في السنة الماضية، جعل إنفجار عملة "ميمي" سولانا مكانًا لتعدين الذهب لتجار العملات. يتابع الكثير من الناس العملات الميمي المتصاعدة، محاولين استخدام روبوت التداول للاستفادة. ولكن القليل من الناس يدركون أن الأعمال التجارية الحقيقية الرابحة بشكل كبير التي من المؤكد أن تحقق أرباحًا لا تقفز على رسم الخط الكبير، بل تكون مخفية في أعماق الغابة المظلمة لسلسلة الكتل. هذا هو MEV (القيمة القصوى القابلة للاستخراج). على عكس أرباح الروبوت المرئية للجمهور، تكون أرباح MEV مخفية داخل آليات بناء الكتل وترتيبها، وتتحكم فيها "الأيادي الخفية" التي تمتلك سلطة على بنية سلسلة التوريد.

يجهل العديد من الناس هذا لأن عتبة التشغيل لهذا النظام مرتفعة للغاية، والمعلومات غير متماثلة للغاية، والمراقبين متركزون للغاية. عند استخدام الروبوت للاستيلاء على السوق ومنع الضغط، يتحكم صياد MEV في ترتيب المعاملات خلف الكواليس ويستغل الفرص التحكيمية بدقة. بينما يتنافس التجار الصغار في السرعة والاستراتيجية، تستفيد المؤسسات الكبيرة ذات المزايا في الرهن وامتيازات العقدة من مزاياها الهيكلية للجلوس براحة في قمة هرم الأرباح. في Solana، لا يعد MEV مجرد فرصة تداول - إنها قوة على مستوى البنية التحتية، تسيطر عليها عدد قليل من الأشخاص المختارين، مما يخلق لعبة ذات حواجز عالية واحتكار عالي وأرباح عالية.

اليوم سنكشف عن العمل الكبير لـ MEV على Solana.

1. ما هو MEV؟

قيمة الاستخراج القصوى (MEV) تشير إلى القيمة الإضافية التي يمكن للمحققين استخراجها عن طريق تضمين أو استبعاد أو إعادة ترتيب المعاملات عند بناء الكتل. نظرًا لهذا الجنون الناشئ حول Memecoin والنظام البيئي DeFi النشط، أصبحت MEV عملية ضخمة. من وجهة نظر تشغيلية، تتضمن MEV عادة ثلاثة أنواع رئيسية: التصفية، التحكيم، وهجمات السندويش.

• عمليات التصفية: تتضمن مطالبة المكافآت عن طريق تصفية المواقف الاقتراضية بالقرب من التخلف. عندما يفشل المقترضون في الحفاظ على نسبة التغطية اللازمة للقرض في اتفاق الاقتراض، ستكون مواقفهم مؤهلة للتصفية. يراقب الباحثون عن MEV هذه المواقف غير المكفولة بما يكفي على سلسلة الكتل وينفذون عمليات التصفية عن طريق سداد بعض أو كل الديون مقابل جزء من الضمان كمكافأة.

• التحكيم: ينطوي هذا على شراء وبيع في نفس الوقت على منصات تبادل غير مركزية مختلفة لتحقيق ربح من الفروقات في الأسعار. أبسط شكل من أشكال التحكيم هو عندما تكون هناك أسعار مختلفة على زوج تداول واحد على منصتي تبادل، ويستخدم التحكيم لكسب الفارق.

• هجوم السندويش: ينطوي هذا على شراء قبل عملية مستهدفة وبيع بعدها للحصول على ربح. في أسواق الديفي، يقوم المهاجمون بتنفيذ ثلاث عمليات متجمعة ذرية: أولاً، يقومون بالتقدم بالسوق من خلال رفع سعر الأصل إلى حد تحمل الانزلاق الأقصى للضحية، ثم تنفذ عملية الضحية بالسعر الأعلى، مما يزيد منه بشكل أكبر، وأخيرًا، يقوم المهاجم بالتراجع من خلال بيع الأصل بالسعر المضخم، مع العكس من التكلفة الأولية وتأمين ربح.

