Знову за стейкати: стратегічні зміни провідних проєктів викликають роздуми в галузі
У першій половині 2024 року концепція повторного застейку викликала бум на ринку, ставши центральною темою криптоекосистеми. Поява EigenLayer сприяла виникненню таких проектів, як Ether.fi, Renzo та інших, а токени повторного застейку (LRT) розцвіли на ринку.
Однак, сьогодні два провідні проєкти цього сегмента вибрали трансформацію:
Ether.fi оголосила про перетворення на новий тип криптобанку, плануючи випустити грошову картку та послуги за стейкати для користувачів США.
Eigen Labs оголосила про звільнення приблизно 25% працівників та реорганізацію ресурсів зосереджуючи увагу на новому продукті EigenCloud.
Чи означають стратегічні зміни цих двох гігантів, що ринок повторного застейкання йде до занепаду?
Від зростання до перетасовки
За останні кілька років, повторне заステйкання вийшло з етапу концептуального випробування до періоду інтенсивного залучення капіталу.
Наразі на ринку застейкання вже накопичено понад 70 проєктів. EigenLayer, як перший проєкт, що вивів модель ReStaking на ринок, сприяв колективному вибуху ліквідних застейкованих протоколів, таких як Ether.fi, Renzo, Kelp DAO. Після цього нові архітектурні проєкти, такі як Symbiotic, Karak, також з'явились один за одним.
У 2024 році кількість фінансування в цій сфері різко зросла до 27 випадків, протягом року залучивши майже 230 мільйонів доларів, ставши однією з найпопулярніших сфер на криптовалютному ринку. У 2025 році темп фінансування почав сповільнюватись, загальна популярність сфери поступово знижувалась.
Водночас прискорюється перетасовка на ринку. Вже 11 проєктів припинили свою діяльність, ранковий泡沫 поступово очищається.
Наразі EigenLayer залишається лідером у сегменті, TVL становить близько 14,2 мільярда доларів, що займає понад 63% ринкової частки в усьому секторі. У його екосистемі Ether.fi займає близько 75% частки, Kelp DAO та Renzo відповідно 12% та 8,5%.
Дані показують уповільнення темпів зростання
Станом на сьогодні, загальний TVL повторної стейкації становить приблизно 22,4 мільярда доларів, що на 22,7% менше від історичного піку в 29 мільярдів доларів у грудні 2024 року ( ). Незважаючи на те, що загальний обсяг заблокованих коштів залишається високим, помітні ознаки уповільнення темпів зростання повторної стейкації.
Активація користувачів знижується ще більше. Кількість активних депозитних користувачів, які повторно заставляють ліквідність Ethereum, різко впала з пікового значення у понад 1000 осіб у липні 2024 року ( до нинішніх лише тридцяти кількох, тоді як кількість щоденних незалежних депозитних адрес EigenLayer навіть впала до однозначних чисел.
З точки зору валідаторів, привабливість повторного застейкання також зменшується. Наразі щоденна активність валідаторів, які повторно застейкають в Ethereum, складає менше 3% у порівнянні з звичайними валідаторами.
Крім того, ціни токенів кількох проектів зменшилися більш ніж на 70% від високих рівнів. В цілому, незважаючи на те, що ринок повторного застейкання все ще має певний обсяг, активність користувачів та ентузіазм участі значно знизилися, а екосистема потрапила в стан "недоваги". Ефект, зумовлений наративом, зменшується, а ріст в сегменті потрапив у стадію застою.
![EigenLayer, Ether.fi одночасно трансформуються, чи вмерла нарація про застейкати?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7d554bfa3cd7747ed398967ac9377a9.webp(
![EigenLayer, Ether.fi двічі трансформуються, чи вмерла наратив про застейкати?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa63c51fb48ede35c7ff1506e9025281.webp(
![EigenLayer, Ether.fi одночасно трансформуються, чи жовтіє наратив про заставу?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07037d1c81dbd55fdb87787fdf5e9267.webp(
Трансформація головних проектів у пошуках прориву
Коли "прибуток від аеродропу" зникає, а популярність проекту знижується, можна очікувати, що крива доходів стане більш рівною, і проекти за стейком почнуть стикатися з питанням: як платформі досягти довгострокового зростання?
Візьмемо Ether.fi як приклад: у кінці 2024 року він протягом двох місяців отримав понад 3,5 мільйона доларів доходу, а в квітні 2025 року дохід знизився до 2,4 мільйона доларів. У реальності, коли темпи зростання сповільнюються, єдине повторне застекивання, можливо, буде важко підтримати повноцінну бізнес-історію.
