Năm 2024, lĩnh vực DeFi của hệ sinh thái Sui đã thể hiện sự tăng trưởng đáng chú ý. Đến năm 2025, đà tăng trưởng này không những không giảm mà còn gia tăng.
Theo dữ liệu từ defillama, trong quý đầu tiên của năm 2025, TVL của hệ sinh thái Sui đã đạt mức cao nhất vượt qua 2 tỷ đô la, ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc 341% so với đầu quý IV năm ngoái. Khối lượng giao dịch DEX trong hệ sinh thái tiếp tục tăng cao, mức độ hoạt động của người dùng liên tục đạt kỷ lục mới. Một loạt dữ liệu ấn tượng này không chỉ chứng minh niềm tin của thị trường đối với mạng Sui, mà còn báo hiệu rằng hệ sinh thái Sui sẽ bước vào một đợt bùng nổ mới trong năm 2025.
Khi sinh thái phát triển mạnh mẽ, sự phong phú của các ứng dụng sinh thái và số lượng người dùng cũng đồng thời mở rộng, nhu cầu staking token SUI đã cho thấy sự tăng trưởng theo cấp số nhân.
Chỉ là về việc staking, người dùng hệ sinh thái Sui vẫn còn băn khoăn: một là làm thế nào để tìm sự cân bằng giữa tính thanh khoản và lợi nhuận staking, hai là so với ETH và SOL, hiện tại tỷ lệ lợi nhuận staking hàng năm của Sui còn thấp.
Những vấn đề không thể tránh khỏi của Sui DeFi, trong mắt đội ngũ Haedal, đã trở thành một cơ hội đột phá tuyệt vời.
Là dự án thắng giải trong Hackathon Sui Liquid Staking, Haedal đã định nghĩa lại cách chơi staking với giải pháp staking linh hoạt sáng tạo của mình. Sau khi ra mắt, dự án nhanh chóng nhận được sự công nhận trên thị trường, TVL vượt qua 188 triệu USD. Thành tích này là kết quả của sự suy nghĩ sâu sắc của Haedal trong thiết kế sản phẩm và đổi mới công nghệ.
Haedal: Từ ngựa ô đến người dẫn đầu
Trong hệ sinh thái Sui đang phát triển mạnh mẽ, Haedal chắc chắn là người dẫn đầu trong lĩnh vực DeFi.
Dựa trên dữ liệu, ngay cả trong bối cảnh thị trường không thuận lợi, Haedal vẫn giữ TVL 120 triệu USD, đứng đầu trong lĩnh vực LSD trên mạng Sui. Trên token staking lỏng haSUI mà họ phát hành, đã có hơn 150 triệu USD thanh khoản đang lưu chuyển trên các DEX và giao thức DeFi lớn.
Thông qua việc hợp tác chiến lược với các dự án hàng đầu trong các ứng dụng DeFi thuộc hệ sinh thái Sui như Cetus, Turbos, Navi, Scallop, Mole, Haedal đã xây dựng một hệ sinh thái DeFi có sự phối hợp cao. haSUI đã trở thành một trong những tài sản LST hoạt động tích cực nhất trên các nền tảng này, đặc biệt là sau khi Hae3 ra mắt, giao thức đã thực hiện cơ chế phân phối lợi nhuận đổi mới, mang lại lợi ích cho người dùng, đối tác và nền tảng.
Ngoài việc chú trọng đến lợi nhuận, Haedal luôn đặt tính an toàn và phát triển bền vững của hệ sinh thái vào vị trí trung tâm, áp dụng cơ chế ký nhiều chữ ký và hệ thống giám sát rủi ro thời gian thực để đảm bảo an toàn cho tài sản của người dùng, đồng thời mời các tổ chức kiểm toán an ninh hàng đầu như Certik, SlowMist thực hiện kiểm tra định kỳ. Tính đến tháng 3 năm 2025, hệ thống hợp đồng thông minh của Haedal đã trải qua năm vòng kiểm toán chuyên nghiệp, xử lý tổng cộng hơn 1 tỷ đô la Mỹ trong việc lưu chuyển tài sản, đạt được không có sự cố an toàn.
Sản phẩm đa chiều, nâng cao lợi nhuận staking trong hệ sinh thái Sui
Như đã đề cập trước đó, vấn đề lợi nhuận từ việc staking trong hệ sinh thái Sui thấp khiến nhiều người dùng không mặn mà với việc staking:
Hiện tại, APR trung bình của LST trong hệ sinh thái Sui khoảng 2,33%, trong khi APR trực tiếp của nhiều người xác thực thậm chí không đạt được con số này.