من منظور سلوكي، تُصنَّف استراتيجيات MEV عمومًا كاستراتيجيات الدخول الأمامي والدخول الخلفي:

• التقدم: يحدث هذا عندما يحدد الباحثون عن MEV أوامر شراء أو بيع تاجر آخر في مجموعة الذاكرة ويضعون أوامر متطابقة قبلهم، مستفيدين من تأثير السعر للصفقة التالية.

• الركض الخلفي: هذا هو النظير للركض الأمامي، وهو استراتيجية MEV محددة تستفيد من التفاوتات السعرية المؤقتة الناجمة عن صفقة أخرى، غالبًا بسبب توجيه غير مثلى. بمجرد تنفيذ صفقة المستخدم، يتداول الركضون الخلفيون نفس الأصل لتوازن الأسعار عبر حمامات السيولة وتأمين الأرباح.

التصفيات ومعظم فرص التحكيم الثنائي عادة ما تكون خلف العمليات، بينما تجمع هجمات السندويتش بين الواجهة وراء العمليات. بالنسبة لأمثلة MEV التفصيلية، يرجى الرجوع إلى تقرير Helius الذي يوفر شروحات شاملة ودراسات حالة.

2. ما هو حجم عملية MEV؟

وفقًا لبعض الإحصاءات غير المصدقة، كسبت الروبوتات التجارية العام الماضي 1.1 مليار دولار، في حين حققت خطط الضخ 500 مليون دولار، استخرج MEV 1.5 مليار دولار، تولدت AMMs مبلغ 1 مليار دولار، وكسبت مشاريع الشهرة المتعلقة بترامب 500 مليون دولار، مع تدفق ما يقرب من 5 مليارات دولار إلى أطراف خارج السلسلة. على شبكة Solana، ارتفعت أرباح MEV بشكل كبير مع زيادة النشاط الشبكي وانفجار عملة ميمي 2024.

وفقًا لتقرير Helius، قام خوارزمية كشف التحكيم الخاصة بـ Jito بتحليل جميع المعاملات في Solana، بما في ذلك تلك خارج حزم Jito، مما أدى إلى تحديد 90،445،905 صفقات تحكيم ناجحة خلال العام الماضي. كانت الربحية المتوسطة لكل تحكيم 1.58 دولار، وبلغ أعلى ربح تحكيم فردي 3.7 مليون دولار. أدت هذه الأنشطة إلى تحقيق أرباح بقيمة 142.8 مليون دولار، حيث بلغت 126.7 مليون دولار (88.7٪) منها بالـ SOL.

MEV هو عمل كبير حقًا!

3. MEV على سولانا أكثر شدة: جيتو كملك MEV

MEV على Solana أكثر كثافة ومركزية من MEV على ETH. يعود ذلك إلى الفرق في التصميم الأساسي لسلاسلهما.

تتبع عمارة سولانا هذا المسار: أداء عالٍ → تضحية باللامركزية → تركيز أعلى → تركيز السلطة.

على الرغم من أن Solana معروفة بأدائها العالي مع أوقات كتل بمقدار 400 مللي ثانية (بالمقارنة مع 12 ثانية لـ Ethereum)، إلا أن هذا يأتي على حساب اللامركزية. على عكس Ethereum، تفتقر Solana إلى ذاكرة تخزين مؤقت، مما يتطلب من العُقد الاتصال مباشرة بالمُحقق الحالي لإرسال المعاملات واستقبال بيانات الكتلة. تمنح هذه التصميم قوة هائلة للمحققين الذين ينتجون الكتل بدون فحوصات وتوازنات كافية، مما يؤدي إلى قضايا MEV الشديدة والأرباح الاحتكارية.

