Tiền điện tử 101: Token phát hành là gì và tại sao nó quan trọng?
Token phát hành là gì?
Cùng với các yếu tố cơ bản như tiện ích của token, quản trị và lưu thông, phát hành là một thành phần cốt lõi khác của tokenomics. Nói một cách ngắn gọn, điều này đề cập đến tỷ lệ mà các token mới được tạo ra và phát hành vào lưu thông.
Nói chung, các token mới được phân phối như một phần của phần thưởng khối, được trao cho các thợ đào hoặc người xác thực như một phần thưởng vì đã giúp bảo vệ blockchain. Ví dụ, khi Bitcoin](https://www.gate.io/zh/trade/BTC_USDT/?ch=GM_blog_btc_20221227&utm_campaign=TR_yX8kVVYm&utm_content=&utm_medium=CPM&utm_source=CH_sApqy83F&utm_term= “[Bitcoin Khi được ra mắt lần đầu, người đào được 50 BTC mỗi mười phút (hoặc cho mỗi khối họ xác nhận), dẫn đến tỷ lệ phát hành khoảng 7.200 BTC mỗi ngày. Tuy nhiên, do các sự kiện “giảm nửa” trong những năm gần đây, tỷ lệ này đã giảm đáng kể. Đến ngày 11 tháng 5 năm 2020, Bitcoin](https://www.gate.io/zh/trade/BTC_USDT/?ch=GM_blog_btc_20221227&utm_campaign=TR_yX8kVVYm&utm_content=&utm_medium=CPM&utm_source=CH_sApqy83F&utm_term= “[Bitcoin Giao thức phát hành khoảng 6,25 BTC mỗi khối. Trong khi lần cắt giảm phát tiếp theo dự kiến sẽ xảy ra vào năm 2024, tỷ lệ phát này sẽ không tiếp tục vô thời hạn. Khi cung cấp tối đa của Bitcoin được đặt ở mức 21 triệu đồng, và theo kế hoạch phát hành nghiêm ngặt, đồng cuối cùng Bitcoin dự kiến sẽ được đào vào năm 2140.
Tỷ lệ phát hành rất quan trọng vì chúng có thể ảnh hưởng đến giá trị tương lai của một token. Ví dụ, nếu tỷ lệ quá cao, thị trường có thể trở nên quá bão hòa và giá trị của token có thể giảm đi. Mặc dù cuối cùng phụ thuộc vào hệ sinh thái và sản phẩm cơ bản, một token được thiết kế tốt nên có một sự tăng cung ổn định, kiểm soát để duy trì giá trị của nó theo thời gian.
Có những loại khác nhau là gì?
Có một số loại phát hành token khác nhau, có thể thay đổi tùy thuộc vào thiết kế cụ thể của token và mục tiêu của dự án. Một số loại phổ biến bao gồm:
Phát hành cố định
Điều này ám chỉ đến một tỷ lệ cố định không thay đổi trong thời gian. Tổng nguồn cung của token cũng được cố định và các token mới được phát hành theo một tỷ lệ đã được quy định trước. Như đã đề cập, ví dụ về một token phát hành cố định là Bitcoin, có tổng cung cấp tối đa là 21 triệu đồng tiền và tỷ lệ phát hành đã được quy định trước đó giảm dần theo thời gian.
Lượng khí thải biến đổi
Khi nói đến tốc độ phát hành đồng token có thể thay đổi theo thời gian, thường dựa trên các kích hoạt hoặc điều kiện cụ thể. Chúng ta có thể thấy điều này được thể hiện trong đồng token phát hành biến đổi là stablecoin. Tether (USDT), có thể tạo ra các token mới khi cần thiết, thường là khi ai đó gửi 1 đô la vào quỹ dự trữ.
Đốt cháy hoặc phát thải giảm
Một số token được thiết kế có tỷ lệ phát hành giảm dần, có nghĩa là tổng nguồn cung của token giảm theo thời gian. Điều này có thể đạt được thông qua quá trình gọi là “đốt,” nơi mà các token được loại bỏ vĩnh viễn khỏi lưu thông.
Việc phát hành giảm giá có thể được sử dụng để tăng giá trị của một token bằng cách giảm cung cấp của nó. Một ví dụ về token giảm giá là BitTorrent Token (BTT) - token gốc của nền tảng chia sẻ tệp không tập trung BitTorrent. BTT được đốt cháy mỗi khi được sử dụng để mua nội dung hoặc dịch vụ trên nền tảng BitTorrent, điều này giảm tổng cung cấp của BTT và tăng giá trị của nó theo thời gian.
Inflationary
Không giống như mô hình sụt giảm, token lạm phát được đặc trưng bởi sự tăng tổng cung của chúng theo thời gian, điều này có thể dẫn đến việc giảm giá trị nếu nhu cầu thị trường không được duy trì. Chúng cũng có thể được đối lập với tiền pháp định, mà cũng thường là lạm phát, khi ngân hàng trung ương có thể tạo ra đơn vị tiền tệ mới để đáp ứng nhu cầu tương ứng.
