Ви побудували продукт, отримали користувачів, випустили токени. А де доходи? Все ще 0 доларів.
Ця ситуація, можливо, нарешті зміниться.
Hyperliquid тихо запровадила бізнес-модель, яку більшість людей у галузі ще не зовсім зрозуміла: пряма розподіл доходів від комісії за угоди між емітентами токенів. Це означає, що якщо ваш токен-протокол торгується на Hyperliquid, ви насправді можете заробляти з обсягу угод. Не лише постачальники ліквідності (LP) або маркет-мейкери, а ви.
Це лише невелика зміна в механізмі, але величезна трансформація в системі стимулювання. Якщо ця модель зможе тривати, вона може відкрити новий шлях для сталого розвитку проектів DeFi - шлях, який не потребує пірамідальної економіки або спекулятивного підняття.
Тому що в DeFi спекуляції приносять дохід, поки більше не працюють. Це може бути перша модель, в якій дохід отримується за рахунок обсягу. Дозвольте мені пояснити, чому це важливо.
Розрахунок втрачених доходів у DeFi протоколах
Ми всі бачили цей цикл: протокол запускається, випускаються токени, на децентралізованій біржі (DEX) додається ліквідність і починається залучення уваги через майнінг. Іноді це спрацьовує, загальна заблокована вартість (TVL) зростає, обсяги торгівлі злітають, токени виходять на більше платформ.
Але є один тривожний факт: усе це не гарантує, що угода принесе будь-який прибуток.
Більшість обсягу торгівлі відбувається на DEX, таких як Uniswap або Curve. Хоча ці протоколи генерують збори, вони спрямовуються до LP — а не до команди, яка спочатку створила токен або протокол. Як будівельник, ти не можеш отримати прибуток від успіху свого токена.
Отже, як більшість команд виживає?
Випуск токенів та майнінгові стимули
Спекуляції з токенами як непряме фінансування
Токени управління, не пов'язані з доходами
Наратив "реального доходу", заснований на спекуляціях, а не на грошових потоках
Ось у чому проблема. Ви можете мати користувачів і великий обсяг торгівлі токенами, навіть зростання цін. Але у вас все ще немає моделі прибутку.
Якщо ви не є одним з небагатьох, хто насправді може отримувати дохід у DeFi, ви будете виключені з економіки власної екосистеми.
І це саме те, що Hyperliquid руйнує традиції.
Зміни Hyperliquid: комісія за угоди як дохід протоколу
Hyperliquid впровадила елегантний і простий механізм: якщо ви розмістите свої токени на їхній платформі і будете ними торгувати, ви зможете заробляти комісії.
Уявіть собі. Не потрібно випускати чи надавати додаткові стимули. Вам просто потрібно генерувати обсяг транзакцій з комісіями, а потім ви можете перетворити ці комісії на доходи протоколу.
Це працює так:
Протокол перераховує свої токени на Hyperliquid.
Трейдери купують і продають, як на будь-якому іншому спотовому ринку.
Кожна транзакція буде генерувати комісію.
Ця комісія не буде спрямована до маркет-мейкерів, а піде до протоколу, що перераховує цей актив.
Це означає, що якщо ваш протокол створює попит на певний токен (я маю на увазі будь-який токен), ви зараз можете отримувати винагороду за цю діяльність. Не через спекулятивний ріст, а через регулярний, протокольно рідний дохід.
Вам не потрібно створювати «управлінський» токен з складним механізмом накопичення вартості. Ви можете випустити стейблкоїн, токени стейкінгу або навіть токени бонусів за участь, і якщо є обсяги торгівлі, ви зможете заробити.
Зрештою, це пов'язує використання, спекуляції та цінність безпосередньо з протоколом. Product-market fit стає revenue fit.
Чому це змінить бізнес-модель DeFi
Це змінило думки про способи отримання прибутку в DeFi протоколах.
До цього часу сталий дохід був обмежений лише наступними командами:
Додатки, які стягують плату безпосередньо (наприклад, кредитування, мости, LP протоколи)
Через креативну інтеграцію захоплюється вартість, яку можуть витягти майнери (MEV), плата за ліквідацію або реле.
Але Hyperliquid відкрила третій шлях: створити токен, який використовується та торгується, і отримувати прибуток від цієї потреби через комісії.
Це розблокувало:
Не спекулятивні токени з реальними шляхами прибутку: стейблкоїни, утилітарні токени, заставні пакувальники тепер можуть стати джерелом доходу.
Скорочена, масштабована бізнес-модель протоколу команди: Вам не потрібен 10-кроковий цикл накопичення вартості, достатньо обсягу торгівлі та реального попиту.
Стимули, узгоджені між користувачем та протоколом: Чим більше запитів до вашої системи, тим більше заробляє ваш протокол.