على النقيض من ذلك، يعد سوق MEV في Ethereum أكثر تنافسية. يحافظ التنافس الشديد بين الباحثين عن MEV وبناة الكتل على ربحيات MEV الإجمالية تحت السيطرة. ظهرت Jito كقوة دافعة لـ MEV في Solana. بعد إطلاق عميل Jito-Solana في أغسطس 2022، بقيت نسبة الاعتماد دون 10٪ لأول تسعة أشهر بسبب النشاط الشبكي المنخفض والمكافآت المحدودة لـ MEV. ارتفعت نسبة الاعتماد بشكل كبير اعتبارًا من نهاية عام 2023، لتصل إلى 50٪ بحلول يناير 2024. بحلول نهاية عام 2024، كان أكثر من 94٪ من المحققين في Solana (مرجحين حسب الحصة) يستخدمون عميل Jito-Solana، مؤسسين هيمنة كاملة.

كيف يعمل Jito؟

الفرق الرئيسي بين عميل Jito-Solana والعميل الرسمي هو أنه يدعم بشكل طبيعي آلية استخراج MEV، مع وظيفته الأساسية كونها خدمات الحزم. عندما يقوم المحققون بتشغيل هذا العميل، فإنهم ينضمون بشكل فعال إلى تحالف Jito. يوفر هذا التحالف قنوات أولوية لتنفيذ المعاملات، حيث يمكن للتجار تقديم الحزم عن طريق دفع النصائح للحصول على مزايا ترتيب المعاملات. نتيجة لذلك، يزيد عميل Jito بشكل كبير من ربحية العقد مقارنة بالعميل الرسمي.

تتيح حزم Jito للتجار تحديد أولويات وتنفيذ المعاملات الحرجة من خلال تجميعها معًا ودفع النصائح. هذا ليس فقط لفرص MEV - بل يُستخدم أيضًا عادة لتسريع المعاملات، وتجميع المعاملات، وحماية الهجمات الساندويتش. إليك كيف يعمل:

1. تجميع المعاملات: يكتشف التجار فرص التحكم ويقومون ببناء المعاملات بسرعة.

2. تقديم الحزمة: يتم تعبئة المعاملات في حزم وإرسالها إلى عقد Jito مع نصائح لزيادة الأولوية. تتم إعادة توجيه هذه الحزم ثم إلى قائد الكتلة.

3. تنفيذ الأولوية: عندما يصبح محقق جيتو القائد الحالي للفتحة ، يعطون أولوية لهذه المعاملات في الكتلة وينفذونها في مواقع أساسية. يتم توزيع الأرباح بين المحققين وبروتوكول جيتو. كما ذكر سابقًا ، فإن آلية الرهان في جيتو تعني أن المبالغ المراهنة بشكل أعلى على عقد جيتو تؤدي إلى المزيد من النصائح ودخل MEV. من أجل جذب مزيد من المراهنات SOL ، يسمح بروتوكول جيتو للمستخدمين بالرهان وتلقي حصة من دخل الرهان وأرباح MEV للعقد.

لزيادة حجم رهان العقد الخاصة بها، قامت Jito بإطلاق بروتوكول للرهان يسمح للمستخدمين العاديين بتفويض SOL إلى عقد Jito ومشاركة مكافآت الكتل وأرباح MEV بنسبة مئوية. يخلق هذا نظام بيئي MEV كامل حيث يكسب الراهنون عوائد، وتزيد العقد احتمالات إنتاج الكتل لديها، ويحصل التجار على فرص تنفيذ الأولوية. لل MEV ثلاث خصائص رئيسية: الميزة المعلوماتية، والتأثيرات الاحتكارية، وحواجز رأس المال.

MEV هي حرب معلوماتية بديناميات يأخذ الفائز الكل. على سولانا، تنافس الفرص MEV يعتمد على سرعة مستوى الجزء من الثانية وحساسية المعلومات على السلسلة. من يمكنه اكتشاف فرص التحكيم بسرعة ودقة وتقديم المعاملات في الفتحة نفسها/التالية يلتقط الأرباح.

