Có các ứng dụng liên tục cho ETF Giao ngay Altcoin, ứng dụng nào sẽ lại trở nên tuyệt vời?

[TL;DR]:

Các khối uỷ thác tài chính truyền thống như Franklin Templeton đã tăng tốc nhập cuộc, đẩy mạnh số lượng đơn đăng ký Giao ngay Altcoin ETFs như Solana, XRP, và DOGE. Hiện tại, các quỹ giao ngay ETF cho hơn 20 Altcoins đã bước vào quá trình xem xét của SEC.

LTC có khả năng được phê duyệt cao nhất (90%) do tính chất hàng hóa rõ ràng và các giải pháp bảo lưu chín chắn, trong khi SOL và XRP bị rối loạn về tính chất chứng khoán và vấn đề pháp lý, với xác suất phê duyệt lần lượt là 70% và 65%.

Kết quả phê duyệt của SEC dự kiến sẽ tập trung vào tháng Mười. Nếu Chủ tịch SEC được bổ nhiệm bởi Trump nhậm chức, quá trình có thể được đẩy nhanh. Trong dài hạn, tuy tuân thủ sẽ giới thiệu vốn, nhưng có thể ảnh hưởng đến các thuộc tính chống kiểm duyệt bẩm sinh của ngành công nghiệp tiền điện tử.

Giới thiệu

Ứng dụng tuân thủ của các ETF giao ngay đã trở thành một phương tiện quan trọng để tiền điện tử cạnh tranh với lưu lượng và quỹ ngoại bằng cách giới hạn việc kể chuyện và quỹ tại chỗ. Với sự thông qua thành công của BTC và ETH ETF giao ngay tại Hoa Kỳ năm ngoái, ngày càng có nhiều ETF Altcoin cũng đã tăng cường quá trình ứng dụng và nỗ lực truyền thông công khai trong năm nay. Bài viết này sẽ dẫn bạn khám phá tình hình cạnh tranh hiện tại và triển vọng tương lai của sự bùng nổ này trong các ứng dụng ETF, và phân tích logic sâu rộng của cuộc chiến cho ETF Altcoin.

Một Số Lượng Lớn Đơn Xin ETF Altcoin Đang Được Nộp, Và Chứng Nhận Tuân Thủ Là Yếu Tố Quan Trọng

Vào ngày 12 tháng 3, Franklin Templeton, một con rối quản lý tài sản với quy mô quản lý 1,5 nghìn tỷ đô la, đã nộp đơn xin ETF giao ngay XRP lần đầu tiên, trở thành con rối tài chính truyền thống đầu tiên tham gia vào ETF altcoin sau các tổ chức nguyên thuỷ tiền điện tử như Grayscale và Bitwise.

Người đứng đầu các khoản đầu tư định lượng, Roger Bayston, mạnh mẽ tuyên bố: “Năm 2025 sẽ là năm bận rộn nhất cho các nhóm luật ETF.” Chúng tôi gần đây đã giải thích sự cố này trong bài đăng trên blog “ Tin tức về Ripple (XRP): Franklin Templeton nộp đơn ETF và SEC trì hoãn việc phê duyệt.” Tuyên bố này xác nhận việc tái hình thành giá trị của altcoin thông qua tuân thủ - thông qua việc đóng gói ETF, các tài sản tiền điện tử có rủi ro cao có thể đặt trên mình một chiếc áo quần quy định để thu hút vốn từ các tổ chức.
Nguồn: Cointelegraph

Ngoại XRP, hiện có một số đơn đề xuất ETF Altcoin khác đang được tiến hành, liên quan đến các loại tiền tệ chính như Solana, DOGE, XRP, LTC, và tài sản mới nổi như Aptos và HBAR. Đằng sau xu hướng này không chỉ là động lực cho sự ủng hộ tuân thủ mà còn là sự thật rằng các quỹ trong chu kỳ thị trường tăng giá lần này dòng chảy đến ETFs nhưng không tràn.

