chuyên gia có cái nhìn sâu sắc lâu dài, ảnh hưởng đến tính liên tục và chuyên môn của các đề xuất.
Các đề xuất bên ngoài làm thế nào để thực sự chuyển hóa thành quyết định nội bộ vẫn chưa rõ ràng, độ minh bạch và khả năng thực hiện của cơ chế phản hồi cần được kiểm tra.
Chiến lược tài chính và quản lý ngân sách
Trong quản lý tài chính, EF đã đưa ra chiến lược ngân sách "tiêu tốn 15% số tiền dư mỗi năm" để đảm bảo hoạt động bền vững lâu dài của quỹ. Theo dữ liệu công khai, tài sản fiat của quỹ EF đã giảm từ 1,294 triệu USD vào tháng 3 năm 2022 xuống còn 784 triệu USD vào tháng 10 năm 2024, trong khi số lượng nắm giữ tính bằng ETH chỉ giảm khoảng 11%. Trong khi đó, chi tiêu hàng năm của EF đã tăng từ 48 triệu USD vào năm 2021 lên 135 triệu USD vào năm 2023, cho thấy mức đầu tư ngày càng tăng vào hỗ trợ sinh thái, nghiên cứu và phát triển cũng như lương nhân viên.
Nghi ngờ
EF nắm giữ một lượng lớn ETH, nếu giá ETH tiếp tục ảm đạm, mặc dù mức giảm trong vị thế ETH là hạn chế, nhưng việc tài sản tính bằng đô la Mỹ bị sụt giảm mạnh có thể báo hiệu sự tồn tại của rủi ro về sức khỏe tài chính.
Chiến lược "Vốn còn lại 15%" tuy hấp dẫn, nhưng thiếu các quy định thực hiện rõ ràng, trong vài năm qua chiến lược này không được thực hiện hiệu quả, dẫn đến chi tiêu hàng năm ngày càng tăng.
Chi phí hàng năm tăng vọt có thể phản ánh sự kém hiệu quả trong việc phân bổ nguồn lực, hoặc cho thấy vấn đề chi phí nghiên cứu và phát triển cũng như tài trợ đang tiếp tục tăng lên.
Các chi tiết chi tiêu cụ thể và kế hoạch sử dụng quỹ vẫn chưa được công khai hoàn toàn, nên khó có thể đánh giá toàn diện tình trạng hoạt động.
Mặc dù có khoản đầu tư khổng lồ, nhưng hiệu quả thực tế vẫn chưa đạt được như mong đợi, cho thấy có sự thiếu kết nối giữa quản lý nội bộ và nhu cầu thị trường.
Bước vào DeFi và đổi mới hệ sinh thái
EF đã công bố đầu tư 50,000 ETH để tham gia vào các dự án DeFi, và đã tiến vào hệ sinh thái DeFi thông qua một ví đa chữ ký mới được thành lập. Đồng thời, trong hệ sinh thái xuất hiện các công cụ quản lý tài sản trên chuỗi như EtherStrategy, cũng như các cuộc thảo luận về mô hình quản trị mới "Second Foundation", cho thấy EF đang khám phá các mô hình đổi mới đa dạng, thúc đẩy hệ sinh thái tiếp tục tiến hóa.
Vấn đề và nghi ngờ
Bước vào DeFi trong khi staking ETH có thể buộc EF phải có ý kiến về các vấn đề nhạy cảm trong tương lai như hard fork, từ đó ảnh hưởng đến vị thế của họ như một nền tảng trung lập toàn cầu.
Thị trường nghi ngờ liệu hành động mở rộng này có phù hợp với định vị của tổ chức phi lợi nhuận hay không, và liệu nó có thể dẫn đến sự sai lệch về nguồn lực và trọng tâm chiến lược, từ đó ảnh hưởng đến sự ổn định tổng thể của hệ sinh thái.
Mạng xã hội và tiếp thị
Để đáp lại những chỉ trích về việc thiếu sự hiện diện trên mạng xã hội trong quá khứ, EF đã tăng cường đầu tư vào các nền tảng lớn. Bắt đầu từ tháng 1 năm nay, EF đã kích hoạt lại nhiều tài khoản chính thức, thông qua việc tạo ra nhiều nội dung gốc và chia sẻ động, kịp thời truyền đạt những cải cách nội bộ và các bước chiến lược. Đồng thời, Vitalik Buterin và các nhân vật cốt lõi khác đã nâng cao hình ảnh thương hiệu Ethereum bằng cách thay đổi ảnh đại diện và tương tác thường xuyên, củng cố quan điểm "Ethereum trước hết" trong cuộc đối thoại với tài chính truyền thống và các nhà hoạch định chính sách.
nghi ngờ
Sự thể hiện hoạt động trên mạng xã hội có thể chỉ dừng lại ở việc quan hệ công chúng bề mặt, không thể giải quyết vấn đề quản trị nội bộ và kết quả thực tế.
Hiệu quả thực tế của tiếp thị và độ sâu kết nối với các tổ chức tài chính truyền thống và ứng dụng thực tế vẫn còn tồn tại sự không chắc chắn.
EF tài trợ
EF đã ra mắt hai đợt tài trợ theo chủ đề và theo thời gian vào năm 2025 - Tài trợ tiên phong Pectra và Tài trợ học thuật 2025, hiện đã đóng; trong khi đó, Tài trợ nhỏ của ESP (≤ 30.000 đô la, quyết định trong khoảng hai tuần) và Tài trợ dự án (không giới hạn số tiền, đánh giá hợp tác sâu) vẫn mở cửa quanh năm.
Tầm nhìn chiến lược EF
Sau khi sự điều chỉnh của ban quản lý đã ổn định, Vitalik có thể quay lại với nghiên cứu; EF cũng ngay lập tức đồng bộ với cộng đồng về hướng đi chính trong giai đoạn tiếp theo: thứ nhất là bản đồ lộ trình tổng thể do Tomasz chuyển tiếp và bổ sung, thứ hai là bản đồ lộ trình về quyền riêng tư do Vitalik đề xuất.
Về lộ trình tổng thể, bản đồ lộ trình đơn giản hóa tập trung vào ba lõi chính:
Nâng cao khả năng xử lý dữ liệu thông qua việc mở rộng dựa trên Blob;
Nâng cao khả năng thông lượng L1 thông qua việc nâng cấp giao thức định hướng;
Cải thiện trải nghiệm người dùng bằng cách tăng cường khả năng tương tác L2 và tập trung vào lớp ứng dụng.
Đồng thời, Tomasz nhấn mạnh rằng ngoài điều này, các vấn đề thứ yếu bao gồm:
Luôn đúc tài sản trên L1
Giành được tài sản thế giới thực (RWA) và thị trường stablecoin
Cải thiện giao tiếp và làm rõ kỳ vọng của cộng đồng và người dùng
Nâng cao tiêu chuẩn an toàn đáng kể trong nền kinh tế hàng trăm tỷ.
