Глобальний торговий порядок зазнає суттєвих змін, Біткойн як "цифрове золото" набуває дедалі більшої стійкості.
У березні світові ринки опинилися в глибокій політичній невизначеності, терміново шукаючи нові точки підтримки. Американські акції прискорили перехід до нових оцінок, крипторинок також не міг уникнути коливань в умовах ситуації. З виходом нової митної політики 2 квітня світовий торговий порядок стикається з глибокою трансформацією, економічна політика країн змушена терміново коригуватися. В таких умовах особливо важливо зберігати терпіння та довгострокову перспективу. Коли новий порядок поступово сформується, ринкові настрої можуть покращитися.
Введення нової митної політики спричинило різкі коливання на ринку. Американські фондові ринки та долар одночасно суттєво впали, індекс долара впав нижче позначки 104; ф'ючерси на індекс NASDAQ обвалилися більш ніж на 4%, ф'ючерси на індекс S&P 500 впали на 3,5%. Зниження акцій семи найбільших технологічних компаній США було особливо помітним, акції однієї технологічної компанії після закриття ринку впали на 7,5%. Капітал потрапив у безпечні активи, ціна на спот-золото злетіла до історичного максимуму 3160 доларів/унція.
Цей раз підвищення митних зборів за масштабом і обсягом значно перевищує попередні очікування Уолл-стріт. Інвестори стурбовані тим, що торговельна війна врешті-решт вплине на основи економічного зростання США. По-перше, ризик розриву ланцюга постачань. Цілеспрямоване підвищення податків на автомобілі, сталь і алюміній, а також технологічні продукти (деякі ставки досягають 25%-50%) змушує компанії прискорити регіональну реорганізацію ланцюга постачань, що призводить до різкого зростання витрат на виробництво. По-друге, існують побоювання щодо інфляційної спіралі. За оцінками деяких інвестиційних банків, після запровадження заходів у відповідь, індекс споживчих цін (CPI) у США може зрости на 2-2,8 процентних пункти.
Економісти поступово підвищують ймовірність економічної рецесії в США. У березні деякі економічні показники США показали зниження. Хоча дані про зайнятість наприкінці березня свідчать, що рівень безробіття в США наразі становить 4,1%, однак кінцевий індекс споживчої довіри за березень знизився з 64,7 у лютому до 57, що нижче середнього прогнозу економістів. У той же час, базовий індекс цін PCE рік до року все ще становить 2,8%, підтверджуючи "уповільнення економічного зростання, впертість інфляції".
Федеральна резервна система висловила занепокоєння щодо економічної невизначеності на засіданні з монетарної політики в березні. З одного боку, економічне зростання демонструє тенденцію до уповільнення, прогноз ВВП на 2025 рік був знижений з 2,1% до 1,7%; з іншого боку, інфляція має досить сильну стійкість. У цій ситуації політичні рішення Федеральної резервної системи потрапили у двозначну ситуацію.
Після оголошення нової митної політики трейдери збільшили ставки на зниження процентних ставок Федеральної резервної системи. За повідомленнями, ймовірність зниження процентних ставок на червневому засіданні Федеральної резервної системи зросла до близько 70%, тоді як перед оголошенням мит ця ймовірність становила близько 60%.
Вплив нової митної політики виходить за межі економіки США та монетарної політики Федеральної резервної системи. Чи готові інші країни співпрацювати в переговорах? Які поступки вони можуть зробити під час переговорів? Наразі основні економіки світу складають списки заходів у відповідь, і є аналітики, які вважають, що глобальні торгові тертя перетворюються з "точкових конфліктів" на "системну протидію". У майбутньому глобальна економіка та фінансові ринки все ще повинні витримувати тиск в умовах такої невизначеності.
Американські акції в березні продовжили падіння, внаслідок чого індекс S&P 500 та Nasdaq завершили перший квартал 2025 року зі зниженням на 8,7% та 12,3% відповідно, що стало найбільшим квартальним падінням з 2022 року. З більшої перспективи, з листопада минулого року індекс S&P 500 знизився з 6200 пунктів до 5572 пунктів, знизившись на понад 10%, втративши 4 трильйони доларів з пікових значень.
Протягом останніх двох років, фондовий ринок США завдяки "TINA" (There Is No Alternative to equities, немає кращого вибору, крім акцій) залучав глобальні кошти, а його ринкова капіталізація перевищувала 50% від світового фондового ринку. Але з розвитком економічного циклу, таке відхилення від базових показників стає все важче підтримувати. Оптимістичні очікування інституцій щодо фондового ринку США коригуються: один з інвестиційних банків знизив річну ціль для S&P 500 з 6500 до 6200 пунктів, посилаючись на "ризики мит та уповільнення доходів".
