У зв'язку з тим, що з'являються ознаки рецесії, а ринкові настрої напружені, ФРС збирається скликати засідання FOMC, щоб зважити інфляційні ризики та уповільнення зростання. У цій статті ми проаналізуємо вплив політичних позицій, економічних прогнозів, точкових графіків та кількісного посилення на ринок, а також спрогнозуємо потенційні ризики та можливості. Ця стаття взята зі статті, написаної Jinze і передрукованої wublockchain. (Резюме: Міністр фінансів США Бенент: «Немає гарантії, що економіка не занепаде», але в даний час відкат нешкідливий, Трамп запобігає повторному спалаху фінансової кризи) (Довідкове доповнення: опитування в США: лише 10% підтримують розширення промислових витрат Шифррування, більше половини виступають проти створення Трампом резервів BTC. Чиновники ФРС, мабуть, стежать за ознаками рецесії, а фінансові ринки гудуть, тому центральне протиріччя на березневому засіданні FOMC полягає в тому, що політики повинні заздалегідь зважити «уповільнення зростання» проти «стійкості інфляції» і чи варто заздалегідь хеджувати «невизначеність Трампа». Якщо зустріч надішле сигнали на кшталт «нижча толерантність до інфляції + пізніше зниження процентних ставок» та проігнорує хаос, спричинений фіскальними та тарифними діями Трампа, це підштовхне американські облігації, американські акції та КРИПТОСВІТ вниз, а долар зміцниться в короткостроковій перспективі; (Звичайно, ймовірність зібрати воєдино ці яструбині елементи дуже низька) І навпаки, якщо Федеральна резервна система США вважає, що поточна інфляція обумовлена тимчасовими факторами (наприклад, тарифами, ланцюжками поставок), або вважає, що ризик рецесії більший, ніж ризик інфляції, і тому толерує інфляцію тимчасово вище цільового показника в 2%, або викликає очікування зниження ставки достроково, то Сприятлива інформація ризикує активами. Крім того, якщо ФРС занадто стурбована економічним зростанням, навіть якщо є очікування Точкове бриття, це може принести на ринок короткострокову паніку, тимчасову або безладну Коливання. Нижче наведено детальне пояснення пунктів, які конкретно потрібно підписати: c 1. Процентна ставка прийняття рішень та політична позиція Чи зберігати Процентна ставка без змін: Не дивно, що всі відомства одностайно очікують, що Федеральна резервна система США збереже цільовий діапазон федеральних фондів Процентна ставка 4,25%-4,50%, продовжуючи позицію «не поспішати діяти». Якщо щось пішло не так, закрийте очі. Формулювання заяви про політику: Підписатися декларує, чи слід скоригувати оцінку балансу економічного зростання, інфляції та ризику (наприклад, від «сильного зростання» до «помірного уповільнення»), і чи варто зберігати FIOP [f все ще наголошує на жорсткому ринку праці. Якщо декларація наголошує на інфляційній впертості, вона може пригнічувати ризикові активи; Якщо применшити інфляцію, ризик зростання може стимулювати фондовий та валютний ринки. 2. Коригування економічного прогнозу (SEP) зростання та рівень безробіття: Уолл-стріт очікує, що чиновники ФРС трохи знизять зростання ВВП у 2025 році (з 2,1% до 2,0%), що відображає затягування торговельної політики та уповільнення споживання, при цьому безробіття, ймовірно, залишиться низьким (4,3%). Траєкторія інфляції: Базова інфляція PCE востаннє прогнозувалася на рівні 2,5%, яка може бути переглянута в бік збільшення, якщо чиновники візьмуть до уваги трансмісію тарифів та нестабільність нарахування заробітної плати, що є поганим сигналом. Також важливо побачити, чи довгострокові інфляційні очікування «зняті з якоря» (наприклад, останній прогноз інфляції Мічиганського університету про стрибок до 3,9%). Вплив на ринок: Якщо перегляд зростання ВВП у бік зниження та перегляд у бік підвищення базового прогнозу інфляції PCE справдиться, це означає зростання стагфляційних очікувань, що може придушити ризикові активи. 