Чистіша і здоровіша токеноміка: Більше ніяких ручних доходів, більше не залежимо від зростання ціни токенів, тільки використання → доходи.
Найголовніше, це зменшує тиск на "фіналізацію всього". Проекти тепер можуть зосередитися на створенні справжньої інфраструктури, і якщо люди будуть цим торгувати, вони отримають прибуток.
Перевизначення успіху: від токенів до справжнього відповідності продукту на ринку
Одним із найцікавіших вторинних ефектів моделі комісій Hyperliquid є те, як вона змушує змінити мислення:
Команда DeFi більше не повинна ховатися за підвищенням токенів, вони повинні створювати те, що люди насправді хочуть використовувати.
Якщо комісія за транзакцію надходить безпосередньо до протоколу, то цей обсяг стає найчіткішим сигналом про те, чи має ваш токен і ваш продукт реальний ринковий попит. Більше ніяких завищених TVL або розпливчастих показників марнославства від найманих майнерів, тільки використання і готовність торгувати.
Це дуже потужно.
Вона переосмислює наш спосіб оцінки успіху:
Не: Скільки піднявся токен?
Але: Чи є постійний інтерес до взаємодії з цією системою? Чи є достатній попит на торгівлю, щоб створити стабільний обсяг торгівлі?
У світі, де торговельна діяльність стає доходом від угод, відповідність продуктового ринку можна виміряти грошовими потоками. Це повністю перетворює структуру стимулювання нових проєктів:
Створення продуктів, які людям подобається використовувати.
Розробіть токен, що відповідає цьому обсягу використання.
Стимулюйте обсяги торгівлі через практичність, а не спекуляцію.
Дні випуску мем-коінів без застосунків можуть стати минулим. Якщо модель Hyperliquid стане популярною, засновники будуть змушені робити складніші та кращі речі: спочатку створити чудовий продукт.
Це є чистою перемогою для всієї сфери.
Висновок: нова гіпотеза доходу DeFi
Це не фінансова порада і не модель, яка гарантує успіх.
Але це одна з найбільш цікавих гіпотез у DeFi на даний момент:
Якщо обсяги торгівлі можуть безпосередньо забезпечувати фінансування для розробки протоколу без залежності від випуску токенів або зовнішнього фінансування, що буде?
Модель Hyperliquid все ще на ранній стадії. Більшість команд, які створюють проекти, ще не повністю усвідомлюють можливості, які вона приносить. Але для тих, хто звертає на це увагу, це може бути найясніший шлях до прибутку в DeFi на сьогодні.
Якщо ваш токен використовується та торгується, ви повинні отримувати винагороду.
DEX не надає цього, але Hyperliquid надає.
Отже, для будівельників питання дуже просте:
Якщо можна безпосередньо отримувати прибуток через Hyperliquid, чому ще обирати випуск токенів на традиційних DEX, якщо нічого не заробляєш?
Це може бути не "єдине" рішення проблеми прибутковості DeFi. Але це перше по-справжньому значуще рішення за довгий час.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Hyperliquid чи вирішує проблему отримання прибутку в Децентралізованих фінансах?
Автор: Eduardo Джерело: X, @emaverick90 Переклад: Шан Оба, Золоті фінанси
Ви побудували продукт, отримали користувачів, випустили токени. А де доходи? Все ще 0 доларів.
Ця ситуація, можливо, нарешті зміниться.
Hyperliquid тихо запровадила бізнес-модель, яку більшість людей у галузі ще не зовсім зрозуміла: пряма розподіл доходів від комісії за угоди між емітентами токенів. Це означає, що якщо ваш токен-протокол торгується на Hyperliquid, ви насправді можете заробляти з обсягу угод. Не лише постачальники ліквідності (LP) або маркет-мейкери, а ви.
Це лише невелика зміна в механізмі, але величезна трансформація в системі стимулювання. Якщо ця модель зможе тривати, вона може відкрити новий шлях для сталого розвитку проектів DeFi - шлях, який не потребує пірамідальної економіки або спекулятивного підняття.
Тому що в DeFi спекуляції приносять дохід, поки більше не працюють. Це може бути перша модель, в якій дохід отримується за рахунок обсягу. Дозвольте мені пояснити, чому це важливо.
Розрахунок втрачених доходів у DeFi протоколах
Ми всі бачили цей цикл: протокол запускається, випускаються токени, на децентралізованій біржі (DEX) додається ліквідність і починається залучення уваги через майнінг. Іноді це спрацьовує, загальна заблокована вартість (TVL) зростає, обсяги торгівлі злітають, токени виходять на більше платформ.
Але є один тривожний факт: усе це не гарантує, що угода принесе будь-який прибуток.