هذا يعتمد على عاملين: قدرة تزامن المعلومات السريعة، التي تتطلب عادة الاتصال بخدمات RPC لعقد Jito الكبيرة؛ وتقديم المعاملات بسرعة، ويفضل ذلك من خلال قنوات Jito Bundles مع نصائح كافية. خدمة حزم Jito لديها طابع استبدادي بطبيعته. والمفتاح ل MEV يكمن في 'من هو منتج الكتلة (الزعيم)'. لكي يقدم Jito خدمات حزم مستقرة وموثوقة، يجب أن يغطي أكبر عدد ممكن من فتحات الزعيم. هذا يتطلب تغطية عملاء عالية عبر الشبكة لضمان إنتاج معظم الجولات من قبل عقد Jito.

بمجرد الوصول إلى النقطة الحرجة، تصبح آثار الشبكة معززة ذاتيا: يؤدي اعتماد نطاق أوسع إلى خدمات أكثر استقرارا، مما يجعل من الأصعب على المنافسين التحدي. وهذا يفسر كيف استحوذت Jito بسرعة على 94% من حصة العملاء. MEV لـ Solana هو لعبة رأس المال - كسلسلة PoS، يعني المزيد من الرهان احتمالية أعلى لتصبح القائد. يمتلك القادة حقوق ترتيب الكتل، مكتسبين بشكل طبيعي معظم MEV والنصائح.

هذا يخلق حواجز رأس المال العالية: تراهن العقد الكبيرة أكثر، وتنتج كتل بشكل أكثر تواترًا، وتزامن المعلومات بشكل أسرع. كلما زادت حساسية المعلومات، زادت قوة الفرص الاستشارية. خدمات RPC من العقد الكبيرة (حتى تلك الموجودة في نفس مركز البيانات) تصبح أكثر تكلفة، مما يحولها إلى نقاط دخول للمعلومات النادرة.

أولئك الذين يمكنهم الربح من MEV عادة ما يمكنهم القيام بذلك من خلال أكبر العقد الرأسمالية الكبيرة فقط.

4. من يستفيد من MEV في Solana؟

كما ذُكر سابقًا، فإن فوائد MEV على سولانا مذهلة للغاية. فإلى من تذهب هذه العائدات في النهاية؟ فهي تنتمي بشكل رئيسي إلى ثلاثة أطراف أساسية: بروتوكول Jito نفسه، وعُقد الرهان عالية المقدار وموسِّعي مساحة الكتل.

• بروتوكول جيتو: بصفته جماع الضرائب الأساسية، قام جيتو بمعالجة أكثر من 4.3 مليار صفقة مُجمَّعة خلال العام الماضي، مما أسفر عن توليد نصائح للمستخدمين بإجمالي قدره 5.51 مليون SOL. بسعر SOL يبلغ 140 دولارًا، يُمثل ذلك تقريبًا 7.7 مليار دولار من القيمة الإضافية للمعاملات على السلسلة من خلال بنية جيتو. مع حصة في الإيرادات من المنصة تتراوح بين 3-5% بين جيتو والمدققين، كانت أرباح جيتو المباشرة في العام الماضي تقدر بحوالي 200,000-270,000 SOL، أو حوالي 35 مليون دولار.

• العقد العالي: تستفيد هذه الكيانات الخاصة على سلسلة الكتل من طبيعة Solana PoS، حيث تعني المبالغ المراهنة الأعلى احتمالية إنتاج كتل أعلى. هؤلاء "المحققون الرئيسيون" لا يتلقون فقط مكافآت الكتل الأساسية وأرباح التضخم ولكنهم أيضًا يجمعون بدلات المعاملات الكبيرة من حزم Jito. بينما تكسب العقد العادية حوالي 6% سنويًا، يمكن لبعض العقد تحقيق أكثر من 20% عائد سنوي مركب خلال نشاط الشبكة العالي، حيث تفوق بشكل كبير على العقد العادية. مصادر دخلهم تشمل مكافآت التضخم ومكافآت الكتل ونصائح Jito وأرباح من بيع حقوق أولوية معاملة SWQoS.

