У січні минулого року стрімке зростання BTCСпот ETF і Біт Strategy, схвалене Сполученими Штатами, показало, що BTC вступає в золоте десятиліття. Ця тенденція не тільки відображає процес фінансіалізації BTC, але й вказує на те, що його поступова інтеграція з системою TradFi змінить структуру фінансової галузі. (Резюме: Нові правила FSC: 70~80% активів клієнтів VASP Тайваню повинні зберігатися в холодних гаманцях) (Довідкове доповнення: Повний текст виконавчого наказу Стратегічного резерву BTC США: Міністерство фінансів має спеціальний офіс, і всі федеральні агентства повідомляють про повноваження щодо переказу BTC протягом 30 днів) BTCСпот ETF, який був схвалений для лістингу в США в січні минулого року, і стратегія Біт, що котирується на Nasdaq, яка з 2020 року прийняла стратегію фіскального резерву BTC (Strategy, раніше MicroStrategy, тикерний символ MSTR), є найефективнішими ETF усіх часів і акціями з найбільшим зростанням за останні чотири роки відповідно. Багато людей можуть думати, що це просто продовження спеки короткострокового зростання BTC, але вони можуть ігнорувати той факт, що BTC, що стоїть за цим, відкриває золоте десятиліття, тобто BTC швидко фінансує (financialization). Цей мегатренд показує, що BTC став основним активом, що розвивається, поступово інтегруючись із системою TradFi, і надалі сприятиме зростанню попиту та застосування BTC. Ця тенденція принесе золоте десятиліття BTC, яке пронесеться, як цунамі, через різноманітні фінансові продукти BTC, змінить структуру фінансової індустрії та приєднається до конкуренції в різних фінансових сферах. Як BTC стає фінансовим активом: що означає фінансіалізувати BTC? Перше, що потрібно розуміти, це те, що BTC є базовим активом (bearer asset), а базовий актив – це взагалі якісне забезпечення без ризику контрагента (counterparty risk) (pristine collateral), що підходить для кінцевого Розрахунку (final settlement). Велика частина роботи фінансової системи - це розширення різних механізмів для підвищення ефективності капіталу, збільшення кредитного плеча і ризиків хеджування на активи кінцевого Розрахування, а BTC має відмінну перевірюваність (verifiability) і ліквідність (liquidity), щоб вона мала основу для розробки різних фінансових продуктів. Наприклад, більшість людей знайомі з іпотечним кредитуванням нерухомості, нерухомості для кредитора, існує оціночна ринкова вартість, тому це ризик, що контролюється Забезпечення, як тільки здатність позичальника погасити проблеми, нерухомість може бути на ринку демпінг, так що кредит не завдасть збитків. Однак причина, по якій нерухомість називають нерухомістю, полягає саме в тому, що вона не схожа на те, що часто торгуються товари можуть бути швидко реалізовані, їй може знадобитися нести ряд невизначеностей, таких як ринкові умови, процедури експлуатації, відсутність інструментів хеджування і т.д. З цих аспектів порівняння ми можемо побачити значні переваги BTC. Сьогодні BTC щодня має десятки мільярдів доларів об'єму, а купівля та продаж здійснюється 24 години на добу, сім днів на тиждень, тому ризику залишитися без можливості вибратися майже немає. Інституціоналізація BTC та деривативів Фінансіалізація також являє собою (institutionalization) інституціоналізації, найбільш репрезентативними прикладами є ETF та компанії зі стратегією Біт. На минулорічних щоквартальних зборах акціонерів Біт Strategy Майкл Сейлор, голова Біт Strategy, запропонував використовувати механізм ринку TradFi для подальшого пакетування капіталу компанії в різні фінансові інструменти з унікальними характеристиками ризику, такі як конвертовані (convertible bonds). Нехай інвестори купують мікростратегічні корпоративні облігації за дуже низьким або навіть нульовим Відсоток, а в конкретний час у майбутньому їх можна конвертувати в акції MSTR стратегії Біт за узгодженою ціною, такий продукт, який задовольняє потреби багатьох фондів та установ, які спочатку використовували корпоративні облігації (corporate bonds) як основний