Ціна акцій Strategy (MSTR) зазнала значної волатильності з жовтня 2024 року, що відображає підвищену увагу ринку до його стратегії резервування біткойнів. Однак основну логіку цієї стратегії часто розуміють неправильно. У цій статті детально розглядається модель фінансування Майкла Сейлора, досліджується її стійкість і вплив на ринок. Ця стаття взята зі статті, написаної JAY, і складена, скомпільована та написана TechFlow. (Синопсис: GameStop вивчає мікро-стратегії для покупки біткойнів!) Випустить 1,3 мільярда конвертованих магнієвих облігацій, ціна акцій впала на 22%) (Довідкове доповнення: Стаття Shenyu" Мікростратегія Гра з кредитним плечем біткойнів MSTR: хто ризикує, хто отримує прибуток? Ціна акцій Strategy (MSTR) зазнала різкої волатильності з жовтня 2024 року. Він злетів зі 188 до 540 доларів, майже втричі збільшившись, але потім відступив і стабілізувався в низькому діапазоні 300 доларів. За цим рухом цін на акції стоїть низка важливих ініціатив, ініційованих засновником компанії Майклом Сейлором, включаючи зміну назви компанії на Strategy, купівлю понад 506 000 біткойнів (BTC) та випуск двох нових привілейованих акцій, STRK та STRF. Однак на ринку є багато неточностей щодо того, як працює Стратегія. Щоб допомогти інвесторам чіткіше оцінити стійкість стратегії резервування біткойнів Сейлора, ми спробували спростити її основну логіку. Стратегія резервування біткойнів Sailer: два основні висновки Фінансову стратегію Сейлора можна підсумувати в наступних двох пунктах: Продавайте опціони на акції та отримуйте одноразовий прибуток Стратегія встановлює ціну виконання в діапазоні від 30% до 300% від поточної ціни акцій, продаючи опціон на купівлю або конвертацію акцій MSTR, і збирає повний дохід заздалегідь за допомогою структурованої торгівлі. Це було досягнуто в першу чергу за рахунок випуску конвертованих облігацій і привілейованих акцій STRK і STRF. Випустіть додаткові акції в потрібний час Використовуйте механізм ATM (At-the-Market) для випуску додаткових акцій MSTR, коли ринкові умови сприятливі для подальшого залучення капіталу. Важливо відзначити, що Сейлор не має явних планів щодо погашення основної суми цих опціонів або облігацій. Його основна мета полягає в тому, щоб підтримувати довгострокове виконання плану фінансування за умови виплати відсотків до тих пір, поки ціна акцій MSTR не підніметься до відповідної ціни виконання. Основною перевагою цієї стратегії є її дуже гнучкі методи фінансування. Використовуючи цю стратегію, Сейлор може вибрати найкращий механізм фінансування, виходячи з ринкових умов: випуск конвертованих облігацій, коли передбачувана волатильність висока; Коли вартість чистих активів акцій (NAV) премії MSTR висока, додаткові акції будуть випущені через механізм банкоматів; Якщо жодна з перерахованих вище умов не виконується, випустіть більше привілейованих акцій (наприклад, STRK або STRF). Часто можуть виникати побоювання з приводу високого ризику кредитного плеча цієї стратегії, але дані свідчать про те, що це занепокоєння не є обґрунтованим. Ось ключові фінансові показники MSTR: Ринкова капіталізація: $85 млрд; Ринкова капіталізація біткоїнів: приблизно $44 млрд (506 000 BTC); Загальний борг: $8,2 млрд, річна процентна ставка лише 0,421%, річні процентні витрати близько $34 млн; Привілейовані дивідендні виплати: $58,4 млн на рік для STRK і $85 млн на рік для STRF. Аналіз співвідношення цих даних показує, що використання Сейлором кредитного плеча насправді дуже обмежене, а вартість боргу надзвичайно низька. Стратегія резервування біткойнів у порівнянні з традиційною банківською моделлю Стратегічна стратегія резервування біткойнів певною мірою порівнянна з операційною моделлю традиційних банків. Основна операційна логіка обох полягає в наступному: традиційні банківські моделі Банки ще більше посилюють леверидж за допомогою систем часткового резервування для збільшення прибутковості, але ця модель іноді призводить до банкрутств банків. прийом вкладів клієнтів; використовувати депозитні кошти для придбання «безпечних» державних боргових зобов'язань (наприклад, казначейських векселів, цінних паперів, забезпечених іпотекою тощо); Відсотки, що виплачуються вкладникам, нижчі, ніж дохід від боргових інвестицій. Стратегія резервування біткойнів На відміну від традиційних банків, стратегія резервування біткойнів не використовує надмірне кредитне плече, оскільки уряд не надасть аналогічної допомоги банківському сектору, якщо щось піде не так. залучення коштів (аналогічно банку, що приймає депозити); Використовуйте зібрані кошти для покупки біткойнів (а не боргу, забезпеченого державою); Інвесторам виплачується