Шифрування валюти з нішевої сфери перейшло в основний потік, а децентралізований блокчейн створив для світу зону регуляторної вакууму. Хоча початкова мета системи електронних платежів рівно на рівні не була повністю досягнута, вона відкрила двері в абсолютно новий світ. У цьому паралельному світі Інтернету, що складається з численних вузлів, традиційне право, уряд і навіть соціальні норми важко стримують його розвиток.
Саме ця характеристика, що виходить за межі регулювання, стала основною рушійною силою розвитку галузі. Від початкового ICO до подальших різноманітних інноваційних моделей, до підйому DeFi і нині широко обговорюваних супердодатків стабільних монет, все це побудовано на цій основі. Саме звільнення від обмежень традиційної фінансової системи створило ситуацію, в якій сьогодні перебуває шифрування-індустрія.
Однак, з розвитком індустрії відбувається цікаве явище. Як і в епоху Великих географічних відкриттів, коли після невдачі з освоєнням нових континентів люди повернулися до старих моделей, так і в сфері шифрування, здається, відбувається подібна трансформація. Незалежно від того, з моменту затвердження Bitcoin ETF або з моменту певних політичних подій, рідне шифрування, схоже, увійшло в нову стадію. Вся індустрія почала шукати відповідність, намагаючись заповнити прогалини традиційної фінансової системи. Стабільні монети, токенізація фізичних активів, платежі та інші сфери поступово стають основними напрямками розвитку галузі. Крім того, залишилося лише чисте випуск активів, одна історія, одне зображення можуть стати центром обговорення.
Основна причина цієї трансформації полягає в тому, що до теперішнього часу технології блокчейн все ще не мають ефективних механізмів, які б стримували зловживання з боку реальних суб'єктів, які стоять за адресами. Хоча ми можемо гарантувати чесність вузлів, забезпечуючи, щоб децентралізовані фінанси не потребували посередників, проте важко запобігти іншим проблемам, які можуть виникнути в цьому "темному лісі". Багато колись популярних концепцій поступово зникають, що, здається, стало неминучим. Незалежно від того, чи йдеться про NFT, GameFi чи SocialFi, усі вони надзвичайно залежать від реальних суб'єктів, що стоять за проектами. Хоча блокчейн має відмінні можливості для залучення фінансування, питання про те, як забезпечити раціональне використання коштів з боку проектів та реалізацію ідей, все ще залишається величезним викликом.
Нев фінансове бачення не може бути реалізоване лише за рахунок покращення продуктивності інфраструктури. Те, що важко досягти в централізованому середовищі, не кажучи вже про реалізацію в ланцюзі. Ми не можемо реалізувати доказ роботи на стороні проєкту, і, можливо, підкорення регуляторам сьогодні є початком нев фінансового майбутнього. Це явище, хоча і викликає певну іронію, здається неминучим.
Шифрування валюта стає підмножиною традиційних фінансів, а повноваження цього реєстру починають відбиратися зверху. Інновацій стає все менше знизу вгору, а можливості постійно стискаються. Ми можемо вступити в епоху ланцюгової гегемонії.
Два. Еволюція стабільних монет
Перевага на ланцюзі в основному проявляється в двох аспектах: по-перше, у розвитку сфери стейблкоїнів, по-друге, у повторенні традиційних інтернет-моделей у світі блокчейн.
Що стосується стейблкоїнів, то наразі ринок головним чином складається зі стейблкоїнів, що підтримуються фіатними валютами, та стейблкоїнів з прибутковістю. Нещодавній важливий законодавчий прогрес привернув широку увагу. Основний зміст цього законопроекту включає:
Чітко визначити "платіжний стабілкойн" та обмежити його емітентів.
Вимога до емітента утримувати резервні активи еквівалентної вартості та регулярно публікувати інформацію про резерви.
Встановлення чіткої регуляторної рамки, включення стейблкоїнів до банківського регулювання.
Спрямований на сприяння інноваціям та фінансовій інклюзії, одночасно підтримуючи домінуючу роль долара в цифровій економіці.
Обмежити великі технологічні компанії у випуску стейблкоїнів без дозволу.
Прийняття цього закону означає, що медіа交易 на ланцюгу офіційно підпадають під регулювання, а контроль США над світом блокчейну значно зросте. Це стосується не лише продовження гегемонії долара, але й може вплинути на нормальну роботу проектів децентралізованих фінансів.