Thúc đẩy nghiên cứu và phát triển dựa trên mục tiêu trong nội bộ quỹ
Trong khi đó, Vitalik đã đưa ra ý tưởng về lộ trình bảo mật của Ethereum trong bài viết mới nhất của mình "A maximally simple L1 privacy roadmap ()", bao gồm bốn hình thức bảo mật chính: bảo mật thanh toán trên chuỗi, một phần ẩn danh trong các hoạt động trong ứng dụng, ẩn danh dữ liệu chuỗi và ẩn danh tầng mạng.
Lộ trình chính là:
Tích hợp nguyên bản các công cụ bảo mật như Railgun, Privacy Pools vào ví chính thống, mặc định kích hoạt "Ẩn số dư" và "Gửi từ số dư ẩn";
Thúc đẩy thiết kế "mỗi ứng dụng một địa chỉ", kết hợp với việc bảo vệ quyền riêng tư của "giao dịch tự phát" mặc định được bật.
Thực hiện FOCIL và EIP-7701, đơn giản hóa giao dịch chống kiểm duyệt không cần tái phát và không cần trung gian;
Trong thời gian ngắn, giới thiệu giải pháp riêng tư RPC dựa trên TEE trong ví, và dần dần chuyển sang PIR có đảm bảo mật mã hơn trong tương lai;
Ví có thể kết nối đồng thời nhiều nút RPC (có thể truy cập mạng hỗn hợp tùy chọn), và thúc đẩy hỗ trợ khách nhẹ, giảm thiểu rò rỉ siêu dữ liệu;
Phát triển giao thức tổng hợp chứng minh không biết, nén chi phí Gas cho giao dịch riêng tư;
Tạo ví keystore nhận thức về quyền riêng tư, cho phép người dùng nâng cấp thuật toán ký hoặc logic xác thực một cách liền mạch giữa L1/L2, đồng thời giữ kín thông tin.
Kết luận
Hệ sinh thái Ethereum đang trải qua một sự thay đổi mô hình từ trong ra ngoài. Việc giới thiệu cấu trúc lãnh đạo kép nhận ra sự phân cấp trách nhiệm ra quyết định, bổ sung cho những lợi thế của công nghệ và quản lý, đồng thời cho phép Viltaik tập trung vào thực tiễn hoạt động, tập trung vào nghiên cứu tiên tiến và dẫn dắt Ethereum. Hàng loạt thay đổi tại EF, bao gồm việc tách bộ phận nghiên cứu, đồng chủ tịch nghiên cứu mới, thực hiện chủ nghĩa thực dụng và hiệu quả, và sự tham gia tích cực vào các hoạt động của DeFi và truyền thông xã hội, tất cả đều là những thay đổi tốt, thể hiện quyết tâm thay đổi và bứt phá trong cuộc cạnh tranh khốc liệt của thị trường.
Sự ra đời của Etherealize là một cột mốc quan trọng trong việc chuyển đổi chiến lược. Khi kết nối với các tổ chức tài chính truyền thống, EF thường không phải là lựa chọn tốt nhất do cấu trúc tổ chức, định vị và lịch sử, và cũng không đáp ứng được nhu cầu cấp bách của thị trường. Etherealize, được thiết kế đặc biệt cho khách hàng tổ chức, với định vị dịch vụ rõ ràng trên Phố Wall và cấu trúc tổ chức linh hoạt, đã hiệu quả bù đắp cho những điểm yếu của EF, hỗ trợ công việc của EF mà không làm tăng gánh nặng của nó.
Cho đến nay, EF và Etherealize đã mang lại những thay đổi và thay đổi về tổ chức cho Ethereum, giúp nó có thể đối phó tốt hơn với một môi trường cạnh tranh hơn. Thách thức tiếp theo là thách thức cốt lõi cho tương lai của Ethereum: định vị và tường thuật về ETH như một tài sản, tích hợp hệ sinh thái Ethereum và cải thiện hiệu suất và trải nghiệm. Những thách thức chiến lược cơ bản này, còn lâu mới được giải quyết bằng cách sắp xếp lại tổ chức hoặc cải tiến chiến thuật, sẽ là một phép thử quan trọng cho thế hệ lãnh đạo tiếp theo.
Mặc dù vẫn còn những thách thức và nghi ngờ, nhưng những sự thay đổi này chắc chắn đã mở ra một con đường mới cho Ethereum khám phá những khả năng mới, đánh dấu một kỷ nguyên thực sự hướng về tương lai.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Cuộc đại cải cách lãnh đạo Quỹ Ethereum: Cuộc chiến chiến lược giữa chủ nghĩa lý tưởng và thực tế thị trường
Tác giả: Sam @IOSG
Chuyển nhượng: Lawrence, Mars Finance
Vào tháng 3 năm 2025, Quỹ Ethereum (Ethereum Foundation, viết tắt là EF) đã công bố một sự thay đổi lớn trong ban lãnh đạo: Giám đốc điều hành Aya Miyagotchi đã từ chức giám đốc điều hành và chuyển sang làm Chủ tịch quỹ; đồng thời, Hsiao-Wei Wang và Tomasz Stańczak được bổ nhiệm làm đồng giám đốc điều hành mới; cựu nhà nghiên cứu EF Danny Ryan gia nhập Etherealize.
Đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt, Ethereum đang trải qua một thời khắc chuyển mình. Cuộc cải cách này không chỉ là một sự điều chỉnh nhân sự, mà giống như một cuộc chiến lược xoay quanh hướng đi tương lai của Ethereum. Từ lâu, Aya đã thúc đẩy Ethereum xây dựng "khu vườn vô hạn" với tầm nhìn lý tưởng hóa. Nhưng với sự gia tăng cạnh tranh trên thị trường và các vấn đề như phí Gas cao, tắc nghẽn mạng lưới, cộng đồng đã đặt ra nhiều câu hỏi về chiến lược phân bổ tài nguyên và quảng bá văn hóa bảo thủ của cô. Thậm chí đã có những chỉ trích và tấn công cực đoan nhằm vào Aya, khiến Vitalik Buterin phải lên tiếng kêu gọi sự bình tĩnh.
Trong bối cảnh này, EF thông qua việc điều chỉnh lãnh đạo, vừa cố gắng phản hồi sự bất mãn từ bên ngoài, vừa tìm kiếm một sự cân bằng mới giữa lý tưởng và thực tế thị trường. Bài viết này sẽ từ ba chiều tiếp cận: sự thay đổi trong cấu trúc tổ chức của EF, định vị của Etherealize, cũng như những điều chỉnh gần đây của EF và triển vọng tương lai, khám phá những thành tựu mà chiến lược chuyển đổi của nó đã đạt được cho đến nay.
