Що сталося з MANTRA ($OM)?
MANTRA ($OM) - це проект блокчейну 1 рівня для токенізації реальних активів (RWA), який опустився зіркового проекту на дно за одну ніч. Починаючи з кінця 2023 року, ціна $OM зросла в 200 разів, але протягом одного дня у квітні 2025 року ціна впала на понад 90%, знищивши мільярди доларів ринкової вартості. У цій ретроспективній статті буде проаналізовано, як подія підозрілого ‘Rug Pull’ з $OM розгортається крок за кроком - від маніпулятивного дизайну токеноміки, рутини роздачі токенів до ланцюжної реакції, спровокованої ринковими продажами, які розтрощили ринок. Ми також обговоримо відомі криптовалютні катастрофи, такі як шахрайство ‘Squid Game’ і Терра LUNA крах) для порівняння, і узагальнити важливий досвід, який інвестори повинні вивчити: як виявляти високу концентрацію поставок, підозрілі зростання цін та інші сигнали червоної прапорів.
200-кратний стрибок OM (IV кв. 2023 - I кв. 2025)
До кінця 2023 року торгова ціна $OM становила лише кілька центів, досягнувши мінімуму в $0.017 у жовтні 2023 року. Однак протягом наступних 18 місяців $OM пережив параболічний ріст. На початку 2025 року токен підскочив до майже $9.00, більше ніж у 400 разів вище, ніж його історичний мінімум (приблизно в 200 разів вище від ціни в четвертому кварталі 2023 року), привертаючи сильну увагу у криптоспільноті.
Декілька ключових факторів сприяли цьому вибуху:
-
Лихоманка RWA та великі партнерства: MANTRA позиціонує себе як важливого гравця в токенізації реальних активів, навіть досягнувши партнерства з Дубайською групою DAMAC на суму 1 мільярд доларів у початку 2024 року та отримавши ліцензію VARA в Дубаї. Ці події підтвердили його, привертаючи велику кількість спекулятивного капіталу.
Airdrop інцентиви та винагороди за блокування: У середині 2024 року MANTRA оголосила про ‘Genesis Airdrop’ 50 мільйонів токенів $OM для ранніх користувачів та власників NFT. Ця обіцянка ‘безкоштовної монети’ залучила користувачів до покупки та мостінгу $OM на новий головний мережі MANTRA (запущений у 2024 році), одночасно блокуючи велику кількість обігових токенів.
-
Дефіцит постачання та FOMO: К кінцю 2024 року роздачу неодноразово відкладали, і 50 мільйонів розданих токенів так і не увійшли на ринок. Тим часом у жовтні 2024 року MANTRA збільшила загальну кількість $OM з 8,88 мільярда до 17,8 мільярда і перейшла на модель щорічної інфляції 8%. Незважаючи на номінальне збільшення запасів, фактично доступні токени залишилися дефіцитними, подальше поглиблення дисбалансу між пропозицією та попитом. $OM зріс з $1 до понад $3, а в лютому 2025 року ненадовго вибився понад $8,99, і ринкова капіталізація сягнула десятків мільярдів доларів.
Сумніви торговця-мейкера ринку: Спільнота почала питати себе, чи цей рост є реальним. Деякі трейдери помітили аномальну глибину замовлення та поведінку транзакцій, підозрюючи, що ринкові мейкери контролюють ринок за лаштунками. У retrospect, Тенденція цін Майже «занадто ідеально», лінійно вгору, що змушує людей підозрювати, що внутрішні особи драйвлять ринок.
Ілюстрація: $OM між жовтнем 2023 року та квітнем 2025 року Цінова тенденція Від піднесення до $9 від менше ніж $0.02, а потім стрімко падає до $0.5. Цей 200-кратний стрибок, за яким настає негайний занепад, є рідкісним для здавалося б, ‘легітимного’ проекту, що розкриває, як криптовалютний ринок швидко перемикається між божевіллям та панікою.
До весни 2025 року паперова вартість $OM шалено зросла, і багато ранніх володарів досягли «фінансової свободи» (принаймні на папері). Однак під поверхнею тихо виникав криза: китові гаманці контролювали переважну більшість постачання, і довго обіцяний роздача все ще не був помічений. Ці фактори в кінцевому підсумку призвели до катастрофи, відомої як «Крах MANTRA» 13 квітня 2025 року.
