Ринок переходить від "американського винятку" до "американського заперечення", стратег Глобального банку Меріл Лінч Майкл Хартнетт радить інвесторам продавати американські акції на підйомах і купувати міжнародні акції та золото на спадах.
У звіті, опублікованому Хартнеттом 24 числа, зазначено, що нещодавні потоки капіталу свідчать про те, що з американських акцій виведено 800 мільйонів доларів, тоді як в золото надійшло 3,3 мільярда доларів. Це свідчить про зростаючу перевагу ринку щодо золота.
У міру того, як світова економіка відновлює рівновагу, капітал перетікає з ринку США в інші регіони, особливо в ринки, що розвиваються, і в Європу. Така тенденція потоків капіталу свідчить на користь цін на золото. Цього року золото показало найкращі результати (+26,2%), за ним йдуть державні облігації (+5,6%) та облігації інвестиційного класу (+3,9%). Акції США впали на 3,3%. Цього року багатство домогосподарств США скоротилося приблизно на 6 трильйонів доларів.
Хартнетт рекомендує: "Залишайтеся великими, продавайте підйоми", тобто купуйте облігації, міжнародні акції та золото. Інвестори повинні продавати на зростанні ринку американських акцій, а не сліпо гнатися за зростанням.
Хартнет: Ринок перебуває на історичному переломному моменті
З початку року динаміка фінансових активів продемонструвала чітку тенденцію: золото лідирує (+26,2%) а облігації показують хороші результати, ( державні облігації +5,6% та облігації інвестиційного класу +3,9%, сказав Хартнетт ), тоді як американські акції (-3,3%) та долари США (-8,5% ) значно впали.
Нещодавні дані про грошові потоки показують, що всі регіони фондових ринків зафіксували приплив 34 мільярдів доларів у Європу, 10 мільярдів доларів на ринках, що розвиваються, 10 мільярдів доларів в Японії, (, лише американський фондовий ринок зафіксував витік 8 мільярдів доларів; золото отримало приплив 33 мільярдів доларів.
Поточна тенденція свідчить про те, що відносини між Уолл-Стріт і головною вулицею знову збалансовуються. Дані Bank of America показують, що вартість акцій американських домогосподарств цього року зменшилася приблизно на 6 трильйонів доларів, а співвідношення фінансових активів приватного сектору США до ВВП зменшилося з понад 6 разів до 5,4 разів.
Хартнет вважає, що ця зміна позначає кінець епохи "ми ніколи не були такими процвітаючими" — низькі процентні ставки, понад 30 трильйонів доларів глобального політичного стимулювання, 9% дефіциту бюджету США та бум штучного інтелекту.
Три ключові фактори перетворення
Хартнет вважає, що поточна корекція ринку викликана факторами "3B":
Облігації ) Bonds (: Доходність державних облігацій США зросла на 50 базисних пунктів найбільш швидкими темпами з травня 2009 року.
Громадська база)Base(: рейтинг підтримки Трампа знизився з 53% до 46%
Billionaire )Billionaires(: ринкова вартість технологічних гігантів випарувалася більш ніж на $5 трлн
Щоб змінити тенденцію "продажу на відскоку", ринку потрібно три фактори:
Зниження процентної ставки: очікування зниження процентної ставки Федеральної резервної системи ) ринок очікує, що на засіданні FOMC 18 червня ймовірність зниження ставки становить 65%, на засіданні 30 липня - 100% зниження (
Мита: Політика мит Трампа полегшить
Споживачі: Споживчі витрати в США залишаються стійкими
Глобальна переоцінка та слабкість долара
Хартнетт зазначає, що у 2025 році великою тенденцією буде досягнення пікових значень оцінок акцій та кредитів. Історично, P/E (ціна до прибутку) індексу S&P 500:
Середнє значення 14 разів у 20 столітті ) світові війни, холодна війна, велика депресія, період стагфляції (
Середина 21 століття в середньому становить 20 разів ) період глобалізації, технологічного прогресу та м'якої грошової політики (
У першій половині 2020-х років, 20 разів став мінімальною межою для оцінки прибутковості.
У майбутньому може стати обмеженням для співвідношення ціни та прибутку у 20 разів.
Хартнет вважає, що тривале знецінення активів у доларах є найяскравішою інвестиційною темою, а різке зростання цін на золото є очевидним сигналом цієї тенденції. Тенденція знецінення долара сприятиме сировинним товарам, ринкам, що розвиваються, та міжнародним активам ) китайській технології, європейським/японським банкам (.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Нагородити
подобається
1
Поділіться
Прокоментувати
0/400
Mr.Shuijin
· 04-27 07:00
Ця стаття зовсім не згадує Біткойн! Це свідчить про те, що автор не розуміє крипторинок!