Đầu tiên, sự ủng hộ tuân thủ là động lực cốt lõi đằng sau sự tăng đột biến trong việc xin phép ETF Altcoin. Như là thị trường tiền điện tử Khi thị trường trưởng thành, môi trường quản lý trở nên ngày càng nghiêm ngặt, và nhu cầu của nhà đầu tư về an ninh và minh bạch cũng tăng cao. ETFs có thể cung cấp chứng nhận uy tín cho các dự án Altcoin như một công cụ đầu tư được quản lý, thu hút thêm quỹ từ các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ.

Thứ hai, xu hướng tập trung của quỹ đầu tư vào ETF trong vòng tăng trưởng này đã thúc đẩy thêm sự bùng nổ của việc áp dụng Altcoin ETFs. Dữ liệu cho thấy vào năm 2024, Bitcoin ETF Giao ngay thu hút lên đến 129 tỷ đô la vốn đầu tư, cung cấp cho nhà đầu tư một kênh đầu tư Bitcoin tiện lợi.

Theo số liệu thống kê mới nhất, từ tháng 1 đến tháng 2 năm 2025, luồng tiền ròng của Bitcoin và Ethereum ETF chiếm 73% tổng số tiền trên thị trường tiền điện tử, trong khi vốn hóa thị trường của Altcoin giảm từ 42% vào năm 2024 xuống còn 35%. Hiện tượng này được gọi là “cạn kiệt thanh khoản cấu trúc” bởi nhà phân tích kỳ lân Bryan Daugherty của Block - các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng phân bổ tài sản chính thống thông qua ETF hơn là trực tiếp tham gia vào đầu cơ Altcoin có rủi ro cao.
Nguồn: coinglass

Take Dogecoin Ví dụ này cho thấy. Mặc dù cộng đồng của nó vẫn phổ biến, quy mô quản lý tài sản của Quỹ DOGE của Grayscale chỉ tăng lên 80 triệu đô la kể từ khi thành lập vào tháng 12 năm 2024, thấp hơn nhiều so với hàng chục tỷ USD của các quỹ ETF Bitcoin trong cùng một thời kỳ. Hiệu ứng “khoá” quỹ này đã buộc Rex Shares phải xin cấp phép cho ETF DOGE, có thể giải phóng hàng tỷ đô la quỹ sau khi được phê duyệt.

Các quỹ giao ngay Altcoin hàng đầu nào có thể là những quỹ đầu tiên phá vỡ?

Kể từ ngày viết bài, hơn 20 quỹ ETF Giao ngay Altcoin đã tham gia quá trình xem xét của SEC. Bảng dưới đây là danh sách chi tiết một số quỹ ETF Altcoin có sự phổ biến cao trên thị trường được tác giả biên soạn.

Bảng: Tiến triển và dự báo xác suất của các đề xuất ETF Altcoin lớn (nguồn dữ liệu: Nghiên cứu Gate được biên soạn từ tài liệu công cộng của SEC, Bloomberg Intelligence, BlockBeats, Polymarket, v.v., dữ liệu có hiệu lực đến ngày viết bài)

Trong số đó, đơn xin ETF LTC được Grayscale và Canary Capital nộp đã vào giai đoạn xem xét cuối cùng của SEC, được các nhà phân tích gọi là “đang trên đường tới cơ sở thứ ba” và có khả năng cao nhất được chấp thuận:

Các thuộc tính hàng hóa rõ ràng: SEC đã xác định rằng LTC là một Bitcoin fork, tránh sự tranh cãi về tính chất chất lượng của chứng khoán;

Giải pháp bảo quản trưởng thành: sử dụng các tổ chức được quy định như Coinbase Custody để đáp ứng yêu cầu chống rửa tiền của SEC;

Thị trường đã được giáo dục kỹ lưỡng: hơn 100 triệu người nắm giữ LTC và gần như không có vấn đề lịch sử lớn nào đã được phơi bày.
Nguồn: Polymarket

Tuy nhiên, SOL và XRP trước đây phổ biến đã có sự không chắc chắn lớn về kết quả phê duyệt trong năm nay do các vấn đề như được phân loại là chứng khoán và các vụ kiện pháp lý dài hạn.

