仮想通貨市場の生命線は投機ですので、賢明で機敏な個人が資産に賭ける新しい方法を見つけることは驚くことではありません。ほとんどの場合、人々はすでに存在するものに投資しますが、情報に基づいて賢明な決定をすることができます。しかし、最近の市場トレンドは、エアドロップの割り当てや未公開の資産の取引量の増加を示しています（多くはレバレッジをかけています）。

弾丸

• 導入
• 過去のパフォーマンス
• 現在のプレローンチマーケット
• ポイント取引分析
• 結論

はじめに

プレマーケット取引への関心の高まりは、無数のエアドロップキャンペーンや、市場の繁栄する状況とポジティブなセンチメントを活用しようとする高い期待を寄せるプロジェクトによって、オープン市場でトークンを取引することに大きく帰せられています。

新しいストーリーに必要なすべての触媒が整っている中、Aevo、Hyperliquid、Whales Marketなどのプロトコルが機会をつかむために登場しました。これらのプラットフォームは、まだリリースされていないトークン用の永続的な先物取引（その他も含む）を提供しています。

これらの金融商品は非常にボラティリティが高く、流動性が疑問視され、基礎となる資産の公正な価値を決定することが非常に困難であるか不可能であるため、注意して使用する必要があります。

先ほど述べた金融商品の高度な投機的性質とリスクがあることを考えると、トレーダーにとってそれを価値あるものにするいくつかの機会が存在するはずです。そうでしょう？これは、市場データを分析して可能な限り手に入れたいくつかの質問の1つです。

プレローンチ市場Aevo

歴史的な性能

過去の知識と取引APIの力に感謝して、かつてプレマーケットで取引されていたすべての資産の価格パフォーマンスを観察し、正式にローンチされた後の動向を見ることができます。

プロトコル別の事前および事後の資産価格比較（表から一部の取引量の少ないエントリが除外されています）

これらの資産のほとんどに共通するパターンは、上場後は比較的取引量が低く、ローンチ日が近づくにつれてペースを上げ、ピークのボラティリティと取引量が達成されると、その後は活動が減少し始めるというものです。プロジェクトが将来性を示さない限り、その後は活動が減少し始めます。

客観的に言って、表にあるすべての資産は、初回リスティング価格よりも高い価格に達したことがあります。エアドロップされたトークンは、一般的に信じられているように、交換可能になるとすぐに崩壊するという一般的な信念にもかかわらず、過去6か月で非常に良い成績を収めています。

ただし、これは、上場後すぐにサイズのあるすべてのプレマーケット資産に入札すべきだという意味ではありません。価格を動かすのに多くのことは必要ありません。つまり、清算は頻繁であり、興味が常に保証されているわけではないということです。上場基準が未知であるためです。

取引高に関して、Twitterでのインセンティブだけで話題になっているものではなく、適切に求められている資産が明らかに他の新興トークンよりもはるかに多くの注目を集めており、ほとんどが1日の取引高で10万を超えることができない状況が明らかとなっています。

木星の場合、彼らはソラナの大規模な拡張中にかなり長い間ハイプされた後、最も多くの流動性を吸収することで注目を集めました。

現在のプレローンチマーケット

過去のデータを見てみたら、現在の機会を見てみましょう。今日現在、AevoとHyperliquidで取引可能な未公開トークンがたくさんあります。

Aevo＆Hyperliquidで現在アクティブなプレマーケットアセット

活発な取引が行われているわけではありませんが、新たにリストされたParcelとPortalを除いて、ほとんどの通貨は価格のパフォーマンスに厳密に焦点を当て、そのうちのいくつかは何ヶ月にもわたって複数回の取引を行っています。

リストからいくつか興味深いエントリーを選択し、それらの評価が類似のプロトコルと比較可能かどうかを判断できるかどうかを見てみましょう。

Wormhole (W) — ブリッジ;