• وسطاء مساحة الكتل: هؤلاء الوسطاء يعملون كتجار في السوق الثانوي لمساحة الكتل. يعملون عن طريق شراكة مع العقداء ذوي المخاطر العالية لشراء حقوق أولوية معاملات SWQoS بأسعار سوقية مواتية. (يسمح SWQoS بتحديد وتحديد أولوية المعاملات من المصدقين المراهنين)

خلال ازدحام الشبكة، يضمن SWQoS أن المعاملات من المحققين ذوي المخاطر العالية أقل احتمالاً للتأخير أو الإسقاط.) يقوم هؤلاء السماسرة بتجميع عدة معاملات مستخدم في حزم Jito، وزيادة النصائح للأولوية الأعلى، والربح من الفارق بين النصائح التي يدفعها المستخدم ومدفوعات المحقق. كما أنهم يضمون صفقات التحكيم الخاصة بهم (مثل العمليات الخلفية) في الحزم لالتقاط أرباح MEV إضافية. على سبيل المثال، إيرادات النصائح الخاصة بـ bloXroute المرئية على DefiLlama كبيرة بشكل ملحوظ، على الرغم من أن هذه البيانات لا تتضمن جميع عناوين الدفع أو تأخذ في الاعتبار توزيعات للمحققين ومقدمي تدفق الأوامر.

في الختام، يظهر سولانا هيكل سلطة مركزي للغاية، حيث تتم أساسا استحواذ أرباح MEV لجيتو من خلال بروتوكول جيتو، وعقد العُقد الرئيسية، وسماسرة مساحة الكتلة.

5. مناظر تنافسية عملاء سولانا

حاليًا، تمتلك سولانا أكثر من 1,300 مُعالجًا موثقًا، مع أكثر من 94% يعملون كمعالجين Jito. تشمل أنواع العملاء الرئيسية:

• العقدة الأساسية لـ Solana: هذه هي عميل العقدة الأساسي دون أي آليات تحسين MEV. تم تهميش العقد المشغلة لهذا العميل إلى حد كبير بسبب الأرباح الأقل بشكل كبير مقارنة بعقد Jito.

• عقدة جيتو: يعتمد عميل جيتو على العميل الرسمي من خلال إضافة بروتوكول جيتو ودعم الحزم، مما يسمح للعقد بقبول المعاملات المجمعة وجمع النصائح. يمكن للمستخدمين تقديم المعاملات من خلال خدمات حزمة جيتو لحماية الفرونت رانينغ والهجمات السندويتش ومعالجة المعاملات بشكل أسرع عن طريق دفع النصائح من أجل أولوية التنفيذ الأعلى. نظرًا لأن تشغيل عقد العميل جيتو يولد إيرادات إضافية من النصائح، فقد قام أكثر من 90٪ من عقد الشبكة الرئيسية بالتبديل إلى عقد جيتو، مما يجعله الخيار الافتراضي.

• كُنيس الفارس: بالادين هو نسخة محسنة من عميل جيتو، بغرض توفير آلية أولوية معاملات أكثر عدالة. يتناول بشكل أساسي مشكلة "هجوم السندويتش" في ترتيب حزم جيتو (حيث يمكن للمحققين الخبيثين إدراج معاملات السندويتش بدون عقوبة). وفقًا لتقارير المجتمع، نسبة اعتماد عميل بالادين تبلغ حوالي 15%، ونظرًا لاعتراف الشبكة بأنها ما زالت جيتو، فهي مُدرجة في إحصائيات النسبة الإجمالية لنسبة 94%.

• تم تطوير Firedancer Node بواسطة Jump Crypto، وهو عميل Solana عالي الأداء تم تنفيذه بشكل مستقل مصمم لتحسين إنتاجية الشبكة، مما يسهل التداول الكمي لشركة Jump. الإصدار الأول لم يدعم بروتوكول Jito، وبالتالي لم يتمكن من الوصول إلى إيرادات Tips، مما أدى إلى انخفاض اعتماد mainnet بشكل كبير. ومع ذلك، مع أصدارات جديدة تصبح متوافقة مع بروتوكول Jito، يمكن للمحققين الذين يستخدمون Firedancer الآن كسب دخل Jito Tips. بينما يقتصر النشر الحالي على mainnet، فقد اعتمد معظم العقد في شبكة الاختبار Firedancer، مما يشير إلى الإمكانات الكبيرة لزيادة حصة السوق mainnet في المستقبل. كما أظهرت مؤسسة Solana دعمها لهذا العميل.

