Крипто 101: Що таке випуски токенів і чому вони важливі?

Що таке випуск токена?

Разом з основними поняттями, такими як корисність токенів, управління токенами та їх обіг, емісії є ще одним ключовим компонентом токеноміки. Коротко кажучи, це відноситься до швидкості створення нових токенів та їх випуску в обіг.

Загалом, нові токени розподіляються як частина винагород за блоки, які надаються майнерам або валідаторам як нагорода за допомогу в забезпеченні безпеки блокчейну. Наприклад, коли Bitcoin](https://www.gate.io/zh/trade/BTC_USDT/?ch=GM_blog_btc_20221227&utm_campaign=TR_yX8kVVYm&utm_content=&utm_medium=CPM&utm_source=CH_sApqy83F&utm_term= “[Bitcoin”) був вперше запущений, шахтарі отримували 50 BTC кожні десять хвилин (або за кожний блок, який вони підтверджували), що призводило до швидкості емісії приблизно 7 200 BTC на день. Однак через серію “подій зі зменшення” в останні роки ця швидкість значно знизилася. З 11 травня 2020 року Bitcoin](https://www.gate.io/zh/trade/BTC_USDT/?ch=GM_blog_btc_20221227&utm_campaign=TR_yX8kVVYm&utm_content=&utm_medium=CPM&utm_source=CH_sApqy83F&utm_term= “[Bitcoin протокол генерує приблизно 6,25 BTC на блок. Хоча наступне зменшення очікується у 2024 році, цей темп емісії не буде тривати нескінченно. Оскільки максимальний обсяг постачання Біткойн встановлено на 21 мільйон монет, і відповідно до строгого графіка випуску, останній Біткойн очікується добуватися до 2140 року.

Швидкості емісії важливі, оскільки вони можуть впливати на майбутню цінність токена. Наприклад, якщо швидкість занадто висока, ринок може перенасичуватися, і цінність токена може зменшитися. Хоча це в остаточному підсумку залежить від основної екосистеми та продукту, добре спроектований токен повинен мати сталий, контрольований зріст обсягу, щоб підтримувати свою цінність з часом.

Які різні типи?

Існує кілька різних типів випуску токенів, які можуть варіюватися в залежності від конкретного дизайну токена та цілей проєкту. Деякі загальні типи включають:

Фіксовані емісії

Це відноситься до фіксованої ставки, яка не змінюється з часом. Загальний обсяг токенів також є фіксованим, і нові токени випускаються з попередньо встановленою швидкістю. Як вже зазначалося, прикладом токена з фіксованим випуском є Bitcoin, який має максимальний обсяг випуску 21 мільйон монет і передбачену швидкість емісії, що з часом зменшується.

Змінна емісія

Змінна емісія вказує на швидкість емісії токенів, яка може змінюватися з часом, зазвичай на основі конкретних спускових або умов. Ми можемо побачити, що цей токен змінної емісії - це стейблкоїн Tether (USDT), який може створювати нові токени за потреби, зазвичай кожного разу, коли хтось вносить $1 в резерв.

Випалювання або дефляційні емісії

Деякі токени призначені мати дефляційну швидкість емісії, що означає, що загальний обсяг токена з часом зменшується. Це можна досягти за допомогою процесу, що називається «спалюванням», коли токени назавжди вилучаються з обігу.

Дефляційні емісії можуть бути використані для збільшення вартості токена шляхом зменшення його обсягу. Один з прикладів дефляційного токена - це токен BitTorrent (BTT) - власний токен децентралізованої платформи розподілу файлів BitTorrent. Токени BTT згорають кожного разу, коли їх використовують для придбання контенту або послуг на платформі BitTorrent, що зменшує загальний обсяг BTT та збільшує його вартість з часом.

Інфляційний

У відміну від дефляційної моделі, інфляційні токени характеризуються зростанням загальної кількості з часом, що може призвести до зниження їх вартості, якщо ринковий попит не підтримується. Їх також можна протиставити фіату, який також зазвичай є інфляційним, оскільки центральні банки можуть створювати нові одиниці валюти для задоволення відповідного попиту.