З іншого боку, дохідні стабільні монети також швидко розвиваються. Хоча концепції деяких проєктів є досить креативними, сьогодні здається, що спроби всіх учасників зайти в цю сферу мають дещо хворобливий характер. Від традиційних хедж-фондів до маркет-мейкерів і бірж – всі хочуть отримати свою частку. Ця хвиля вже відхилилася від первісної мети дохідних стабільних монет. У цій конкуренції технологічні інновації та децентралізація, здається, більше не важливі; високі процентні ставки та зручність стали ключем до перемоги.
Хоча, в порівнянні з деякими більш спекулятивними проектами, дохідні стабільні монети можуть бути кращим вибором. Але коли така упаковка, схожа на фінансові продукти централізованих бірж, стає єдиним нововведенням у цьому циклі, це також з боку відображає те, що багато минулих спроб, можливо, пішли не в тому напрямку.
Три, зміни в емісії активів
Публічні блокчейни, як найбільша платформа для випуску активів, з моменту початку ICO сприяли розвитку галузі. Однак сьогодні випуск активів, здається, наближається до традиційних інтернет-моделей. Деякі проекти вже мають бізнес-моделі, які дуже близькі до Web2, а повернення для спільноти практично нульове. Це різко контрастує з прагненням Web3 до демократизації, спільного будівництва та спільного добробуту.
На даний момент, усі великі платформи досліджують, як створити інноваційні моделі випуску активів. Launchpad став раєм для звичайних користувачів, які прагнуть до швидкого збагачення, але ця модель також має свої проблеми. Окрім необхідності сплачувати комісії платформі, користувачі також повинні змагатися в жорсткій конкуренції. Випуск активів почав ставати складним, навіть з'явилися ситуації, коли токени випускаються проектами, які повністю відірвані від блокчейну.
Від рамки ШІ до появи концепції DeSci, а потім до зростання знаменитих монет, ринок, здається, постійно шукає нові наративи. Однак, коли ринок охолоджується і естафета наративів зазнає невдачі, деякі проекти починають переходити до моделей, схожих на схеми Понці. Такий відвертий і прямий підхід, хоча й може принести короткострокові вигоди, важко здатний спонукати до справжніх інновацій.
Оглядаючись на минулий цикл, серед різних спекулятивних дій, DeFi цей скарб був виявлений, принісши в індустрію безліч свіжих ідей. Однак у теперішній стадії спекуляція чи зможе створити подібну цінність, залишається під сумнівом. Більше ми спостерігаємо за постійним зниженням порогів для випуску, а разом з цим зростає кількість різних негативних подій. Можливо, нам потрібні абсолютно нові правила.
Чотири, виникнення економіки уваги
В минулому зростання проекту в основному залежало від технологій та наративу для формування консенсусу. А зараз, здається, ми увійшли в епоху покупки уваги. Незалежно від того, чи це через програми заохочення, чи прямі інвестиції в створення MCN компаній, учасники проектів намагаються різними способами привернути увагу. Ця модель, схожа на поєднання електронної комерції з маркетингом коротких відео, широко застосовується в середовищі, і, порівняно з традиційними технічними презентаціями, здається більш прямою та ефективною.
Увага безсумнівно є одним із найбільш цінних активів сьогодні, але її вартість важко оцінити. Хоча деякі проекти намагаються оцінити "вартість" інформації за допомогою технологій, таких як ШІ, ця модель очевидно не може захопити справжню довгострокову цінність. Токени еволюціонують у щось на кшталт "швидкого товару".
Недоліки моделі стимулювання на основі балів вже стали очевидними. Якщо в майбутньому розвиток проектів буде в основному залежати від покупки уваги, буде важко оцінити правильність чи неправильність такої поведінки. Хоча зусилля проектів у сфері маркетингу цілком зрозумілі, але в даний час в середовищі спостерігається тенденція до спекуляцій з боку всіх учасників. Ідея шифрування з старої епохи, здається, дійшла до кінця. Продаж впливу став зрілою бізнес-моделлю, від політичних діячів до промислових гігантів, а також до звичайних лідерів думок - усі сторони беруть своє. Проте, ця модель не принесла жодному проекту справжнього процвітання.
Висновок
Глобалізація стабільних монет та поширення блокчейн-платежів, здається, стали незворотними. Проте, як корінні мешканці цієї екосистеми, ми, можливо, потребуємо нативних стабільних монет, нефінансових додатків та наступної хвилі інновацій. Ми також не хочемо жити в світі Web3, який лише торгує трафіком.
