Son dönemde piyasa düşüşü sırasında, El Salvador, IMF ile 14 milyar dolarlık bir kurtarma protokolüne varmasının ardından 25 Şubat ve 4 Mart'ta sırasıyla 7 ve 5 BTC artırdı. Protokole göre, IMF, BTC'nin yüksek riskinin El Salvador'un ulusal düzeydeki finansal durumuna yönelik endişelerinden dolayı düzenlemeleri kısıtladı, ancak bu, El Salvador'u BTC alım planlarından vazgeçirmedi. Aslında, IMF'nin endişeleri mantıklı değil, şifreleme başkanı Nayib Bukele'nin kripto para birimlerine olan düşkünlüğü ve çeşitli "destek" yöntemleri, El Salvador'un ekonomisini iyileştirmek yerine açığı artırdı. Bu başkanın şifreleme politikalarının uygulanmasından bu yana, El Salvador'un sadece kripto para birimlerindeki açığı artmıştır. Bu makale, The Economist tarafından yazılan bir makaleden alıntıdır ve CryptoLeo ve Odaily tarafından düzenlenmiş, derlenmiş ve çevrilmiştir. (Önceki durum: El Salvador Başkanı: pozisyonu artırınBTC'yi durdurmayacak, Bukele, IMF kredisi yasağını umursamıyor) (Arka plan bilgisi: El Salvador, BTC'ye karşı Fiat Para Birimi statüsünü zayıflattı, pazar gerçekten paniklemeli mi?) Nayib Bukele'nin başkanlığa gelmesinden bu yana 2019'dan beri, El Salvador çoğu zaman iflasın eşiğinde bulunmaktadır. Yüksek borç ve faiz ödemeleri, büyük bütçe açığının ülkenin ekonomisi için uzun vadeli bir uyarı sinyali haline gelmiştir. Dolar rezervleri düşük, yatırımlar ve GSYİH büyümesi zayıf, uluslararası Para Fonu (IMF) ile kurtarma görüşmeleri çıkmaza girmiştir. Bukele'nin yargı kurumları, muhalifleri ve medyaya yönelik acımasız saldırıları ülkesine büyük ölçüde bir teşvik sağlamamıştır. Bukele, kripto para birimlerine aşırı derecede düşkündür. 2021 yılında El Salvador, BTC'yi ABD doları ile birlikte yasal tender olarak ilan eden ilk ülke olmuştur. Bukele, geleneksel sermaye piyasalarından kaçınmayı, blok zinciri tahvilleriyle milyarlarca dolar toplamayı ve 500 milyon dolarlık BTC satın almayı, bir "BTC şehri" inşa etmeyi ve BTC madencileri için jeotermal enerji geliştirmeyi taahhüt etmiştir. Ancak geleneksel piyasalar onun teklifine sıcak bakmamıştır, 2022 yazında, El Salvador'un birkaç ulusal tahvilinin ortalama işlem fiyatı 30 sentin altına düşmüş, bu da hükümetin nakit yeterliğini sağlamak için kamu sektörünün maaşlarını ertelemeye başlamasına ve yatırımcıların en kötü senaryoya hazırlıklı olmalarına neden olmuştur. Beklenmedik bir şekilde, 26 Şubat'ta IMF Yönetim Kurulu, 14 milyar dolarlık bir kurtarma kredisi onayladı, bu kredi, uzun yıllar süren gecikmelerin ardından Aralık ayında varılan anlaşmanın sonucunda 40 ay içinde dağıtılacaktır. Bu parayı alabilmek için, El Salvador, kripto para birimlerine yönelik projelerini kısmak zorunda kalmıştır. Geçen yılın Ocak ayında yasayı değiştirdikten sonra, vergi mükellefleri artık BTC ile ödeme yapmamakta, özel sektörün BTC ödemelerini kabul etmesi tamamen gönüllülüğe bağlıdır. Borç kurtarma protokolü başvurusu sırasında El Salvador, borçlarını kararlı bir şekilde ödeme niyeti göstermiştir. Bunun bir kısmı, Bukele'nin Wall Street'in şüphelerini üzerinden atmak istemesidir, ülkenin tahvil fiyatları nominal değer seviyelerine geri dönmüş, yetkililer nadir bulunan doları büyük indirimlerle tahvil geri alımı için kullanarak, gelecekteki ana ödemelerde önemli bir tasarruf sağlamışlardır. 