Мерілл Лінч: продавайте американські акції на піку, купуйте золото на падінні.
Автор: Чжан Яцці
Ринок переходить від "американського винятку" до "американського заперечення", стратег Глобального банку Меріл Лінч Майкл Хартнетт радить інвесторам продавати американські акції на підйомах і купувати міжнародні акції та золото на спадах.
У звіті, опублікованому Хартнеттом 24 числа, зазначено, що нещодавні потоки капіталу свідчать про те, що з американських акцій виведено 800 мільйонів доларів, тоді як в золото надійшло 3,3 мільярда доларів. Це свідчить про зростаючу перевагу ринку щодо золота.
У міру того, як світова економіка відновлює рівновагу, капітал перетікає з ринку США в інші регіони, особливо в ринки, що розвиваються, і в Європу. Така тенденція потоків капіталу свідчить на користь цін на золото. Цього року золото показало найкращі результати (+26,2%), за ним йдуть державні облігації (+5,6%) та облігації інвестиційного класу (+3,9%). Акції США впали на 3,3%. Цього року багатство домогосподарств США скоротилося приблизно на 6 трильйонів доларів.
Хартнетт рекомендує: "Залишайтеся великими, продавайте підйоми", тобто купуйте облігації, міжнародні акції та золото. Інвестори повинні продавати на зростанні ринку американських акцій, а не сліпо гнатися за зростанням.
Хартнет: Ринок перебуває на історичному переломному моменті
З початку року динаміка фінансових активів продемонструвала чітку тенденцію: золото лідирує (+26,2%) а облігації показують хороші результати, ( державні облігації +5,6% та облігації інвестиційного класу +3,9%, сказав Хартнетт ), тоді як американські акції (-3,3%) та долари США (-8,5% ) значно впали.
Нещодавні дані про грошові потоки показують, що всі регіони фондових ринків зафіксували приплив 34 мільярдів доларів у Європу, 10 мільярдів доларів на ринках, що розвиваються, 10 мільярдів доларів в Японії, (, лише американський фондовий ринок зафіксував витік 8 мільярдів доларів; золото отримало приплив 33 мільярдів доларів.
Поточна тенденція свідчить про те, що відносини між Уолл-Стріт і головною вулицею знову збалансовуються. Дані Bank of America показують, що вартість акцій американських домогосподарств цього року зменшилася приблизно на 6 трильйонів доларів, а співвідношення фінансових активів приватного сектору США до ВВП зменшилося з понад 6 разів до 5,4 разів.
Хартнет вважає, що ця зміна позначає кінець епохи "ми ніколи не були такими процвітаючими" — низькі процентні ставки, понад 30 трильйонів доларів глобального політичного стимулювання, 9% дефіциту бюджету США та бум штучного інтелекту.
Три ключові фактори перетворення
Хартнет вважає, що поточна корекція ринку викликана факторами "3B":
Облігації ) Bonds (: Доходність державних облігацій США зросла на 50 базисних пунктів найбільш швидкими темпами з травня 2009 року.
Громадська база)Base(: рейтинг підтримки Трампа знизився з 53% до 46%
Billionaire )Billionaires(: ринкова вартість технологічних гігантів випарувалася більш ніж на $5 трлн
Щоб змінити тенденцію "продажу на відскоку", ринку потрібно три фактори:
Зниження процентної ставки: очікування зниження процентної ставки Федеральної резервної системи ) ринок очікує, що на засіданні FOMC 18 червня ймовірність зниження ставки становить 65%, на засіданні 30 липня - 100% зниження (
Мита: Політика мит Трампа полегшить
Споживачі: Споживчі витрати в США залишаються стійкими
Глобальна переоцінка та слабкість долара
Хартнетт зазначає, що у 2025 році великою тенденцією буде досягнення пікових значень оцінок акцій та кредитів. Історично, P/E (ціна до прибутку) індексу S&P 500:
Середнє значення 14 разів у 20 столітті ) світові війни, холодна війна, велика депресія, період стагфляції (
Середина 21 століття в середньому становить 20 разів ) період глобалізації, технологічного прогресу та м'якої грошової політики (
У першій половині 2020-х років, 20 разів став мінімальною межою для оцінки прибутковості.
У майбутньому може стати обмеженням для співвідношення ціни та прибутку у 20 разів.
Хартнет вважає, що тривале знецінення активів у доларах є найяскравішою інвестиційною темою, а різке зростання цін на золото є очевидним сигналом цієї тенденції. Тенденція знецінення долара сприятиме сировинним товарам, ринкам, що розвиваються, та міжнародним активам ) китайській технології, європейським/японським банкам (.