У квітні Ether.fi почав розширювати межі продукту, трансформуючись в "новий тип криптобанку", створюючи замкнене коло фінансових операцій через реальні сценарії, такі як оплата рахунків, виплата зарплати, заощадження та споживання. Комбінація "грошової картки + повторне застейкати" стала новим двигуном, який намагається активізувати лояльність користувачів та їх утримання.
![EigenLayer, Ether.fi одночасно трансформуються, чи закінчилась нарація про застейкати?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03e4928c0b41878d50ee542d7e71dd85.webp(
На відміну від "пробивання на рівні застосунків" Ether.fi, EigenLayer обирає більш інфраструктурний стратегічний підхід до реконструкції.
9 липня Eigen Labs оголосила про скорочення штату на приблизно 25% та зосередження ресурсів на новій платформі для розробників продуктів EigenCloud, яка також залучила новий раунд інвестицій у розмірі 70 мільйонів доларів. EigenCloud інтегрує EigenDA, EigenVerify, EigenCompute, намагаючись забезпечити загальну інфраструктуру довіри для застосувань на блокчейні та поза ним.
![EigenLayer, Ether.fi подвигнули трансформацію, чи зникла наратив про за staking?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4ba26727e1918065290ab41cbd3560a0.webp(
Трансформація Ether.fi та EigenLayer, хоча шляхи різні, по суті вказує на два рішення однієї логіки: перетворити "повторне застейкати" з фінальної нарації в "початковий модуль", з мети сама по собі в засіб для побудови більш складних застосункових систем.
Застейкати ще не померло, але його "однопотокова модель зростання" може бути важко продовжити. Лише коли воно буде вбудоване в більш масштабні ефекти застосунків, воно матиме здатність постійно залучати користувачів та капітал.
Повторне заステкати у напрямку механізму дизайну «додаткового доходу», що розпалює ринковий ентузіазм, сьогодні шукає нові точки та життєздатність у більш складній картині застосувань.
![EigenLayer, Ether.fi двоє одночасно трансформувалися, чи зникла наратив про заступництво?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b435f45e5e423a1fddf80d5fd0e2c62.webp(
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Знову за стейкати: стратегічні зміни провідних проектів EigenLayer та Ether.fi в пошуках нових шляхів.
Знову за стейкати: стратегічні зміни провідних проєктів викликають роздуми в галузі
У першій половині 2024 року концепція повторного застейку викликала бум на ринку, ставши центральною темою криптоекосистеми. Поява EigenLayer сприяла виникненню таких проектів, як Ether.fi, Renzo та інших, а токени повторного застейку (LRT) розцвіли на ринку.
Однак, сьогодні два провідні проєкти цього сегмента вибрали трансформацію:
Ether.fi оголосила про перетворення на новий тип криптобанку, плануючи випустити грошову картку та послуги за стейкати для користувачів США.
Eigen Labs оголосила про звільнення приблизно 25% працівників та реорганізацію ресурсів зосереджуючи увагу на новому продукті EigenCloud.
Чи означають стратегічні зміни цих двох гігантів, що ринок повторного застейкання йде до занепаду?
Від зростання до перетасовки
За останні кілька років, повторне заステйкання вийшло з етапу концептуального випробування до періоду інтенсивного залучення капіталу.
Наразі на ринку застейкання вже накопичено понад 70 проєктів. EigenLayer, як перший проєкт, що вивів модель ReStaking на ринок, сприяв колективному вибуху ліквідних застейкованих протоколів, таких як Ether.fi, Renzo, Kelp DAO. Після цього нові архітектурні проєкти, такі як Symbiotic, Karak, також з'явились один за одним.
У 2024 році кількість фінансування в цій сфері різко зросла до 27 випадків, протягом року залучивши майже 230 мільйонів доларів, ставши однією з найпопулярніших сфер на криптовалютному ринку. У 2025 році темп фінансування почав сповільнюватись, загальна популярність сфери поступово знижувалась.
Водночас прискорюється перетасовка на ринку. Вже 11 проєктів припинили свою діяльність, ранковий泡沫 поступово очищається.
Наразі EigenLayer залишається лідером у сегменті, TVL становить близько 14,2 мільярда доларів, що займає понад 63% ринкової частки в усьому секторі. У його екосистемі Ether.fi займає близько 75% частки, Kelp DAO та Renzo відповідно 12% та 8,5%.