So với đó, APR của Lido khoảng 3.1%, trong khi APR của Jito lên tới 7.85%. Đối với những người nắm giữ token gốc của Sui, lợi suất như vậy không đủ để khuyến khích họ chuyển token từ sàn giao dịch tập trung sang môi trường trên chuỗi của Sui.
Vậy làm thế nào để làm cho việc staking Sui trở nên hấp dẫn hơn? Haedal quyết định bắt đầu từ hai phương diện "giảm chi phí" và "tăng thu nhập".
Trước tiên là giảm chi phí, vì hầu hết các LST trên Sui dựa trên các xác thực, có nghĩa là mỗi mã thông báo LST đều gắn liền với một xác thực cụ thể.
Mặc dù điều này không phải là vấn đề, nhưng không thể đảm bảo rằng APR của validator đó là cao nhất. Hơn nữa, hầu hết các validator đều thu phí 4%-8%, điều này càng giảm thêm APR cuối cùng của LST.
Để giải quyết hiện tượng này, Haedal cung cấp chức năng chọn lựa xác thực viên động, liên tục theo dõi trạng thái của tất cả các xác thực viên trên mạng và chọn xác thực viên có APR ròng cao nhất trong quá trình đặt cọc (các xác thực viên này thường thu phí 0%-2%). Tương tự, khi người dùng gỡ bỏ đặt cọc, Haedal sẽ chọn xác thực viên có APR thấp nhất để thực hiện rút tiền. Cách tiếp cận động này đảm bảo rằng haSUI luôn duy trì APR gốc cao nhất trong toàn bộ hệ sinh thái.
Với sự cải tiến này giúp giảm chi phí, có thể đạt được APR cao hơn ở một mức độ nhất định, nhưng vẫn không thể vượt qua những hạn chế cơ bản của hệ thống - chi phí MEV vẫn là một vấn đề.
Hệ sinh thái Sui coi MEV là sản phẩm chưa trưởng thành của DeFi, nếu coi nó là chi phí giao dịch cố định, có thể dẫn đến chi phí giao dịch trên chuỗi cao gấp mười hoặc thậm chí một trăm lần so với sàn giao dịch tập trung, từ đó khó cạnh tranh với các sản phẩm tập trung. Hơn nữa, chi phí trượt giá do MEV mang lại sẽ khiến trải nghiệm của người dùng trở nên tồi tệ hơn.
Hình: Tấn công sandwich ảnh hưởng nghiêm trọng đến trải nghiệm và kết quả giao dịch.
Do đó, Haedal đã ra mắt sản phẩm Hae3 để tăng thu nhập từ việc staking từ nhiều góc độ.
Hae3: Trích xuất giá trị từ dòng giao dịch sinh thái
Hiện tại, phần lớn giao dịch trên Sui được khởi xướng thông qua các aggregator (hầu hết các hệ sinh thái cũng như vậy). Sau khi người dùng khởi xướng giao dịch, các AMM DEX (như Cetus) và CLOB DEX (như Deepbook) sẽ cung cấp báo giá dựa trên trạng thái của pool hoặc đơn hàng, hệ thống định tuyến tính toán đường đi tốt nhất và hoàn thành giao dịch.
Làm thế nào để cung cấp lợi nhuận bổ sung cho người dùng trong quy trình này, đồng thời xây dựng một hệ thống hoàn chỉnh? Hae3 cung cấp hai sản phẩm nâng cao lợi nhuận mạnh mẽ là HMM và haeVault, cùng với cộng đồng DAO trưởng thành haeDAO.
HMM: Giao dịch hiệu quả, tăng lợi nhuận
Giao dịch luôn là mô hình kiếm lợi nhuận thuần túy và cổ điển nhất trong thị trường. Haedal rõ ràng rất hiểu điều này. Thông qua hệ thống Nhà tạo lập thị trường Haedal (HMM), Haedal có thể mở ra nguồn lợi nhuận hoàn toàn mới cho người dùng đặt cọc, đồng thời đảm bảo lợi nhuận từ việc đặt cọc cơ bản.
HMM có ba chức năng cốt lõi sau:
Cung cấp thanh khoản tập trung dựa trên định giá từ oracle: Khác với các DEX khác quyết định giá dựa trên trạng thái của pool vốn, giá của HMM luôn dựa trên định giá từ oracle. Oracle cung cấp cập nhật giá với tần suất cao (mỗi 0,25 giây), đảm bảo rằng thanh khoản trong bộ tổng hợp luôn giữ đúng với "giá thị trường công bằng".