منطق المنافسة لهؤلاء العملاء الخادم:

قائد مقابل فارس الصلاحية: الصراع من أجل العدالة. نظرًا لدرجة التمركز العالية الخاصة بها، فقد شكل بروتوكول Jito احتكارًا فعليًا على استخراج MEV. ومع ذلك، يفتقر البروتوكول حاليًا إلى آلية عقاب للمجرمين (مثل هجمات سندويش المحقق)، مما يؤدي إلى أن يتم احتجاز المستخدمين حتى لو استخدموا حزمًا. هذا فقط يمنح العملاء مثل Paladin الفرصة لتوفير عملية مزايدة عادلة أولية على السلسلة. ومع ذلك، نظرًا لأن Paladin هو في الأساس نسخة معدلة من Jito-Solana، فإذا قام Jito بتحسين آلياته في المستقبل، فقد يمكنه بالإمكان ضغط على فرص البقاء لدى Paladin.

مقاتل النار مقابل العملاء الآخرين: تطور الأداء يكمن ميزة مقاتل النار الرئيسية في الأداء، مدعيًا 1 مليون عملية في الثانية (نظرية، والتأثيرات الفعلية غير مؤكدة). إذا استمرت حجم عمليات التحويل في شبكة سولانا في الزيادة، ستكتسب العقداء عالي الأداء الذين يلبون هذه المتطلبات مزايا ويضغطون على العملاء ذوي الأداء المنخفض. بمجرد أن يبدأ العقداء عالي الأداء في تغليف كتل أكبر، قد يتخلف العملاء ذوو الأداء المنخفض في المزامنة، مما يؤثر على أداء التحقق ويصبحون في النهاية مهمشين. لذلك، مع زيادة مطالب سولانا من عمليات التحويل في الثانية، سيدفع ذلك بشكل طبيعي الشبكة بأكملها نحو التحول نحو عملاء عاليي الأداء.

في الختام: تدير الغالبية العظمى من عقد الشبكة الرئيسية لـ Solana عميل Jito-Solana، مع بروتوكول Jito يصبح جزءًا من البنية التحتية. مع بدء عميل Firedancer في دعم بروتوكول Jito، يمكن أن تشهد الشبكة الرئيسية تطورًا في أداء العميل - الانتقال من "تشغيل Jito لكسب المزيد" إلى "تشغيل Jito عالي الأداء للبقاء على قيد الحياة".

6. كيف تتحول المؤسسات الكبيرة إلى لاعبين قويين في MEV سولانا؟

تميل هندسة Solana بشكل طبيعي نحو التمركز القوي، مما يخلق أرض خصبة لدخول المؤسسات الكبيرة والسيطرة على النظام البيئي. تتمتع المؤسسات مثل مؤسسة سولانا، Jito، Multicoin، Jump، Helius، Coinbase، Binance، و Jupiter بسلطة حكم كبيرة على سولانا. ترى العديد من المؤسسات الإمكانيات المستقبلية لسولانا وتهدف إلى أن تصبح لاعبين رئيسيين في منظر MEV لها. دعونا نفحص حركات شركة Sol Strategies الأخيرة كمثال على كيفية قيام المؤسسات الكبيرة بإنشاء أنفسها بشكل منهجي كلاعبين قويين.