прибуток від акцій MSTR і регулярні відсотки або дивіденди. Незважаючи на те, що режим роботи відрізняється, основною метою обох моделей є досягнення прибутковості за рахунок управління капіталом. Банки покладаються на чистий процентний спред (різницю між доходом від боргових інвестицій і відсотками за депозитами), щоб отримати вигоду від інвесторів від частини відсотків за боргом, що передаються через банки. Резерви біткойна, з іншого боку, покладаються на зростання капіталу біткойна, що дозволяє інвесторам отримати вигоду від волатильності ціни біткойна (див. докладніше про те, як працює ця транзакція і чому ця модель вигідна для покупців конвертованих облігацій). Це підвищення в основному пов'язане зі зростанням ціни біткойна або знеціненням долара США по відношенню до біткойна. Майбутній потенціал стратегії резервування біткойнів Майкл Сейлор є одним із найактивніших прихильників стратегії резервування біткойнів. Його модель управління активами успішно залучила багато компаній наслідувати цей приклад, що спонукало уряд США вивчити аналогічні стратегії резервування. Триваюче зростання MSTR і ціни біткойна стало найкращою «рекламою» для цієї стратегії, що ще більше стимулювало прийняття ринком ідеї резервів біткойна. Хоча стратегія Сейлора все ще залишається в меншості, її вплив на ринок і стійкість зростають у міру розвитку Bitcoin і MSTR. Увага та зворотний зв'язок з боку ринку, у свою чергу, сприяють успіху стратегії, і ця «рефлексивність» може призвести до довгострокового потенціалу розвитку стратегій резервування біткойнів. Пов'язані звіти Американські акції були здивовані тим, що акції криптоконцепції «Чорної п'ятниці» стали найбільш постраждалою сферою, а MicroStrategy впала на 10%; Біткоїн боїться впасти на 72 000 магнію? Мікростратегія MircoStrategy перезапускає модель «купуй, купуй, купуй»? Повний аналіз нових фінансових рішень Чи збанкрутує Micro Strategy? Біткойн-лиходій Пітер Шифф попереджає: Якщо акції США підуть у ведмежий тренд, BTC може впасти нижче $20 000 [Ціна акцій Microstrategy зросла в 3 рази з жовтня минулого року: демонтаж фінансової магії біткойна] Ця стаття була вперше опублікована в журналі BlockTempo «Динамічний тренд - найвпливовіше блокчейн-новинне медіа».
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ціна акцій MicroStrategy зросла втричі з максимуму у жовтні минулого року: розкриття фінансової магії Біткойна
Ціна акцій Strategy (MSTR) зазнала значної волатильності з жовтня 2024 року, що відображає підвищену увагу ринку до його стратегії резервування біткойнів. Однак основну логіку цієї стратегії часто розуміють неправильно. У цій статті детально розглядається модель фінансування Майкла Сейлора, досліджується її стійкість і вплив на ринок. Ця стаття взята зі статті, написаної JAY, і складена, скомпільована та написана TechFlow. (Синопсис: GameStop вивчає мікро-стратегії для покупки біткойнів!) Випустить 1,3 мільярда конвертованих магнієвих облігацій, ціна акцій впала на 22%) (Довідкове доповнення: Стаття Shenyu" Мікростратегія Гра з кредитним плечем біткойнів MSTR: хто ризикує, хто отримує прибуток? Ціна акцій Strategy (MSTR) зазнала різкої волатильності з жовтня 2024 року. Він злетів зі 188 до 540 доларів, майже втричі збільшившись, але потім відступив і стабілізувався в низькому діапазоні 300 доларів. За цим рухом цін на акції стоїть низка важливих ініціатив, ініційованих засновником компанії Майклом Сейлором, включаючи зміну назви компанії на Strategy, купівлю понад 506 000 біткойнів (BTC) та випуск двох нових привілейованих акцій, STRK та STRF. Однак на ринку є багато неточностей щодо того, як працює Стратегія. Щоб допомогти інвесторам чіткіше оцінити стійкість стратегії резервування біткойнів Сейлора, ми спробували спростити її основну логіку. Стратегія резервування біткойнів Sailer: два основні висновки Фінансову стратегію Сейлора можна підсумувати в наступних двох пунктах: Продавайте опціони на акції та отримуйте одноразовий прибуток Стратегія встановлює ціну виконання в діапазоні від 30% до 300% від поточної ціни акцій, продаючи опціон на купівлю або конвертацію акцій MSTR, і збирає повний дохід заздалегідь за допомогою структурованої торгівлі. Це було досягнуто в першу чергу за рахунок випуску конвертованих облігацій і привілейованих акцій STRK і STRF. Випустіть додаткові акції в потрібний час Використовуйте механізм ATM (At-the-Market) для випуску додаткових акцій MSTR, коли ринкові умови сприятливі для подальшого залучення капіталу. Важливо відзначити, що Сейлор не має явних планів щодо погашення основної суми цих опціонів або облігацій. Його основна мета полягає в тому, щоб підтримувати