2025 рік монета-акція взаємодія: аналіз показника NAV для оцінки вартості шифрування акцій
У поточному шифрувальному бичачому ринку, ринок акцій США першими розпочав бум. З появою "стратегії резервування шифрованих активів" як нової тенденції, ефект взаємозв'язку між монетами та акціями стає дедалі помітнішим. У цьому контексті, як точно оцінити вартість шифрованої акції? Чи варто дивитися лише на обсяг її шифрованих активів, чи зосередитися на її здатності до постійного збільшення?
Нещодавно термін, що часто з'являється в аналізі крипто-американських акцій, - це NAV (Net Asset Value, чиста вартість активів). Аналітики використовують його для визначення, чи переоцінені чи недооцінені крипто-акції, а також для порівняння цін акцій різних компаній. Що ще важливіше, ринок, здається, сформував певний консенсус: акціонерні компанії, які володіють 1 доларом монета, їхня вартість часто перевищує 1 долар.
Ці компанії, які використовують стратегії резервування шифрування, постійно збільшують активи або викуповують акції, що призводить до значного перевищення їхньої ринкової вартості над NAV. Однак для звичайних інвесторів рідко використовуються суворі показники для оцінки шифрувальних проектів, не кажучи вже про їх використання для вимірювання вартості традиційних акцій.
Отже, ця стаття детально розгляне показник NAV, щоб допомогти інвесторам, які зосереджені на зв'язку між монетою та акціями, краще зрозуміти його логіку роботи та методи оцінки.
NAV: базова оцінка вартості акцій
Перш ніж зануритися в шифрування американських акцій, нам потрібно спочатку зрозуміти цю базову концепцію NAV.
NAV не призначений спеціально для ринку шифрування, а є одним з найпоширеніших методів оцінки вартості компанії в традиційному фінансовому аналізі. Він має на меті відповісти на просте питання: яка фактична вартість акцій компанії?
Розрахунок NAV простий і зрозумілий: загальні активи компанії мінус загальні зобов'язання, поділити на загальний акціонерний капітал, отримуємо чисту вартість активів на акцію.
Візьмемо, наприклад, компанію нерухомості: припустимо, вона має 10 будівель загальною вартістю 1 мільярд доларів; борг 200 мільйонів доларів; загальний акційний капітал 100 мільйонів акцій. Отже, NAV на акцію становить 80 доларів. Це означає, що якщо компанія ліквідується і погасить усі борги, теоретично кожна акція може отримати 80 доларів.
NAV особливо підходить для компаній, що базуються на активах, таких як компанії з нерухомості, інвестиційні фонди тощо. Активи цих компаній зазвичай є досить прозорими, а оцінка відносно проста, тому NAV може добре відображати внутрішню вартість їхніх акцій.
У традиційних ринках інвестори часто порівнюють NAV з поточною ціною акцій, щоб визначити, чи акції переоцінені чи недооцінені:
Ціна акцій перевищує NAV: може бути премія, що відображає довіру інвесторів до майбутнього зростання компанії
Ціна акцій нижча за NAV: може бути недооцінена, що показує недостатню довіру ринку до компанії або невизначеність в оцінці активів
шифрування美股中的NAV新意义
Коли NAV застосовується до шифрування американських акцій, його значення зазнає тонких змін. У цій сфері NAV в основному використовується для оцінки впливу шифрованих активів, що належать компанії, на вартість її акцій.
Це означає, що NAV більше не є простою формулою "активи мінус зобов'язання", а також потрібно особливо враховувати вартість шифрувальних активів, які компанія має. Ці коливання цін на шифрувальні активи безпосередньо вплинуть на NAV компанії, а отже, і на ціну акцій.
Для компаній, таких як MicroStrategy, розрахунок їхньої чистої вартості активів (NAV) особливо акцентує увагу на вартості біткойн-коштів, оскільки ця частина активів займає більшу частину загальних активів компанії.
Коли шифрувальні активи включаються в розрахунок NAV, необхідно врахувати такі зміни:
Значне зростання волатильності NAV: через різкі коливання цін на криптовалюту NAV більше не є таким стабільним, як на традиційних ринках.
NAV вартість "збільшується" завдяки шифруванню активів: шифровані активи зазвичай отримують премію на ринку, інвестори готові платити ціну, вищу за бухгалтерську вартість, щоб придбати відповідні акції.
Коли ринок оцінює майбутню ціну біткоїна як високу, NAV компанії може отримати додаткову премію; навпаки, коли ринкові настрої низькі, референтна вартість NAV може знизитися.