Водночас плутанина в політичних сигналах США ще більше загострила ринкову паніку. Політики з одного боку закликають до зниження процентних ставок, а з іншого боку не виключають можливість економічної рецесії; з одного боку, зменшують ризики рецесії, а з іншого боку визнають тимчасові труднощі. Ці суперечливі заяви залишили інвесторів в замішанні, і ринкова впевненість зазнала серйозного удару.
Варто зазначити, що під впливом динамічної взаємодії очікувань щодо зниження процентних ставок, рівня тарифів та ризику рецесії, вже є установи, які чітко вказали, що ризиковано-доходне співвідношення односторонньої ставки на американські акції значно погіршилося. Інвесторам потрібно більше покладатися на диверсифіковані стратегії, не варто сліпо ставити на одностороннє зростання американських акцій.
У цій хвилі коливань, Біткойн все ще демонструє стійкість. Після різких коливань наприкінці лютого, у березні Біткойн не зазнав одностороннього падіння, а продемонстрував "V-подібні" коливання з початковим зниженням і подальшим зростанням. Місячне падіння звузилося до 2,09%, що значно краще, ніж падіння індексу Nasdaq за той же період на 8,2%. Протягом досить тривалого часу Біткойн мав високу схожість у динаміці з технологічними акціями, зазвичай зростаючи і падаючи одночасно. Але під час цього ринкового збурення Біткойн показав незалежний рух.
Особливо в середині та в кінці березня, з огляду на послаблення регуляторної політики та збільшення інвестицій з боку інституційних інвесторів, а також на тлі сигналів Федеральної резервної системи про "три зниження процентних ставок цього року", Біткойн пережив потужний ріст. Загалом, корекція Біткойна в березні більше була технічною, а не трендовою падінням. Одна дослідницька організація вважає, що негативний вплив тарифів частково вже "оцінений" ринком, і найгірша фаза розпродажів, можливо, вже закінчилася.
Хоча поточний ринок криптовалют все ще перебуває під тінню останньої митної політики, визнання та процес регулювання криптоактивів з боку уряду США стають все більш зрозумілими, а ряд заходів прокладає шлях для довгострокового розвитку галузі:
По-перше, уряд США офіційно створив "стратегічний резерв Біткойнів" (SBR), включивши до резерву приблизно 200 000 монет BTC, які були раніше конфісковані, і чітко заявив, що протягом чотирьох років їх не продаватиме. Це перший випадок, коли уряд США управляє Біткойном як постійним національним активом, що свідчить про його встановлення як "цифрового золота".
По-друге, регулятори поступово пом'якшують свою історично жорстку позицію щодо криптовалют, почали проводити круглі столи з криптовалют, і планують провести ще чотири круглі столи з питань торгівлі, зберігання, токенізації та DeFi у квітні, травні та червні цього року, чітко переходячи від "правозастосування як основного" до "співпраці та розробки правил", що вважається ключовим передумовою для реалізації регуляторної структури.
![Крипто макро місячний звіт: глобальний торговий порядок зустрічає найбільшу хвилю перетворення з часів Другої світової війни, консенсус "цифрового золота" Біткойна зміцнюється](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3099db53422667828047dc8036227156.webp01
Інтерес інституційних інвесторів до криптоактивів, особливо до Біткойна, також продовжує зростати. Генеральний директор однієї з провідних глобальних компаній з управління активами у щорічному листі до інвесторів попередив: якщо США не зможуть ефективно контролювати постійно зростаючий борг і бюджетний дефіцит, то "глобальний резервний статус долара", який утримується десятиліттями, дуже ймовірно буде замінено новими цифровими активами, такими як Біткойн.
З новими тарифними політиками, що вступили в силу, економічні перспективи США стають дедалі більш заплутаними. Якщо економіка США під новими тарифами не впаде в глибоку рецесію, а Федеральна резервна система у червні знизить відсоткову ставку, Біткойн має шанси на зміну тренду в другому кварталі. У періоди економічної нестабільності дефіцитність Біткойна та його властивості як активу-убежища стануть ще більш помітними. Як тільки ринковий ризик знову зросте, Біткойн, як нова категорія активів, відповідатиме потенційним запитам ринку на нові засоби захисту та зберігання вартості, маючи можливість першими подолати ключові рівні опору та отримати переоцінку вартості.