Дані показують уповільнення темпів зростання
Станом на сьогодні, загальний TVL повторної стейкації становить приблизно 22,4 мільярда доларів, що на 22,7% менше від історичного піку в 29 мільярдів доларів у грудні 2024 року ( ). Незважаючи на те, що загальний обсяг заблокованих коштів залишається високим, помітні ознаки уповільнення темпів зростання повторної стейкації.
Активація користувачів знижується ще більше. Кількість активних депозитних користувачів, які повторно заставляють ліквідність Ethereum, різко впала з пікового значення у понад 1000 осіб у липні 2024 року ( до нинішніх лише тридцяти кількох, тоді як кількість щоденних незалежних депозитних адрес EigenLayer навіть впала до однозначних чисел.
З точки зору валідаторів, привабливість повторного застейкання також зменшується. Наразі щоденна активність валідаторів, які повторно застейкають в Ethereum, складає менше 3% у порівнянні з звичайними валідаторами.
Крім того, ціни токенів кількох проектів зменшилися більш ніж на 70% від високих рівнів. В цілому, незважаючи на те, що ринок повторного застейкання все ще має певний обсяг, активність користувачів та ентузіазм участі значно знизилися, а екосистема потрапила в стан "недоваги". Ефект, зумовлений наративом, зменшується, а ріст в сегменті потрапив у стадію застою.
![EigenLayer, Ether.fi одночасно трансформуються, чи вмерла нарація про застейкати?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7d554bfa3cd7747ed398967ac9377a9.webp(
![EigenLayer, Ether.fi двічі трансформуються, чи вмерла наратив про застейкати?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa63c51fb48ede35c7ff1506e9025281.webp(
![EigenLayer, Ether.fi одночасно трансформуються, чи жовтіє наратив про заставу?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07037d1c81dbd55fdb87787fdf5e9267.webp(
Трансформація головних проектів у пошуках прориву
Коли "прибуток від аеродропу" зникає, а популярність проекту знижується, можна очікувати, що крива доходів стане більш рівною, і проекти за стейком почнуть стикатися з питанням: як платформі досягти довгострокового зростання?
Візьмемо Ether.fi як приклад: у кінці 2024 року він протягом двох місяців отримав понад 3,5 мільйона доларів доходу, а в квітні 2025 року дохід знизився до 2,4 мільйона доларів. У реальності, коли темпи зростання сповільнюються, єдине повторне застекивання, можливо, буде важко підтримати повноцінну бізнес-історію.
У квітні Ether.fi почав розширювати межі продукту, трансформуючись в "новий тип криптобанку", створюючи замкнене коло фінансових операцій через реальні сценарії, такі як оплата рахунків, виплата зарплати, заощадження та споживання. Комбінація "грошової картки + повторне застейкати" стала новим двигуном, який намагається активізувати лояльність користувачів та їх утримання.
![EigenLayer, Ether.fi одночасно трансформуються, чи закінчилась нарація про застейкати?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03e4928c0b41878d50ee542d7e71dd85.webp(
На відміну від "пробивання на рівні застосунків" Ether.fi, EigenLayer обирає більш інфраструктурний стратегічний підхід до реконструкції.
9 липня Eigen Labs оголосила про скорочення штату на приблизно 25% та зосередження ресурсів на новій платформі для розробників продуктів EigenCloud, яка також залучила новий раунд інвестицій у розмірі 70 мільйонів доларів. EigenCloud інтегрує EigenDA, EigenVerify, EigenCompute, намагаючись забезпечити загальну інфраструктуру довіри для застосувань на блокчейні та поза ним.
![EigenLayer, Ether.fi подвигнули трансформацію, чи зникла наратив про за staking?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4ba26727e1918065290ab41cbd3560a0.webp(
Трансформація Ether.fi та EigenLayer, хоча шляхи різні, по суті вказує на два рішення однієї логіки: перетворити "повторне застейкати" з фінальної нарації в "початковий модуль", з мети сама по собі в засіб для побудови більш складних застосункових систем.
Застейкати ще не померло, але його "однопотокова модель зростання" може бути важко продовжити. Лише коли воно буде вбудоване в більш масштабні ефекти застосунків, воно матиме здатність постійно залучати користувачів та капітал.
Повторне заステкати у напрямку механізму дизайну «додаткового доходу», що розпалює ринковий ентузіазм, сьогодні шукає нові точки та життєздатність у більш складній картині застосувань.
![EigenLayer, Ether.fi двоє одночасно трансформувалися, чи зникла наратив про заступництво?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b435f45e5e423a1fddf80d5fd0e2c62.webp(