Tái cân bằng tự động và làm thị trường: Tính thanh khoản của HMM sẽ tự động được cân bằng lại dựa trên trạng thái tài sản, bằng cách nắm bắt sự biến động của thị trường, sử dụng chiến lược "mua thấp bán cao", có khả năng biến tổn thất không thường xuyên thành "lợi nhuận không thường xuyên".
Chống MEV: HMM tự nhiên có khả năng phòng thủ trước các cuộc tấn công MEV, đảm bảo rằng lợi nhuận giao dịch sẽ không bị xói mòn do các cuộc tấn công chạy trước hoặc sandwich.
Sau hai tháng thử nghiệm, HMM đã chiếm khoảng 10-15% tổng khối lượng giao dịch DEX, APR của haSUI đang tăng trưởng ổn định, hiện đã ổn định ở mức 3.5%, vượt xa các LST khác trên Sui. Trong đó, HMM đã đóng góp 0.92% APR bổ sung cho haSUI.
haeVault: Giúp người dùng thông thường thu được lợi nhuận từ việc tạo thị trường chuyên nghiệp
Ngoài việc trích xuất giá trị từ các khâu khác nhau, Haedal còn cung cấp cho người dùng thông thường một con đường thu nhập bổ sung: LP chuyên nghiệp trên chuỗi.
Cung cấp thanh khoản (LP) chắc chắn không xa lạ với những người dùng quen thuộc với các thao tác trên chuỗi. Thêm thanh khoản cho các cặp giao dịch phổ biến cũng là thao tác cơ bản của những người chơi cao cấp trên chuỗi.
Nhưng đối với nhiều người dùng thông thường, rào cản để trở thành LP là quá cao. Trong thuật toán CLAMM phổ biến nhất hiện nay trên Sui, nếu người dùng muốn cung cấp thanh khoản cho bể SUI-USDC, họ cần xử lý các vấn đề phức tạp sau:
Quyết định khoảng giá: Người dùng cần đưa ra đánh giá chủ quan về phạm vi giá.
Điều chỉnh thanh khoản: Điều chỉnh thanh khoản một cách linh hoạt dựa trên phạm vi giá đã đặt.
Giám sát trạng thái vị thế: Liên tục theo dõi xem tính thanh khoản của mình có "vượt quá phạm vi" hay không.
Quyết định có cần tái cân bằng hay không: Đánh giá xem có cần thực hiện thao tác tái cân bằng cho các vị thế hay không.
Toàn bộ quy trình này không tự nhiên và hiệu quả thấp. Hơn nữa, những tình huống bất ngờ như tổn thất vô thường cũng khiến nhiều người không muốn đầu tư một lượng lớn tiền, hoặc chỉ cung cấp thanh khoản trong một khoảng giá khá bảo thủ, do đó không thể tự nhiên thu được lợi nhuận tối đa từ LP.
Theo tham khảo, mức APR trung bình của bể vốn SUI-USDC trên Sui khoảng 150%, trong khi những nhà cung cấp thanh khoản trong toàn bộ khoảng hoặc khoảng rộng có thể chỉ nhận được 10%-20% APR. Một số người dùng thậm chí còn theo đuổi một cách kiên trì rủi ro mất mát không thường xuyên thấp hoặc bằng không, vì vậy họ có xu hướng chọn vay hoặc staking, những phương thức này thường có APR chỉ ở mức đơn.
Các LP chuyên nghiệp trên chuỗi thường cung cấp tính thanh khoản trong các khoảng hẹp nhờ mô phỏng chiến lược giao dịch của CEX, và sử dụng robot giám sát và chương trình tự xây dựng để thực hiện các hoạt động tái cân bằng và phòng ngừa rủi ro nhằm kiếm được lợi nhuận siêu cao so với người dùng thông thường.
Để làm điều này, haeVault cung cấp một phương pháp cho phép người dùng bình thường dễ dàng tham gia cung cấp thanh khoản và tận hưởng các chiến lược lợi nhuận tương tự như các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp.
haeVault đã xây dựng một lớp quản lý thanh khoản tự động dựa trên AMM DEX. Khả năng tự động điều chỉnh thanh khoản dựa trên biến động giá token và cân bằng lại vị thế dựa trên các chỉ số chính. haeVault đã thiết kế một chiến lược chuyên nghiệp tương tự như chiến lược của một nhà tạo lập thị trường CEX cho người dùng DEX LP. Sự khác biệt là các nhà tạo lập thị trường trên thị trường CEX thu lợi nhuận bằng cách "mua thấp và bán cao", trong khi haeVault liên tục kiếm được doanh thu từ thu nhập phí giao dịch được tạo ra bởi tính thanh khoản tích cực của nó trên DEX.