2020 yılında bütçe açığı GSYİH'nın %10'una yükseldi, şimdi salgın öncesi %2-3 seviyesine geri dönmüş, diğer ülkelerle genel olarak aynı seviyede. Vergi kaçakçılığına karşı mücadele, yüksek miktarda giriş transferleri ve ekonomik toparlanma, hükümet gelirlerini artırmıştır; enerji sübvansiyonları ve salgın dönemi programlarının aşamalı olarak kaldırılması, harcamaları azaltmıştır. Bu kredi, borç krizi riskini azaltmış olsa da, El Salvador, diğer çok taraflı kredi kuruluşlarından 21 milyar dolarlık bir kredi daha alabilirse durum daha iyi olabilir. Açığı azaltmış olsa da, ülke muhtemelen uzun süre dayanamaz. Yüksek borç ve yavaş ekonomik büyüme durumunda, El Salvador'un, 2024'te yaptığı gibi, %12'lik bir oranda finansman toplaması sürdürülemez. El Salvador gibi dolarla işleyen bir ekonomide, banka kaçışı ya da finansal krizin yayılmasını engelleyecek son kredi veren olmadığı için, egemen borç krizinin maliyeti daha büyük olabilir. Yerel banka mevduatlarının bir kısmı hükümet borçları tarafından desteklendiği için, bu durum iflasın bankacılık krizine ve hatta dolarizasyona dönüşmesine yol açabilir. El Salvador'un BTC'yi kabul etme konusundaki geri adımı, muhtemelen "şans eseri" dir, daha çok bir şanssızlık değil. Bukele, kripto para birimlerinin üçte ikisine hesabı olmayan yetişkinlere finansal hizmetler sunabileceğini ve transfer maliyetlerini düşüşprü diyor, transfer miktarı ülkenin GSYİH'nın neredeyse dörtte birini oluşturduğu için, ancak şifreleme finansal katılımın ana engeli, ekonominin boyutu ve daha düşük dijital ekonomik okur yazarlıktır, yüksek transfer maliyetleri, El Salvadorluların kağıt para ile işlem yapmayı tercih etmeleri, bu başlı başına pahalı bir işlem olduğu için, suç faaliyetleri de maliyeti artırıyor. Ayrıca, El Salvador hükümeti hızla Chivo dijital cüzdanını tanıttı, dolar ve BTC ödemelerini kabul edebiliyor. Ancak cüzdanın piyasaya sürülmesinden sonra durum pek de iyi değil, açıklar ve kimlik hırsızlığı yaygınlaşıyor, cüzdan kayıt oluşturmak için verilen 30 dolarlık BTC ödülünü çalmak için. BTC hala El Salvador'un Fiat Para Birimi olduğu dönemde, Uluslararası Para Fonu (IMF), El Salvador'a kredi verme konusunda dikkatli bir tutum izliyordu. BTC'nin fiyat dalgalanmalarının finansal ve mali istikrar üzerinde risk oluşturduğunu belirtmiştir. BTC, Kara Para Aklama ve diğer suç faaliyetleri için kullanılabilir. Uluslararası Para Fonu, El Salvador'un "BTC işlemlerini ve alımlarını" sınırlayacağını belirtti. On-chain verilere göre, protokol ile anlaşmaya varıldıktan bu yana, ülke gerçekte sürekli olarak BTC satın almıştır, ancak kredi protokolünü uygulamak için bu alımları azaltmak veya iptal etmek zorunda kalabilir. El Salvador şu anda 6100 BTC'ye sahip, 500 milyon doların üzerinde bir değere sahip, yaklaşık 200 milyon dolarlık bir kar elde etmiştir, bu da Bukele'nin gurur duyduğu bir noktadır. Kar görünüşte büyük olsa da, Kripto Para'nın El Salvador'a getirdiği maliyet, gelirden daha büyük. Bukele'nin kripto para tanıtımı popüler olsa da, kripto para yatırımları ve turizm hacmi oldukça küçüktür, finansal katılım ve daha etkili ödeme yöntemlerinin getirdiği kazançlar da oldukça sınırlıdır. Sonuç olarak, Kripto Para hiçbir zaman gerçek anlamda El Salvador'da popüler olmamıştır. 