Криптоактиви ринку зроблено розслідування за підозрою в маніпуляціях на ринку

Нещодавно компанія CLS Global FZC LLC, яка має штаб-квартиру в ОАЕ, була звинувачена в маніпуляціях на ринку криптоактивів. Відомо, що компанія протягом періоду з 23 серпня до 18 вересня 2024 року здійснювала вмивання торгів на криптоактиві під назвою "NexFundAI", створюючи фіктивний обсяг торгів, щоб спонукати інвесторів до покупки.

Дослідження показало, що CLS Global використовував 30 різних гаманців для проведення 740 операцій з відмивання, що призвело до майже 600 тисяч доларів США фальшивого обсягу торгівлі, що становить 98% від загального обсягу торгівлі активом за той же період. Ці операції здійснювались за допомогою алгоритмів та автоматизованих програм з метою створення ілюзії активності на ринку, щоб залучити роздрібних інвесторів. Ще більш іронічно, що це маніпулювання ринком насправді є так званою "ринковою послугою", найнятою проектом "NexFundAI", CLS Global отримує прибуток з цього, тоді як проект і інвестори зазнають збитків.

9 жовтня 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) подала цивільний позов проти CLS Global та її співробітника Андрія Жоржеса. Одночасно Офіс прокурора округу Массачусетс також висунув кримінальні звинувачення обом особам, звинувачуючи їх у маніпулюванні ринком та шахрайстві з електронними переказами. Це частина кампанії Федерального бюро розслідувань (FBI) по боротьбі з безладом на крипторинку.

7 квітня 2025 року, у цивільній справі прийнято остаточне рішення. CLS Global зобов'язано сплатити 425 000 доларів США цивільного штрафу, а також 3 000 доларів США незаконних доходів та 80,39 доларів США донарахованих відсотків до рішення. Крім того, компанія має забезпечити, щоб клієнти не були особами або суб'єктами з США протягом 30 днів, впровадити політику відповідності протягом 45 днів та щорічно подавати звіти про відповідність протягом наступних трьох років. Якщо штраф буде сплачений у кримінальному провадженні, це може бути зараховано як частковий кредит на цивільний штраф.

Конкретні покарання для Андрія Жоржеса ще не визначені, можливо, вони все ще обробляються в рамках кримінального провадження. Це збільшує невизначеність справи. Ця справа є однією з знакових правоохоронних дій SEC проти маніпуляцій на ринку криптоактивів в останні роки.

Торгівля CLS Global на ринку лише є відображенням грабіжницької поведінки маркет-мейкерів криптоактивів. Раніше в індустрії аналізувалися проблеми з "моделью опціонів на кредит", яка має схожі риси, обидві використовують непрозорість ринку та недостатній досвід проектних команд.

У крипторинку деякі недобросовісні маркет-мейкери надають ліквідність новим проектам через "модель опціонів на позики", але насправді зловживають цією моделлю:

1. Вони можуть масово скидати позичені монети, щоб знизити ціну, викликавши панічні продажі серед роздрібних інвесторів, а потім купити назад за низькою ціною для повернення, заробляючи на різниці.
2. Використовуючи положення про опціони в контракті, повернути монети під час цінового мінімуму, максимізуючи власний прибуток.
3. Використовуючи слабкість проектної сторони у розумінні ризиків контракту, укласти непрозору угоду, перетворивши проектну сторону на свій "трофей".

Ці дії завдають руйнівного удару по малим проектам, що може призвести до обвалу цін на токени, руйнування довіри в спільноті і навіть до вилучення з бірж, що ставить проекти в скрутне становище.

Торговля CLS Global для очищення ринку має спільні риси з цими грабіжницькими діями, основа яких полягає в використанні ролі маркет-мейкерів для створення ілюзії ринку:

1. Шляхом самостійного купівлі та продажу створювати фальшивий обсяг торгів, щоб проект здавався активним у торгах, залучаючи роздрібних інвесторів.
2. Коли фальшивий бум обвалюється, інвестори зазнають збитків, репутація проєкту псується.
3. Ці дії використовували слабкості криптоактивів ринку через відсутність моніторингу в реальному часі та прозорості.

Окрім того, в індустрії також існують інші схеми маркет-мейкерів, такі як контракти "невидимого ножа", "викрадення" ліквідності, фальшиві послуги "все в одному". Ці дії спільно призводять до зникнення капіталізації багатьох малих проєктів, розпаду спільнот і серйозно підривають довіру до індустрії.

Традиційні фінансові ринки стикалися з подібними проблемами маніпуляцій на ринку, але завдяки зрілому регулюванню та прозорим механізмам, значно зменшили шкоду від хижацької поведінки. Справа CLS Global стала тривожним дзвінком для криптоіндустрії, запозичення досвіду традиційних фінансів є необхідним.

Основні способи реагування традиційних фінансових ринків включають:

1. Строгий контроль: обмеження на оголені короткі продажі, запобігання зловмисному зниженню цін, суворе покарання за маніпуляції на ринку.
2. Прозорість інформації: вимога публікувати дані про транзакції, звітувати про великі транзакції, зменшити простір для непрозорих операцій.
3. Реальний моніторинг: через алгоритми моніторити аномальні коливання, встановити механізм запобігання паніці.
4. Галузеві норми: встановлення етичних стандартів і суворих вимог для маркет-мейкерів.
5. Захист інвесторів: забезпечення механізмів відповідальності та компенсації.

Ці заходи сформували багаторівневу захисну мережу, яка ефективно обмежила поведінку маркет-мейкерів на традиційному ринку. Наприклад, під час фінансової кризи 2008 року, дії з недобросовісного короткого продажу акцій банків були швидко розслідувані, кілька установ були оштрафовані та покращили свої регуляторні заходи.

Криптоактиви ринку повинні взяти до уваги ці досвіди, встановити і вдосконалити регуляторну систему та ринковий механізм, щоб захистити інтереси інвесторів, підтримати ринковий порядок, сприяти здоровому розвитку галузі.