Chức năng cốt lõi của haeVault:
Thao tác đơn giản: Người dùng chỉ cần một nút để gửi bất kỳ tài sản nào và có thể tham gia.
Minh bạch: Người dùng có thể xem rõ ràng lợi nhuận và thua lỗ của mình.
Quản lý hoàn toàn tự động: Ngoài các hoạt động gửi và rút tiền, người dùng không cần thực hiện các thao tác khác.
Lợi nhuận cao: Nhờ vào các chiến lược chuyên nghiệp, người dùng sẽ nhận được lợi nhuận cạnh tranh hơn so với các LP khác.
Khác với HMM, haeVault sẽ mở cửa trực tiếp cho tất cả người dùng, thiết kế của nó tự nhiên phù hợp để thu hút một lượng lớn vốn. Khi haeVault tích lũy đủ TVL, nó có tiềm năng thu hút một lượng lớn doanh thu phí giao dịch của tài sản chính trên DEX.
Hiện tại, Haedal dự kiến sẽ ra mắt phiên bản Alpha của haeVault trong vài tuần tới, hãy chờ đón.
haeDAO: Tự kiểm soát tính thanh khoản của cộng đồng và giao thức
Với sự gia tăng liên tục của TVL đối với hai sản phẩm cốt lõi HMM và haeVault, điều có thể dự đoán được là hệ thống Hae3 sẽ thu hút được một lượng lớn doanh thu phí giao dịch trong hệ sinh thái Sui.
Đối với phân phối lợi nhuận, Hae3 cũng có kế hoạch:
50%：Dùng để nâng cao APR của Haedal LSTs.
10%: Phân bổ cho đội ngũ để đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài của giao thức.
40%：Phân bổ vào kho bạc Haedal, như thanh khoản tự có của giao thức.
Trong giai đoạn đầu, quỹ kho bạc sẽ được tái đầu tư vào các sản phẩm của Haedal để mở rộng tính thanh khoản. Khi các sản phẩm trở nên trưởng thành, Haedal sẽ giới thiệu HaeDAO để quản lý quỹ kho bạc, nhằm trao quyền cho token Haedal và cộng đồng.
Haedal token $HAEDAL sẽ có thể được khóa dưới dạng veHAEDAL (tên tạm thời) để nhận tất cả quyền lợi trong haeDAO. Những quyền lợi này bao gồm:
Quản lý kho Haedal: Quyết định tỷ lệ tài sản của kho, phân bổ thanh khoản giữa các mô-đun sản phẩm khác nhau hoặc giữa các giao thức khác nhau, cách phân bổ phần thưởng, v.v.
Tăng cường lợi nhuận từ haeVault: Trọng số của người dùng trong haeVault có thể được tăng cường để hưởng lợi suất hàng năm cao hơn.
Đề xuất và bỏ phiếu: Một số quyết định quan trọng của giao thức sẽ được thực hiện thông qua việc bỏ phiếu DAO, chẳng hạn như hướng sản phẩm chính, việc sử dụng kho bạc, v.v.
HaeDAO dự kiến sẽ ra mắt trong quý 2 năm 2025, trở thành mắt xích cuối cùng hoàn thiện bộ sản phẩm Hae3. Khi hệ thống kinh tế Hae3 dần phát triển thành một kho bạc bền vững và mở rộng liên tục, hệ sinh thái Haedal cũng sẽ đạt được sự phát triển và tăng trưởng bền vững lâu dài.
Từ "hiệu quả" đến "hệ sinh thái"
Từ những sản phẩm staking thanh khoản ban đầu, đến nay đã xây dựng một ma trận sản phẩm staking thanh khoản hoàn chỉnh bao gồm cả Hae3, Haedal luôn sử dụng đổi mới công nghệ để đáp ứng nhu cầu thị trường.
Với việc hoàn thiện ma trận sản phẩm cốt lõi, sự phát triển của Haedal sẽ bước vào một giai đoạn mới. Trong giai đoạn này, cách cân bằng đổi mới sản phẩm và trải nghiệm người dùng, cũng như làm sâu sắc thêm hợp tác sinh thái trong khi duy trì sự dẫn đầu về công nghệ, sẽ là những thách thức mới mà đội ngũ phải đối mặt. Thị trường cũng sẽ tiếp tục theo dõi hiệu suất của Haedal trước những thách thức mới này.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Không phí + lợi suất cao, Haedal làm thế nào để mang lại cấu trúc mới cho thế chấp Sui bằng "combo" gốc?
