Регулювання віртуальних активів у Дубаї: Повний аналіз шляху відповідності RWA
Один. Регуляторна структура віртуальних активів та основні установи
1. Провідний регуляторний орган
Дубайський регулятор віртуальних активів (VARA) та Дубайська адміністрація фінансових послуг (DFSA) є двома основними регуляторними органами в сфері віртуальних активів Дубая.
VARA була заснована в березні 2022 року і відповідає за регулювання законодавства про криптовалюти в Дубаї, а також за нагляд за випуском, наданням і розкриттям віртуальних активів і NFT. DFSA є регулятором Міжнародного фінансового центру Дубая (DIFC), і її система крипто-токенів набула чинності 1 листопада 2022 року, що має на меті захистити користувачів фінансових послуг, пов'язаних із крипто-токенами.
Ці два органи відповідають за різні типи ліцензій і сферу діяльності, спільно формуючи повну систему регулювання віртуальних активів у Дубаї.
2. Регуляторна рамка
Регуляторна рамка VARA включає в себе кілька рівнів, таких як закони та нормативно-правові акти, правила, посібники та документи. Сюди входять закони, рішення кабінету, адміністративні накази, а також закони про боротьбу з відмиванням грошей/фінансуванням тероризму.
Рамка DFSA складається з кількох частин, включаючи закони, правила, керівництва та форми, що створює всеосяжну регуляторну екосистему.
Два, конкретні вимоги регулювання VARA
1. Попередня перевірка емітента перед випуском
ARVA (активно прив'язані віртуальні активи) випуск належить до найвищої категорії регулювання, емітент повинен отримати ліцензію VARA. Кожен випуск ARVA потребує отримання схвалення VARA.
Щодо резервних активів, вимога полягає в тому, що необхідно мати достатні резервні активи, які повинні зберігатися ліцензованим трестом і бути відокремленими від власних активів VASP. Резервні активи не можуть бути повторно заставлені або обтяжені правами власності.
2. Вимоги до розкриття інформації
Перед випуском ARVA необхідно опублікувати білий список, окрім виконання загальних вимог до розкриття віртуальних активів, також потрібно виконати додаткові вимоги до розкриття. Ці вимоги охоплюють різні аспекти, такі як вартість ARVA, права, резервні активи, управління постачанням, право на викуп тощо.
У частині постійного розкриття вимагатиметься принаймні щомісячне розкриття на вебсайті кількості та вартості публічно обігових ARVA, а також вартості та складу резервних активів.
3. Вимоги до капіталу
Відповідність для VASP, який отримав ліцензію на випуск ARVA, повинна підтримувати фактичний статутний капітал не менше 1 500 000 дирхамів або 2% середньої ринкової вартості резервних активів за останні 24 місяці, що є вищим.
4. Вимоги до легітимності передачі власності
Якщо ARVA представляє пряме право власності на RWA, емітент повинен забезпечити легальне встановлення права власності, а також синхронний перехід права власності на RWA під час передачі токенів, дотримуючись відповідних вимог до розрахунків.
5. Механізм викупу вимагає
ARVA повинна дозволити власникам викупити еквівалентну вартість у дирхамах або в інших формах, розкритих у білому документі, і запити на викуп повинні безкоштовно оброблятися в розумні терміни.
6. Аудит та звітність
VASP повинен призначити незалежного третього боку аудитора, який кожні 6 місяців проводить незалежний аудит ARVA, що перебуває в обігу, та резервних активів, і своєчасно надавати VARA підтвердження точності аудиту.
7. Багатократне дотримання правил
Емітент також повинен одночасно дотримуватись відповідності, управління ризиками, технологій та інформації, а також вимог основних чотирьох посібників з ринкової поведінки.
Три, Динаміка регулювання DFSA
DFSA опублікує "Посібник по регуляторному пісочниці токенізації" 17 березня 2025 року, включивши токенізацію RWA до основної фінансової регуляторної системи. Процес участі в пісочниці поділяється на два етапи: подача листа намірів та ліцензування інноваційного тестування.
Перший етап подачі заявок обмежений підприємствами, що займаються токенізацією, без включення криптовалют та стейблкоінів. Час подачі документів на заявку з 17 березня 2025 року до 24 квітня 2025 року. Для другого етапу потрібно отримати ліцензію DFSA та завершити процес авторизації, щоб приєднатися до програми.