Хоча час, здається, підтверджує деякі ранні пророцтва прихильників біткоїну, я все ще сподіваюся, що майбутнє зможе довести, що вони помилялися.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Оригінальне шифрування входить в еру відповідності: панування стейблкоїнів та підйом економіки уваги
Кінець ери рідного шифрування
Одне. Тенденція до регуляції
Шифрування валюти з нішевої сфери перейшло в основний потік, а децентралізований блокчейн створив для світу зону регуляторної вакууму. Хоча початкова мета системи електронних платежів рівно на рівні не була повністю досягнута, вона відкрила двері в абсолютно новий світ. У цьому паралельному світі Інтернету, що складається з численних вузлів, традиційне право, уряд і навіть соціальні норми важко стримують його розвиток.
Саме ця характеристика, що виходить за межі регулювання, стала основною рушійною силою розвитку галузі. Від початкового ICO до подальших різноманітних інноваційних моделей, до підйому DeFi і нині широко обговорюваних супердодатків стабільних монет, все це побудовано на цій основі. Саме звільнення від обмежень традиційної фінансової системи створило ситуацію, в якій сьогодні перебуває шифрування-індустрія.
Однак, з розвитком індустрії відбувається цікаве явище. Як і в епоху Великих географічних відкриттів, коли після невдачі з освоєнням нових континентів люди повернулися до старих моделей, так і в сфері шифрування, здається, відбувається подібна трансформація. Незалежно від того, з моменту затвердження Bitcoin ETF або з моменту певних політичних подій, рідне шифрування, схоже, увійшло в нову стадію. Вся індустрія почала шукати відповідність, намагаючись заповнити прогалини традиційної фінансової системи. Стабільні монети, токенізація фізичних активів, платежі та інші сфери поступово стають основними напрямками розвитку галузі. Крім того, залишилося лише чисте випуск активів, одна історія, одне зображення можуть стати центром обговорення.
Основна причина цієї трансформації полягає в тому, що до теперішнього часу технології блокчейн все ще не мають ефективних механізмів, які б стримували зловживання з боку реальних суб'єктів, які стоять за адресами. Хоча ми можемо гарантувати чесність вузлів, забезпечуючи, щоб децентралізовані фінанси не потребували посередників, проте важко запобігти іншим проблемам, які можуть виникнути в цьому "темному лісі". Багато колись популярних концепцій поступово зникають, що, здається, стало неминучим. Незалежно від того, чи йдеться про NFT, GameFi чи SocialFi, усі вони надзвичайно залежать від реальних суб'єктів, що стоять за проектами. Хоча блокчейн має відмінні можливості для залучення фінансування, питання про те, як забезпечити раціональне використання коштів з боку проектів та реалізацію ідей, все ще залишається величезним викликом.
Нев фінансове бачення не може бути реалізоване лише за рахунок покращення продуктивності інфраструктури. Те, що важко досягти в централізованому середовищі, не кажучи вже про реалізацію в ланцюзі. Ми не можемо реалізувати доказ роботи на стороні проєкту, і, можливо, підкорення регуляторам сьогодні є початком нев фінансового майбутнього. Це явище, хоча і викликає певну іронію, здається неминучим.
Шифрування валюта стає підмножиною традиційних фінансів, а повноваження цього реєстру починають відбиратися зверху. Інновацій стає все менше знизу вгору, а можливості постійно стискаються. Ми можемо вступити в епоху ланцюгової гегемонії.
Два. Еволюція стабільних монет
Перевага на ланцюзі в основному проявляється в двох аспектах: по-перше, у розвитку сфери стейблкоїнів, по-друге, у повторенні традиційних інтернет-моделей у світі блокчейн.
Що стосується стейблкоїнів, то наразі ринок головним чином складається зі стейблкоїнів, що підтримуються фіатними валютами, та стейблкоїнів з прибутковістю. Нещодавній важливий законодавчий прогрес привернув широку увагу. Основний зміст цього законопроекту включає:
Прийняття цього закону означає, що медіа交易 на ланцюгу офіційно підпадають під регулювання, а контроль США над світом блокчейну значно зросте. Це стосується не лише продовження гегемонії долара, але й може вплинути на нормальну роботу проектів децентралізованих фінансів.