Tác giả: Shenchao TechFlow
Năm 2024, lĩnh vực DeFi của hệ sinh thái Sui đã thể hiện sự tăng trưởng đáng chú ý. Đến năm 2025, đà tăng trưởng này không những không giảm mà còn gia tăng.
Theo dữ liệu từ defillama, trong quý đầu tiên của năm 2025, TVL của hệ sinh thái Sui đã đạt mức cao nhất vượt qua 2 tỷ đô la, ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc 341% so với đầu quý IV năm ngoái. Khối lượng giao dịch DEX trong hệ sinh thái tiếp tục tăng cao, mức độ hoạt động của người dùng liên tục đạt kỷ lục mới. Một loạt dữ liệu ấn tượng này không chỉ chứng minh niềm tin của thị trường đối với mạng Sui, mà còn báo hiệu rằng hệ sinh thái Sui sẽ bước vào một đợt bùng nổ mới trong năm 2025.
Khi sinh thái phát triển mạnh mẽ, sự phong phú của các ứng dụng sinh thái và số lượng người dùng cũng đồng thời mở rộng, nhu cầu staking token SUI đã cho thấy sự tăng trưởng theo cấp số nhân.
Chỉ là về việc staking, người dùng hệ sinh thái Sui vẫn còn băn khoăn: một là làm thế nào để tìm sự cân bằng giữa tính thanh khoản và lợi nhuận staking, hai là so với ETH và SOL, hiện tại tỷ lệ lợi nhuận staking hàng năm của Sui còn thấp.
Những vấn đề không thể tránh khỏi của Sui DeFi, trong mắt đội ngũ Haedal, đã trở thành một cơ hội đột phá tuyệt vời.
Là dự án thắng giải trong Hackathon Sui Liquid Staking, Haedal đã định nghĩa lại cách chơi staking với giải pháp staking linh hoạt sáng tạo của mình. Sau khi ra mắt, dự án nhanh chóng nhận được sự công nhận trên thị trường, TVL vượt qua 188 triệu USD. Thành tích này là kết quả của sự suy nghĩ sâu sắc của Haedal trong thiết kế sản phẩm và đổi mới công nghệ.
Haedal: Từ ngựa ô đến người dẫn đầu
Trong hệ sinh thái Sui đang phát triển mạnh mẽ, Haedal chắc chắn là người dẫn đầu trong lĩnh vực DeFi.
Dựa trên dữ liệu, ngay cả trong bối cảnh thị trường không thuận lợi, Haedal vẫn giữ TVL 120 triệu USD, đứng đầu trong lĩnh vực LSD trên mạng Sui. Trên token staking lỏng haSUI mà họ phát hành, đã có hơn 150 triệu USD thanh khoản đang lưu chuyển trên các DEX và giao thức DeFi lớn.
Thông qua việc hợp tác chiến lược với các dự án hàng đầu trong các ứng dụng DeFi thuộc hệ sinh thái Sui như Cetus, Turbos, Navi, Scallop, Mole, Haedal đã xây dựng một hệ sinh thái DeFi có sự phối hợp cao. haSUI đã trở thành một trong những tài sản LST hoạt động tích cực nhất trên các nền tảng này, đặc biệt là sau khi Hae3 ra mắt, giao thức đã thực hiện cơ chế phân phối lợi nhuận đổi mới, mang lại lợi ích cho người dùng, đối tác và nền tảng.
Ngoài việc chú trọng đến lợi nhuận, Haedal luôn đặt tính an toàn và phát triển bền vững của hệ sinh thái vào vị trí trung tâm, áp dụng cơ chế ký nhiều chữ ký và hệ thống giám sát rủi ro thời gian thực để đảm bảo an toàn cho tài sản của người dùng, đồng thời mời các tổ chức kiểm toán an ninh hàng đầu như Certik, SlowMist thực hiện kiểm tra định kỳ. Tính đến tháng 3 năm 2025, hệ thống hợp đồng thông minh của Haedal đã trải qua năm vòng kiểm toán chuyên nghiệp, xử lý tổng cộng hơn 1 tỷ đô la Mỹ trong việc lưu chuyển tài sản, đạt được không có sự cố an toàn.
Sản phẩm đa chiều, nâng cao lợi nhuận staking trong hệ sinh thái Sui
Như đã đề cập trước đó, vấn đề lợi nhuận từ việc staking trong hệ sinh thái Sui thấp khiến nhiều người dùng không mặn mà với việc staking:
Hiện tại, APR trung bình của LST trong hệ sinh thái Sui khoảng 2,33%, trong khi APR trực tiếp của nhiều người xác thực thậm chí không đạt được con số này.