3. Точковий графік сигналів про зниження процентної ставки Медіанна кількість знижень ставок у 2025 році: Поточне очікування ринку становить два (по 25 базисних пунктів кожне), і необхідно спостерігати за тим, чи зберігається воно, чи знижується (одноразово) або підвищується (тричі). Довгострокова нейтральна процентна ставка(r*): Сприйняття того, що торговельна політика підвищує витрати на стороні пропозиції, може призвести до перегляду r* у бік збільшення, що означає менше можливостей для зниження ставок. Ступінь розбіжностей між учасниками: Підписатися Ступінь дискретного розподілу точкового графіка, якщо прогноз на 2025 рік зосереджений на 1-3 зниженні ставок, політичний шлях є більш невизначеним. Вплив на ринок: З'явилися сигнали стагфляції, тому суть цієї точкової діаграми полягає в тому, щоб перевірити толерантність Федеральної резервної системи США до ризику «стагфляції». Якщо точковий графік має на увазі меншу кількість знижень ставки (в 1 раз), то короткострокова прибутковість підскакує, Несприятлива інформація про ризикові активи; Більше зниження ставок (у 3 рази) підвищує апетит до ризику. Якщо растрове зображення показує більше знижень ставок, переконайтеся, що базовий прогноз PCE переглянуто в бік зниження (спочатку на 2,8%). Суперечливі сигнали (більше зниження ставок + вища інфляція) спричинять хаос на ринку. 4. План кількісного посилення (QT) Каденція скорочення балансу: коригування QT може включати уповільнення періодичності скорочення балансу або призупинення скорочення MBS (наразі 35 мільярдів доларів США на місяць). Стратегія реінвестування: підписатися Чи повертає MBS кошти пропорційно казначейським облігаціям (нейтральна стратегія) або віддає перевагу короткостроковим облігаціям (векселям), що може посилити короткострокові спотворення, тим більше, що стеля боргу призвела до скорочення випуску векселів. Якщо реінвестування зміщене в бік нейтральних або довгострокових облігацій, це може знизити довгострокову прибутковість і послабити тиск на строкові премії, що буде додатковою сприятливою інформацією. Вплив на ринок: Це може бути максимальним потенціалом для цієї зустрічіСприятлива інформація, якщо графік закінчення QT буде уточнено, або для пом'якшення очікувань щодо ліквідності ринку, може бути Сприятлива інформація ризиковий актив Віддача. 5. Оцінка впливу тарифів на торговельну політику та інфляційний ризик: чи згадувала Федеральна резервна система США про двосторонній вплив невизначеності торговельної політики на зростання та інфляцію у своєму оголошенні чи прес-конференції (деякі агентства очікують, що тарифи можуть підштовхнути базовий PCE на 0,5 в.п.). Чи натякає це на побоювання щодо ризику «стагфляції» (ринок вже перебуває в рецесії, але ФРС США буде більше орієнтуватися на інфляцію). Якщо інфляційні очікування вийдуть з-під контролю, чи варто надсилати яструбиний сигнал «підвищення ставки, якщо це необхідно» (низька ймовірність, але потрібно бути пильними). Вплив на ринок: Якщо ФРС наголошує на стійкості інфляції, фактичне зростання процентної ставки пригнічує золото; Якщо стагфляція визнана, то ризикові активи демпінг. Якщо з інфляцією можна впоратися, почекайте і подивіться. 6. Ризик стелі боргу та фіскальної політики Ризик припинення роботи уряду: Глухий кут стелі боргу все ще не вирішений, і чи буде Федеральна резервна система США заздалегідь натякати на заходи підтримки ліквідності (наприклад, коригування інструменту SRF), що буде повідомленням Сприятлива інформація. Фіскальний тягар: чи враховується вплив скорочення державних видатків на економічне зростання в прогнозах СЕП (наприклад, федеральні звільнення тягнуть зайнятість). Вплив на ринок: Вплив ринку тут може бути дещо складним, взагалі кажучи, якщо ФРС дуже стурбована потрясіннями на ринку казначейських облігацій і песимізмом щодо зростання економіки, перший раз ринок може піти разом із панічним демпінгом, а потім увага може повернутися лише до точкових очікувань ФРС, тому, якщо це станеться, ринок може не знайти напрямок у короткостроковій перспективі буде безладно великим Коливання. Related reports Генеральний директор BlackRock попереджає: Ринок недооцінює інфляційний тиск, викликаний Трампом, і ФРС, можливо, не зможе знизити відсоткові ставки Які «фатальні деталі» приховані в нових правилах регулювання стейблкоїнів у США? Китай Центральний банкКолишній виконавчий директор: Гегемонія шифрування США загрожує фінансовій безпеці Китаю, але бульбашка BTC лопнула "сильно вдарить по Сполучених Штатах" Засідання ФРС у четвер підписано Основні моменти: Точковий графік процентної ставки, коригування кількісного посилення, оцінка впливу на тарифи...〉 Ця стаття була вперше опублікована в BlockTempo "Динамічні тенденції - найвпливовіші новинні медіа ланцюга блоків".