довгострокове виконання плану фінансування за умови виплати відсотків до тих пір, поки ціна акцій MSTR не підніметься до відповідної ціни виконання. Основною перевагою цієї стратегії є її дуже гнучкі методи фінансування. Використовуючи цю стратегію, Сейлор може вибрати найкращий механізм фінансування, виходячи з ринкових умов: випуск конвертованих облігацій, коли передбачувана волатильність висока; Коли вартість чистих активів акцій (NAV) премії MSTR висока, додаткові акції будуть випущені через механізм банкоматів; Якщо жодна з перерахованих вище умов не виконується, випустіть більше привілейованих акцій (наприклад, STRK або STRF). Часто можуть виникати побоювання з приводу високого ризику кредитного плеча цієї стратегії, але дані свідчать про те, що це занепокоєння не є обґрунтованим. Ось ключові фінансові показники MSTR: Ринкова капіталізація: $85 млрд; Ринкова капіталізація біткоїнів: приблизно $44 млрд (506 000 BTC); Загальний борг: $8,2 млрд, річна процентна ставка лише 0,421%, річні процентні витрати близько $34 млн; Привілейовані дивідендні виплати: $58,4 млн на рік для STRK і $85 млн на рік для STRF. Аналіз співвідношення цих даних показує, що використання Сейлором кредитного плеча насправді дуже обмежене, а вартість боргу надзвичайно низька. Стратегія резервування біткойнів у порівнянні з традиційною банківською моделлю Стратегічна стратегія резервування біткойнів певною мірою порівнянна з операційною моделлю традиційних банків. Основна операційна логіка обох полягає в наступному: традиційні банківські моделі Банки ще більше посилюють леверидж за допомогою систем часткового резервування для збільшення прибутковості, але ця модель іноді призводить до банкрутств банків. прийом вкладів клієнтів; використовувати депозитні кошти для придбання «безпечних» державних боргових зобов'язань (наприклад, казначейських векселів, цінних паперів, забезпечених іпотекою тощо); Відсотки, що виплачуються вкладникам, нижчі, ніж дохід від боргових інвестицій. Стратегія резервування біткойнів На відміну від традиційних банків, стратегія резервування біткойнів не використовує надмірне кредитне плече, оскільки уряд не надасть аналогічної допомоги банківському сектору, якщо щось піде не так. залучення коштів (аналогічно банку, що приймає депозити); Використовуйте зібрані кошти для покупки біткойнів (а не боргу, забезпеченого державою); Інвесторам виплачується прибуток від акцій MSTR і регулярні відсотки або дивіденди. Незважаючи на те, що режим роботи відрізняється, основною метою обох моделей є досягнення прибутковості за рахунок управління капіталом. Банки покладаються на чистий процентний спред (різницю між доходом від боргових інвестицій і відсотками за депозитами), щоб отримати вигоду від інвесторів від частини відсотків за боргом, що передаються через банки. Резерви біткойна, з іншого боку, покладаються на зростання капіталу біткойна, що дозволяє інвесторам отримати вигоду від волатильності ціни біткойна (див. докладніше про те, як працює ця транзакція і чому ця модель вигідна для покупців конвертованих облігацій). Це підвищення в основному пов'язане зі зростанням ціни біткойна або знеціненням долара США по відношенню до біткойна. Майбутній потенціал стратегії резервування біткойнів Майкл Сейлор є одним із найактивніших прихильників стратегії резервування біткойнів. Його модель управління активами успішно залучила багато компаній наслідувати цей приклад, що спонукало уряд США вивчити аналогічні стратегії резервування. Триваюче зростання MSTR і ціни біткойна стало найкращою «рекламою» для цієї стратегії, що ще більше стимулювало прийняття ринком ідеї резервів біткойна. Хоча стратегія Сейлора все ще залишається в меншості, її вплив на ринок і стійкість зростають у міру розвитку Bitcoin і MSTR. Увага та зворотний зв'язок з боку ринку, у свою чергу, сприяють успіху стратегії, і ця «рефлексивність» може призвести до довгострокового потенціалу розвитку стратегій резервування біткойнів. Пов'язані звіти Американські акції були здивовані тим, що акції криптоконцепції «Чорної п'ятниці» стали найбільш постраждалою сферою, а MicroStrategy впала на 10%; Біткоїн боїться впасти на 72 000 магнію? Мікростратегія MircoStrategy перезапускає модель «купуй, купуй, купуй»? Повний аналіз нових фінансових рішень Чи збанкрутує Micro Strategy? Біткойн-лиходій Пітер Шифф попереджає: Якщо акції США підуть у ведмежий тренд, BTC може впасти нижче $20 000 [Ціна акцій Microstrategy зросла в 3 рази з жовтня минулого року: демонтаж фінансової магії біткойна] Ця стаття була вперше опублікована в журналі BlockTempo «Динамічний тренд - найвпливовіше блокчейн-новинне медіа».