So với đó, APR của Lido khoảng 3.1%, trong khi APR của Jito lên tới 7.85%. Đối với những người nắm giữ token gốc của Sui, lợi suất như vậy không đủ để khuyến khích họ chuyển token từ sàn giao dịch tập trung sang môi trường trên chuỗi của Sui.
Vậy làm thế nào để làm cho việc staking Sui trở nên hấp dẫn hơn? Haedal quyết định bắt đầu từ hai phương diện "giảm chi phí" và "tăng thu nhập".
Trước tiên là giảm chi phí, vì hầu hết các LST trên Sui dựa trên các xác thực, có nghĩa là mỗi mã thông báo LST đều gắn liền với một xác thực cụ thể.
Mặc dù điều này không phải là vấn đề, nhưng không thể đảm bảo rằng APR của validator đó là cao nhất. Hơn nữa, hầu hết các validator đều thu phí 4%-8%, điều này càng giảm thêm APR cuối cùng của LST.
Để giải quyết hiện tượng này, Haedal cung cấp chức năng chọn lựa xác thực viên động, liên tục theo dõi trạng thái của tất cả các xác thực viên trên mạng và chọn xác thực viên có APR ròng cao nhất trong quá trình đặt cọc (các xác thực viên này thường thu phí 0%-2%). Tương tự, khi người dùng gỡ bỏ đặt cọc, Haedal sẽ chọn xác thực viên có APR thấp nhất để thực hiện rút tiền. Cách tiếp cận động này đảm bảo rằng haSUI luôn duy trì APR gốc cao nhất trong toàn bộ hệ sinh thái.
Với sự cải tiến này giúp giảm chi phí, có thể đạt được APR cao hơn ở một mức độ nhất định, nhưng vẫn không thể vượt qua những hạn chế cơ bản của hệ thống - chi phí MEV vẫn là một vấn đề.
Hệ sinh thái Sui coi MEV là sản phẩm chưa trưởng thành của DeFi, nếu coi nó là chi phí giao dịch cố định, có thể dẫn đến chi phí giao dịch trên chuỗi cao gấp mười hoặc thậm chí một trăm lần so với sàn giao dịch tập trung, từ đó khó cạnh tranh với các sản phẩm tập trung. Hơn nữa, chi phí trượt giá do MEV mang lại sẽ khiến trải nghiệm của người dùng trở nên tồi tệ hơn.
Hình: Tấn công sandwich ảnh hưởng nghiêm trọng đến trải nghiệm và kết quả giao dịch.
Do đó, Haedal đã ra mắt sản phẩm Hae3 để tăng thu nhập từ việc staking từ nhiều góc độ.
Hae3: Trích xuất giá trị từ dòng giao dịch sinh thái
Hiện tại, phần lớn giao dịch trên Sui được khởi xướng thông qua các aggregator (hầu hết các hệ sinh thái cũng như vậy). Sau khi người dùng khởi xướng giao dịch, các AMM DEX (như Cetus) và CLOB DEX (như Deepbook) sẽ cung cấp báo giá dựa trên trạng thái của pool hoặc đơn hàng, hệ thống định tuyến tính toán đường đi tốt nhất và hoàn thành giao dịch.
Làm thế nào để cung cấp lợi nhuận bổ sung cho người dùng trong quy trình này, đồng thời xây dựng một hệ thống hoàn chỉnh? Hae3 cung cấp hai sản phẩm nâng cao lợi nhuận mạnh mẽ là HMM và haeVault, cùng với cộng đồng DAO trưởng thành haeDAO.
HMM: Giao dịch hiệu quả, tăng lợi nhuận
Giao dịch luôn là mô hình kiếm lợi nhuận thuần túy và cổ điển nhất trong thị trường. Haedal rõ ràng rất hiểu điều này. Thông qua hệ thống Nhà tạo lập thị trường Haedal (HMM), Haedal có thể mở ra nguồn lợi nhuận hoàn toàn mới cho người dùng đặt cọc, đồng thời đảm bảo lợi nhuận từ việc đặt cọc cơ bản.
HMM có ba chức năng cốt lõi sau:
Cung cấp thanh khoản tập trung dựa trên định giá từ oracle: Khác với các DEX khác quyết định giá dựa trên trạng thái của pool vốn, giá của HMM luôn dựa trên định giá từ oracle. Oracle cung cấp cập nhật giá với tần suất cao (mỗi 0,25 giây), đảm bảo rằng thanh khoản trong bộ tổng hợp luôn giữ đúng với "giá thị trường công bằng".