الخطوة 1: قامت شركة Sol Strategies بتوسيع حصتها في السوق والتحكم في النظام البيئي من خلال استحواذها على العقد لتصبح لاعبا رئيسيا. مع معدل الرهان الحالي لـ Solana عند 65.6% (حوالي 380 مليون SOL تم رهنها)، فإن التحكم في عقدة الكاشف يعني التحكم في توافق الشبكة وقوة الإقرار. دخلت شركة Sol Strategies بسرعة هذه الهيكلية السلطوية من خلال عمليات استحواذ كبيرة على العقد:

2024.11: استحوذت على Cogent Crypto، مشغل لعقدة التحقق لـ Solana، Sui، Monad، وشبكات ARCH، بقيمة 18 مليون دولار (نقدًا + أسهم)، مركزة أساسا على شبكة SOL. مارس 2025: اشترت عقدة التحقق الرائدة لـ Solana Laine و Stakewiz.com بقيمة 35 مليون دولار كندي (نقدًا + حقوق ملكية)، مما زاد عدد SOL المرهونة إلى 3.3 مليون (بقيمة تقدر بحوالي 388 مليون دولار)، وجلبت مؤسس Laine مايكل هابارد كمدير استراتيجي رئيسي.

الخطوة الثانية: حاول توحيد القوة من خلال مقترح تعديل معدل التضخم SIMD-228 (الذي فشل في النهاية). دفعت استراتيجيات سول لمقترح SIMD-228، وهو مقترح لاستبدال النموذج العجزي الثابت الحالي بآلية تضخم ديناميكية. إذا تمت الموافقة عليه، كان سيقلل من معدل التضخم السنوي لسولانا من 4.68٪ إلى 1٪ أو 0٪. على الرغم من عدم نجاحه، كان النية الاستراتيجية واضحة:

ثبت قيمة SOL: ستقلل التضخم المنخفض من إصدار SOL الجديد، ويخفف من ضغط بيع الرمز الرمزي، ويحسن من عوائد الرهان طويلة الأجل. ضغط على العقد الأصغر بينما يعزز العقد الكبير السيطرة: سيقلل التضخم من أرباح جميع المصادقين، ولكن العقد الأصغر ذو الحساسية المنخفضة للمخاطر سيكون أكثر احتمالاً للفشل، مما يعزز تركيز الشبكة نحو المصادقين الأعلى.

الخطوة 3: التموضع في النظام المالي لـ سولانا. تقدم قوائم ETF لـ سولانا، وتؤسس الأصول الرقمية، وتصبح موفرًا للرهن ETF. أصبحت استراتيجيات سول موفرًا للرهن لصندوق 3iQ Solana Staking ETF وتسعى لقائمته. يهدف ذلك إلى زيادة حجم الرهن بشكل أكبر والتنافس على التحكم في حوكمة البلوكشين.

ملخص:

MEV هي شركة كبيرة ، لا سيما في Solana حيث تحقق أرباحا كبيرة. تعمل بروتوكولات MEV مثل Jito كاحتكارات ذات تأثيرات قوية على الشبكة. Power on Solana مركزية للغاية ، حيث يتم الحصول على أرباح MEV بشكل أساسي من قبل ثلاثة لاعبين: بروتوكول Jito ، وعقد المدقق عالية المخاطر ، وسماسرة مساحة الكتلة. بينما يوجد العديد من العملاء على شبكة Solana ، يهيمن عميل Jito-Solana حاليا على الشبكة الرئيسية ، على الرغم من أن عميل Firedancer (الذي يدعم بروتوكول Jito) يمكن أن يصبح الخلف عالي الأداء في المستقبل. هيكل Solana مناسب تماما للسيطرة المؤسسية ، كما يتضح من النهج الشامل ل SOL Strategies لاكتساب النفوذ من خلال عمليات الاستحواذ على العقد ، ومحاولات اقتراح الحوكمة ، ومبادرات إدراج ETF - مما يوضح كيف يمكن للمؤسسات اختراق طبقات Solana الفنية والحوكمة والمالية للتنافس على سيادة blockchain.

بيان:

1. تم نقل هذه المقالة من [ForesightNews]. حقوق النشر ملك للكاتب الأصلي [ماجي]. إذا كان لديك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق. سيتولى الفريق ذلك في أقرب وقت ممكن وفقا للإجراءات ذات الصلة.

2. تنويه: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمار.

3. يتم ترجمة النسخ الأخرى من المقالات بفريق بوابة التعلم. قد لا يتم نسخ المقال المترجم، أو توزيعه أو نسخه دون الإشارة إلى بوابة.ايو.