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Увага на зустрічі Феду у четвер: графік процентної ставки, коригування кількісного стягнення, оцінка впливу мит на ...
У зв'язку з тим, що з'являються ознаки рецесії, а ринкові настрої напружені, ФРС збирається скликати засідання FOMC, щоб зважити інфляційні ризики та уповільнення зростання. У цій статті ми проаналізуємо вплив політичних позицій, економічних прогнозів, точкових графіків та кількісного посилення на ринок, а також спрогнозуємо потенційні ризики та можливості. Ця стаття взята зі статті, написаної Jinze і передрукованої wublockchain. (Резюме: Міністр фінансів США Бенент: «Немає гарантії, що економіка не занепаде», але в даний час відкат нешкідливий, Трамп запобігає повторному спалаху фінансової кризи) (Довідкове доповнення: опитування в США: лише 10% підтримують розширення промислових витрат Шифррування, більше половини виступають проти створення Трампом резервів BTC. Чиновники ФРС, мабуть, стежать за ознаками рецесії, а фінансові ринки гудуть, тому центральне протиріччя на березневому засіданні FOMC полягає в тому, що політики повинні заздалегідь зважити «уповільнення зростання» проти «стійкості інфляції» і чи варто заздалегідь хеджувати «невизначеність Трампа». Якщо зустріч надішле сигнали на кшталт «нижча толерантність до інфляції + пізніше зниження процентних ставок» та проігнорує хаос, спричинений фіскальними та тарифними діями Трампа, це підштовхне американські облігації, американські акції та КРИПТОСВІТ вниз, а долар зміцниться в короткостроковій перспективі; (Звичайно, ймовірність зібрати воєдино ці яструбині елементи дуже низька) І навпаки, якщо Федеральна резервна система США вважає, що поточна інфляція обумовлена тимчасовими факторами (наприклад, тарифами, ланцюжками поставок), або вважає, що ризик рецесії більший, ніж ризик інфляції, і тому толерує інфляцію тимчасово вище цільового показника в 2%, або викликає очікування зниження ставки достроково, то Сприятлива інформація ризикує активами. Крім того, якщо ФРС занадто стурбована економічним зростанням, навіть якщо є очікування Точкове бриття, це може принести на ринок короткострокову паніку, тимчасову або безладну Коливання. Нижче наведено детальне пояснення пунктів, які конкретно потрібно підписати: c 1. Процентна ставка прийняття рішень та політична позиція Чи зберігати Процентна ставка без змін: Не дивно, що всі відомства одностайно очікують, що Федеральна резервна система США збереже цільовий діапазон федеральних фондів Процентна ставка 4,25%-4,50%, продовжуючи позицію «не поспішати діяти». Якщо щось пішло не так, закрийте очі. Формулювання заяви про політику: Підписатися декларує, чи слід скоригувати оцінку балансу економічного зростання, інфляції та ризику (наприклад, від «сильного зростання» до «помірного уповільнення»), і чи варто зберігати FIOP [f все ще наголошує на жорсткому ринку праці. Якщо декларація наголошує на інфляційній впертості, вона може пригнічувати ризикові активи; Якщо применшити інфляцію, ризик зростання може стимулювати фондовий та валютний ринки. 2. Коригування економічного прогнозу (SEP) зростання та рівень безробіття: Уолл-стріт очікує, що чиновники ФРС трохи знизять зростання ВВП у 2025 році (з 2,1% до 2,0%), що відображає затягування торговельної політики та уповільнення споживання, при цьому безробіття, ймовірно, залишиться низьким (4,3%). Траєкторія інфляції: Базова інфляція PCE востаннє прогнозувалася на рівні 2,5%, яка може бути переглянута в бік збільшення, якщо чиновники візьмуть до уваги трансмісію тарифів та нестабільність нарахування заробітної плати, що є поганим сигналом. Також важливо побачити, чи довгострокові інфляційні очікування «зняті з якоря» (наприклад, останній прогноз інфляції Мічиганського університету про стрибок до 3,9%). Вплив на ринок: Якщо перегляд зростання ВВП у бік зниження та перегляд у бік підвищення базового прогнозу інфляції PCE справдиться, це означає зростання стагфляційних очікувань, що може придушити ризикові активи. 