Наприклад, на прикладі MicroStrategy, станом на 22 липня, компанія володіє 607,770 монетами біткойн, вартістю приблизно 72 мільярди доларів, інші активи приблизно 1 мільярд доларів, зобов'язання 8,2 мільярда доларів, загальний акціонерний капітал приблизно 260 мільйонів акцій. За такими розрахунками, її NAV приблизно становить 248 доларів за акцію. Однак, у попередній торговий день фактична ціна акцій MicroStrategy становила 426 доларів, що відображає премію на ринку, яка ілюструє очікування інвесторів щодо майбутнього зростання біткойна.
mNAV：шифрування американських акцій емоційний барометр
Крім NAV, аналітики також часто згадують показник mNAV. Якщо NAV є показником для оцінки основної вартості акцій, то mNAV є більш адаптованим до динаміки ринку шифрування просунутим інструментом.
NAV головним чином відображає поточний стан чистих активів компанії, тоді як mNAV більше орієнтований на ринок і використовується для вимірювання відношення ринкової вартості компанії до чистої вартості її шифрувальних активів. Формула розрахунку: ринкова вартість компанії ділиться на чисту вартість шифрувальних активів (активи у вигляді шифрувальних монет, зменшені на відповідні зобов'язання).
Наприклад, у MicroStrategy загальна ринкова вартість акцій становить приблизно 120 мільярдів доларів, чиста вартість утримуваних біткойнів становить близько 63,5 мільярдів доларів, а mNAV становить приблизно 1,83. Це означає, що ринкова вартість компанії в 1,83 рази перевищує вартість її біткойн-активів.
mNAV може краще відобразити ринок щодо шифрованих активів, відображаючи премію або знижку інвесторів на корпоративні шифровані активи. Для короткострокових інвесторів, які звертають увагу на ринкові настрої, mNAV є більш чутливим референтним показником.
Коли ціна біткойна зростає, інвестори можуть бути більш оптимістичними щодо компаній, що базуються на шифруванні активів, і це відображається через mNAV, що призводить до того, що ціна акцій компанії перевищує її NAV.
mNAV вище 1 свідчить про премію ринку на криптоактиви компанії; нижче 1 означає недостатню впевненість ринку.
Премія, реверсивне колесо та потенційні ризики
Оскільки ефір стає все більш популярним як резерв активів для публічних компаній, розуміння mNAV цих компаній має важливе значення для оцінки того, чи є відповідні акції в США переоціненими або недооціненими.
Згідно з останніми даними, різниця в значеннях mNAV основних компаній з резервами ETH є суттєвою. Наприклад, mNAV BMNR становить 6,98 разів, що значно перевищує вартість його ETH-активів, що може свідчити про ризик переоцінки. У порівнянні з цим, mNAV BTCS становить лише 1,53 рази, що є відносно низьким премією.
Ці дані виявляють роль ефекту "рефлексивного колеса" в поточному бичачому ринку. Ця концепція походить з теорії рефлексивності Сороса і стала ключовим фактором, що сприяє різкому зростанню акцій цих компаній.
Рефлексивне летюче колесо – це позитивний зворотний зв'язок: компанія шляхом випуску акцій або фінансування через ATM купує ETH, збільшення володіння ETH підвищує NAV та mNAV, приваблюючи більше інвесторів, ціна акцій зростає, а вища ринкова капіталізація полегшує повторне фінансування, що веде до подальшого збільшення володіння ETH, формуючи ефект самопідсилення.
Однак, як тільки ціна ETH знизиться, регулювання посилиться або зростуть витрати на фінансування, це маховик може перетворитися на "смертельну спіраль": обвал цін на акції, різке падіння mNAV, що в кінцевому підсумку завдасть шкоди інтересам інвесторів.
Отже, NAV та інші показники не є універсальними, а є важливими інструментами у інвестиційному наборі. Інвестори, переслідуючи можливості зв'язку між монетами та акціями, повинні проводити всебічну оцінку, поєднуючи макротренди біткоїна/ефіріума, рівень боргових зобов'язань компанії та темпи зростання, щоб знайти підходящі інвестиційні можливості в цьому новому циклі, який сповнений можливостей, але також містить ризики.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
20 лайків
Нагородити
20
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BearMarketBuyer
· 08-06 16:19
Цього року, якщо не лежати на спині, хто тобі порахує NAV?