Повний огляд аварії на 90%: основні причини та хронологія
13 квітня 2025 року $OM стрімко впав на понад 90% всього за кілька годин, знизившись з $6,30 до приблизно $0,40, випаровуючи ринкову вартість понад 5 мільярдів доларів США. Швидкий зрив і глибокий спад викликали підозри в регулюванні або внутрішній продаж, незважаючи на те, що команда стверджує іншу причину. Ось основні фактори, які призвели до цього ‘катастрофічного відчеплення $OM’:
Команда/внутрішній контроль 90% обігу: Однією з найбільших проблем $OM є екстремальна централізація токенів. Дані ланцюжка показують, що команда MANTRA контролює близько 90% обігових токенів, при цьому топ-100 адрес мають понад 99%. Ця структура дозволяє кільком людям викидати токени у будь-який момент, при цьому обмежуючи громадське колообіг, що сприяє спекулятивному піднесенню. Хоча спільнота давно є скептичною (дехто називає це ‘одним із найбільших шахрайств’), команда не відповіла позитивно.
- Зміни токеноміки та затримки з випуском токенів: У жовтні 2024 року проект тихо подвоїв загальний обсяг постачання та ввів механізм інфляції. Цей крок, майже непомічений під час бичиного ринку в той час, зарезервував велику кількість токенів для команди. У той же час 50 мільйонів токенів, які спочатку планувалися на перше квартал 2025 року, були відкладені кілька разів та змінені на 10% доступних у березні 2025 року, залишок було відкладено до 2027 року. Ця ‘обіцянка місяця’ продовжує випуск постачання, підтримуючи ціну на високому рівні.
Market makers працюють і проводять угоди поза біржею: Декілька аналітиків назвали $OM Тенденція цін Керується ринковими мейкерами. Протягом минулого року тенденція на графіку була плавною з невеликими коливаннями, підозрюється, що втручанням людини. В той же час є звіти про те, що команда продає токени великим учасникам через OTC зі знижкою 50%, дозволяючи їм арбітражувати за високою ціною на публічному ринку.
Сухесть ліквідності на вихідних: Падіння сталося на вихідних, що означає надзвичайно низьку торгову ліквідність та рідкісні ринкові замовлення на покупку. Коли з’являється велика кількість замовлень на продаж, ціна різко падає без будь-якої підтримки, що призводить до безпосереднього спаду. Запобіжні замовлення на продаж включаються постійно, що подальше спричиняє панічний продаж.
Інцидент розпродажу на OKX (спуск): Напередодні ринкового обвалу за аналізом on-chain було показано, що внутрішній гаманець переказав приблизно 3,9 мільйона $OM (на суму приблизно 25 мільйонів доларів) на OKX, за якими слідувало продаж майже 4 мільйонів монет поспіль, спричинивши паніку. Ця подія ймовірно є останньою краплею, яка луснула ринок. Кілька днів раніше також було розблоковано 5 мільйонів $OM і вони увійшли на ринок.
Ланцюг паніки та ліквідації: По мірі падіння ціни ранні великі тримачі, які купили за низькою ціною через OTC, також почали втрачати гроші і були змушені зупинити втрати і втекти. Деякі інвестори використовували плече для довгострокового $OM. Коли ціна впала нижче ліквідаційної лінії, система автоматично ліквідувала, подальше створення продавального тиску. Загалом $75,9 мільйона в похідних $OM було ліквідовано за один день.
Витік коштів у фонд біржі та обвинувачення у виведенні коштів: Декілька китів перекинули $OM на централізовані біржі перед крахом, що зазвичай сигналізує про неминуче збільшення. Спільнота різко критикувала команду за намірене зняття готівки і втечу, назвавши це ‘найбільшим килимом з часів LUNA/FTX.’ Хоча команда проекту заперечила це, вважаючи це ‘перекиданням китів на CEX,’ громадськість не переконана.