Ngoài các quỹ đối ETF Altcoin có với với vốn đề lớn, tác giả đã quan sát thấy rằng một số cơ quan đã ứng dụng cho ETF ADA, DOT, HBAR, AVAX, APT, SUI, BONK, TRUMP và các loại ETF khác. Điểm này cho thấy sự đa dạng của nguồn gốc của ETF Altcoin, nhưng chúng vần có trong giai đoạn sống và khả năng được phê duyệt thấp hơn.

Kết quả phê duyệt có thể được xác nhận vào tháng 10, và thị trường đang mong chờ một bước đột phá

Chu kỳ xem xét hiện tại của SEC thường là từ 240 đến 260 ngày, và dự kiến quyết định về nhiều ứng dụng sẽ tập trung vào tháng Mười, nhưng điều này vẫn để lại một số không gian cho sự không chắc chắn.

Đầu tiên, nếu ứng cử viên của Trump cho Chủ tịch SEC Paul Atkins được xác nhận bởi Quốc hội, quy trình phê duyệt có thể được tăng tốc.

Hơn nữa, dựa trên kinh nghiệm lịch sử trước đó, SEC nhấn mạnh ưu tiên của thị trường tương lai trong việc phê duyệt ETF Bitcoin, nhưng hiện tại chỉ có hợp đồng tương lai SOL đã được thêm vào, và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của hợp đồng tương lai Solana khá nhẹ. Sự thiếu thanh khoản thấp này có thể trở thành một rào cản đối với việc phê duyệt.

Ngược lại, nếu các quỹ ETF Altcoin được phê duyệt một sau một trong năm nay, thị trường có thể sẽ cho thấy ba xu hướng chính:

Hiệu ứng phân phối quỹ: Có thể xảy ra hiện tượng quỹ tổ chức chuyển từ Bitcoin ETF sang Altcoin ETF có alpha cao. Lấy ví dụ về Solana, JPMorgan Chase dự kiến ETF của họ sẽ đưa vào 4-8 tỷ đô la quỹ tăng thêm, tương đương với 15%-30% giá trị thị trường hiện tại.
Nguồn: JP Morgan

Tái cấu trúc chu kỳ thị trường: Mô hình xoay vòng truyền thống của “Bitcoin dẫn đầu sự tăng trưởng và mùa Altcoin đến sau” có thể kết thúc, và các thuộc tính tuân thủ của ETF có thể thúc đẩy thị trường từ việc được điều hành bởi người tiêu dùng cá nhân sang việc được dẫn dắt bởi các tổ chức.

Việc đánh giá lại giá trị hệ sinh thái: Những Altcoins vượt qua màn hình ETF sẽ nhận được sự ủng hộ về câu chuyện tuân thủ mạnh mẽ hơn, trong khi một số lượng lớn các token thiếu các kịch bản ứng dụng có thể làm tăng tốc quá trình biến mất, và hiện tượng phân cực thị trường sẽ trở nên rõ ràng hơn và rõ ràng hơn.

Xu hướng của Altcoin Giao ngay ETFs về cơ bản là một cuộc chiến về quyền lực giá cả giữa tài chính truyền thống và những người bản xứ của tiền điện tử. LTC có thể sẽ là “game changer” đầu tiên trong tương lai ngắn hạn, nhưng ý nghĩa biểu tượng của nó vượt xa sự nhập vốn thực tế. Trong dài hạn, mặc dù tuân thủ có thể mang lại lượng vốn khổng lồ, nhưng cũng ảnh hưởng đến các giá trị của ngành công nghiệp tiền điện tử về chống kiểm duyệt và không cần phép. Tuy nhiên, bất kể kết quả là gì, xu hướng này sẽ tiêm vào thị trường tiền điện tử sự sống mới và thách thức.