Шифрувальний світ: правові суперечки між FTX та Three Arrows Capital

Сфера шифрування криптовалют знову піднімає хвилі. 23 червня команда з ліквідації FTX подала до суду важливий документ, в якому заперечила вимогу Three Arrows Capital в розмірі до 1,53 мільярда доларів США за номером (3AC) та запропонувала судді повністю відхилити її. Цей крок знову загострив затяжний конфлікт, два банкрути шифрування знову вступили в запеклу суперечку в суді, відкривши нову сторінку в найсуперечливішій події в історії шифрування.

Щоб глибше зрозуміти цю складну юридичну гру, нам потрібно спочатку ознайомитися з трьома ключовими особами та їхніми історіями.

Перш за все, це Сем Бенкман-Фрід (SBF), засновник імперії FTX. Перед крахом у 2022 році його вважали рятівником криптосвіту, він користувався великою популярністю в медіа та політичних колах. Однак, коли його імперія раптово впала, люди зрозуміли, що за цим "генієм" стоїть величезний обман, і в підсумку його засудили до 25 років позбавлення волі.

По-друге, це два засновники Three Arrows Capital, Su Zhu та Kyle Davies. Вони відомі своїми агресивними інвестиційними стратегіями та величезним важелем, але коли ринок змінився, їхній "міф" розпався, і компанія швидко збанкрутувала. Після банкрутства обидва розпочали глобальне втечу, один був затриманий у Сінгапурі, а інший продовжував залишатися на свободі в Дубаї.

Третій - Джон Дж. Рей III, досвідчений експерт з банкрутств. Він займався одним з найбільших шахрайських випадків в історії США - банкрутством компанії Енрон. Коли він узяв на себе проблеми FTX, навіть цей досвідчений експерт був шокований, назвавши це найсерйознішим випадком управлінського безладу та нестачі фінансової інформації, з яким він коли-небудь стикався в своїй кар'єрі.

У 2022 році цунамі на ринку криптовалют, викликане крахом Terra/LUNA, спочатку поглинуло Three Arrows Capital з надмірними кредитними плечами. У наступні кілька місяців, здавалося б, непохитний FTX також раптово зруйнувався, виявивши шокуючу аферу на десятки мільярдів доларів.

Сьогодні в банкрутному суді штату Делавер ці два банкрутовані гіганти сперечаються щодо боргу в 1,53 мільярда доларів. Три стріли звинувачують FTX у неналежному розрахунку напередодні банкрутства, незаконно привласнивши їхні активи. А FTX відповідає, що вимоги Трьох стріл безпідставні, вони лише виконували звичайні обов'язки з управління ризиками.

Щоб розкрити правду про цю складну справу, нам потрібно повернутися до буремного літа 2022 року та глибше дослідити факти, які були навмисно приховані.

У суді обидва адвокати виклали абсолютно різні версії. З боку FTX наполягали, що вони є добросовісними "охоронцями платформи", тоді як Three Arrows описали картину, в якій їх "переслідують змови".

Оповідь FTX підкреслює, що вони неодноразово попереджали Three Arrows про необхідність додаткових застав, але друга сторона не тільки ігнорувала ці попередження, але й вивела значні активи з уже небезпечних рахунків. У відповідь на таку поведінку FTX заявила, що у них не було іншого вибору, окрім як виконати вимоги щодо примусового закриття позицій.

На противагу цьому, історія Three Arrows була сповнена драматизму. Вони стверджують, що, коли взяли контроль над компанією, в офісі панував безлад, і майже не було жодних корисних записів. Після важкого процесу збору доказів вони зрештою виявили, що під час так званого "ліквідації" FTX активи на рахунку Three Arrows вартістю 1,53 мільярда доларів США майже зникли.

Однак, правда набагато складніша, ніж здається на перший погляд. Ключовою точкою повороту стали свідчення колишньої дівчини SBF, керівника Alameda Research Керолайн Еллісон. Вона викрила, що саме в той тиждень, коли FTX ліквідовував активи Three Arrows, сама Alameda також зазнала серйозних втрат через крах Terra, стикаючись з величезними збитками та борговим тиском.

Ще більш шокуючим є те, що Еллісон визнала, що за вказівкою SBF вона через "таємні двері" "позичила" десятки мільярдів доларів з коштів клієнтів FTX, щоб заповнити дірки Alameda. Це викриття повністю підриває імідж FTX як "справедливого правозахисника" і виявляє, що всередині компанії відбувається масштабніша шахрайська діяльність.

Дані блокчейну додатково підтверджують це. Аналіз показує, що під час краху Three Arrows Alameda перевела велику кількість токенів FTT на FTX, що відповідало обміну справжніх активів клієнтів на "внутрішні токени", які майже не мали реальної цінності.

Збираючи ці фрагменти, постає більш чітка картина: ліквідація FTX трьох стріл не була просто управлінням ризиками, а скоріше безнадійною "самі-рятувальною" акцією. Ліквідувавши таку велику торгову партію, як три стріли, FTX не лише отримала термінову ліквідність, а й намагалася стабілізувати ринкову довіру через "вбивство курки, щоб налякати мавпу", приховуючи той факт, що сама вона вже на межі загибелі.

З більш宏观ної точки зору, суперечка між FTX та Three Arrows нагадує відтворення фінансової кризи 2008 року. Основна проблема обох полягає в тому, що вони не змогли ефективно ізолювати активи клієнтів, перетворивши клієнтів з власників активів на незабезпечених кредиторів платформи. Така практика не лише порушує найосновніші правила фінансової галузі, але й значно збільшує системні ризики.

Врешті-решт, цей спір на 1,5 мільярда доларів виявив не просту проблему порушення договору, а відверту гру на виживання. Three Arrows Capital, безумовно, є безрозсудним гравцем, але FTX також далеко не є невинною жертвою. Це шахрай, який вже захворів до глибини душі, але приховує свої проблеми, жертвуючи суперниками.

Цей випадок знову доводить, що коли система позбавлена ефективного регулювання та прозорості, коли ідеал "децентралізації" перетворюється на сліпе поклоніння небагатьом "годувальникам", тут немає справжніх героїв, а лише різні форми хижаків. "Битва мертвих" між FTX та Three Arrows - це не що інше, як ще одна повторна інтерпретація численних історій жадібності Wall Street за останнє століття у світі шифрування.