об'єкт інвестування, може відповідати початковим інвестиційним специфікаціям. Купівля компанії Біт Strategy, яка використовує BTC як основний резервний актив, еквівалентна виставленню BTC на BTC і насолоді високим зростанням і високою прибутковістю BTC. На сьогоднішній день стратегія Біт накопичила мільярди доларів у конвертованих облігаціях, швидко збільшивши резерви BTC компанії. Майкл Сейлор також використав цю діаграму, щоб проілюструвати, що фінансові продукти через випуск стратегії Біт ставатимуть все більш диверсифікованими. Ці фінансові продукти, завдяки різним механізмам оформлення, не тільки гнучко використовують високу волатильність BTC для формування фінансових продуктів різного розміру плеча, а й задовольняють потреби інвесторів різної природи на ринку капіталу. Наприклад, інвестори, яким потрібне Хеджування або збільшене кредитне плече, можуть використовувати опцію MSTR (options) для досягнення більш високої прибутковості, ніж просто купівля BTC або MSTR; Інвестори, які хочуть зберегти капітал, але насолоджуються потенційним високим зростанням MSTR або хочуть інвестувати в Вторинний ринокАрбітраж, можуть вибрати конвертовані облігації; Якщо такі продукти, що збільшують кредитне плече на BTC, не влаштовують, можна вибрати ETF з плечем вдвічі більшим, ніж MSTR. Звичайно, вони несуть і відповідні ризики, які вимагають більш професійної оцінки інвестицій і стратегії для отримання стабільного прибутку. TradFi увійде в сферу BTC після послаблення регулювання Наступним кроком у майбутній фінансіалізації BTC є те, що послуги іпотечного кредитування будуть ставати все більш зрілими. У минулому Bank of America не міг запустити послуги зі зберігання BTC та управління капіталом через різні правила та стандарти бухгалтерського обліку. Тепер, коли Трамп прийшов до влади, формування уряду, який дуже дружньо ставиться до цифрових активів, і очікувана реалізація низки політик, дружніх до індустрії шифрування, спонукатимуть банки та фінансову установу увійти в галузь з великим розмахом. Особливо в останні місяці прийняття нових стандартів бухгалтерського обліку FASB (the Financial Accounting Standards Board) дозволить компаніям тримати цифрові активи, такі як BTC, для відображення своєї справедливої ринкової вартості на балансах, а також SAB 121 (Staff Бухгалтерський бюлетень No 121) Причина, через яку SAB 121 вважається злим законом для бухгалтерського обліку шифрування, полягає в тому, що якщо банк утримує BTC на суму 1 мільярд доларів США від імені клієнта, він повинен тримати 1 мільярд доларів готівкою, щоб компенсувати це «зобов'язання» на балансі. Скасування SAB 121 еквівалентно усуненню бар'єру для банків для розміщення BTC. Американські банкіри вже готуються до запуску депозитарію, кредитування, а потім і різних розширених фінансових продуктів і фінансових послуг на основі BTC. BTC розшириться в диверсифіковані фінансові додатки На передньому краї інновацій у фінансіалізації BTC також починається поступове застосування BTC у галузі нерухомості, страховій галузі та інших сферах. Наприклад, іпотечні BTC для отримання кредиту на житло можуть не тільки спростити процес подання заявки на кредит завдяки зручності оцінки та перевірки застави, але й можуть автоматично зменшувати основну суму або відсоток з часом через довгострокове подорожчання застави, щоб заявник кредиту міг заздалегідь насолодитися тимчасовим значенням BTC. Фонд медичного страхування BTC дозволяє користувачам робити внески в пул капіталу на основі BTC за щомісячну плату, нижчу за ринкові умови, щоб підтримати учасників з потребами в медичних витратах. Ці послуги в подальшому звільнять BTC Ліквідність, і власники будуть більш неохоче продавати, тому що їм не потрібно продавати для отримання коштів, уникаючи податку, з яким може зіткнутися продаж, і навіть можуть принести деякі податкові відрахування через погашення іпотеки Відсоток. Підбір небанківських фінансових компаній та послуг BTC (, оновлений до січня 2025 року...