Чотири, випадок RWA нерухомості в Дубаї
Дубай вже почав досліджувати токенізацію нерухомих активів за допомогою технології блокчейн, що надає практичний приклад застосування RWA в сфері нерухомості. Ця ініціатива має на меті підвищити ефективність і прозорість угод з нерухомістю, а також надати інвесторам нові інвестиційні канали.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Нова структура регулювання віртуальних активів Дубая: шлях відповідності RWA у двотижневій системі VARA та DFSA
Регулювання віртуальних активів у Дубаї: Повний аналіз шляху відповідності RWA
Один. Регуляторна структура віртуальних активів та основні установи
1. Провідний регуляторний орган
Дубайський регулятор віртуальних активів (VARA) та Дубайська адміністрація фінансових послуг (DFSA) є двома основними регуляторними органами в сфері віртуальних активів Дубая.
VARA була заснована в березні 2022 року і відповідає за регулювання законодавства про криптовалюти в Дубаї, а також за нагляд за випуском, наданням і розкриттям віртуальних активів і NFT. DFSA є регулятором Міжнародного фінансового центру Дубая (DIFC), і її система крипто-токенів набула чинності 1 листопада 2022 року, що має на меті захистити користувачів фінансових послуг, пов'язаних із крипто-токенами.
Ці два органи відповідають за різні типи ліцензій і сферу діяльності, спільно формуючи повну систему регулювання віртуальних активів у Дубаї.
2. Регуляторна рамка
Регуляторна рамка VARA включає в себе кілька рівнів, таких як закони та нормативно-правові акти, правила, посібники та документи. Сюди входять закони, рішення кабінету, адміністративні накази, а також закони про боротьбу з відмиванням грошей/фінансуванням тероризму.
Рамка DFSA складається з кількох частин, включаючи закони, правила, керівництва та форми, що створює всеосяжну регуляторну екосистему.
Два, конкретні вимоги регулювання VARA
1. Попередня перевірка емітента перед випуском
ARVA (активно прив'язані віртуальні активи) випуск належить до найвищої категорії регулювання, емітент повинен отримати ліцензію VARA. Кожен випуск ARVA потребує отримання схвалення VARA.
Щодо резервних активів, вимога полягає в тому, що необхідно мати достатні резервні активи, які повинні зберігатися ліцензованим трестом і бути відокремленими від власних активів VASP. Резервні активи не можуть бути повторно заставлені або обтяжені правами власності.
2. Вимоги до розкриття інформації
Перед випуском ARVA необхідно опублікувати білий список, окрім виконання загальних вимог до розкриття віртуальних активів, також потрібно виконати додаткові вимоги до розкриття. Ці вимоги охоплюють різні аспекти, такі як вартість ARVA, права, резервні активи, управління постачанням, право на викуп тощо.
У частині постійного розкриття вимагатиметься принаймні щомісячне розкриття на вебсайті кількості та вартості публічно обігових ARVA, а також вартості та складу резервних активів.
3. Вимоги до капіталу
Відповідність для VASP, який отримав ліцензію на випуск ARVA, повинна підтримувати фактичний статутний капітал не менше 1 500 000 дирхамів або 2% середньої ринкової вартості резервних активів за останні 24 місяці, що є вищим.
4. Вимоги до легітимності передачі власності
Якщо ARVA представляє пряме право власності на RWA, емітент повинен забезпечити легальне встановлення права власності, а також синхронний перехід права власності на RWA під час передачі токенів, дотримуючись відповідних вимог до розрахунків.
5. Механізм викупу вимагає
ARVA повинна дозволити власникам викупити еквівалентну вартість у дирхамах або в інших формах, розкритих у білому документі, і запити на викуп повинні безкоштовно оброблятися в розумні терміни.
6. Аудит та звітність
VASP повинен призначити незалежного третього боку аудитора, який кожні 6 місяців проводить незалежний аудит ARVA, що перебуває в обігу, та резервних активів, і своєчасно надавати VARA підтвердження точності аудиту.
7. Багатократне дотримання правил
Емітент також повинен одночасно дотримуватись відповідності, управління ризиками, технологій та інформації, а також вимог основних чотирьох посібників з ринкової поведінки.
Три, Динаміка регулювання DFSA
DFSA опублікує "Посібник по регуляторному пісочниці токенізації" 17 березня 2025 року, включивши токенізацію RWA до основної фінансової регуляторної системи. Процес участі в пісочниці поділяється на два етапи: подача листа намірів та ліцензування інноваційного тестування.
Перший етап подачі заявок обмежений підприємствами, що займаються токенізацією, без включення криптовалют та стейблкоінів. Час подачі документів на заявку з 17 березня 2025 року до 24 квітня 2025 року. Для другого етапу потрібно отримати ліцензію DFSA та завершити процес авторизації, щоб приєднатися до програми.
Чотири, випадок RWA нерухомості в Дубаї
Дубай вже почав досліджувати токенізацію нерухомих активів за допомогою технології блокчейн, що надає практичний приклад застосування RWA в сфері нерухомості. Ця ініціатива має на меті підвищити ефективність і прозорість угод з нерухомістю, а також надати інвесторам нові інвестиційні канали.