Ілюстрація: 13 квітня 2025 року $OM впав з $6.12 до $0.37 на Binance, випаровуючи понад 90% всього за чотири години. Великий червоний торговий обсяг на графіку свідчить про інтенсивність розпродажу та крихкість ордерного книги, наближаючись до стандартного випадку верхнього рівня «Rug Pull».
Командa проекту пізніше заперечила продаж, стверджуючи, що обсяги у команди залишилися незмінними, і видала заяву на Telegram, заявляючи, що зовнішній ‘форс-мажор’ викликав це. Однак, враховуючи попередні ознаки високоцентралізованих токенів, затримані дропи та надходження коштів на ланцюг, більшість людей все ще бачать це як заплановану подію уникнення.
Порівняння з історичними криптовалютними катастрофами (SQUID, LUNA, тощо)
Швидкість та масштаб краху токену MANTRA швидко спричинили асоціації з декількома відомими криптовалютними катастрофами. Деякі досвідчені трейдери вказали, що зростання та крах токену OM дуже схожі на наступні події:
Squid Coin (SQUID) Rug Pull (2021): Ситуація, найбільш схожа на ОМ, — це шахрайство «Монета кальмара» 2021 року. SQUID — це монета-копія, яка продається з популярною серією, її ціна злетіла більш ніж на 40 000% за кілька днів, досягнувши піку майже в 2 860 доларів. Однак команда розробників швидко вичерпала ліквідність, в результаті чого ціна впала майже до нуля за лічені хвилини, і інвестори спостерігали, як токен впав з понад $2 800 до $0,005. Хоча OM не впав до нуля (дно на позначці 0,37 долара), його структура вертикального зростання з подальшим миттєвим обвалом дуже схожа. Обидва мають висококонцентровані активи токенів і ситуації, коли токени скидаються, коли ліквідність невелика. Найбільша відмінність між OM і SQUID полягає в тому, що MANTRA виглядає як «законний проект» зі справжньою командою і справжніми партнерськими записами, що робить його крах ще більш шокуючим.
Терра LUNA Crash (травень 2022): Ще одне часто згадуване порівняння - Терра Після злому механізму стабільної монети ціна LUNA впала на понад 99% за кілька днів. Після початкового обвалу відбувся короткий відскок (відомий як ‘відскок мертвої котки’), але вона продовжила падіння, підставивши багатьох нижніх рибалок. Також OM відскочив від $0.37 до $1.10 наступного дня після краху (зростання на 200%), але подальше впав понад 92% від свого піка. Аналітики графіків вказують, що такі відскоки є загальними на пізніх етапах краху, але зазвичай є пастками. Поточний тренд відскоку OM поступово слабшає, ймовірно, повторити трагедію LUNA. Крім того, ‘скандальний настрій’, що оточує MANTRA, викликав гнів, відгукаючи громадський попит на регулювання та ліквідацію після краху LUNA кілька років тому. Хоча OM не зламався через недолік алгоритму, наслідки випаровування мільярдів доларів порівнюються з катастрофічними наслідками LUNA.
Крім того, існують випадки, такі як крах BitConnect 2018 року (типова монета схеми Понци) та крах FTX/FTT у 2022 році, які обидва ілюструють одне: якщо ціна токена сильно завищена і контролюється декількома особами, то крах часто стає лише питанням часу. Хоча OM працює вже понад два роки та має партнерів та ресурси, вона все ще не може уникнути трагедії, ставши ще однією запобіжною казкою.
Огляд досвіду інвестора: Як виявити потенційні сигнали тривоги
Для інвесторів, які все ще у боковій лінії або вже ‘наступили на міну’, інцидент OM приніс глибоке попередження. Хоча пізніше його легко переглянути, насправді існує багато ранніх сигналів, які можна визначити. Ось типові ‘червоні прапори’ та рекомендації, на які варто звернути увагу:
Структура утримання токенів з надмірною концентрацією: Дуже важливо дивитися на розподіл токенів on-chain. Перші 100 адрес OM утримують до 99% поставок, що є надзвичайно нездоровим. Коли більшість токенів утримуються дуже невеликою кількістю людей, {174464082321521} Зазвичай керується ними. У загальному здорові проекти повинні уникати таких структурних ризиків.