Lãnh đạo kép: Cấu trúc quyền và trách nhiệm mới
Aya nhiệm kỳ
Kể từ năm 2018, Aya Miyaguchi đã đảm nhận vị trí Giám đốc điều hành của EF. Sự lãnh đạo của Aya trùng với sự chuyển mình lớn của Ethereum từ bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần.
Về mặt chiến lược, Aya đã đề xuất và thực hiện nguyên tắc được gọi là "triết lý giảm thiểu". Nguyên tắc này yêu cầu quỹ phải có ý thức tránh việc mở rộng thành một cơ quan quyền lực tập trung cao độ, phân bổ nhiều cơ hội và trách nhiệm hơn cho toàn bộ cộng đồng. Đồng thời, EF kiên định với các giá trị cốt lõi là mở, trung lập đáng tin cậy và phi tập trung, tránh việc theo đuổi lợi nhuận hoặc áp dụng các chiến lược tiếp thị quyết liệt.
Về việc điều chỉnh cấu trúc nội bộ, Aya đã dẫn dắt việc thành lập nhiều đội ngũ và dự án mới. Lấy ví dụ từ chương trình EF Fellowship được khởi động vào năm 2022, quỹ đã hỗ trợ những người xây dựng trong các cộng đồng mới nổi thông qua dự án này, góp phần vào tầm nhìn "Một tỷ tiếp theo". Ngoài ra, các hình thức hội nghị mới như Devconnect được triển khai từ năm 2021 cũng cho thấy những nỗ lực mới của EF trong tổ chức hội nghị và xây dựng cộng đồng.
Cấu trúc EF và những thay đổi gần đây
Quỹ Ethereum, với tư cách là một tổ chức phi lợi nhuận, không có cấu trúc phân cấp kiểu kim tự tháp mà đã phát triển thành một "cộng đồng đội nhóm". Quỹ hỗ trợ nhiều đội nhóm bán tự trị, những đội nhóm này hoạt động độc lập trong các lĩnh vực mà họ chuyên môn hóa, đồng thời hợp tác một cách hữu cơ dưới sự hướng dẫn của các giá trị chung.
Cấu trúc tổ chức của EF có thể được chia thành bốn khối chức năng lớn: Phát triển giao thức (PR&D), Phát triển hệ sinh thái (EcoDev), Đảm bảo vận hành (Ops) và Khám phá quyền riêng tư và mở rộng (PSE). Mỗi khối chức năng vừa có nhiệm vụ riêng, vừa phối hợp với nhau dưới sự điều phối của các đội ngũ "Protocol Guild" và "Protocol Support", hợp tác với cộng đồng bên ngoài, các viện nghiên cứu và các đội ngũ phát triển.
Quỹ đang đóng vai trò cầu nối trong việc phối hợp hợp tác giữa các đội nhóm, chẳng hạn như tổ chức hội thảo về khả năng tương tác của khách hàng, thúc đẩy nâng cấp mạng và tổ chức các sự kiện toàn cầu như Devcon. Đồng thời, ban lãnh đạo EF luôn tránh việc quản lý vi mô từng dự án, mà khuyến khích các đội làm việc trong bầu không khí "tự chủ, tự chịu trách nhiệm".
Nhóm nghiên cứu chịu trách nhiệm về R&D cốt lõi của giao thức cũng đã trải qua những thay đổi đáng kể vào cuối năm 2024 và đầu năm 2025. Vào đầu năm 2025, Phòng Nghiên cứu Quỹ Ethereum (EFR) sẽ được tổ chức lại từ một nhóm nghiên cứu duy nhất thành năm lực lượng đặc nhiệm: Nhóm nghiên cứu ứng dụng (ARG), R &D đồng thuận, Mật mã, Bảo mật giao thức và Nhóm ưu đãi mạnh mẽ (RIG). Sự phân chia bắt nguồn từ sự mở rộng nhanh chóng của Quỹ trong lĩnh vực mật mã và bảo mật, đòi hỏi một đội ngũ chuyên nghiệp hơn để tập trung vào các hướng nghiên cứu khác nhau và cải thiện hiệu quả và tính minh bạch của R &D. Đồng thời, các nhà nghiên cứu lâu năm Alex Stokes và Barnabé Monnot đồng dẫn đầu hướng nghiên cứu.
Trước đây được gọi là nhóm AppliedZKP trong EF, nhóm PSE là một nhóm chủ chốt tập trung vào các bằng chứng không có kiến thức và công nghệ bảo mật, và hiện là một mô hình "cộng đồng nhóm" liên ngành độc lập, hoạt động song song với các nhóm bán tự trị khác tại Quỹ. Thông qua các hội thảo, trại hè, mạng thử nghiệm (như Alphanet, Testnet) và các hình thức khác để giúp mạng Ethereum phát triển theo hướng "nhấn mạnh bình đẳng về quyền riêng tư và mở rộng quy mô". PSE được thành lập từ nhu cầu cấp thiết của Ethereum Foundation về quyền riêng tư và thực hành mở rộng quy mô. Trước đây, nghiên cứu không có kiến thức và MPC chủ yếu ở cấp độ học thuật, nhưng PSE ra đời để thúc đẩy sự trưởng thành về công nghệ theo cách "hướng ứng dụng", thu hẹp khoảng cách giữa nghiên cứu và kỹ thuật. Vào năm 2024, nhóm đã trải qua một cuộc tái cấu trúc lớn. Các thành viên lớn tuổi rời đội vào cuối năm đó, và nhóm gần như "khởi động lại".
Sau những thay đổi nhân sự mới nhất, cơ cấu quản lý của EF như sau: Aya sẽ trở thành Chủ tịch, chịu trách nhiệm thúc đẩy hợp tác chiến lược và duy trì các mối quan hệ, và sẽ giảm sự tham gia trực tiếp vào các vấn đề cụ thể; Về phía quản lý, Hsiao-Wei Wang và Tomasz đóng vai trò là đồng giám đốc điều hành để xử lý công việc quản lý cùng nhau một cách song song và hợp tác. Trong lĩnh vực nghiên cứu, Barnabé Monnot và Alex Stokes sẽ đồng lãnh đạo nghiên cứu, trong khi Tju Liang Chua sẽ tiếp tục làm Tổng cố vấn của EF, trong khi Bastian và Josh Stark sẽ tiếp tục đảm nhận trách nhiệm quản lý và vận hành cho EF.