Tái cân bằng tự động và làm thị trường: Tính thanh khoản của HMM sẽ tự động được cân bằng lại dựa trên trạng thái tài sản, bằng cách nắm bắt sự biến động của thị trường, sử dụng chiến lược "mua thấp bán cao", có khả năng biến tổn thất không thường xuyên thành "lợi nhuận không thường xuyên".
Chống MEV: HMM tự nhiên có khả năng phòng thủ trước các cuộc tấn công MEV, đảm bảo rằng lợi nhuận giao dịch sẽ không bị xói mòn do các cuộc tấn công chạy trước hoặc sandwich.
Sau hai tháng thử nghiệm, HMM đã chiếm khoảng 10-15% tổng khối lượng giao dịch DEX, APR của haSUI đang tăng trưởng ổn định, hiện đã ổn định ở mức 3.5%, vượt xa các LST khác trên Sui. Trong đó, HMM đã đóng góp 0.92% APR bổ sung cho haSUI.
haeVault: Giúp người dùng thông thường thu được lợi nhuận từ việc tạo thị trường chuyên nghiệp
Ngoài việc trích xuất giá trị từ các khâu khác nhau, Haedal còn cung cấp cho người dùng thông thường một con đường thu nhập bổ sung: LP chuyên nghiệp trên chuỗi.
Cung cấp thanh khoản (LP) chắc chắn không xa lạ với những người dùng quen thuộc với các thao tác trên chuỗi. Thêm thanh khoản cho các cặp giao dịch phổ biến cũng là thao tác cơ bản của những người chơi cao cấp trên chuỗi.
Nhưng đối với nhiều người dùng thông thường, rào cản để trở thành LP là quá cao. Trong thuật toán CLAMM phổ biến nhất hiện nay trên Sui, nếu người dùng muốn cung cấp thanh khoản cho bể SUI-USDC, họ cần xử lý các vấn đề phức tạp sau:
Quyết định khoảng giá: Người dùng cần đưa ra đánh giá chủ quan về phạm vi giá.
Điều chỉnh thanh khoản: Điều chỉnh thanh khoản một cách linh hoạt dựa trên phạm vi giá đã đặt.
Giám sát trạng thái vị thế: Liên tục theo dõi xem tính thanh khoản của mình có "vượt quá phạm vi" hay không.
Quyết định có cần tái cân bằng hay không: Đánh giá xem có cần thực hiện thao tác tái cân bằng cho các vị thế hay không.
Toàn bộ quy trình này không tự nhiên và hiệu quả thấp. Hơn nữa, những tình huống bất ngờ như tổn thất vô thường cũng khiến nhiều người không muốn đầu tư một lượng lớn tiền, hoặc chỉ cung cấp thanh khoản trong một khoảng giá khá bảo thủ, do đó không thể tự nhiên thu được lợi nhuận tối đa từ LP.
Theo tham khảo, mức APR trung bình của bể vốn SUI-USDC trên Sui khoảng 150%, trong khi những nhà cung cấp thanh khoản trong toàn bộ khoảng hoặc khoảng rộng có thể chỉ nhận được 10%-20% APR. Một số người dùng thậm chí còn theo đuổi một cách kiên trì rủi ro mất mát không thường xuyên thấp hoặc bằng không, vì vậy họ có xu hướng chọn vay hoặc staking, những phương thức này thường có APR chỉ ở mức đơn.
Các LP chuyên nghiệp trên chuỗi thường cung cấp tính thanh khoản trong các khoảng hẹp nhờ mô phỏng chiến lược giao dịch của CEX, và sử dụng robot giám sát và chương trình tự xây dựng để thực hiện các hoạt động tái cân bằng và phòng ngừa rủi ro nhằm kiếm được lợi nhuận siêu cao so với người dùng thông thường.
Để làm điều này, haeVault cung cấp một phương pháp cho phép người dùng bình thường dễ dàng tham gia cung cấp thanh khoản và tận hưởng các chiến lược lợi nhuận tương tự như các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp.
haeVault đã xây dựng một lớp quản lý thanh khoản tự động dựa trên AMM DEX. Khả năng tự động điều chỉnh thanh khoản dựa trên biến động giá token và cân bằng lại vị thế dựa trên các chỉ số chính. haeVault đã thiết kế một chiến lược chuyên nghiệp tương tự như chiến lược của một nhà tạo lập thị trường CEX cho người dùng DEX LP. Sự khác biệt là các nhà tạo lập thị trường trên thị trường CEX thu lợi nhuận bằng cách "mua thấp và bán cao", trong khi haeVault liên tục kiếm được doanh thu từ thu nhập phí giao dịch được tạo ra bởi tính thanh khoản tích cực của nó trên DEX.