WormholeのFDVは、HyperliquidのW-USDのマーク価格にトークンの総供給（10b）を乗じたものです

関連する比率は、ワームホールの現在の理論的な評価額が市場の代替ソリューションと比較して不当に膨らんでいる可能性があることを示しています。画期的なものが明らかにされない限り、トークン生成イベントが終了した後、価格は低下する可能性があります。なぜなら、取引量に反映された関心の大部分が安値で表明されたからです。

Blast (BLAST) — L2;

Blast's FDVは、Aevoの供給見積もりである10億トークンにBLAST-USDの現在のマーク価格を乗じたものによって決定されます

一方、投機的なFDVはいつでも数十億で簡単に変わる可能性がある一方、TVLメトリクスは、Blastのエコシステムに明らかな関心があることを示しています（おそらく預金者がエアドロップを期待しているため）。

L2の価格設定から判断すると、Blastは現時点ではペーパー上では過小評価されているように見えますが、決定的な結論に到達しようとする際にはさらなる情報を考慮する必要があります。残念ながら、TVLを除いて、そのオンチェーンの出来事に関する情報はほとんどありません。これが評価プロセスを難しくしています。

ポイントトレーディング分析

ポイント取引クジラ市場

最近市場が求めているものは、ポイントであり、これらは今や分散型の店頭取引プラットフォームであるWhales Marketで取引可能です。

2024年はエアドロップの「黄金の年」になるでしょう

• @CC2Ventures-

この空間で最も多作なエアドロップファーマーの1人が述べたように、エアドロップファーマーであることはおそらく今まで以上に利益が出ることはなかったでしょう。数多くのプロトコルがポイントプログラムを発表しているため、ユーザーの相互作用が収益化され、プロジェクトとして認知されるためにはインセンティブが必要とされています。

これらの商品の市場が最終的に現れるのは当然です。このようなアウトレットがあることで、エアドロップ農家は収穫物を早期に売却することができ、プロジェクトに強気の投資家は割り当てを確保することができます。

Whales Marketは、これらの相互作用ポイントのためにこれまでに$6.3m相当のピア・ツー・ピア取引を実現し、ますます多くのオファーがリストされるにつれて、この指標をさらに成長させるというユニークな立場にあります。

プラットフォームでアクティブに取引できるプロトコルは現在9つあります：Parcl、Kamino、Ethena、Magic Eden、Hyperliquid、EigenLayer、friend.tech、ether.fi。近い将来、Marginfi、Drift、Blastも利用可能になる予定です。

現在利用可能な最も人気のあるキャンペーンの概要を以下に示します：

平均および中央値の埋められた注文価格を見ると、価格の分布が場合によってはまったくバラバラであり、これはフーガジ注文や資産が最初にリストされたときの初期の不確実性によって歪められる可能性があることが明らかです。

現時点では、これらのポイントのいくつかについては、比較的公正な価値が確立されていますが、ポイントの価値は正確に何を示しているのでしょうか？

1ポイントあたりの価格は、市場が現在評価している今後のプロトコルの期待値を示唆しています。 より多くのポイントがファームされるにつれて、報酬の希釈により価格が下落する可能性がありますが、センチメントが変化し、期待される評価が上昇しない限り。

このアイデアをテストするために、ランニング値を推定する例としてEigenLayerを使用してみましょう。

1ポイントあたりの価格 = 0.155
総ポイント供給量 = 1 963 113 523
エアドロップの価値 = ポイントごとの価格 * ポイントの総供給量 = 304 282 596

(理論上) エアドロップ配布 = 0.1 (10%)
Fully Diluted Value = Airdrop Value / Airdrop Distribution = 3 042 825 960

スナップショットの日付は通常厳重に秘密にされているため、総合的にいくつのポイントがファームされるかを正確に知る方法はありません。

結論

過去の出来事を観察し、頻繁な取引パターンを考慮に入れることで、上昇トレンド中、これらのプレマーケット資産は通常、ローンチ日にクライマックスを迎え、その後も好調に推移します。これらの資産の取引を容易にするプロトコルは、ユーザーに、これまで単なるファーミングやトークン生成イベントを待つだけであったエアドロップに賭ける追加的な手段を提供しています。

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