Більшість обсягу торгівлі відбувається на DEX, таких як Uniswap або Curve. Хоча ці протоколи генерують збори, вони спрямовуються до LP — а не до команди, яка спочатку створила токен або протокол. Як будівельник, ти не можеш отримати прибуток від успіху свого токена.
Отже, як більшість команд виживає?
Ось у чому проблема. Ви можете мати користувачів і великий обсяг торгівлі токенами, навіть зростання цін. Але у вас все ще немає моделі прибутку.
Якщо ви не є одним з небагатьох, хто насправді може отримувати дохід у DeFi, ви будете виключені з економіки власної екосистеми.
І це саме те, що Hyperliquid руйнує традиції.
Зміни Hyperliquid: комісія за угоди як дохід протоколу
! co427nPKlwHIz8x9WhCX5UBVkocKXeDY0kJbNNh2.png
Hyperliquid впровадила елегантний і простий механізм: якщо ви розмістите свої токени на їхній платформі і будете ними торгувати, ви зможете заробляти комісії.
Уявіть собі. Не потрібно випускати чи надавати додаткові стимули. Вам просто потрібно генерувати обсяг транзакцій з комісіями, а потім ви можете перетворити ці комісії на доходи протоколу.
Це працює так:
Це означає, що якщо ваш протокол створює попит на певний токен (я маю на увазі будь-який токен), ви зараз можете отримувати винагороду за цю діяльність. Не через спекулятивний ріст, а через регулярний, протокольно рідний дохід.
Вам не потрібно створювати «управлінський» токен з складним механізмом накопичення вартості. Ви можете випустити стейблкоїн, токени стейкінгу або навіть токени бонусів за участь, і якщо є обсяги торгівлі, ви зможете заробити.
Зрештою, це пов'язує використання, спекуляції та цінність безпосередньо з протоколом. Product-market fit стає revenue fit.
Чому це змінить бізнес-модель DeFi
Це змінило думки про способи отримання прибутку в DeFi протоколах.
До цього часу сталий дохід був обмежений лише наступними командами:
Але Hyperliquid відкрила третій шлях: створити токен, який використовується та торгується, і отримувати прибуток від цієї потреби через комісії.
Це розблокувало:
Найголовніше, це зменшує тиск на "фіналізацію всього". Проекти тепер можуть зосередитися на створенні справжньої інфраструктури, і якщо люди будуть цим торгувати, вони отримають прибуток.
Перевизначення успіху: від токенів до справжнього відповідності продукту на ринку
Одним із найцікавіших вторинних ефектів моделі комісій Hyperliquid є те, як вона змушує змінити мислення:
Команда DeFi більше не повинна ховатися за підвищенням токенів, вони повинні створювати те, що люди насправді хочуть використовувати.
Якщо комісія за транзакцію надходить безпосередньо до протоколу, то цей обсяг стає найчіткішим сигналом про те, чи має ваш токен і ваш продукт реальний ринковий попит. Більше ніяких завищених TVL або розпливчастих показників марнославства від найманих майнерів, тільки використання і готовність торгувати.
Це дуже потужно.
Вона переосмислює наш спосіб оцінки успіху:
У світі, де торговельна діяльність стає доходом від угод, відповідність продуктового ринку можна виміряти грошовими потоками. Це повністю перетворює структуру стимулювання нових проєктів:
Дні випуску мем-коінів без застосунків можуть стати минулим. Якщо модель Hyperliquid стане популярною, засновники будуть змушені робити складніші та кращі речі: спочатку створити чудовий продукт.
Це є чистою перемогою для всієї сфери.
Висновок: нова гіпотеза доходу DeFi
Це не фінансова порада і не модель, яка гарантує успіх.
Але це одна з найбільш цікавих гіпотез у DeFi на даний момент:
Якщо обсяги торгівлі можуть безпосередньо забезпечувати фінансування для розробки протоколу без залежності від випуску токенів або зовнішнього фінансування, що буде?
Модель Hyperliquid все ще на ранній стадії. Більшість команд, які створюють проекти, ще не повністю усвідомлюють можливості, які вона приносить. Але для тих, хто звертає на це увагу, це може бути найясніший шлях до прибутку в DeFi на сьогодні.
Якщо ваш токен використовується та торгується, ви повинні отримувати винагороду.
DEX не надає цього, але Hyperliquid надає.
Отже, для будівельників питання дуже просте:
Якщо можна безпосередньо отримувати прибуток через Hyperliquid, чому ще обирати випуск токенів на традиційних DEX, якщо нічого не заробляєш?
Це може бути не "єдине" рішення проблеми прибутковості DeFi. Але це перше по-справжньому значуще рішення за довгий час.