2022 yılında, spekülasyon doruğa ulaştığında, CID-Gallup'ın bir anketi, şirketlerin sadece beşte birinin BTC'yi kabul ettiğini, sadece %5'inin vergileri Kripto Para ile ödediğini bulmuştur. Yakın zamandaki bu verilerin daha da düşük olması muhtemeldir, çünkü El Salvadorlular hala nakit ve kart ödemelerini tercih etmektedir. Ayrıca, derecelendirme kuruluşu Moody's, El Salvador'un kripto para deneyimleri için toplamda 375 milyon dolar harcadığını belirtmiştir - Chivo'nun tanıtımı, işlem ücretlerine destek, BTC ATM'leri vb. Bu, mevcut BTC varlıklarından çok daha fazladır ve bu kazançlar, BTC'nin düşmesiyle azalma olasılığı yüksektir. Bukele'nin kripto para deneyimi, El Salvador'un IMF kredisi protokolünü geciktirdi, El Salvador'un risk primini yüksek tuttu, ülkesi iflasın eşiğindedir. Ancak Bukele'nin destek oranı son derece yüksektir, genellikle %90'ın üzerindedir. Kendisini "dünyanın en sevilen diktatörü" olarak adlandırıyor, ancak bu, Kripto Para'yı övmesinden değil, suç faaliyetlerine karşı sert mücadelesinden kaynaklanmaktadır, mücadele sırasında yasal süreçler ve şüphelilerin hakları göz ardı edilmektedir. Onun kripto para birimlerine olan düşkünlüğü, El Salvador'un ekonomik sıkıntılarına bir çözüm getirmemiştir. BTC muhtemelen hala ülkenin varlık ve borç tablosundaki bir rezerv varlık olsa da, El Salvador'un Fiat Para Birimi olarak günleri sona ermiştir. Bukele sadece bir Kripto Para ütopyacısıdır, çılgın fikirleri gerçekleşirken gerçekleştiğinde çökmüştür.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Economist: El Salvador, which embraces BTC, why is it getting poorer?
Son dönemde piyasa düşüşü sırasında, El Salvador, IMF ile 14 milyar dolarlık bir kurtarma protokolüne varmasının ardından 25 Şubat ve 4 Mart'ta sırasıyla 7 ve 5 BTC artırdı. Protokole göre, IMF, BTC'nin yüksek riskinin El Salvador'un ulusal düzeydeki finansal durumuna yönelik endişelerinden dolayı düzenlemeleri kısıtladı, ancak bu, El Salvador'u BTC alım planlarından vazgeçirmedi. Aslında, IMF'nin endişeleri mantıklı değil, şifreleme başkanı Nayib Bukele'nin kripto para birimlerine olan düşkünlüğü ve çeşitli "destek" yöntemleri, El Salvador'un ekonomisini iyileştirmek yerine açığı artırdı. Bu başkanın şifreleme politikalarının uygulanmasından bu yana, El Salvador'un sadece kripto para birimlerindeki açığı artmıştır. Bu makale, The Economist tarafından yazılan bir makaleden alıntıdır ve CryptoLeo ve Odaily tarafından düzenlenmiş, derlenmiş ve çevrilmiştir. (Önceki durum: El Salvador Başkanı: pozisyonu artırınBTC'yi durdurmayacak, Bukele, IMF kredisi yasağını umursamıyor) (Arka plan bilgisi: El Salvador, BTC'ye karşı Fiat Para Birimi statüsünü zayıflattı, pazar gerçekten paniklemeli mi?) Nayib Bukele'nin başkanlığa gelmesinden bu yana 2019'dan beri, El Salvador çoğu zaman iflasın eşiğinde bulunmaktadır. Yüksek borç ve faiz ödemeleri, büyük bütçe açığının ülkenin ekonomisi için uzun vadeli bir uyarı sinyali haline gelmiştir. Dolar rezervleri düşük, yatırımlar ve GSYİH büyümesi zayıf, uluslararası Para Fonu (IMF) ile kurtarma görüşmeleri çıkmaza girmiştir. Bukele'nin yargı kurumları, muhalifleri ve medyaya yönelik acımasız saldırıları ülkesine büyük ölçüde bir teşvik sağlamamıştır. Bukele, kripto para birimlerine aşırı derecede düşkündür. 