Hiện tại, ban lãnh đạo chính của EF như sau:
Hsiao-Wei Wang và Tomasz: Động cơ kép của công nghệ và quản lý
EF đã giới thiệu cấu trúc lãnh đạo kép trong cuộc cách mạng này, bổ nhiệm hai giám đốc điều hành có nền tảng kỹ thuật vững chắc và kinh nghiệm thực tiễn phong phú:
Hsiao-Wei Wang（王筱薇）
Kể từ khi gia nhập EF vào năm 2017, Wang Xiaowei đã giữ chức vụ nghiên cứu viên chính. Cô tốt nghiệp chuyên ngành Kỹ thuật Mạng tại Đại học Giao thông Đài Loan, có nền tảng kỹ thuật vững chắc. Cô đã đào sâu vào các công nghệ liên quan đến phân đoạn và chuỗi tín hiệu, và đóng vai trò quan trọng trong The Merge vào năm 2022. Hiện nay, với vai trò Giám đốc điều hành, Wang Xiaowei không chỉ chịu trách nhiệm dẫn dắt hướng nghiên cứu phát triển mà còn gánh vác nhiệm vụ quan trọng trong việc thúc đẩy xây dựng cộng đồng, sự bổ nhiệm của cô được coi là bước ngoặt quan trọng trong việc Ethereum khôi phục đổi mới công nghệ và tinh thần từ gốc.
Tomasz Stańczak
Tomasz được biết đến rộng rãi với khả năng lãnh đạo của mình tại Nethermind. Sau hơn bảy năm làm việc chăm chỉ, Nethermind hiện chỉ đứng sau Geth trong thị trường khách hàng Execution, với thị phần khoảng 35%. Đồng thời, Nethermind tiếp tục mở rộng lĩnh vực kinh doanh, ra mắt các sản phẩm khác nhau và tích cực thực hiện hợp tác và nghiên cứu để đóng góp cho hệ sinh thái Ethereum. Tomasz không chỉ dẫn dắt thành công của Nethermind trong việc phát triển khách hàng mà còn tích cực khám phá các chủ đề tiên tiến như MEV và PBS. Kinh nghiệm sâu rộng của Tomasz tại Nethermind mang lại kinh nghiệm quản lý và tầm nhìn chiến lược cho EF.
Kiến trúc mới nhằm đạt được các mục tiêu sau:
Trách nhiệm ra quyết định phi tập trung: Hai giám đốc điều hành đều có không gian ra quyết định độc lập và tùy ý, điều này không chỉ làm giảm nguy cơ thất bại duy nhất mà còn tạo điều kiện cho các bên liên quan lựa chọn đối tác lắp ghép theo sở thích riêng của họ. Ví dụ, một tổ chức hoặc nhà phát triển ở châu Âu có thể gặp gỡ và liên lạc trực tiếp với Tomasz dựa trên chuyến đi từ tháng Tư đến tháng Bảy của anh ấy. Đồng thời, nó cũng cho phép các bên liên quan kết nối linh hoạt với các vấn đề khu vực khác nhau và kiểm soát tốc độ hợp tác.
Lợi thế kỹ thuật và quản lý bổ sung cho nhau: Nghiên cứu sâu về đổi mới cốt lõi của Ethereum (như chuỗi tín hiệu, công nghệ phân mảnh và ETH 2.0) của Vương Tiểu Vi đã tạo thành sự bổ sung mạnh mẽ với kinh nghiệm trưởng thành của Tomasz trong việc mở rộng tổ chức và quản lý vận hành.
Aya chuyển sang làm chủ tịch, Vitalik trở lại nghiên cứu
Đồng thời, Aya Miyagotchi, cựu giám đốc điều hành, trở thành chủ tịch, tập trung nhiều hơn vào hợp tác chiến lược đối ngoại và duy trì mối quan hệ. Sau bảy năm làm Giám đốc điều hành, Aya hiện tập trung vào định hướng chiến lược và liên lạc bên ngoài, trong khi quản lý hoạt động hàng ngày nằm dưới sự kiểm soát hoàn toàn của Xiaowei Wang và Tomasz Stańczak.
Theo Tomasz, một trong những mục tiêu của sự thay đổi lãnh đạo này là khiến Vitalik tập trung nhiều hơn vào nghiên cứu và thăm dò, thay vì phối hợp hàng ngày hoặc ứng phó với khủng hoảng. Các bài viết gần đây của Vitalik về RISC-V và zkVM đã mở ra những con đường đầy hứa hẹn cho nghiên cứu, và diễn ngôn của ông về quyền riêng tư đã giúp cộng đồng gắn kết lại với các giá trị cốt lõi của EF. Đồng thời, đề xuất của Vitalik, mặc dù quan trọng, thiên về việc khơi dậy thảo luận và thúc đẩy các lĩnh vực nghiên cứu khó khăn; Đánh giá của cộng đồng có thể thay đổi đáng kể hoặc thậm chí từ chối các đề xuất này.
Phản ứng của cộng đồng
Sau khi công bố bổ nhiệm mới, cộng đồng Ethereum đã chúc mừng và chào đón Hsiao-Wei và Tomasz.
Georgios Konstantopoulos, CTO của Paradigm, cho biết Tomasz đã đạt đến "tầm cao mới": anh ấy thông minh và giàu kinh nghiệm, có sở trường về các sắc thái kỹ thuật và có khả năng xây dựng và lãnh đạo các nhóm có hiệu suất cao. Có một niềm tin chung trong cộng đồng rằng sự hiểu biết sâu sắc của Hsiao-Wei về giao thức sẽ đảm bảo rằng hướng kỹ thuật của Quỹ vẫn nằm trong tay các chuyên gia. Sassal đánh giá cao việc bổ nhiệm đồng giám đốc điều hành và xem sự thay đổi lãnh đạo là một "thay đổi đáng kể" để đưa Ethereum sang giai đoạn tiếp theo. Nhiều nhà xây dựng lạc quan rằng việc có một nhà lãnh đạo từ nghiên cứu kết hợp với một nhà lãnh đạo từ các nhóm kỹ thuật và khách hàng sẽ giúp đạt được sự cân bằng tốt ở cấp quản trị.
Một số thành viên trong cộng đồng đã bày tỏ sự ngạc nhiên về việc Danny Ryan không đảm nhận vị trí lãnh đạo chính của EF. Nhưng ngay trong cùng một cuối tuần, khi EF công bố giám đốc điều hành đồng mới, Danny Ryan cũng thông báo sẽ gia nhập Etherealize với tư cách là đồng sáng lập. Ngay cả những tiếng nói trước đây đã chỉ trích, như Evan Van Ness, cũng đã thừa nhận quyết định của Vitalik; ông cho rằng mặc dù ông từng hy vọng thấy Danny đóng vai trò lớn hơn trong EF, nhưng giám đốc điều hành đồng mới với trình độ và kinh nghiệm vững chắc đã làm dịu đi những tranh cãi trước đó về lãnh đạo.