![Крипто макро місячний звіт: глобальний торговий порядок зустрічає найбільшу хвилю перетворень з часів Другої світової війни, консенсус Біткойн "цифрове золото" зміцнюється])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f2c2ce3ae7c692ce4b70a97452f1b77.webp(
У березні ринок коливався між "занепокоєнням щодо стагфляції" та "пом'якшенням політики". У довгостроковій перспективі, якщо митні збори призведуть до зростання інфляції та зниження кредитоспроможності долара, це змусить капітал переходити до несуверенних активів. Питання, яке підняв генеральний директор однієї інвестиційної компанії у листі до інвесторів: "Чи може Біткойн підривати гегемонію долара?" - зовсім не безпідставне, воно нагадує нам, що у процесі відновлення нової глобальної фінансової архітектури вже з'явилися найбільш руйнівні змінні.
![Крипто макро місячний звіт: глобальний торговий порядок переживає найбільшу хвилю перетворень з часів Другої світової війни, консенсус щодо Біткойн "цифрового золота" зміцнюється])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9310309ab6fc7568dd72391e000bbd93.webp(
![Крипто макро місячний звіт: глобальний торговий порядок зазнає найбільшого перетворення з часів Другої світової війни, консенсус "цифрового золота" Біткойна посилюється])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f99a1b7b4790c41f67f38146bf3c3b91.webp(
![Крипто макро місячний звіт: глобальний торговий порядок зустрічає найбільшу хвилю перетворень з часів Другої світової війни, консенсус "цифрового золота" Біткойн зміцнюється])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
24 лайків
Нагородити
24
10
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ser_ngmi
· 07-25 23:47
Ринок велике дамп btc стейблкоїн є нагальною потребою
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchrodingersFOMO
· 07-25 02:45
Готові до дій? Ви готові?
Переглянути оригіналвідповісти на0
DevChive
· 07-24 03:00
Купівля BTC - це єдиний вихід, дика зростання, вперед!
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoSurvivor
· 07-24 02:59
Якщо такі коливання можуть мене налякати? Біткойн - це найнадійніший актив для захисту від ризиків.
Переглянути оригіналвідповісти на0
StakeTillRetire
· 07-24 02:57
hodl і все. Все одно я хочу лягти і спати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-e51e87c7
· 07-24 02:50
Стимулююче Накопичення монет можливість
Переглянути оригіналвідповісти на0
ZkSnarker
· 07-24 02:44
ну, технічно біткойн тільки починає... цифрове золото? скоріше цифрове все
Біткойн стійкий до коливань, статус цифрового золота зміцнюється, глобальний торговий порядок стикається з реконструкцією
Глобальний торговий порядок зазнає суттєвих змін, Біткойн як "цифрове золото" набуває дедалі більшої стійкості.
У березні світові ринки опинилися в глибокій політичній невизначеності, терміново шукаючи нові точки підтримки. Американські акції прискорили перехід до нових оцінок, крипторинок також не міг уникнути коливань в умовах ситуації. З виходом нової митної політики 2 квітня світовий торговий порядок стикається з глибокою трансформацією, економічна політика країн змушена терміново коригуватися. В таких умовах особливо важливо зберігати терпіння та довгострокову перспективу. Коли новий порядок поступово сформується, ринкові настрої можуть покращитися.
Введення нової митної політики спричинило різкі коливання на ринку. Американські фондові ринки та долар одночасно суттєво впали, індекс долара впав нижче позначки 104; ф'ючерси на індекс NASDAQ обвалилися більш ніж на 4%, ф'ючерси на індекс S&P 500 впали на 3,5%. Зниження акцій семи найбільших технологічних компаній США було особливо помітним, акції однієї технологічної компанії після закриття ринку впали на 7,5%. Капітал потрапив у безпечні активи, ціна на спот-золото злетіла до історичного максимуму 3160 доларів/унція.
Цей раз підвищення митних зборів за масштабом і обсягом значно перевищує попередні очікування Уолл-стріт. Інвестори стурбовані тим, що торговельна війна врешті-решт вплине на основи економічного зростання США. По-перше, ризик розриву ланцюга постачань. Цілеспрямоване підвищення податків на автомобілі, сталь і алюміній, а також технологічні продукти (деякі ставки досягають 25%-50%) змушує компанії прискорити регіональну реорганізацію ланцюга постачань, що призводить до різкого зростання витрат на виробництво. По-друге, існують побоювання щодо інфляційної спіралі. За оцінками деяких інвестиційних банків, після запровадження заходів у відповідь, індекс споживчих цін (CPI) у США може зрости на 2-2,8 процентних пункти.