2021 yılında El Salvador, BTC'yi ABD doları ile birlikte yasal tender olarak ilan eden ilk ülke olmuştur. Bukele, geleneksel sermaye piyasalarından kaçınmayı, blok zinciri tahvilleriyle milyarlarca dolar toplamayı ve 500 milyon dolarlık BTC satın almayı, bir "BTC şehri" inşa etmeyi ve BTC madencileri için jeotermal enerji geliştirmeyi taahhüt etmiştir. Ancak geleneksel piyasalar onun teklifine sıcak bakmamıştır, 2022 yazında, El Salvador'un birkaç ulusal tahvilinin ortalama işlem fiyatı 30 sentin altına düşmüş, bu da hükümetin nakit yeterliğini sağlamak için kamu sektörünün maaşlarını ertelemeye başlamasına ve yatırımcıların en kötü senaryoya hazırlıklı olmalarına neden olmuştur. Beklenmedik bir şekilde, 26 Şubat'ta IMF Yönetim Kurulu, 14 milyar dolarlık bir kurtarma kredisi onayladı, bu kredi, uzun yıllar süren gecikmelerin ardından Aralık ayında varılan anlaşmanın sonucunda 40 ay içinde dağıtılacaktır. Bu parayı alabilmek için, El Salvador, kripto para birimlerine yönelik projelerini kısmak zorunda kalmıştır. Geçen yılın Ocak ayında yasayı değiştirdikten sonra, vergi mükellefleri artık BTC ile ödeme yapmamakta, özel sektörün BTC ödemelerini kabul etmesi tamamen gönüllülüğe bağlıdır. Borç kurtarma protokolü başvurusu sırasında El Salvador, borçlarını kararlı bir şekilde ödeme niyeti göstermiştir. Bunun bir kısmı, Bukele'nin Wall Street'in şüphelerini üzerinden atmak istemesidir, ülkenin tahvil fiyatları nominal değer seviyelerine geri dönmüş, yetkililer nadir bulunan doları büyük indirimlerle tahvil geri alımı için kullanarak, gelecekteki ana ödemelerde önemli bir tasarruf sağlamışlardır. 2020 yılında bütçe açığı GSYİH'nın %10'una yükseldi, şimdi salgın öncesi %2-3 seviyesine geri dönmüş, diğer ülkelerle genel olarak aynı seviyede. Vergi kaçakçılığına karşı mücadele, yüksek miktarda giriş transferleri ve ekonomik toparlanma, hükümet gelirlerini artırmıştır; enerji sübvansiyonları ve salgın dönemi programlarının aşamalı olarak kaldırılması, harcamaları azaltmıştır. Bu kredi, borç krizi riskini azaltmış olsa da, El Salvador, diğer çok taraflı kredi kuruluşlarından 21 milyar dolarlık bir kredi daha alabilirse durum daha iyi olabilir. Açığı azaltmış olsa da, ülke muhtemelen uzun süre dayanamaz. Yüksek borç ve yavaş ekonomik büyüme durumunda, El Salvador'un, 2024'te yaptığı gibi, %12'lik bir oranda finansman toplaması sürdürülemez. El Salvador gibi dolarla işleyen bir ekonomide, banka kaçışı ya da finansal krizin yayılmasını engelleyecek son kredi veren olmadığı için, egemen borç krizinin maliyeti daha büyük olabilir. Yerel banka mevduatlarının bir kısmı hükümet borçları tarafından desteklendiği için, bu durum iflasın bankacılık krizine ve hatta dolarizasyona dönüşmesine yol açabilir. El Salvador'un BTC'yi kabul etme konusundaki geri adımı, muhtemelen "şans eseri" dir, daha çok bir şanssızlık değil. Bukele, kripto para birimlerinin üçte ikisine hesabı olmayan yetişkinlere finansal hizmetler sunabileceğini ve transfer maliyetlerini düşüşprü diyor, transfer miktarı ülkenin GSYİH'nın neredeyse dörtte birini oluşturduğu için, ancak şifreleme finansal katılımın ana engeli, ekonominin