Раптова або непрозора токеномічна корекція: Якщо проект тихо модифікує своє обіг та вводить механізми інфляції, особливо коли ніхто не звертає уваги під час ринку бичка, обережність є виправданою. Одноразове подвоєння обсягу постачання MANTRA та введення 8% щорічної інфляції - це класична тактика розбавлення. Питання ‘чому зміни зараз?’ Якщо відповідь є нечіткою, можна припустити, що ризики зростають.
Роздачі або обіцянки про розблокування нерідко затримуються: Повторне затримання або зміна правил після обіцянки великого повітряного крапельника - типовий «насосний інструмент». 50-мільйонний повітряний крапельник MANTRA був кілька разів відкладений, що несправедливо виключає деяких користувачів з права брати участь. У короткостроковій перспективі це дійсно пригнічує продажний тиск, але в довгостроковому плані це серйозно перевищує довіру.
Ціна та обсяг торгів ненормальні: Ціна здорового проекту повинна бути пов’язана з ринковою популярністю, співпрацею та технологічним прогресом. Якщо немає очевидних хороших новин, але ціна безперервно зростає, а торговельний обсяг залишається надзвичайно стабільним, ймовірно, є ринкове маніпулювання. Тенденція OM є ‘занадто ідеальною’, майже як шаблон маніпуляцій.
Ключовий гаманець переказується на біржі: Багато випадків витягання килима бачили великі обсяги токенів, що надходять на біржі до того, як вони стаються. Якщо ви помітили, що основний гаманець або адреса кита перекладають монети на Binance, OKX тощо, вам слід негайно бути високо пильним. Інструменти, такі як Whale , можуть бути використані для моніторингу таких переказів.
Низька ліквідність або залежність від кількох учасників ринку: Якщо валюта має лише кілька торговельних пар і слабку ліквідність, невеликий продаж може спричинити трохи більший тиск на продаж. лавина. OM - це лише такий випадок, коли підозрюється, що деяка ліквідність підтримується самою командою. Якщо ринкові мейкери виводять кошти, ціна різко падає.
Низька прозорість в комунікації проекту: Важливо, щоб у команди проекту була відкрита комунікація. MANTRA закрила групу у Telegram на початкових етапах події та не відреагувала позитивно, що було дуже непрофесійно. Крім того, його засновник брав участь у судових справах у Гонконгу, про що більшість інвесторів не усвідомлюють. Якщо зовнішня комунікація команди негативна або є підозріла історія, слід проявляти обережність.
Не дайте себе обманути ‘теплом’: Здавалося б, безмежний наратив (наприклад, RWA) не обов’язково означає, що проект дійсно приземлився. Упаковка історій OM хороша, але фактична активність у мережі дуже низька. Щоразу, коли певна монета раптом стає популярною, а спільнота шалено поширюється, «може тільки зростати», це дуже ймовірно на стадії пампінгу. Уникайте FOMO за будь-яку ціну, ніколи не вкладайте значні кошти в проект, який підтримується виключно історіями.
Висновок
Історія MANTRA $OM нагадує нам: криптовалютний ринок повний див і пасток. Токен, який стрімко зріс у 200 разів, урешті-решт знизився більше ніж на 90% всього за один день, залишаючи багатьох, які гналися за висотами, з порожніми руками. Чи було це падіння через зловмисну маніпуляцію чи чергу поганих рішень, інвестори у кінцевому підсумку стали жертвами.
Цей інцидент ще раз підкреслює: обов’язково проводьте достатню попередню перевірку, ніколи не ставтеся до жодного проекту легковажно. У криптосвіті ‘насос і вивід’ часто є прелюдією до ‘різкого падіння’.
Питання «Що сталося з MANTRA ($OM)» фактично нагадування про управління ризиками в усій криптовалютній галузі. Це майже охоплює всі потенційні проблеми: централізований контроль, маніпуляція токеном економіки, відчуження вихідних днів, аварійні падіння… У майбутньому, коли з’являться подібні сигнали, сподіваємося, ми зможемо вчитися з цієї події та уникати стати наступним «багхолдером».
Дружнє нагадування: DYOR (Do Your Own Research), ніколи сліпо не поспішайте за наступною ‘місячною монетою’.