3. Точковий графік сигналів про зниження процентної ставки Медіанна кількість знижень ставок у 2025 році: Поточне очікування ринку становить два (по 25 базисних пунктів кожне), і необхідно спостерігати за тим, чи зберігається воно, чи знижується (одноразово) або підвищується (тричі). Довгострокова нейтральна процентна ставка(r*): Сприйняття того, що торговельна політика підвищує витрати на стороні пропозиції, може призвести до перегляду r* у бік збільшення, що означає менше можливостей для зниження ставок. Ступінь розбіжностей між учасниками: Підписатися Ступінь дискретного розподілу точкового графіка, якщо прогноз на 2025 рік зосереджений на 1-3 зниженні ставок, політичний шлях є більш невизначеним. Вплив на ринок: З'явилися сигнали стагфляції, тому суть цієї точкової діаграми полягає в тому, щоб перевірити толерантність Федеральної резервної системи США до ризику «стагфляції». Якщо точковий графік має на увазі меншу кількість знижень ставки (в 1 раз), то короткострокова прибутковість підскакує, Несприятлива інформація про ризикові активи; Більше зниження ставок (у 3 рази) підвищує апетит до ризику. Якщо растрове зображення показує більше знижень ставок, переконайтеся, що базовий прогноз PCE переглянуто в бік зниження (спочатку на 2,8%). Суперечливі сигнали (більше зниження ставок + вища інфляція) спричинять хаос на ринку. 4. План кількісного посилення (QT) Каденція скорочення балансу: коригування QT може включати уповільнення періодичності скорочення балансу або призупинення скорочення MBS (наразі 35 мільярдів доларів США на місяць). Стратегія реінвестування: підписатися Чи повертає MBS кошти пропорційно казначейським облігаціям (нейтральна стратегія) або віддає перевагу короткостроковим облігаціям (векселям), що може посилити короткострокові спотворення, тим більше, що стеля боргу призвела до скорочення випуску векселів. Якщо реінвестування зміщене в бік нейтральних або довгострокових облігацій, це може знизити довгострокову прибутковість і послабити тиск на строкові премії, що буде додатковою сприятливою інформацією. Вплив на ринок: Це може бути максимальним потенціалом для цієї зустрічіСприятлива інформація, якщо графік закінчення QT буде уточнено, або для пом'якшення очікувань щодо ліквідності ринку, може бути Сприятлива інформація ризиковий актив Віддача. 5. Оцінка впливу тарифів на торговельну політику та інфляційний ризик: чи згадувала Федеральна резервна система США про двосторонній вплив невизначеності торговельної політики на зростання та інфляцію у своєму оголошенні чи прес-конференції (деякі агентства очікують, що тарифи можуть підштовхнути базовий PCE на 0,5 в.п.). Чи натякає це на побоювання щодо ризику «стагфляції» (ринок вже перебуває в рецесії, але ФРС США буде більше орієнтуватися на інфляцію). Якщо інфляційні очікування вийдуть з-під контролю, чи варто надсилати яструбиний сигнал «підвищення ставки, якщо це необхідно» (низька ймовірність, але потрібно бути пильними). Вплив на ринок: Якщо ФРС наголошує на стійкості інфляції, фактичне зростання процентної ставки пригнічує золото; Якщо стагфляція визнана, то ризикові активи демпінг. Якщо з інфляцією можна впоратися, почекайте і подивіться. 6. Ризик стелі боргу та фіскальної політики Ризик припинення роботи уряду: Глухий кут стелі боргу все ще не вирішений, і чи буде Федеральна резервна система США заздалегідь натякати на заходи підтримки ліквідності (наприклад, коригування інструменту SRF), що буде повідомленням Сприятлива інформація. Фіскальний тягар: чи враховується вплив скорочення державних видатків на економічне зростання в прогнозах СЕП (наприклад, федеральні звільнення тягнуть зайнятість). Вплив на ринок: Вплив ринку тут може бути дещо складним, взагалі кажучи, якщо ФРС дуже стурбована потрясіннями на ринку казначейських облігацій і песимізмом щодо зростання економіки, перший раз ринок може піти разом із панічним демпінгом, а потім увага може повернутися лише до точкових очікувань ФРС, тому, якщо це станеться, ринок може не знайти напрямок у короткостроковій перспективі буде безладно великим Коливання. Related reports Генеральний директор BlackRock попереджає: Ринок недооцінює інфляційний тиск, викликаний Трампом, і ФРС, можливо, не зможе знизити відсоткові ставки Які «фатальні деталі» приховані в нових правилах регулювання стейблкоїнів у США? Китай Центральний банкКолишній виконавчий директор: Гегемонія шифрування США загрожує фінансовій безпеці Китаю, але бульбашка BTC лопнула "сильно вдарить по Сполучених Штатах" Засідання ФРС у четвер підписано Основні моменти: Точковий графік процентної ставки, коригування кількісного посилення, оцінка впливу на тарифи...〉 Ця стаття була вперше опублікована в BlockTempo "Динамічні тенденції - найвпливовіші новинні медіа ланцюга блоків".