Doge là một ví dụ về tiền điện tử có lạm phát. Nó có một phần thưởng khối cố định là 10.000 Doge mỗi khối, với thời gian khối được đặt là 1 phút. Điều này có nghĩa là tỉ lệ phát hành Doge khoảng 144 triệu DOGE mỗi ngày. Tổng cung cấp tối đa của Doge không cố định và được ước tính sẽ đạt khoảng 129 tỷ Doge vào năm 2033. Đáng lưu ý rằng tỷ lệ lạm phát của Dogecoin có thể thay đổi theo thời gian tùy thuộc vào tổng cầu chung cho token.
Phát hành động
Các lượng phát thải linh hoạt đề cập đến một thiết kế phát thải có thể thay đổi linh hoạt theo thời gian. Điều này đối lập với lượng phát thải cố định, trong đó tỷ lệ phát hành token được xác định trước và không thay đổi, hoặc lượng phát thải biến đổi, trong đó tỷ lệ phát hành token có thể được điều chỉnh thủ công. Các lượng phát thải linh hoạt có thể được sử dụng để đạt được nhiều mục tiêu khác nhau, như duy trì giá trị của tiền điện tử, khuyến khích hành vi mong muốn hoặc thích ứng với điều kiện thị trường thay đổi. Ví dụ, một loại tiền điện tử với lượng phát thải linh hoạt có thể tăng tỷ lệ phát thải trong thời gian khan hiếm để kích thích việc sử dụng và tăng giá trị của token. Ngược lại, nó có thể giảm tỷ lệ phát thải trong thời gian cao cấp để giảm rủi ro cung quá mức và duy trì giá trị của token.
Nhìn chung, phát hành động lực có thể là một công cụ có giá trị để quản lý cung cầu của một loại tiền điện tử, nhưng cũng có thể phức tạp và khó triển khai. Sự thành công của một mô hình phát hành động lực phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm cả các kích hoạt cụ thể và điều kiện được sử dụng để điều chỉnh tỷ lệ phát hành và nhu cầu tổng thể cho token.
Một ví dụ về dự án tài chính phi tập trung (DeFi) sử dụng mô hình phát hành động là Compound (COMP). Compound là một giao thức cho phép người dùng kiếm lãi từ token của họ bằng cách cho vay cho người vay hoặc vay từ người dùng khác. Token gốc của nó, COMP, được sử dụng để quản lý giao thức và tạo điều kiện cho các giao dịch trên nền tảng.
Tỷ lệ phát hành của COMP được điều chỉnh dựa trên một số yếu tố, bao gồm tổng cung cấp COMP, nhu cầu về COMP và tổng thể việc sử dụng giao thức Compound. Ví dụ, nếu tổng cung cấp COMP thấp và nhu cầu về COMP cao, tỷ lệ phát hành COMP có thể được tăng lên để kích thích việc áp dụng và tăng giá trị của token. Ngược lại, nếu tổng cung cấp COMP cao và nhu cầu về COMP thấp, tỷ lệ phát hành COMP có thể được giảm xuống để giảm rủi ro cung quá mức và duy trì giá trị của token.
Nguyên tắc chung để theo dõi
Một số nguyên tắc cần ghi nhớ khi thiết kế hoặc phân tích mô hình phát hành token bao gồm:
Cân bằng động cơ với mục tiêu của dự án: Mô hình phát hành token nên được thiết kế để cân bằng động cơ của các bên liên quan với mục tiêu của dự án. Điều này giúp đảm bảo rằng tất cả các bên liên quan đều làm việc với cùng mục tiêu và giá trị của token được duy trì theo thời gian.
Bảo tồn giá trị của token: Mô hình phát hành token nên được thiết kế sao cho giúp bảo tồn giá trị của token theo thời gian. Điều này có thể được đạt được thông qua sự kết hợp của các yếu tố như hạn chế tổng cung của token, kiểm soát tốc độ phát hành token và xây dựng các động cơ thực tế.
Đảm bảo an ninh mạng: Mô hình phát hành token nên được thiết kế sao cho khuyến khích sự tham gia và hợp tác giữa các bên liên quan đồng thời giải quyết bất kỳ cuộc tấn công tiềm năng hoặc hành vi độc hại nào. Điều này có thể giúp đảm bảo an ninh và tính toàn vẹn của mạng.
Hãy minh bạch và dự đoán được: Mô hình phát hành token nên được minh bạch và dự đoán được để các bên liên quan có thể hiểu được cách token được phát hành và các yếu tố nào ảnh hưởng đến giá trị của nó. Điều này có thể giúp xây dựng sự tin tưởng và tự tin vào tài sản.
Xem xét các yếu tố bên ngoài: Mô hình phát hành token nên xem xét các yếu tố bên ngoài có thể ảnh hưởng đến giá trị của token, như sự phát triển quy định, điều kiện thị trường và tiến bộ công nghệ.
Nhìn chung, thành công của một mô hình phát hành token phụ thuộc vào nhiều yếu tố và quan trọng là cân nhắc đến mục tiêu cụ thể và nhu cầu của dự án tiền điện tử khi thiết kế mô hình.