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugDocScientist
· 08-05 04:06
Не дивно, що m попереду, вже перевищив NAV.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainWatcher
· 08-04 20:02
Капітал ця пастка гратися однаково.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SleepTrader
· 08-04 19:56
Активна ліквідність перевищує прибутковість компанії
Переглянути оригіналвідповісти на0
PonziDetector
· 08-04 19:52
Стара пастка знову намагаються роздути індикатори
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaLord420
· 08-04 19:52
Криптосвіт справді обманює дурнів
Переглянути оригіналвідповісти на0
SmartMoneyWallet
· 08-04 19:34
Сміттєвий індикатор NAV, ключовим є лише рух коштів!
NAV та mNAV: аналіз нових підходів до оцінки шифрування американських акцій у зв'язку з монетою
2025 рік монета-акція взаємодія: аналіз показника NAV для оцінки вартості шифрування акцій
У поточному шифрувальному бичачому ринку, ринок акцій США першими розпочав бум. З появою "стратегії резервування шифрованих активів" як нової тенденції, ефект взаємозв'язку між монетами та акціями стає дедалі помітнішим. У цьому контексті, як точно оцінити вартість шифрованої акції? Чи варто дивитися лише на обсяг її шифрованих активів, чи зосередитися на її здатності до постійного збільшення?
Нещодавно термін, що часто з'являється в аналізі крипто-американських акцій, - це NAV (Net Asset Value, чиста вартість активів). Аналітики використовують його для визначення, чи переоцінені чи недооцінені крипто-акції, а також для порівняння цін акцій різних компаній. Що ще важливіше, ринок, здається, сформував певний консенсус: акціонерні компанії, які володіють 1 доларом монета, їхня вартість часто перевищує 1 долар.
Ці компанії, які використовують стратегії резервування шифрування, постійно збільшують активи або викуповують акції, що призводить до значного перевищення їхньої ринкової вартості над NAV. Однак для звичайних інвесторів рідко використовуються суворі показники для оцінки шифрувальних проектів, не кажучи вже про їх використання для вимірювання вартості традиційних акцій.
Отже, ця стаття детально розгляне показник NAV, щоб допомогти інвесторам, які зосереджені на зв'язку між монетою та акціями, краще зрозуміти його логіку роботи та методи оцінки.
NAV: базова оцінка вартості акцій
Перш ніж зануритися в шифрування американських акцій, нам потрібно спочатку зрозуміти цю базову концепцію NAV.
NAV не призначений спеціально для ринку шифрування, а є одним з найпоширеніших методів оцінки вартості компанії в традиційному фінансовому аналізі. Він має на меті відповісти на просте питання: яка фактична вартість акцій компанії?
Розрахунок NAV простий і зрозумілий: загальні активи компанії мінус загальні зобов'язання, поділити на загальний акціонерний капітал, отримуємо чисту вартість активів на акцію.
Візьмемо, наприклад, компанію нерухомості: припустимо, вона має 10 будівель загальною вартістю 1 мільярд доларів; борг 200 мільйонів доларів; загальний акційний капітал 100 мільйонів акцій. Отже, NAV на акцію становить 80 доларів. Це означає, що якщо компанія ліквідується і погасить усі борги, теоретично кожна акція може отримати 80 доларів.
NAV особливо підходить для компаній, що базуються на активах, таких як компанії з нерухомості, інвестиційні фонди тощо. Активи цих компаній зазвичай є досить прозорими, а оцінка відносно проста, тому NAV може добре відображати внутрішню вартість їхніх акцій.
У традиційних ринках інвестори часто порівнюють NAV з поточною ціною акцій, щоб визначити, чи акції переоцінені чи недооцінені:
шифрування美股中的NAV新意义
Коли NAV застосовується до шифрування американських акцій, його значення зазнає тонких змін. У цій сфері NAV в основному використовується для оцінки впливу шифрованих активів, що належать компанії, на вартість її акцій.
Це означає, що NAV більше не є простою формулою "активи мінус зобов'язання", а також потрібно особливо враховувати вартість шифрувальних активів, які компанія має. Ці коливання цін на шифрувальні активи безпосередньо вплинуть на NAV компанії, а отже, і на ціну акцій.
Для компаній, таких як MicroStrategy, розрахунок їхньої чистої вартості активів (NAV) особливо акцентує увагу на вартості біткойн-коштів, оскільки ця частина активів займає більшу частину загальних активів компанії.