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
BTC зустрічає золоте десятиліття, Тайвань використовує великі можливості для створення центру управління віртуальними активами в Азії
У січні минулого року стрімке зростання BTCСпот ETF і Біт Strategy, схвалене Сполученими Штатами, показало, що BTC вступає в золоте десятиліття. Ця тенденція не тільки відображає процес фінансіалізації BTC, але й вказує на те, що його поступова інтеграція з системою TradFi змінить структуру фінансової галузі. (Резюме: Нові правила FSC: 70~80% активів клієнтів VASP Тайваню повинні зберігатися в холодних гаманцях) (Довідкове доповнення: Повний текст виконавчого наказу Стратегічного резерву BTC США: Міністерство фінансів має спеціальний офіс, і всі федеральні агентства повідомляють про повноваження щодо переказу BTC протягом 30 днів) BTCСпот ETF, який був схвалений для лістингу в США в січні минулого року, і стратегія Біт, що котирується на Nasdaq, яка з 2020 року прийняла стратегію фіскального резерву BTC (Strategy, раніше MicroStrategy, тикерний символ MSTR), є найефективнішими ETF усіх часів і акціями з найбільшим зростанням за останні чотири роки відповідно. Багато людей можуть думати, що це просто продовження спеки короткострокового зростання BTC, але вони можуть ігнорувати той факт, що BTC, що стоїть за цим, відкриває золоте десятиліття, тобто BTC швидко фінансує (financialization). Цей мегатренд показує, що BTC став основним активом, що розвивається, поступово інтегруючись із системою TradFi, і надалі сприятиме зростанню попиту та застосування BTC. Ця тенденція принесе золоте десятиліття BTC, яке пронесеться, як цунамі, через різноманітні фінансові продукти BTC, змінить структуру фінансової індустрії та приєднається до конкуренції в різних фінансових сферах. Як BTC стає фінансовим активом: що означає фінансіалізувати BTC? Перше, що потрібно розуміти, це те, що BTC є базовим активом (bearer asset), а базовий актив – це взагалі якісне забезпечення без ризику контрагента (counterparty risk) (pristine collateral), що підходить для кінцевого Розрахунку (final settlement). Велика частина роботи фінансової системи - це розширення різних механізмів для підвищення ефективності капіталу, збільшення кредитного плеча і ризиків хеджування на активи кінцевого Розрахування, а BTC має відмінну перевірюваність (verifiability) і ліквідність (liquidity), щоб вона мала основу для розробки різних фінансових продуктів. Наприклад, більшість людей знайомі з іпотечним кредитуванням нерухомості, нерухомості для кредитора, існує оціночна ринкова вартість, тому це ризик, що контролюється Забезпечення, як тільки здатність позичальника погасити проблеми, нерухомість може бути на ринку демпінг, так що кредит не завдасть збитків. Однак причина, по якій нерухомість називають нерухомістю, полягає саме в тому, що вона не схожа на те, що часто торгуються товари можуть бути швидко реалізовані, їй може знадобитися нести ряд невизначеностей, таких як ринкові умови, процедури експлуатації, відсутність інструментів хеджування і т.д. З цих аспектів порівняння ми можемо побачити значні переваги BTC. Сьогодні BTC щодня має десятки мільярдів доларів об'єму, а купівля та продаж здійснюється 24 години на добу, сім днів на тиждень, тому ризику залишитися без можливості вибратися майже немає. Інституціоналізація BTC та деривативів Фінансіалізація також являє собою (institutionalization) інституціоналізації, найбільш репрезентативними прикладами є ETF та компанії зі стратегією Біт. На минулорічних щоквартальних зборах акціонерів Біт Strategy Майкл Сейлор, голова Біт Strategy, запропонував використовувати механізм ринку TradFi для подальшого пакетування капіталу компанії в різні фінансові інструменти з унікальними характеристиками ризику, такі як конвертовані (convertible bonds). Нехай інвестори купують мікростратегічні корпоративні облігації за дуже низьким або навіть нульовим Відсоток, а в конкретний час у майбутньому їх можна конвертувати в акції MSTR стратегії Біт за узгодженою ціною, такий продукт, який задовольняє потреби багатьох фондів