Nhìn chung, giai đoạn chuyển tiếp xung quanh sự ra đi của Aya Miyaguchi là một vấn đề thảo luận căng thẳng trong cộng đồng, nhưng cuối cùng đã dẫn đến một sự đồng thuận mang tính xây dựng. Các thành viên cộng đồng ghi nhận những đóng góp của Aya cho EF, và một số nhân vật chủ chốt đã công khai bày tỏ lòng biết ơn đối với cô; Đồng thời, có nhiều hy vọng cho sự ra đời của Hsiao-Wei Wang và Tomasz Stańczak mới, cũng như kỳ vọng rằng cơ cấu lãnh đạo mới sẽ đáp ứng những thiếu sót trong quá khứ trong giao tiếp và hợp tác kỹ thuật.
Tái cấu trúc sinh thái: Sự trỗi dậy của Etherealize
Trước đó, cộng đồng đã rất mong đợi Danny Ryan có thể trực tiếp tiếp nhận vị trí Giám đốc điều hành của EF. Tuy nhiên, điều bất ngờ là Danny Ryan không trở lại EF mà trở lại hệ sinh thái Ethereum với tư cách là đồng sáng lập của Etherealize. Sự lựa chọn này cũng ngầm gợi ý một khả năng khác: thành lập một tổ chức mới tương tự như EF, nhằm bù đắp cho những thiếu sót của EF, tập trung vào việc thúc đẩy việc hiện thực hóa tiềm năng công nghệ và thương mại của Ethereum.
Như Danny Ryan đã nói: "Thay vì bàn luận về tầm nhìn của Ethereum, hãy cho thấy cách mà các tổ chức có thể thực sự tận dụng Ethereum." Dưới sự dẫn dắt của quan điểm này, ông đã chọn Etherealize - một nền tảng tập trung vào mở rộng kinh doanh và tiếp thị trong hệ sinh thái Ethereum.
Sứ mệnh cốt lõi
Etherealize không chỉ là một công cụ tiếp thị, mà còn là một nền tảng đa chiều, với sứ mệnh cốt lõi thể hiện ở 4 khía cạnh sau:
Kết nối tổ chức và sản phẩm hóa: Giống như quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ trị giá 1 tỷ USD của BlackRock và quỹ đầu tư chung của Franklin Templeton, Etherealize cung cấp "hỗ trợ toàn diện từ thiết kế khái niệm đến triển khai trên chuỗi" cho các tổ chức tài chính truyền thống, giảm đáng kể chi phí thử nghiệm cho các tổ chức.
Kết hợp công nghệ và thị trường: Kết nối nghiên cứu và phát triển (R&D) với mở rộng kinh doanh (BD), nhanh chóng lặp lại chứng minh không kiến thức, mô-đun bảo mật và giải pháp cầu nối giữa các Rollup, đồng thời xác minh và tối ưu hóa ngay trong môi trường khách hàng thực.
Vận động chính sách và đối thoại quy định: Tham gia sâu vào Hội nghị bàn tròn chính sách và Phiên điều trần Blockchain của Thượng viện, đồng thời phát hành một loạt báo cáo về "Giải thích chính sách pháp lý theo các thuật ngữ phổ biến", phân tích các vấn đề như luật stablecoin, quy tắc chứng khoán được mã hóa và cải cách cấu trúc thị trường. "Chương trình chứng nhận Sandbox theo quy định" mới ra mắt gần đây đã thu hút sự tham gia của FINMA ở Thụy Sĩ và MAS ở Singapore.
Phản hồi và tính minh bạch: Bảng điều khiển Etherealize theo dõi thời gian thực các chỉ số cốt lõi trên chuỗi (Giá trị tổng khóa L2, quy mô tài sản token hóa, độ trễ thanh toán) và động thái tổ chức ngoài chuỗi (Tiến độ chứng nhận tuân thủ, tăng trưởng đối tác). Báo cáo "Nhận thức của tổ chức" được phát hành hàng tháng sẽ chuyển đổi trực tiếp các điểm đau thực tiễn của khách hàng thành nhu cầu tối ưu hóa ở cấp độ giao thức.
Kiến trúc song song
Etherealize đã chính thức được tách thành cấu trúc pháp lý đôi, nhằm đồng thời thúc đẩy giao hàng thị trường và quản trị hệ sinh thái.
Doanh nghiệp có lợi Etherealize Inc. (được đăng ký tại tiểu bang Delaware với loại C) tập trung vào "cung cấp dịch vụ token hóa đầu cuối cho các ngân hàng và tổ chức quản lý tài sản, giải pháp triển khai Layer2 và chuỗi công cụ tuân thủ", sứ mệnh cốt lõi của họ là giảm bớt rào cản lên chuỗi cho các tổ chức tài chính truyền thống thông qua cơ sở hạ tầng tiêu chuẩn.
Etherealize Foundation, một tổ chức phi lợi nhuận, tập trung vào "R &D mở, phát triển công cụ bảo mật và vận động chính sách để thu hẹp khoảng cách giữa thế giới thực và Ethereum", tập trung vào việc duy trì tính trung lập đáng tin cậy và khả năng thích ứng quy định của Ethereum.
Mô hình theo dõi kép này cho phép Etherealize phát triển nhảy vọt trong vòng ba tháng đầu tiên hoạt động: bộ phận vì lợi nhuận đã hạ cánh thành công các dự án quỹ tương hỗ trên chuỗi của BlackRock và Franklin Templeton; Khu vực phi lợi nhuận cũng đang tiến hành các hội nghị bàn tròn về quy định và thí điểm các chương trình bảo vệ quyền riêng tư dựa trên bằng chứng không có kiến thức. Hiệu ứng hiệp đồng của "vòng khép kín kinh doanh + nền tảng sinh thái" đã thúc đẩy quá trình thể chế hóa Ethereum bước vào giai đoạn tăng tốc.
Etherealize nguồn gốc
Khái niệm Etherealize ban đầu xuất phát từ ngày 23 tháng 7 năm 2024, khi ETF Ethereum được ra mắt. Grant Hummer nhận thấy rằng, mặc dù việc ra mắt ETF đánh dấu sự công nhận của Phố Wall đối với Ethereum, nhưng hiệu quả áp dụng thực tế thấp hơn nhiều so với mong đợi. Sự chênh lệch này đã thúc đẩy ông hợp tác với nhà đầu tư James Fickle để tìm kiếm một nhà lãnh đạo có kinh nghiệm từ Phố Wall và kiến thức về Ethereum, cuối cùng đã xác định Vivek Raman.