Економісти поступово підвищують ймовірність економічної рецесії в США. У березні деякі економічні показники США показали зниження. Хоча дані про зайнятість наприкінці березня свідчать, що рівень безробіття в США наразі становить 4,1%, однак кінцевий індекс споживчої довіри за березень знизився з 64,7 у лютому до 57, що нижче середнього прогнозу економістів. У той же час, базовий індекс цін PCE рік до року все ще становить 2,8%, підтверджуючи "уповільнення економічного зростання, впертість інфляції".
Федеральна резервна система висловила занепокоєння щодо економічної невизначеності на засіданні з монетарної політики в березні. З одного боку, економічне зростання демонструє тенденцію до уповільнення, прогноз ВВП на 2025 рік був знижений з 2,1% до 1,7%; з іншого боку, інфляція має досить сильну стійкість. У цій ситуації політичні рішення Федеральної резервної системи потрапили у двозначну ситуацію.
Після оголошення нової митної політики трейдери збільшили ставки на зниження процентних ставок Федеральної резервної системи. За повідомленнями, ймовірність зниження процентних ставок на червневому засіданні Федеральної резервної системи зросла до близько 70%, тоді як перед оголошенням мит ця ймовірність становила близько 60%.
Вплив нової митної політики виходить за межі економіки США та монетарної політики Федеральної резервної системи. Чи готові інші країни співпрацювати в переговорах? Які поступки вони можуть зробити під час переговорів? Наразі основні економіки світу складають списки заходів у відповідь, і є аналітики, які вважають, що глобальні торгові тертя перетворюються з "точкових конфліктів" на "системну протидію". У майбутньому глобальна економіка та фінансові ринки все ще повинні витримувати тиск в умовах такої невизначеності.
Американські акції в березні продовжили падіння, внаслідок чого індекс S&P 500 та Nasdaq завершили перший квартал 2025 року зі зниженням на 8,7% та 12,3% відповідно, що стало найбільшим квартальним падінням з 2022 року. З більшої перспективи, з листопада минулого року індекс S&P 500 знизився з 6200 пунктів до 5572 пунктів, знизившись на понад 10%, втративши 4 трильйони доларів з пікових значень.
Протягом останніх двох років, фондовий ринок США завдяки "TINA" (There Is No Alternative to equities, немає кращого вибору, крім акцій) залучав глобальні кошти, а його ринкова капіталізація перевищувала 50% від світового фондового ринку. Але з розвитком економічного циклу, таке відхилення від базових показників стає все важче підтримувати. Оптимістичні очікування інституцій щодо фондового ринку США коригуються: один з інвестиційних банків знизив річну ціль для S&P 500 з 6500 до 6200 пунктів, посилаючись на "ризики мит та уповільнення доходів".
Водночас плутанина в політичних сигналах США ще більше загострила ринкову паніку. Політики з одного боку закликають до зниження процентних ставок, а з іншого боку не виключають можливість економічної рецесії; з одного боку, зменшують ризики рецесії, а з іншого боку визнають тимчасові труднощі. Ці суперечливі заяви залишили інвесторів в замішанні, і ринкова впевненість зазнала серйозного удару.
Варто зазначити, що під впливом динамічної взаємодії очікувань щодо зниження процентних ставок, рівня тарифів та ризику рецесії, вже є установи, які чітко вказали, що ризиковано-доходне співвідношення односторонньої ставки на американські акції значно погіршилося. Інвесторам потрібно більше покладатися на диверсифіковані стратегії, не варто сліпо ставити на одностороннє зростання американських акцій.
У цій хвилі коливань, Біткойн все ще демонструє стійкість. Після різких коливань наприкінці лютого, у березні Біткойн не зазнав одностороннього падіння, а продемонстрував "V-подібні" коливання з початковим зниженням і подальшим зростанням. Місячне падіння звузилося до 2,09%, що значно краще, ніж падіння індексу Nasdaq за той же період на 8,2%. Протягом досить тривалого часу Біткойн мав високу схожість у динаміці з технологічними акціями, зазвичай зростаючи і падаючи одночасно. Але під час цього ринкового збурення Біткойн показав незалежний рух.