З іншого боку, дохідні стабільні монети також швидко розвиваються. Хоча концепції деяких проєктів є досить креативними, сьогодні здається, що спроби всіх учасників зайти в цю сферу мають дещо хворобливий характер. Від традиційних хедж-фондів до маркет-мейкерів і бірж – всі хочуть отримати свою частку. Ця хвиля вже відхилилася від первісної мети дохідних стабільних монет. У цій конкуренції технологічні інновації та децентралізація, здається, більше не важливі; високі процентні ставки та зручність стали ключем до перемоги.
Хоча, в порівнянні з деякими більш спекулятивними проектами, дохідні стабільні монети можуть бути кращим вибором. Але коли така упаковка, схожа на фінансові продукти централізованих бірж, стає єдиним нововведенням у цьому циклі, це також з боку відображає те, що багато минулих спроб, можливо, пішли не в тому напрямку.
Три, зміни в емісії активів
Публічні блокчейни, як найбільша платформа для випуску активів, з моменту початку ICO сприяли розвитку галузі. Однак сьогодні випуск активів, здається, наближається до традиційних інтернет-моделей. Деякі проекти вже мають бізнес-моделі, які дуже близькі до Web2, а повернення для спільноти практично нульове. Це різко контрастує з прагненням Web3 до демократизації, спільного будівництва та спільного добробуту.
На даний момент, усі великі платформи досліджують, як створити інноваційні моделі випуску активів. Launchpad став раєм для звичайних користувачів, які прагнуть до швидкого збагачення, але ця модель також має свої проблеми. Окрім необхідності сплачувати комісії платформі, користувачі також повинні змагатися в жорсткій конкуренції. Випуск активів почав ставати складним, навіть з'явилися ситуації, коли токени випускаються проектами, які повністю відірвані від блокчейну.
Від рамки ШІ до появи концепції DeSci, а потім до зростання знаменитих монет, ринок, здається, постійно шукає нові наративи. Однак, коли ринок охолоджується і естафета наративів зазнає невдачі, деякі проекти починають переходити до моделей, схожих на схеми Понці. Такий відвертий і прямий підхід, хоча й може принести короткострокові вигоди, важко здатний спонукати до справжніх інновацій.
Оглядаючись на минулий цикл, серед різних спекулятивних дій, DeFi цей скарб був виявлений, принісши в індустрію безліч свіжих ідей. Однак у теперішній стадії спекуляція чи зможе створити подібну цінність, залишається під сумнівом. Більше ми спостерігаємо за постійним зниженням порогів для випуску, а разом з цим зростає кількість різних негативних подій. Можливо, нам потрібні абсолютно нові правила.
Чотири, виникнення економіки уваги
В минулому зростання проекту в основному залежало від технологій та наративу для формування консенсусу. А зараз, здається, ми увійшли в епоху покупки уваги. Незалежно від того, чи це через програми заохочення, чи прямі інвестиції в створення MCN компаній, учасники проектів намагаються різними способами привернути увагу. Ця модель, схожа на поєднання електронної комерції з маркетингом коротких відео, широко застосовується в середовищі, і, порівняно з традиційними технічними презентаціями, здається більш прямою та ефективною.
Увага безсумнівно є одним із найбільш цінних активів сьогодні, але її вартість важко оцінити. Хоча деякі проекти намагаються оцінити "вартість" інформації за допомогою технологій, таких як ШІ, ця модель очевидно не може захопити справжню довгострокову цінність. Токени еволюціонують у щось на кшталт "швидкого товару".
Недоліки моделі стимулювання на основі балів вже стали очевидними. Якщо в майбутньому розвиток проектів буде в основному залежати від покупки уваги, буде важко оцінити правильність чи неправильність такої поведінки. Хоча зусилля проектів у сфері маркетингу цілком зрозумілі, але в даний час в середовищі спостерігається тенденція до спекуляцій з боку всіх учасників. Ідея шифрування з старої епохи, здається, дійшла до кінця. Продаж впливу став зрілою бізнес-моделлю, від політичних діячів до промислових гігантів, а також до звичайних лідерів думок - усі сторони беруть своє. Проте, ця модель не принесла жодному проекту справжнього процвітання.
Висновок
Глобалізація стабільних монет та поширення блокчейн-платежів, здається, стали незворотними. Проте, як корінні мешканці цієї екосистеми, ми, можливо, потребуємо нативних стабільних монет, нефінансових додатків та наступної хвилі інновацій. Ми також не хочемо жити в світі Web3, який лише торгує трафіком.
Хоча час, здається, підтверджує деякі ранні пророцтва прихильників біткоїну, я все ще сподіваюся, що майбутнє зможе довести, що вони помилялися.