Sau khi nhận được tài trợ từ Vitalik Buterin và Quỹ Ethereum, đội ngũ chính thức thành lập vào tháng 1 năm 2025 và nhanh chóng mở rộng từ việc phát triển kinh doanh thuần túy sang việc triển khai giao hàng. Sau đó, Etherealize nhận ra rằng để thu hút Phố Wall không chỉ cần truyền bá ý tưởng mà còn cần cung cấp các công cụ vật lý để tiếp cận liền mạch. Để làm điều này, Vivek Raman đã mời người bạn thân của mình là Zach Obront tham gia với vai trò đồng sáng lập để tái cấu trúc nền tảng công nghệ. Cuối cùng, Danny Ryan gia nhập với vai trò Giám đốc Chiến lược, trở thành đồng sáng lập cuối cùng.
Bản đồ chiến lược 2025
Trong cuộc phỏng vấn với Bankless và DeFi Dad, Danny Ryan đã chia sẻ kế hoạch gần đây của Etherealize, dưới đây là lộ trình cốt lõi cho năm 2025:
Q2 phát hành SDK cấp tổ chức, tích hợp giao diện lưu ký, kiểm tra tuân thủ và mô-đun tối ưu hóa phí Gas
Khởi động thí điểm ví doanh nghiệp dựa trên trình biên dịch kiến thức bằng không Noir trong Q3
Quý 4 tiến quân vào thị trường Châu Á - Thái Bình Dương và Châu Âu, thông qua việc hợp tác với Digital Port Singapore, Crypto Valley Thụy Sĩ để tùy chỉnh các giải pháp thích ứng với quy định.
Khi được hỏi về lộ trình dự án và những thách thức trong tương lai, Danny và Vivek đã trình bày các chiến lược ứng phó:
Ethereum VS Solana: Cuộc tranh giành ngầm của các tổ chức
Ngành tài chính truyền thống đã lâu dài tập trung vào Ethereum và hệ sinh thái lớp hai của nó. So với Solana, ứng dụng kỹ thuật của nó ra mắt sớm hơn và được thị trường chấp nhận cao hơn. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, giá trị RWA của Ethereum và hệ sinh thái lớp hai của nó chiếm hơn 50%.
Trong việc hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống, do Ethereum ra mắt sớm hơn, hệ sinh thái của nó đã thiết lập nhiều trường hợp hợp tác.
Fidelity: Fidelity đã thành lập Fidelity Digital Assets vào năm 2018, bắt đầu tham gia vào tài sản kỹ thuật số và cung cấp dịch vụ lưu ký Bitcoin. Vào năm 2019, người đứng đầu bộ phận tiền điện tử của họ, Tom Jessop, đã bày tỏ sự quan tâm mạnh mẽ đến Ethereum, chỉ ra rằng công ty đã đầu tư một lượng lớn tài nguyên vào lĩnh vực Ethereum. Dự kiến ra mắt ETF giao ngay Ethereum (FETH) vào năm 2024.
JPMorgan Chase: JPMorgan Chase đã ra mắt Quorum, một sổ cái doanh nghiệp mã nguồn mở dựa trên công nghệ Ethereum, vào năm 2016 để hỗ trợ các dự án như Mạng thông tin liên ngân hàng và JPM Coin. Vào tháng 11/2022, giao dịch tiền tệ chéo DeFi đầu tiên đã được hoàn thành bằng cách sử dụng mạng Polygon trong Project Guardian, một quan hệ đối tác với Ngân hàng Trung ương Singapore.
Goldman Sachs: Năm 2021, Goldman Sachs đã giữ vai trò đồng bảo lãnh phát hành khi Ngân hàng Đầu tư Châu Âu (EIB) phát hành trái phiếu kỹ thuật số trị giá 100 triệu euro, và đã sử dụng hợp đồng thông minh Ethereum để thực hiện việc token hóa chứng khoán và tiền mặt.
HSBC: HSBC thông qua nền tảng HSBC Orion của mình, sử dụng công nghệ sổ cái phân tán để hỗ trợ phát hành trái phiếu, vàng kỹ thuật số và dịch vụ lưu ký, đồng thời đạt được khả năng kết nối giữa chuỗi riêng và các chuỗi công khai như Ethereum.
UBS: Vào tháng 11/2024, UBS Asset Management đã ra mắt UBS USD Money Market Fund Token (uMINT), quỹ đầu tư token hóa đầu tiên được phát hành trên mạng Ethereum, chuyển đổi cổ phiếu quỹ thành token on-chain. Vào đầu năm 2025, UBS đã giới thiệu kết quả của một thử nghiệm dựa trên zkSync lớp 2 của Ethereum, sử dụng công nghệ bằng chứng không có kiến thức để phân chia giao dịch của một số sản phẩm đầu tư vàng và di chuyển các sản phẩm vàng bán lẻ sang mạng zkSync "Validium".
So với trước, Solana hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống ít hơn. Đồng thời, RWA trên Solana chủ yếu tập trung vào stablecoin, tỷ lệ tài sản không phải stablecoin thấp hơn Ethereum. Hiện tại, các trái phiếu quốc gia chính và các dự án quỹ khác như hình minh họa, số lượng và giá trị của các dự án liên quan đều khá ít; đồng thời, các loại hình dự án còn khá đơn giản, chưa bao trùm các dự án RWA hàng hóa quy mô lớn, cũng như các lĩnh vực tín dụng tư nhân, cổ phiếu tư nhân và v.v.
Hiện tại, nền tảng Ethereum vẫn dẫn đầu về giá trị tài sản RWA, hệ sinh thái lớp hai của nó cũng chứa đựng một lượng lớn tài sản RWA, vượt xa các dự án chuỗi công khai khác. Mặc dù đã có 6 quỹ ETF Ethereum được phê duyệt trên thị trường, nhưng các quỹ ETF liên quan đến Solana vẫn chưa được phê duyệt. Tuy nhiên, năm nay các tổ chức chính như BUIDL thuộc BlackRock và BENJI của Franklin Templeton đã lần lượt ra mắt trên Solana, khiến sự cạnh tranh trở nên gay gắt hơn. EF cũng đã xác lập một chiến lược rõ ràng để đối phó với thách thức, trong khi việc thành lập Etheralize càng thể hiện thái độ tích cực của Ethereum trong việc tìm kiếm hợp tác với các tổ chức.
tóm tắt
Như _gabrielShapir0 đã chỉ ra trong bình luận: "Etherealize về cơ bản có thể được coi là EF thứ hai, đây là một cuộc phân luồng về văn hóa và chiến lược, làm cho Ethereum trở nên xã hội hóa và đa dạng hơn."
Trên thực tế, Etherealize đánh dấu một thời khắc chính trị quan trọng trong lịch sử Ethereum - trong thời gian này, sự khác biệt văn hóa bắt đầu xuất hiện. Do đó, tương lai L0 của Ethereum sẽ ngày càng chú trọng đến phi tập trung xã hội, giống như những gì mà "đa dạng khách hàng" thể hiện. Thị trường cũng vì vậy mà xuất hiện nhiều tầm nhìn chiến lược cạnh tranh khác nhau, từ cách quảng bá ETH đến hướng phát triển trong tương lai, mỗi cái đều có trọng điểm riêng.