Doge - це один приклад інфляційної криптовалюти. У нього фіксована винагорода за блок у розмірі 10 000 Doge за блок, з часом блоку, встановленим на 1 хвилину. Це означає, що темп емісії Doge становить приблизно 144 мільйони DOGE на день. Максимальний обсяг Doge не фіксований, і приблизно в 2033 році очікується, що він становитиме близько 129 мільярдів Doge. Варто зауважити, що темп інфляції для Dogecoin може змінюватися з часом залежно від загального попиту на токен.

Динамічні емісії

Динамічні викиди відносяться до конструкції викидів, яка може гнучко змінюватися з часом. Це відрізняється від фіксованої емісії, де швидкість випуску токенів заздалегідь визначена і не змінюється, або змінної емісії, де швидкість випуску токенів можна регулювати вручну. Динамічна емісія може бути використана для досягнення різних цілей, таких як підтримка вартості криптовалюти, стимулювання бажаної поведінки або адаптація до мінливих ринкових умов. Наприклад, криптовалюта з динамічною емісією може збільшити рівень емісії в періоди низького попиту, щоб стимулювати прийняття та підвищити вартість токена. І навпаки, це може знизити рівень емісії під час високого попиту, щоб зменшити ризик надлишкової пропозиції та зберегти вартість токена.

У цілому динамічні емісії можуть бути цінним інструментом для управління обсягами випуску та попиту на криптовалюту, але вони також можуть бути складними та важкими в реалізації. Успіх моделі динамічної емісії залежить від різноманітних факторів, включаючи конкретні спускові механізми та умови, використовані для коригування швидкості емісії та загальний попит на токен.

Один приклад проекту децентралізованої фінансової (DeFi), який використовує динамічну модель емісії, - це Compound (COMP). Compound - це протокол, який дозволяє користувачам заробляти відсотки на свої токени, позичаючи їх іншим учасникам або позичаючи від інших учасників. Його власний токен, COMP, використовується для управління протоколом та здійснення транзакцій на платформі.

Швидкість емісії COMP налаштовується на основі кількох факторів, включаючи загальний обсяг COMP, попит на COMP та загальне використання протоколу Compound. Наприклад, якщо загальний обсяг COMP низький, а попит на COMP високий, швидкість емісії COMP може бути збільшена для стимулювання прийняття та збільшення вартості токена. Зворотне, якщо загальний обсяг COMP великий, а попит на COMP низький, швидкість емісії COMP може бути зменшена для зменшення ризику надмірного постачання та підтримки вартості токена.

Загальні принципи, які треба дотримуватися

Деякі принципи, які слід мати на увазі при розробці або аналізі моделі видачі токенів, включають:

Співставити стимули з цілями проекту: Модель емісії токенів повинна бути розроблена таким чином, щоб співставити стимули зацікавлених сторін з цілями проекту. Це допомагає забезпечити, що всі зацікавлені сторони працюють на досягнення тих самих цілей і що вартість токена зберігається з часом.

Збереження вартості токена: Модель випуску токенів слід розробити таким чином, щоб забезпечити збереження вартості токена з плином часу. Це може бути досягнуто за допомогою комбінації факторів, таких як обмеження загального обсягу токена, контроль швидкості випуску токена та структурування прагматичних стимулів.

Забезпечте безпеку мережі: Модель емісії токенів повинна бути спроектована таким чином, щоб заохочувати участь та співпрацю зацікавлених сторін, а також вирішувати будь-які потенційні атаки або зловживання. Це може допомогти забезпечити безпеку та цілісність мережі.

Бути прозорим і передбачуваним: Модель випуску токенів повинна бути прозорою і передбачуваною, щоб зацікавлені сторони могли зрозуміти, як токен випускається і які фактори впливають на його вартість. Це може допомогти побудувати довіру та впевненість в активі.

Врахуйте зовнішні фактори: Модель випуску токенів повинна враховувати зовнішні фактори, які можуть впливати на вартість токена, такі як регуляторні рішення, ринкові умови та технологічні досягнення.

Загалом успіх моделі випуску токенів залежить від різних факторів, тому важливо враховувати конкретні цілі та потреби криптовалютного проекту при розробці моделі.