та установ, які спочатку використовували корпоративні облігації (corporate bonds) як основний об'єкт інвестування, може відповідати початковим інвестиційним специфікаціям. Купівля компанії Біт Strategy, яка використовує BTC як основний резервний актив, еквівалентна виставленню BTC на BTC і насолоді високим зростанням і високою прибутковістю BTC. На сьогоднішній день стратегія Біт накопичила мільярди доларів у конвертованих облігаціях, швидко збільшивши резерви BTC компанії. Майкл Сейлор також використав цю діаграму, щоб проілюструвати, що фінансові продукти через випуск стратегії Біт ставатимуть все більш диверсифікованими. Ці фінансові продукти, завдяки різним механізмам оформлення, не тільки гнучко використовують високу волатильність BTC для формування фінансових продуктів різного розміру плеча, а й задовольняють потреби інвесторів різної природи на ринку капіталу. Наприклад, інвестори, яким потрібне Хеджування або збільшене кредитне плече, можуть використовувати опцію MSTR (options) для досягнення більш високої прибутковості, ніж просто купівля BTC або MSTR; Інвестори, які хочуть зберегти капітал, але насолоджуються потенційним високим зростанням MSTR або хочуть інвестувати в Вторинний ринокАрбітраж, можуть вибрати конвертовані облігації; Якщо такі продукти, що збільшують кредитне плече на BTC, не влаштовують, можна вибрати ETF з плечем вдвічі більшим, ніж MSTR. Звичайно, вони несуть і відповідні ризики, які вимагають більш професійної оцінки інвестицій і стратегії для отримання стабільного прибутку. TradFi увійде в сферу BTC після послаблення регулювання Наступним кроком у майбутній фінансіалізації BTC є те, що послуги іпотечного кредитування будуть ставати все більш зрілими. У минулому Bank of America не міг запустити послуги зі зберігання BTC та управління капіталом через різні правила та стандарти бухгалтерського обліку. Тепер, коли Трамп прийшов до влади, формування уряду, який дуже дружньо ставиться до цифрових активів, і очікувана реалізація низки політик, дружніх до індустрії шифрування, спонукатимуть банки та фінансову установу увійти в галузь з великим розмахом. Особливо в останні місяці прийняття нових стандартів бухгалтерського обліку FASB (the Financial Accounting Standards Board) дозволить компаніям тримати цифрові активи, такі як BTC, для відображення своєї справедливої ринкової вартості на балансах, а також SAB 121 (Staff Бухгалтерський бюлетень No 121) Причина, через яку SAB 121 вважається злим законом для бухгалтерського обліку шифрування, полягає в тому, що якщо банк утримує BTC на суму 1 мільярд доларів США від імені клієнта, він повинен тримати 1 мільярд доларів готівкою, щоб компенсувати це «зобов'язання» на балансі. Скасування SAB 121 еквівалентно усуненню бар'єру для банків для розміщення BTC. Американські банкіри вже готуються до запуску депозитарію, кредитування, а потім і різних розширених фінансових продуктів і фінансових послуг на основі BTC. BTC розшириться в диверсифіковані фінансові додатки На передньому краї інновацій у фінансіалізації BTC також починається поступове застосування BTC у галузі нерухомості, страховій галузі та інших сферах. Наприклад, іпотечні BTC для отримання кредиту на житло можуть не тільки спростити процес подання заявки на кредит завдяки зручності оцінки та перевірки застави, але й можуть автоматично зменшувати основну суму або відсоток з часом через довгострокове подорожчання застави, щоб заявник кредиту міг заздалегідь насолодитися тимчасовим значенням BTC. Фонд медичного страхування BTC дозволяє користувачам робити внески в пул капіталу на основі BTC за щомісячну плату, нижчу за ринкові умови, щоб підтримати учасників з потребами в медичних витратах. Ці послуги в подальшому звільнять BTC Ліквідність, і власники будуть більш неохоче продавати, тому що їм не потрібно продавати для отримання коштів, уникаючи податку, з яким може зіткнутися продаж, і навіть можуть принести деякі податкові відрахування через погашення іпотеки Відсоток. Підбір небанківських фінансових компаній та послуг BTC (, оновлений до січня 2025 року...