Коли шифрувальні активи включаються в розрахунок NAV, необхідно врахувати такі зміни:
Коли ринок оцінює майбутню ціну біткоїна як високу, NAV компанії може отримати додаткову премію; навпаки, коли ринкові настрої низькі, референтна вартість NAV може знизитися.
Наприклад, на прикладі MicroStrategy, станом на 22 липня, компанія володіє 607,770 монетами біткойн, вартістю приблизно 72 мільярди доларів, інші активи приблизно 1 мільярд доларів, зобов'язання 8,2 мільярда доларів, загальний акціонерний капітал приблизно 260 мільйонів акцій. За такими розрахунками, її NAV приблизно становить 248 доларів за акцію. Однак, у попередній торговий день фактична ціна акцій MicroStrategy становила 426 доларів, що відображає премію на ринку, яка ілюструє очікування інвесторів щодо майбутнього зростання біткойна.
mNAV：шифрування американських акцій емоційний барометр
Крім NAV, аналітики також часто згадують показник mNAV. Якщо NAV є показником для оцінки основної вартості акцій, то mNAV є більш адаптованим до динаміки ринку шифрування просунутим інструментом.
NAV головним чином відображає поточний стан чистих активів компанії, тоді як mNAV більше орієнтований на ринок і використовується для вимірювання відношення ринкової вартості компанії до чистої вартості її шифрувальних активів. Формула розрахунку: ринкова вартість компанії ділиться на чисту вартість шифрувальних активів (активи у вигляді шифрувальних монет, зменшені на відповідні зобов'язання).
Наприклад, у MicroStrategy загальна ринкова вартість акцій становить приблизно 120 мільярдів доларів, чиста вартість утримуваних біткойнів становить близько 63,5 мільярдів доларів, а mNAV становить приблизно 1,83. Це означає, що ринкова вартість компанії в 1,83 рази перевищує вартість її біткойн-активів.
mNAV може краще відобразити ринок щодо шифрованих активів, відображаючи премію або знижку інвесторів на корпоративні шифровані активи. Для короткострокових інвесторів, які звертають увагу на ринкові настрої, mNAV є більш чутливим референтним показником.
Коли ціна біткойна зростає, інвестори можуть бути більш оптимістичними щодо компаній, що базуються на шифруванні активів, і це відображається через mNAV, що призводить до того, що ціна акцій компанії перевищує її NAV.
mNAV вище 1 свідчить про премію ринку на криптоактиви компанії; нижче 1 означає недостатню впевненість ринку.
Премія, реверсивне колесо та потенційні ризики
Оскільки ефір стає все більш популярним як резерв активів для публічних компаній, розуміння mNAV цих компаній має важливе значення для оцінки того, чи є відповідні акції в США переоціненими або недооціненими.
Згідно з останніми даними, різниця в значеннях mNAV основних компаній з резервами ETH є суттєвою. Наприклад, mNAV BMNR становить 6,98 разів, що значно перевищує вартість його ETH-активів, що може свідчити про ризик переоцінки. У порівнянні з цим, mNAV BTCS становить лише 1,53 рази, що є відносно низьким премією.
Ці дані виявляють роль ефекту "рефлексивного колеса" в поточному бичачому ринку. Ця концепція походить з теорії рефлексивності Сороса і стала ключовим фактором, що сприяє різкому зростанню акцій цих компаній.
Рефлексивне летюче колесо – це позитивний зворотний зв'язок: компанія шляхом випуску акцій або фінансування через ATM купує ETH, збільшення володіння ETH підвищує NAV та mNAV, приваблюючи більше інвесторів, ціна акцій зростає, а вища ринкова капіталізація полегшує повторне фінансування, що веде до подальшого збільшення володіння ETH, формуючи ефект самопідсилення.
Однак, як тільки ціна ETH знизиться, регулювання посилиться або зростуть витрати на фінансування, це маховик може перетворитися на "смертельну спіраль": обвал цін на акції, різке падіння mNAV, що в кінцевому підсумку завдасть шкоди інтересам інвесторів.
Отже, NAV та інші показники не є універсальними, а є важливими інструментами у інвестиційному наборі. Інвестори, переслідуючи можливості зв'язку між монетами та акціями, повинні проводити всебічну оцінку, поєднуючи макротренди біткоїна/ефіріума, рівень боргових зобов'язань компанії та темпи зростання, щоб знайти підходящі інвестиційні можливості в цьому новому циклі, який сповнений можливостей, але також містить ризики.