Etherealize áp dụng cấu trúc hai lớp, đồng thời bao gồm các thực thể có lợi nhuận và tổ chức phi lợi nhuận, cung cấp sự linh hoạt lớn hơn cho hoạt động của nó. Hai phần đảm nhận vai trò của mình, hợp tác chặt chẽ. Một lợi thế lớn khác là được điều khiển bởi công nghệ, tập trung vào sản phẩm chính, chứ không chỉ dựa vào mở rộng kinh doanh. Chính những đặc điểm này đã khiến Etherealize trở thành một nền tảng hiệu quả và tập trung vào việc kết nối với các tổ chức tài chính truyền thống.
Điều chỉnh và triển vọng gần đây của EF
Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức, Ethereum vẫn có những lợi thế sâu sắc để duy trì vị thế của mình trong lĩnh vực tiền điện tử — những lợi thế này thường bị lãnh đạo của nó làm mờ đi, dẫn đến những chỉ trích tiêu cực che phủ câu chuyện cốt lõi của nó. Việc hệ thống hóa những lợi thế này sẽ giúp xây dựng một khuôn khổ nhận thức khách quan về tiềm năng của Ethereum.
EF Silviculture Society: Tư vấn đa dạng và cải cách nội bộ
EF đã ra mắt Silviculture Society - một tổ chức tư vấn không chính thức được hình thành từ các chuyên gia bên ngoài, nhằm cung cấp các khuyến nghị đa lĩnh vực và cái nhìn đa chiều cho quỹ. Các thành viên của tổ chức tư vấn đến từ nhiều lĩnh vực khác nhau như công nghệ, pháp luật, học thuật và ngành công nghiệp, họ tham gia miễn phí trong một năm và thông qua các kênh chuyên biệt gửi ý kiến bảo mật đến Hội đồng quản trị EF, khám phá một cơ chế phản hồi nội bộ linh hoạt và đa dạng.
Nghi ngờ
Có thể chỉ là thí nghiệm văn hóa bề mặt, khó có thể nâng cao hiệu quả ra quyết định.
Mô hình tham gia miễn phí ngắn hạn có thể khó thu hút những chuyên gia có cái nhìn sâu sắc lâu dài, ảnh hưởng đến tính liên tục và chuyên môn của các đề xuất.
Các đề xuất bên ngoài làm thế nào để thực sự chuyển hóa thành quyết định nội bộ vẫn chưa rõ ràng, độ minh bạch và khả năng thực hiện của cơ chế phản hồi cần được kiểm tra.
Chiến lược tài chính và quản lý ngân sách
Trong quản lý tài chính, EF đã đưa ra chiến lược ngân sách "tiêu tốn 15% số tiền dư mỗi năm" để đảm bảo hoạt động bền vững lâu dài của quỹ. Theo dữ liệu công khai, tài sản fiat của quỹ EF đã giảm từ 1,294 triệu USD vào tháng 3 năm 2022 xuống còn 784 triệu USD vào tháng 10 năm 2024, trong khi số lượng nắm giữ tính bằng ETH chỉ giảm khoảng 11%. Trong khi đó, chi tiêu hàng năm của EF đã tăng từ 48 triệu USD vào năm 2021 lên 135 triệu USD vào năm 2023, cho thấy mức đầu tư ngày càng tăng vào hỗ trợ sinh thái, nghiên cứu và phát triển cũng như lương nhân viên.
Nghi ngờ
EF nắm giữ một lượng lớn ETH, nếu giá ETH tiếp tục ảm đạm, mặc dù mức giảm trong vị thế ETH là hạn chế, nhưng việc tài sản tính bằng đô la Mỹ bị sụt giảm mạnh có thể báo hiệu sự tồn tại của rủi ro về sức khỏe tài chính.
Chiến lược "Vốn còn lại 15%" tuy hấp dẫn, nhưng thiếu các quy định thực hiện rõ ràng, trong vài năm qua chiến lược này không được thực hiện hiệu quả, dẫn đến chi tiêu hàng năm ngày càng tăng.
Chi phí hàng năm tăng vọt có thể phản ánh sự kém hiệu quả trong việc phân bổ nguồn lực, hoặc cho thấy vấn đề chi phí nghiên cứu và phát triển cũng như tài trợ đang tiếp tục tăng lên.
Các chi tiết chi tiêu cụ thể và kế hoạch sử dụng quỹ vẫn chưa được công khai hoàn toàn, nên khó có thể đánh giá toàn diện tình trạng hoạt động.
Mặc dù có khoản đầu tư khổng lồ, nhưng hiệu quả thực tế vẫn chưa đạt được như mong đợi, cho thấy có sự thiếu kết nối giữa quản lý nội bộ và nhu cầu thị trường.
Bước vào DeFi và đổi mới hệ sinh thái
EF đã công bố đầu tư 50,000 ETH để tham gia vào các dự án DeFi, và đã tiến vào hệ sinh thái DeFi thông qua một ví đa chữ ký mới được thành lập. Đồng thời, trong hệ sinh thái xuất hiện các công cụ quản lý tài sản trên chuỗi như EtherStrategy, cũng như các cuộc thảo luận về mô hình quản trị mới "Second Foundation", cho thấy EF đang khám phá các mô hình đổi mới đa dạng, thúc đẩy hệ sinh thái tiếp tục tiến hóa.
Vấn đề và nghi ngờ
Bước vào DeFi trong khi staking ETH có thể buộc EF phải có ý kiến về các vấn đề nhạy cảm trong tương lai như hard fork, từ đó ảnh hưởng đến vị thế của họ như một nền tảng trung lập toàn cầu.
Thị trường nghi ngờ liệu hành động mở rộng này có phù hợp với định vị của tổ chức phi lợi nhuận hay không, và liệu nó có thể dẫn đến sự sai lệch về nguồn lực và trọng tâm chiến lược, từ đó ảnh hưởng đến sự ổn định tổng thể của hệ sinh thái.
Mạng xã hội và tiếp thị
Để đáp lại những chỉ trích về việc thiếu sự hiện diện trên mạng xã hội trong quá khứ, EF đã tăng cường đầu tư vào các nền tảng lớn. Bắt đầu từ tháng 1 năm nay, EF đã kích hoạt lại nhiều tài khoản chính thức, thông qua việc tạo ra nhiều nội dung gốc và chia sẻ động, kịp thời truyền đạt những cải cách nội bộ và các bước chiến lược. Đồng thời, Vitalik Buterin và các nhân vật cốt lõi khác đã nâng cao hình ảnh thương hiệu Ethereum bằng cách thay đổi ảnh đại diện và tương tác thường xuyên, củng cố quan điểm "Ethereum trước hết" trong cuộc đối thoại với tài chính truyền thống và các nhà hoạch định chính sách.
nghi ngờ
Sự thể hiện hoạt động trên mạng xã hội có thể chỉ dừng lại ở việc quan hệ công chúng bề mặt, không thể giải quyết vấn đề quản trị nội bộ và kết quả thực tế.