Особливо в середині та в кінці березня, з огляду на послаблення регуляторної політики та збільшення інвестицій з боку інституційних інвесторів, а також на тлі сигналів Федеральної резервної системи про "три зниження процентних ставок цього року", Біткойн пережив потужний ріст. Загалом, корекція Біткойна в березні більше була технічною, а не трендовою падінням. Одна дослідницька організація вважає, що негативний вплив тарифів частково вже "оцінений" ринком, і найгірша фаза розпродажів, можливо, вже закінчилася.
Хоча поточний ринок криптовалют все ще перебуває під тінню останньої митної політики, визнання та процес регулювання криптоактивів з боку уряду США стають все більш зрозумілими, а ряд заходів прокладає шлях для довгострокового розвитку галузі:
По-перше, уряд США офіційно створив "стратегічний резерв Біткойнів" (SBR), включивши до резерву приблизно 200 000 монет BTC, які були раніше конфісковані, і чітко заявив, що протягом чотирьох років їх не продаватиме. Це перший випадок, коли уряд США управляє Біткойном як постійним національним активом, що свідчить про його встановлення як "цифрового золота".
По-друге, регулятори поступово пом'якшують свою історично жорстку позицію щодо криптовалют, почали проводити круглі столи з криптовалют, і планують провести ще чотири круглі столи з питань торгівлі, зберігання, токенізації та DeFi у квітні, травні та червні цього року, чітко переходячи від "правозастосування як основного" до "співпраці та розробки правил", що вважається ключовим передумовою для реалізації регуляторної структури.
![Крипто макро місячний звіт: глобальний торговий порядок зустрічає найбільшу хвилю перетворення з часів Другої світової війни, консенсус "цифрового золота" Біткойна зміцнюється](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3099db53422667828047dc8036227156.webp01
Інтерес інституційних інвесторів до криптоактивів, особливо до Біткойна, також продовжує зростати. Генеральний директор однієї з провідних глобальних компаній з управління активами у щорічному листі до інвесторів попередив: якщо США не зможуть ефективно контролювати постійно зростаючий борг і бюджетний дефіцит, то "глобальний резервний статус долара", який утримується десятиліттями, дуже ймовірно буде замінено новими цифровими активами, такими як Біткойн.
З новими тарифними політиками, що вступили в силу, економічні перспективи США стають дедалі більш заплутаними. Якщо економіка США під новими тарифами не впаде в глибоку рецесію, а Федеральна резервна система у червні знизить відсоткову ставку, Біткойн має шанси на зміну тренду в другому кварталі. У періоди економічної нестабільності дефіцитність Біткойна та його властивості як активу-убежища стануть ще більш помітними. Як тільки ринковий ризик знову зросте, Біткойн, як нова категорія активів, відповідатиме потенційним запитам ринку на нові засоби захисту та зберігання вартості, маючи можливість першими подолати ключові рівні опору та отримати переоцінку вартості.
![Крипто макро місячний звіт: глобальний торговий порядок зустрічає найбільшу хвилю перетворень з часів Другої світової війни, консенсус Біткойн "цифрове золото" зміцнюється])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f2c2ce3ae7c692ce4b70a97452f1b77.webp(
У березні ринок коливався між "занепокоєнням щодо стагфляції" та "пом'якшенням політики". У довгостроковій перспективі, якщо митні збори призведуть до зростання інфляції та зниження кредитоспроможності долара, це змусить капітал переходити до несуверенних активів. Питання, яке підняв генеральний директор однієї інвестиційної компанії у листі до інвесторів: "Чи може Біткойн підривати гегемонію долара?" - зовсім не безпідставне, воно нагадує нам, що у процесі відновлення нової глобальної фінансової архітектури вже з'явилися найбільш руйнівні змінні.
![Крипто макро місячний звіт: глобальний торговий порядок переживає найбільшу хвилю перетворень з часів Другої світової війни, консенсус щодо Біткойн "цифрового золота" зміцнюється])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9310309ab6fc7568dd72391e000bbd93.webp(
![Крипто макро місячний звіт: глобальний торговий порядок зазнає найбільшого перетворення з часів Другої світової війни, консенсус "цифрового золота" Біткойна посилюється])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f99a1b7b4790c41f67f38146bf3c3b91.webp(
![Крипто макро місячний звіт: глобальний торговий порядок зустрічає найбільшу хвилю перетворень з часів Другої світової війни, консенсус "цифрового золота" Біткойн зміцнюється])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(