Chức năng cốt lõi của haeVault:
Thao tác đơn giản: Người dùng chỉ cần một nút để gửi bất kỳ tài sản nào và có thể tham gia.
Minh bạch: Người dùng có thể xem rõ ràng lợi nhuận và thua lỗ của mình.
Quản lý hoàn toàn tự động: Ngoài các hoạt động gửi và rút tiền, người dùng không cần thực hiện các thao tác khác.
Lợi nhuận cao: Nhờ vào các chiến lược chuyên nghiệp, người dùng sẽ nhận được lợi nhuận cạnh tranh hơn so với các LP khác.
Khác với HMM, haeVault sẽ mở cửa trực tiếp cho tất cả người dùng, thiết kế của nó tự nhiên phù hợp để thu hút một lượng lớn vốn. Khi haeVault tích lũy đủ TVL, nó có tiềm năng thu hút một lượng lớn doanh thu phí giao dịch của tài sản chính trên DEX.
Hiện tại, Haedal dự kiến sẽ ra mắt phiên bản Alpha của haeVault trong vài tuần tới, hãy chờ đón.
haeDAO: Tự kiểm soát tính thanh khoản của cộng đồng và giao thức
Với sự gia tăng liên tục của TVL đối với hai sản phẩm cốt lõi HMM và haeVault, điều có thể dự đoán được là hệ thống Hae3 sẽ thu hút được một lượng lớn doanh thu phí giao dịch trong hệ sinh thái Sui.
Đối với phân phối lợi nhuận, Hae3 cũng có kế hoạch:
50%：Dùng để nâng cao APR của Haedal LSTs.
10%: Phân bổ cho đội ngũ để đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài của giao thức.
40%：Phân bổ vào kho bạc Haedal, như thanh khoản tự có của giao thức.
Trong giai đoạn đầu, quỹ kho bạc sẽ được tái đầu tư vào các sản phẩm của Haedal để mở rộng tính thanh khoản. Khi các sản phẩm trở nên trưởng thành, Haedal sẽ giới thiệu HaeDAO để quản lý quỹ kho bạc, nhằm trao quyền cho token Haedal và cộng đồng.
Haedal token $HAEDAL sẽ có thể được khóa dưới dạng veHAEDAL (tên tạm thời) để nhận tất cả quyền lợi trong haeDAO. Những quyền lợi này bao gồm:
Quản lý kho Haedal: Quyết định tỷ lệ tài sản của kho, phân bổ thanh khoản giữa các mô-đun sản phẩm khác nhau hoặc giữa các giao thức khác nhau, cách phân bổ phần thưởng, v.v.
Tăng cường lợi nhuận từ haeVault: Trọng số của người dùng trong haeVault có thể được tăng cường để hưởng lợi suất hàng năm cao hơn.
Đề xuất và bỏ phiếu: Một số quyết định quan trọng của giao thức sẽ được thực hiện thông qua việc bỏ phiếu DAO, chẳng hạn như hướng sản phẩm chính, việc sử dụng kho bạc, v.v.
HaeDAO dự kiến sẽ ra mắt trong quý 2 năm 2025, trở thành mắt xích cuối cùng hoàn thiện bộ sản phẩm Hae3. Khi hệ thống kinh tế Hae3 dần phát triển thành một kho bạc bền vững và mở rộng liên tục, hệ sinh thái Haedal cũng sẽ đạt được sự phát triển và tăng trưởng bền vững lâu dài.
Từ "hiệu quả" đến "hệ sinh thái"
Từ những sản phẩm staking thanh khoản ban đầu, đến nay đã xây dựng một ma trận sản phẩm staking thanh khoản hoàn chỉnh bao gồm cả Hae3, Haedal luôn sử dụng đổi mới công nghệ để đáp ứng nhu cầu thị trường.
Với việc hoàn thiện ma trận sản phẩm cốt lõi, sự phát triển của Haedal sẽ bước vào một giai đoạn mới. Trong giai đoạn này, cách cân bằng đổi mới sản phẩm và trải nghiệm người dùng, cũng như làm sâu sắc thêm hợp tác sinh thái trong khi duy trì sự dẫn đầu về công nghệ, sẽ là những thách thức mới mà đội ngũ phải đối mặt. Thị trường cũng sẽ tiếp tục theo dõi hiệu suất của Haedal trước những thách thức mới này.