Hiệu quả thực tế của tiếp thị và độ sâu kết nối với các tổ chức tài chính truyền thống và ứng dụng thực tế vẫn còn tồn tại sự không chắc chắn.
EF tài trợ
EF đã ra mắt hai đợt tài trợ theo chủ đề và theo thời gian vào năm 2025 - Tài trợ tiên phong Pectra và Tài trợ học thuật 2025, hiện đã đóng; trong khi đó, Tài trợ nhỏ của ESP (≤ 30.000 đô la, quyết định trong khoảng hai tuần) và Tài trợ dự án (không giới hạn số tiền, đánh giá hợp tác sâu) vẫn mở cửa quanh năm.
Tầm nhìn chiến lược EF
Sau khi sự điều chỉnh của ban quản lý đã ổn định, Vitalik có thể quay lại với nghiên cứu; EF cũng ngay lập tức đồng bộ với cộng đồng về hướng đi chính trong giai đoạn tiếp theo: thứ nhất là bản đồ lộ trình tổng thể do Tomasz chuyển tiếp và bổ sung, thứ hai là bản đồ lộ trình về quyền riêng tư do Vitalik đề xuất.
Về lộ trình tổng thể, bản đồ lộ trình đơn giản hóa tập trung vào ba lõi chính:
Nâng cao khả năng xử lý dữ liệu thông qua việc mở rộng dựa trên Blob;
Nâng cao khả năng thông lượng L1 thông qua việc nâng cấp giao thức định hướng;
Cải thiện trải nghiệm người dùng bằng cách tăng cường khả năng tương tác L2 và tập trung vào lớp ứng dụng.
Đồng thời, Tomasz nhấn mạnh rằng ngoài điều này, các vấn đề thứ yếu bao gồm:
Luôn đúc tài sản trên L1
Giành được tài sản thế giới thực (RWA) và thị trường stablecoin
Cải thiện giao tiếp và làm rõ kỳ vọng của cộng đồng và người dùng
Nâng cao tiêu chuẩn an toàn đáng kể trong nền kinh tế hàng trăm tỷ.
Thúc đẩy nghiên cứu và phát triển dựa trên mục tiêu trong nội bộ quỹ
Trong khi đó, Vitalik đã đưa ra ý tưởng về lộ trình bảo mật của Ethereum trong bài viết mới nhất của mình "A maximally simple L1 privacy roadmap ()", bao gồm bốn hình thức bảo mật chính: bảo mật thanh toán trên chuỗi, một phần ẩn danh trong các hoạt động trong ứng dụng, ẩn danh dữ liệu chuỗi và ẩn danh tầng mạng.
Lộ trình chính là:
Tích hợp nguyên bản các công cụ bảo mật như Railgun, Privacy Pools vào ví chính thống, mặc định kích hoạt "Ẩn số dư" và "Gửi từ số dư ẩn";
Thúc đẩy thiết kế "mỗi ứng dụng một địa chỉ", kết hợp với việc bảo vệ quyền riêng tư của "giao dịch tự phát" mặc định được bật.
Thực hiện FOCIL và EIP-7701, đơn giản hóa giao dịch chống kiểm duyệt không cần tái phát và không cần trung gian;
Trong thời gian ngắn, giới thiệu giải pháp riêng tư RPC dựa trên TEE trong ví, và dần dần chuyển sang PIR có đảm bảo mật mã hơn trong tương lai;
Ví có thể kết nối đồng thời nhiều nút RPC (có thể truy cập mạng hỗn hợp tùy chọn), và thúc đẩy hỗ trợ khách nhẹ, giảm thiểu rò rỉ siêu dữ liệu;
Phát triển giao thức tổng hợp chứng minh không biết, nén chi phí Gas cho giao dịch riêng tư;
Tạo ví keystore nhận thức về quyền riêng tư, cho phép người dùng nâng cấp thuật toán ký hoặc logic xác thực một cách liền mạch giữa L1/L2, đồng thời giữ kín thông tin.
Kết luận
Hệ sinh thái Ethereum đang trải qua một sự thay đổi mô hình từ trong ra ngoài. Việc giới thiệu cấu trúc lãnh đạo kép nhận ra sự phân cấp trách nhiệm ra quyết định, bổ sung cho những lợi thế của công nghệ và quản lý, đồng thời cho phép Viltaik tập trung vào thực tiễn hoạt động, tập trung vào nghiên cứu tiên tiến và dẫn dắt Ethereum. Hàng loạt thay đổi tại EF, bao gồm việc tách bộ phận nghiên cứu, đồng chủ tịch nghiên cứu mới, thực hiện chủ nghĩa thực dụng và hiệu quả, và sự tham gia tích cực vào các hoạt động của DeFi và truyền thông xã hội, tất cả đều là những thay đổi tốt, thể hiện quyết tâm thay đổi và bứt phá trong cuộc cạnh tranh khốc liệt của thị trường.
Sự ra đời của Etherealize là một cột mốc quan trọng trong việc chuyển đổi chiến lược. Khi kết nối với các tổ chức tài chính truyền thống, EF thường không phải là lựa chọn tốt nhất do cấu trúc tổ chức, định vị và lịch sử, và cũng không đáp ứng được nhu cầu cấp bách của thị trường. Etherealize, được thiết kế đặc biệt cho khách hàng tổ chức, với định vị dịch vụ rõ ràng trên Phố Wall và cấu trúc tổ chức linh hoạt, đã hiệu quả bù đắp cho những điểm yếu của EF, hỗ trợ công việc của EF mà không làm tăng gánh nặng của nó.
Cho đến nay, EF và Etherealize đã mang lại những thay đổi và thay đổi về tổ chức cho Ethereum, giúp nó có thể đối phó tốt hơn với một môi trường cạnh tranh hơn. Thách thức tiếp theo là thách thức cốt lõi cho tương lai của Ethereum: định vị và tường thuật về ETH như một tài sản, tích hợp hệ sinh thái Ethereum và cải thiện hiệu suất và trải nghiệm. Những thách thức chiến lược cơ bản này, còn lâu mới được giải quyết bằng cách sắp xếp lại tổ chức hoặc cải tiến chiến thuật, sẽ là một phép thử quan trọng cho thế hệ lãnh đạo tiếp theo.
Mặc dù vẫn còn những thách thức và nghi ngờ, nhưng những sự thay đổi này chắc chắn đã mở ra một con đường mới cho Ethereum khám phá những khả năng mới, đánh dấu một kỷ nguyên thực sự hướng về tương lai.