boyutu ve daha düşük dijital ekonomik okur yazarlıktır, yüksek transfer maliyetleri, El Salvadorluların kağıt para ile işlem yapmayı tercih etmeleri, bu başlı başına pahalı bir işlem olduğu için, suç faaliyetleri de maliyeti artırıyor. Ayrıca, El Salvador hükümeti hızla Chivo dijital cüzdanını tanıttı, dolar ve BTC ödemelerini kabul edebiliyor. Ancak cüzdanın piyasaya sürülmesinden sonra durum pek de iyi değil, açıklar ve kimlik hırsızlığı yaygınlaşıyor, cüzdan kayıt oluşturmak için verilen 30 dolarlık BTC ödülünü çalmak için. BTC hala El Salvador'un Fiat Para Birimi olduğu dönemde, Uluslararası Para Fonu (IMF), El Salvador'a kredi verme konusunda dikkatli bir tutum izliyordu. BTC'nin fiyat dalgalanmalarının finansal ve mali istikrar üzerinde risk oluşturduğunu belirtmiştir. BTC, Kara Para Aklama ve diğer suç faaliyetleri için kullanılabilir. Uluslararası Para Fonu, El Salvador'un "BTC işlemlerini ve alımlarını" sınırlayacağını belirtti. On-chain verilere göre, protokol ile anlaşmaya varıldıktan bu yana, ülke gerçekte sürekli olarak BTC satın almıştır, ancak kredi protokolünü uygulamak için bu alımları azaltmak veya iptal etmek zorunda kalabilir. El Salvador şu anda 6100 BTC'ye sahip, 500 milyon doların üzerinde bir değere sahip, yaklaşık 200 milyon dolarlık bir kar elde etmiştir, bu da Bukele'nin gurur duyduğu bir noktadır. Kar görünüşte büyük olsa da, Kripto Para'nın El Salvador'a getirdiği maliyet, gelirden daha büyük. Bukele'nin kripto para tanıtımı popüler olsa da, kripto para yatırımları ve turizm hacmi oldukça küçüktür, finansal katılım ve daha etkili ödeme yöntemlerinin getirdiği kazançlar da oldukça sınırlıdır. Sonuç olarak, Kripto Para hiçbir zaman gerçek anlamda El Salvador'da popüler olmamıştır. 2022 yılında, spekülasyon doruğa ulaştığında, CID-Gallup'ın bir anketi, şirketlerin sadece beşte birinin BTC'yi kabul ettiğini, sadece %5'inin vergileri Kripto Para ile ödediğini bulmuştur. Yakın zamandaki bu verilerin daha da düşük olması muhtemeldir, çünkü El Salvadorlular hala nakit ve kart ödemelerini tercih etmektedir. Ayrıca, derecelendirme kuruluşu Moody's, El Salvador'un kripto para deneyimleri için toplamda 375 milyon dolar harcadığını belirtmiştir - Chivo'nun tanıtımı, işlem ücretlerine destek, BTC ATM'leri vb. Bu, mevcut BTC varlıklarından çok daha fazladır ve bu kazançlar, BTC'nin düşmesiyle azalma olasılığı yüksektir. Bukele'nin kripto para deneyimi, El Salvador'un IMF kredisi protokolünü geciktirdi, El Salvador'un risk primini yüksek tuttu, ülkesi iflasın eşiğindedir. Ancak Bukele'nin destek oranı son derece yüksektir, genellikle %90'ın üzerindedir. Kendisini "dünyanın en sevilen diktatörü" olarak adlandırıyor, ancak bu, Kripto Para'yı övmesinden değil, suç faaliyetlerine karşı sert mücadelesinden kaynaklanmaktadır, mücadele sırasında yasal süreçler ve şüphelilerin hakları göz ardı edilmektedir. Onun kripto para birimlerine olan düşkünlüğü, El Salvador'un ekonomik sıkıntılarına bir çözüm getirmemiştir. BTC muhtemelen hala ülkenin varlık ve borç tablosundaki bir rezerv varlık olsa da, El Salvador'un Fiat Para Birimi olarak günleri sona ermiştir. Bukele sadece bir Kripto Para ütopyacısıdır, çılgın fikirleri gerçekleşirken gerçekleştiğinde çökmüştür.